從10月8日的14.19元開(kāi)始啟動(dòng)，精功科技股價(jià)一飛沖天。兩個(gè)多月的時(shí)間內，該股股價(jià)漲幅已經(jīng)超過(guò)250％。

　　這與精功科技頻頻發(fā)布多晶硅鑄錠爐的大單公告有關(guān)。

　　10月11日，精功科技與江蘇協(xié)鑫硅材料科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇協(xié)鑫”）簽訂價(jià)值1.38億元訂單，向該公司提供52套多晶硅鑄錠爐及相關(guān)配套輔助設備。

　　11月25日，精功科技再簽超級訂單，江蘇協(xié)鑫再次向其采購150臺多晶硅鑄錠爐，合同價(jià)值4.02億元。

　　12月7日，精功科技與浙江昱輝陽(yáng)光能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江昱輝”）再簽鑄錠爐大單，合同價(jià)值1.48億元。

　　三筆大單利好之下，市場(chǎng)資金將其股價(jià)從14元左右拉抬至12月20日的50.31元。12月20日，該股再度收報漲停。

　　上海一家PE的產(chǎn)業(yè)投資總監向記者表示，相對于技術(shù)風(fēng)險比較高的新能源公司，處于新能源設備制造端的公司，將會(huì )在產(chǎn)業(yè)投資熱潮中收獲“第一桶金”。而亦有券商研究人士用“掘金人”與“賣(mài)鏟人”來(lái)比喻新能源企業(yè)與設備制造商。

　　“光伏產(chǎn)業(yè)的裝備端，主要是三個(gè)方向。一是鑄錠爐，二是剖錠機，三是切片機。”浙江一家光伏上市公司的高層向記者表示。

　　而對照上述三個(gè)方向，鑄錠爐A股上市公司包括精功科技與天龍光電，剖錠機目前精功科技亦有所涉獵，而切片機所需鋼絲切割線(xiàn)，目前具有此概念的包括恒星科技和福星股份，此光伏生產(chǎn)過(guò)程中所需耗材，還包括切割刃料以及切割液，對應A股上市為新大新材和奧克股份

　　大單紛至

　　令精功科技一飛沖天的，正是其在鑄錠爐領(lǐng)域的突然爆發(fā)。

　　精功科技深耕鑄錠爐達三年之久，而從2010年半年報來(lái)看，該公司太陽(yáng)能多晶硅片及鑄錠加工制造業(yè)的營(yíng)業(yè)收入也不過(guò)7660萬(wàn)元，占該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為16.95％，產(chǎn)品毛利率也只有5.49％。

　　而僅以今年10月以來(lái)精功科技收獲的訂單來(lái)算，訂單總額就達到6.88億元，而上述訂單，將于2011年8月之前交付。

　　上市公司方面預計，2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為6000萬(wàn)元－6500萬(wàn)元，同比增長(cháng)150.00％～180.00％。

　　作為多晶硅的設備制造端，鑄錠爐在2010年多晶硅投資熱潮中，亦迎來(lái)需求高峰。

　　一位此前從事鋼管生產(chǎn)，現在試圖進(jìn)軍多晶硅行業(yè)的浙江商人向記者表示，目前鑄錠爐“需要排隊加價(jià)”。

　　光大證券在其報告中表示，今年國內多晶鑄錠爐安裝量約1000臺。按照2010年15GW新增裝機，光伏市場(chǎng)未來(lái)5年保持40％的復合增速，組件產(chǎn)量與安裝量之比維持1.5倍，則2015年鑄錠爐市場(chǎng)需求將為10000臺，市場(chǎng)總量300億元，復合增速60％。

　　而這一市場(chǎng)此前幾乎為國外廠(chǎng)商所壟斷。

　　國外鑄錠爐2005年進(jìn)入中國，在300KG級別以下GT的爐子目前在中國保有量占據約60％－70％市場(chǎng)份額，08年后主流的在400－500KG。

　　目前國外最主要生產(chǎn)廠(chǎng)家有美國GTSolar、德國ALD等，GT目前在全球有超過(guò)1300套產(chǎn)品交付使用，國內硅片廠(chǎng)商前期主要采購GT的DSS爐。

　　廣發(fā)證券在其報告中表示，精功科技最先于2007年開(kāi)發(fā)成功首臺設備，在技術(shù)上不斷完善，2008年開(kāi)始實(shí)現銷(xiāo)售，由于2008年金融危機，2009年太陽(yáng)能市場(chǎng)擴產(chǎn)步伐減緩。“新一輪擴產(chǎn)開(kāi)始于2009年下半年市場(chǎng)復蘇以后，我們認為未來(lái)幾年將是國產(chǎn)設備大舉擴張的時(shí)代。”

　　相比國外產(chǎn)品，國內產(chǎn)品的優(yōu)勢在于價(jià)格便宜。

　　“我們的鑄錠爐產(chǎn)品相比進(jìn)口產(chǎn)品，要便宜三分之一左右。”精功科技董秘黃偉明向記者表示。

　　而對于市場(chǎng)關(guān)注的精功科技的另一個(gè)產(chǎn)品剖錠機，黃偉明表示，目前正在小批量試生產(chǎn)，“今年肯定不會(huì )貢獻利潤”。
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　　透支明天？

　　“精功科技有大單支撐，但是已經(jīng)被炒得太高了。”上海一家券商的新能源行業(yè)研究員向記者表示。

　　而有傳言稱(chēng)，一家具有游資背景的知名私募，在精功科技已經(jīng)大漲的情況下，仍然大舉殺入。

　　而目前精功科技的動(dòng)態(tài)市盈率，已經(jīng)達到252倍，即便以機構預測的0.9元左右的2011年業(yè)績(jì)計算，該股2011年的市盈率也有55倍之多。

　　而從另一方面而言，精功科技此輪股價(jià)爆發(fā)，可謂“正逢其時(shí)”。

　　10月29日，精功科技6071.94萬(wàn)股限售流通股解禁，而上述股權此前為該公司股改限售股，歸屬于上市公司控股股東精功集團有限公司以及公司高管孫建江和邵志明。

　　而解禁之時(shí)，精功科技股價(jià)僅在20元左右，在此后不到兩個(gè)月的時(shí)間，該股股價(jià)已經(jīng)翻番。

　　與此同時(shí)，精功科技的增發(fā)也已經(jīng)提上日程。

　　9月21日，精功科技提出定向增發(fā)方案，擬定向增發(fā)4650萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)5.82億元，投向太陽(yáng)能光伏裝備制造項目以及太陽(yáng)能多晶硅切片生產(chǎn)線(xiàn)技改項目，并用部分募集資金償還銀行貸款。而當時(shí)確定的增發(fā)底價(jià)僅為12.94元。

　　湘財證券研究員侯文濤向記者表示，多晶硅鑄錠爐毛利率比較高，但精功科技現在的產(chǎn)品結構中鑄錠爐占比還比較小。“他們準備將來(lái)完全轉型鑄錠爐，其他低毛利的設備不會(huì )有太多投入。”

　　而精功科技半年報反映的多晶硅片及鑄錠加工制造業(yè)的產(chǎn)品毛利率僅為5.49％。精工科技董秘黃偉明向記者表示，上述數據包括多晶硅片，而單獨的鑄錠爐產(chǎn)品，毛利率在30％左右。

　　而從精功科技三季報來(lái)看，此前該公司前十大流通股股東中，基本呈散戶(hù)化趨勢，前十大流通股股東中，僅有“長(cháng)城精選策略型特定多個(gè)客戶(hù)B0901”一個(gè)基金專(zhuān)戶(hù)理財產(chǎn)品，以及“華寶信托資金信托R2007ZX022”一個(gè)信托產(chǎn)品。

　　而除了上述兩家機構，以及處于第一大流通股股東的浙江省科技開(kāi)發(fā)中心外，精功科技前十大流通股股東全部為自然人，位列第二大流通股股東的自然人趙英，其持股量也不過(guò)67.72萬(wàn)股。

　　但隨著(zhù)精功科技此輪上漲，機構開(kāi)始蜂擁而入。

　　12月13日精功科技龍虎榜顯示，當日一家機構席位買(mǎi)入1404萬(wàn)元，位居買(mǎi)入榜的首位，而此時(shí)精功科技的股價(jià)已經(jīng)達到46.75元的高位。

　　而12月7日至12月9日之間，兩家機構席位也是聯(lián)手買(mǎi)進(jìn)超過(guò)4500萬(wàn)元，三個(gè)交易日精功科技區間漲幅達到23.65％。

　　亦有機構資金錯失好局。

　　2010年半年報顯示，信達澳銀領(lǐng)先增長(cháng)和華夏中小盤(pán)ETF，分別持有該公司327.73萬(wàn)股和53.85萬(wàn)股，而三季報時(shí)這兩只產(chǎn)品已經(jīng)從前十大流通股中隱去。

　　裝備之春

　　“精功科技和天龍光電是做爐子，耗材是奧克股份、恒星科技、新大新材，福星股份、蘇州固锝”。上海一家券商的新能源研究員向記者表示。

　　與精功科技業(yè)務(wù)類(lèi)似的，就是創(chuàng )業(yè)板新貴天龍光電。其主營(yíng)業(yè)務(wù)為單晶爐，2010年半年報顯示，該公司單晶爐實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.74億元，占據了該公司今年上半年1.82億元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的絕大部分。

　　天龍光電與精功科技走勢頗為相似，四季度以來(lái)，天龍光電也呈單邊上漲趨勢，區間漲幅達到31.68％。

　　天龍光電在2004年進(jìn)軍單晶硅生長(cháng)爐及鋸床等光伏上游硅料加工設備領(lǐng)域，目前占據了單晶爐市場(chǎng)份額的20％左右。

　　而該公司單晶爐的銷(xiāo)量，也由2006年的4臺上升至2009年的450臺，產(chǎn)品毛利率也由2006年的33.68％增長(cháng)至2009年的41.93％。
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　　國都證券在其報告中表示，目前天龍光電單晶爐訂單已排至2011年6月份，“預計2011、2012年公司在募投擴建項目配合下銷(xiāo)量分別可增長(cháng)至850臺、1000臺”。

　　而天龍光電亦開(kāi)始向多晶硅鑄錠爐進(jìn)軍。

　　在該公司IPO募投項目中，包括有150臺／年多晶硅鑄錠爐項目，國都證券在其報告中表示，“目前已有小批量送至客戶(hù)運行檢測，預計今年對外銷(xiāo)量在10臺左右。”

　　而從售價(jià)來(lái)看，多晶硅鑄錠爐稅后每臺單價(jià)為235萬(wàn)元，相當于單晶爐的4倍。

　　國都證券預測，預計天龍光電的多晶硅鑄錠爐銷(xiāo)量，“分別由10年的10臺，倍增至2011－12年的50臺、100臺，屆時(shí)貢獻收入1.16億元、2.30億元；相對于當前公司主導產(chǎn)品單晶爐，屆時(shí)公司的多晶硅鑄錠爐占單晶爐收入比例，將由10年的5％迅速提高至21％、34％”。

　　12月20日，天龍光電深跌4.97％，32.30元的收盤(pán)價(jià)，對應的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)高達84.9倍。

　　切割鋼絲領(lǐng)域誰(shuí)在搶跑

　　與精功科技類(lèi)似，恒星科技也是因為切入新能源裝備制造端，從而引起股價(jià)暴漲。

　　2010年8月至今，恒星科技的區間漲幅已經(jīng)達到134.6％，股價(jià)從13元左右攀升至12月20日的31.39元。

　　股價(jià)暴漲源于恒星科技大舉進(jìn)軍多晶硅切割線(xiàn)領(lǐng)域。

　　11月9日，恒星科技發(fā)布公告，稱(chēng)該公司決定非公開(kāi)發(fā)行股票3500萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)7.24億元，用于“年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸超精細鋼絲項目”。

　　而在此之前，該公司已經(jīng)利用自有資金建設年產(chǎn)5000噸超精細鋼絲，亦是A股市場(chǎng)擁有鋼簾線(xiàn)生產(chǎn)能力公司中最先生產(chǎn)成功并順利實(shí)現規?；a(chǎn)的公司。

　　國信證券表示，“此次公司再增發(fā)募資建設年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸的切割鋼絲，項目若順利實(shí)施，則切割鋼絲產(chǎn)能累計將擴大到2萬(wàn)噸，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步擴大到25％左右，領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步加強，順應了太陽(yáng)能光伏行業(yè)的發(fā)展趨勢。”

　　切割鋼絲是直徑在70－200μm 的鍍黃銅高碳鋼絲，用來(lái)切割太陽(yáng)能電池用的多晶硅以得到半導體晶片，以及切割水晶振子，為多晶硅生產(chǎn)中的一種耗材，而目前國內這一市場(chǎng)為江陰貝卡爾特公司所壟斷。

　　國信證券測算，目前國際上1MW太陽(yáng)能電池大約需要10噸晶體硅，而我國由于切割技術(shù)相對差一些，1MW需要12噸左右的晶體硅。每切割一噸晶體硅約需要700－800公斤的切割鋼絲，據此計算，到2012年國內共需切割鋼絲在8－9萬(wàn)噸。

　　而今年我國晶體硅切割量在6萬(wàn)噸左右，切割鋼絲的需求量在4萬(wàn)噸以上，貝卡爾特供應約2.5萬(wàn)噸左右，其余大部分靠進(jìn)口。

　　而除了恒星科技，市場(chǎng)寄予厚望的還包括福星股份。

　　福星股份與恒星科技同為鋼簾線(xiàn)行業(yè)的領(lǐng)先者，而福星股份在11月19日的澄清公告中也表示，該公司“多（單）晶片切割鋼絲”開(kāi)發(fā)項目目前已完成前期市場(chǎng)調研，“正在研究切割鋼絲前期工序現有設備的技術(shù)改造工作，及與相關(guān)切割鋼絲生產(chǎn)廠(chǎng)家就供應切割鋼絲前道產(chǎn)品進(jìn)行溝通和交流。”

　　這一公告也令市場(chǎng)充滿(mǎn)想象空間。從11月19日至今，福星股份的區間漲幅也有27.26％。而這一走勢，業(yè)余地產(chǎn)板塊的低迷截然相反。

　　渤海證券在調研報告中表示，福星股份在切割絲領(lǐng)域已做了2年多的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)調研，“目前已掌握關(guān)鍵技術(shù)和制造工藝，公司現已準備采購韓國設備，預計明年上半年可開(kāi)始安裝調試，下半年即可有成品，但成品還需由下游企業(yè)試用一段時(shí)間，合格后方可大規模供貨”。

　　渤海證券預測，福星股份“切割線(xiàn)5000噸產(chǎn)能預計在2012年釋放，按8萬(wàn)／噸的售價(jià)，噸凈利預計2.5萬(wàn)左右，可為公司帶來(lái)凈利潤1.25億元，對應EPS0.18元左右。”

　　“恒星科技的切割線(xiàn)已經(jīng)獲得市場(chǎng)的認可，但福星股份還需要走從產(chǎn)品出來(lái)到獲得市場(chǎng)確認等一系列的工作，至少也要需要1年的時(shí)間。”有券商研究員向記者表示。
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　　隱形冠軍的未來(lái)

　　亦有兩家創(chuàng )業(yè)板公司，在光伏投資熱潮中分羹一杯。

　　其中，新大新材為晶硅片切割刃料行業(yè)龍頭，其太陽(yáng)能切割刃料產(chǎn)品占有率一直位居國內首位，2008年市場(chǎng)占有率為27.3％。

　　切割刃料為晶硅生產(chǎn)過(guò)程中所需要的耗材，中銀國際在其報告中表示，“與晶體硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)量的增長(cháng)速度相比，多晶硅產(chǎn)能擴張過(guò)快，而太陽(yáng)能晶硅片切割刃料的產(chǎn)能擴張滯后，使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展呈現不均衡態(tài)勢。”

　　數據顯示，2008年我國晶硅片切割刃料總產(chǎn)量為7.7萬(wàn)噸，其中6.7萬(wàn)噸用于滿(mǎn)足國內市場(chǎng)，而2008年國內市場(chǎng)需求量為7.6萬(wàn)噸。

　　而在上市之后破發(fā)并五連陰之后，新大新材幾成單邊上漲，以12月20日的收盤(pán)價(jià)計算，該股今年下半年的漲幅達到70.83％。

　　另一只創(chuàng )業(yè)板公司奧克股份，則主攻晶硅切割液。其主營(yíng)產(chǎn)品多晶硅切割液和減水劑用聚醚單體主要面向光伏電池新能源領(lǐng)域和高鐵、機場(chǎng)等建設用高性能混凝土新材料領(lǐng)域，市場(chǎng)占有率分別達到了70％和33％以上，均居國內第一。

　　根據第一創(chuàng )業(yè)的研究報告，“預計國內多晶硅切割液需求量將由2009年的11.8萬(wàn)噸增加到2013年的27.6萬(wàn)噸，復合增長(cháng)率將達到24％。”

　　而另一方面，奧克股份的原材料環(huán)氧乙烷則面臨產(chǎn)能過(guò)剩，成本下降或為奧克股份帶來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)。

　　根據第一創(chuàng )業(yè)的研究報告，環(huán)氧乙烷2010年國內新增170多萬(wàn)噸產(chǎn)能，2011年新增80多萬(wàn)噸，復合增速達到42.8％，“未來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩已成定局”。

　　12月20日，奧克股份下跌2.39％，收報63.4元。