資本，創(chuàng )業(yè)者夢(mèng)寐以求。

　　如聯(lián)想投資有限公司執行董事王俊峰所說(shuō)，有了資本，小麻雀也可以成為雄鷹，在資本市場(chǎng)翱翔。

　　而小麻雀通往雄鷹的橋梁該是如何？對于有創(chuàng )業(yè)激情和做一番事業(yè)的理想的創(chuàng )業(yè)者，要怎樣找到合適的投資人？

　　主角從外資變成人民幣基金

　　剛從上海參加完業(yè)內會(huì )議的朱方與記者分享了一個(gè)好消息：三五年前，這個(gè)會(huì )場(chǎng)是外資基金唱主角，現在是人民幣基金唱主角。中國人民幣基金，無(wú)論是基金總量，還是基金管理公司的價(jià)值，已遠遠超過(guò)外資現在的投資水平。

　　“中國的風(fēng)險投資正逐漸走向成熟，在我們經(jīng)濟發(fā)展中起到更重要的作用。”力合投資有限公司總經(jīng)理朱方有力地強調了這一點(diǎn)。

　　風(fēng)險投資逐漸走向成熟，關(guān)注創(chuàng )業(yè)早期的天使投資越來(lái)越VC化，然后就PE化，徐茂棟認為這是一個(gè)矛盾體。他認為，中國創(chuàng )業(yè)者尤其需要天使投資人，是那些不VC、不PE的天使。

　　在中國，很多有名的企業(yè)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都有天使投資的身影。

　　對創(chuàng )業(yè)者來(lái)講，評價(jià)一個(gè)投資人是否適合，重要的標準是什么？“你可以去想，如果我拿了他的錢(qián)，對我下一輪融資有什么影響？如果你斷定拿了他的錢(qián)后下一輪投資不成問(wèn)題，那他就是匹配的投資人。如果你拿了他的錢(qián)僅滿(mǎn)足了對資金的需要，這就要小心了。”天使投資人徐茂棟說(shuō)。

　　以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為投資核心領(lǐng)域的徐茂棟經(jīng)常會(huì )在很多高檔的酒店大堂里，看到很多投資人和VC在那約見(jiàn)創(chuàng )業(yè)者，“中國正在迎來(lái)新一輪的創(chuàng )業(yè)高潮。中國的創(chuàng )業(yè)者也有綠色的通道。創(chuàng )業(yè)是我們很多人走向成功的綠色通道。”

　　不應過(guò)多關(guān)注上市

　　投資人青睞什么樣的企業(yè)？深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng )業(yè)投資有限公司董事長(cháng)厲偉認為，最重要的是看市場(chǎng)，看企業(yè)的市場(chǎng)有多大？“因為投資人最終還是希望它能出現在資本市場(chǎng)上，或者被一個(gè)更大的企業(yè)并購，很少有投資人希望跟企業(yè)長(cháng)期分紅。”現在，很少有創(chuàng )業(yè)公司對投資人說(shuō)“未來(lái)他能得到很多分紅”，愿意投這樣公司的投資人也很少。

　　與厲偉不同，徐茂棟認為，創(chuàng )業(yè)者不要太多關(guān)注資本市場(chǎng)，更不要過(guò)多地關(guān)注上市。創(chuàng )業(yè)板正式啟動(dòng)，引導了很多創(chuàng )業(yè)者追求創(chuàng )業(yè)板上市。能夠達到上市條件，上市是應該的，但是沒(méi)有達到條件的，去創(chuàng )造條件是有問(wèn)題的。好的企業(yè)是百年大計，至少要考慮5-10年以后的事情，沒(méi)有必要草率地追求上市。

　　“我相信在中國創(chuàng )業(yè)板上市的很多企業(yè)會(huì )后悔，草率上市會(huì )留下很多后遺癥。對于創(chuàng )業(yè)者來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)的機會(huì )要抓住，但不能盲目。”對于創(chuàng )業(yè)者如何才能尋找到匹配自己的資金，徐茂棟奉勸創(chuàng )業(yè)者，“現在就是融資的最好時(shí)機。融資時(shí)，如果沒(méi)有很好的利潤，建議找外資的投資；如果有很好的利潤，那就找人民幣資金。人民幣資金看報表，外資的VC喜歡看早期。”

　　深圳市創(chuàng )新投資集團董事長(cháng)靳海濤也有相似觀(guān)點(diǎn)。他認為，如果一個(gè)創(chuàng )業(yè)者把錢(qián)看得太重，早晚要失敗。作為創(chuàng )業(yè)者，替代趨勢的分析非常重要，選擇一個(gè)經(jīng)營(yíng)項目或產(chǎn)品時(shí)，一定要做替代趨勢分析。

　　“如果走錯路，早死早超生。”東方元鼎合伙人付淼的這句話(huà)或許正好應和了靳海濤的觀(guān)點(diǎn)。
[page]

　　“天使”應占多少股權？

　　辛苦撐了公司好幾年，引入投資以后，最豐盛的那頓飯卻不屬于自己？這是很多創(chuàng )業(yè)者對于引入投資的疑問(wèn)。投資人強調股權和回報，創(chuàng )業(yè)者該要求什么？

　　很早以前，創(chuàng )業(yè)者碰到投資人就興奮，但現在的創(chuàng )業(yè)者越來(lái)越明白，他們需要找的是與自己公司價(jià)值取向一樣的投資者。所以，在辛苦尋找投資者的同時(shí)，他們也學(xué)會(huì )了拒絕。

　　天使投資人唐寧遇到過(guò)來(lái)自深圳的一個(gè)創(chuàng )業(yè)者。她告訴唐寧，她做的是一家婚姻獵頭企業(yè)，專(zhuān)門(mén)針對中高端客戶(hù)，形式是一對一，在深圳做得特別好，經(jīng)常有客戶(hù)抱著(zhù)10萬(wàn)現金走進(jìn)來(lái)。

　　看到在深圳這么好的發(fā)展勢頭，她希望能在全國的一線(xiàn)城市全面鋪開(kāi)。她問(wèn)唐寧：這種模式是否能鋪開(kāi)？如果可以，肯定需要資金。她直接問(wèn)唐寧：你愿不愿意投？唐寧給了她想要的答案，并推薦了美國一個(gè)相似的模式“一頓午餐”以供參考。

　　唐寧告訴記者，現在的創(chuàng )業(yè)者大都很清楚地知道自己要什么，很多時(shí)候，大家沒(méi)必要浪費時(shí)間在那里打太極。

　　很多創(chuàng )業(yè)者也告訴記者說(shuō)，他們對投資人也會(huì )做調查和研究。

　　“除了商業(yè)模式和會(huì )不會(huì )投資這樣的問(wèn)題，創(chuàng )業(yè)型公司，或者說(shuō)中小企業(yè)在天使投資階段的估值是很多創(chuàng )業(yè)者都關(guān)心的。”成都一位從事三農行業(yè)的創(chuàng )業(yè)者告訴記者。

　　這位投資者目前正在和一位天使投資人接觸，對方要求占20％-30％的股權。對于這個(gè)數字，他表示基本認可。他告訴記者說(shuō)，現在不知道是接受這個(gè)天使投資，還是再繼續尋找，因為其他創(chuàng )業(yè)者碰到的天使投資要占70％的股權比例，比他慘得多。他說(shuō)，很多人告訴他要頂住，天使不能超過(guò)40％。

　　“這可能要因公司和人而異吧。”他總結道。