從國家定調到行業(yè)擁護，重點(diǎn)投資“戰略性新興產(chǎn)業(yè)”已成為風(fēng)險投資業(yè)的共識。哪些行業(yè)有大發(fā)展？在昨天開(kāi)幕的第12屆中國風(fēng)險投資論壇上，前全國人大常委會(huì )副委員長(cháng)成思危發(fā)來(lái)賀信，希望風(fēng)險機構更多參與農業(yè)科技成果，幫助解決“三農問(wèn)題”。摩根大通董事總經(jīng)理龔方雄則提醒，目前風(fēng)投在行業(yè)選擇上有誤區，不顧“高估值”地追求“高科技”，傳統產(chǎn)業(yè)中也有“金礦”可淘。

　　農業(yè)也是“戰略性新興產(chǎn)業(yè)”

　　提到戰略性新興產(chǎn)業(yè)，人們往往會(huì )想到信息技術(shù)、新能源、綠色環(huán)保等等。論壇上多位講演者則認為，這種理解不免過(guò)于狹隘。

　　“我們還沒(méi)有到達美國的發(fā)展階段，新興產(chǎn)業(yè)一定要依附于傳統產(chǎn)業(yè)。這決定了很多傳統行業(yè)也是戰略性新興產(chǎn)業(yè)，而不應局限于高科技。這些傳統行業(yè)包括服務(wù)業(yè)、消費業(yè)，未來(lái)的發(fā)展空間非常大。”摩根大通董事總經(jīng)理龔方雄說(shuō)，金融業(yè)、醫療健康和保健行業(yè)都很傳統，但都是戰略性的。

　　引人注目的是，最古老的產(chǎn)業(yè)———農業(yè)，也屢被提起。前全國人大常委會(huì )副委員長(cháng)成思危在發(fā)給論壇的賀信中說(shuō)：“我國目前面臨一個(gè)重要問(wèn)題就是三農問(wèn)題。由于大多數農民的抗風(fēng)險能力較差，許多先進(jìn)的農業(yè)科技成果難以得到推廣利用，我認為可以將風(fēng)險投資的理念用于這個(gè)方面。”

　　深創(chuàng )投董事長(cháng)靳海濤也認為“農業(yè)孕育著(zhù)很大的機會(huì )”，盡管其缺點(diǎn)明顯：規模小，多用現金交易、生物資產(chǎn)不易儲運、毛利率低……“不能用看工業(yè)的眼光來(lái)看待農業(yè)。農業(yè)可以通過(guò)循環(huán)來(lái)盈利，比如我們投了一家做無(wú)土栽培的企業(yè)，如果只做這個(gè)，這企業(yè)可能很微利；但是它和上游行業(yè)一起做肥料，就有了很高的盈利水平，現在已經(jīng)在美國上市。”

　　要提防一哄而起“全民PE”

　　中國風(fēng)險投資方興未艾，受多路資金熱捧。龔方雄在論壇上警示：做VC（風(fēng)投）、PE（私募股權投資）已成時(shí)尚，投資人要嚴格選擇項目，謹防一哄而起。

　　“中國資本市場(chǎng)發(fā)展往往逃不出一個(gè)歷史的怪圈，就是二級市場(chǎng)在剛剛誕生的時(shí)候，估值都非常高。剛剛誕生不久的創(chuàng )業(yè)板同樣未能逃出怪圈。”龔方雄說(shuō)。

　　他提醒，目前通過(guò)在創(chuàng )業(yè)板上市實(shí)現投資退出、獲得高回報的案例，在未來(lái)不一定能實(shí)現。因為初期創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)少，往后上市企業(yè)將非常多，高估值的企業(yè)將蘊藏極高的風(fēng)險。由于風(fēng)險投資多在目標企業(yè)初創(chuàng )、發(fā)展期介入，通常持有5至7年，屆時(shí)創(chuàng )業(yè)板很難像現在這樣，以數十倍的市盈率出售股權。“建議大家不要一窩蜂做私募股權投資。”

　　他同時(shí)建議，私募股權投資要往早期走，往孵化基金、天使基金、風(fēng)投基金方向走，多投初創(chuàng )企業(yè)，少投發(fā)展成熟的企業(yè)，因為投后者的動(dòng)機往往是急于套現。

　　全國人大常委、民建中央副主席辜勝阻說(shuō)：“2007年是全民炒股，現在是全民PE，大家見(jiàn)面了就問(wèn)你PE了沒(méi)有，這顯然是過(guò)熱的表現。”他認為，投資新興產(chǎn)業(yè)的VC和PE一要改變一哄而起的非理性行為，二要改變“重短輕長(cháng)”的短期行為，三要改變“重遠輕早”、急功近利行為，要注重企業(yè)早期的孵化。