在國內眾多的MBO案例中，沒(méi)有哪家公司像新浪這樣順理成章。

　　新浪醒了，在國內市場(chǎng)上連續幾年被主要競爭對手甩開(kāi)之后，新浪終于完成了一次至關(guān)重要的跨越——MBO。

　　9月28日，新浪宣布這項重大股權交易計劃，以新浪CEO曹?chē)鴤槭椎男吕斯芾韺?，以約1.8億美元的價(jià)格，購入新浪約560萬(wàn)普通股，成為新浪第一大股東。

　　在此之前，新浪是國內四大門(mén)戶(hù)網(wǎng)站中唯一存在股權分散狀況的公司。MBO的成行，被認為是新浪“尋找失去的十年”的正式開(kāi)始。

　　從帶領(lǐng)新浪登陸納斯達克上市到收購廣州訊龍，再到成功阻止盛大突襲新浪的惡意收購，直至如今MBO的開(kāi)始，曹?chē)鴤ピ谛吕?0年期間，幾乎主導和影響了新浪發(fā)展壯大的每個(gè)過(guò)程。

　　從曹?chē)鴤サ倪@一系列資本運作上，不難勾畫(huà)出如今新浪MBO的全新路徑。

　　作為國內第一例互聯(lián)網(wǎng)MBO，新浪的實(shí)現途徑是通過(guò)一個(gè)新公司——新浪投資控股有限公司——來(lái)完成的。這家公司專(zhuān)門(mén)為管理層控股而設立的公司，從籌備到成立僅僅用了1??2個(gè)月的時(shí)間。

　　具體操作上，新浪向新浪投資控股增發(fā)560萬(wàn)普通股，使其成為新浪最大股東(占9.4%)。加上此前管理層所持股份，已經(jīng)超過(guò)新浪股權的10%。新浪CEO曹?chē)鴤ズ托吕斯芾韺訉碛行吕送顿Y控股公司的實(shí)際控制權。

　　當MBO的框架確定之后，擺在管理層面前的次要難題便是管理層購買(mǎi)股份所需的資金來(lái)源。按照國際慣例，新浪管理層也可以通過(guò)向新浪公司借貸等方式來(lái)完成個(gè)人的資金籌措。而內部人士表示，此次新浪MBO的資金來(lái)源，除去管理層付出的大量真金白銀，其他缺口由三家基金公司填補。至于這三家基金公司的名稱(chēng)和所占比例，外界不得而知。

　　從形式而言，新浪本次采用了國際通行的MBO操作方式，即由新浪管理層通過(guò)新浪投資控股有限公司完成收購。據曹?chē)鴤ネ嘎?，引進(jìn)的三家基金投資公司將不參與公司的管理，而只享有股權的分紅。這對新浪未來(lái)的發(fā)展及決策的統一極為有利。

　　以最少的資金實(shí)現對新浪的控股，通過(guò)引進(jìn)外部投資者來(lái)開(kāi)辟資金來(lái)源和完善股權結構，最終完成管理層話(huà)語(yǔ)權的回歸，新浪的MBO將如當年在美國上市一樣，極有可能成為后來(lái)者模仿的對象。

　　新浪MBO的另一個(gè)原因被這樣描述：曹?chē)鴤?999年加入新浪以后，在并購與資本運作方面頗多建樹(shù)。但是新浪長(cháng)期的股權分散，導致了沒(méi)人敢為長(cháng)遠戰略負責和只著(zhù)眼短期利益的結果。這個(gè)瓶頸也為新浪今天的MBO埋下了最重要的一個(gè)伏筆。

　　而從更早的一件事情，也可以找到今日MBO之迫切的腳注。早在2005年2月，新浪遭遇過(guò)一次重大的股權危機。是時(shí)，盛大網(wǎng)絡(luò )通過(guò)二級市場(chǎng)交易，持有新浪19.5的股份，并希冀獲得新浪實(shí)質(zhì)性控股權。面對這突如其來(lái)的可能使新浪失去獨立自主的變故，在曹?chē)鴤サ戎鲗?，新浪啟?dòng)了“毒丸”計劃力阻收購，最終盛大知難而退。