2004年下半年，劉朝輝“進(jìn)村”：北京艾迪互動(dòng)科技有限公司（下稱(chēng)“艾迪互動(dòng)”）在西直門(mén)附近的索家墳租到新辦公室，這里已經(jīng)屬于中關(guān)村科技園園區范圍。

　　

　　艾迪互動(dòng)創(chuàng )業(yè)之初，選擇CBD（中央商務(wù)區）辦公，但半年下來(lái)，管理團隊發(fā)現，與自己的企業(yè)發(fā)展相比，這里是另一種商業(yè)環(huán)境。“我們覺(jué)得土壤不合適。”作為艾迪互動(dòng)董事總經(jīng)理的劉朝輝說(shuō)。

　　“在‘村兒里’，我們可以利用一些政府資源。如海淀園創(chuàng )新基金，支持原始創(chuàng )新項目。我們申報這個(gè)基金，得到很多支持，這是雪中送炭，對企業(yè)早期發(fā)展起到關(guān)鍵性作用。”劉朝輝說(shuō)，艾迪互動(dòng)“進(jìn)村兒”后覺(jué)得有根了。

　　當年5月，時(shí)任中關(guān)村科技園區管委會(huì )常務(wù)副主任、現任北京市政府副秘書(shū)長(cháng)戴衛在公開(kāi)場(chǎng)合表示，中關(guān)村高科技企業(yè)融資難是中關(guān)村的“哥德巴赫猜想”。

　　而中小企業(yè)融資難是全世界的“哥德巴赫猜想”。

　　5年后，中關(guān)村管委會(huì )建立包含“一個(gè)基礎，十條渠道”的投融資體系，但在中關(guān)村一些企業(yè)和機構看來(lái)，這套融資體系還需繼續改進(jìn)。

　　八大特點(diǎn)

　　截至去年底，中關(guān)村擁有高新技術(shù)企業(yè)2萬(wàn)多家，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值相當于北京地區生產(chǎn)總值的17％，高新技術(shù)企業(yè)總收入突破1萬(wàn)億元，上繳稅費突破500億元。

　　北京市社會(huì )科學(xué)院中關(guān)村發(fā)展研究中心主任趙弘告訴CBN，該中心針對中關(guān)村中小型企業(yè)融資情況作過(guò)一個(gè)調查，結果顯示中關(guān)村科技企業(yè)大多處于成長(cháng)階段，屬于中小型企業(yè)，相對于大企業(yè)，在融資尤其是通過(guò)商業(yè)銀行貸款等傳統方式進(jìn)行融資時(shí)處于不利地位。

　　趙弘總結三大原因：商業(yè)銀行是企業(yè)外源融資的主要渠道，但企業(yè)獲得貸款的難度依然較大；國內股市發(fā)展尚不成熟，難以在中關(guān)村中小企業(yè)融資活動(dòng)中發(fā)揮出應有作用；風(fēng)險投資機構在中關(guān)村中小企業(yè)融資中的作用有限。

　　如果以2003年“瞪羚計劃”為標志，近年來(lái)中關(guān)村的探索大多集中在這三方面。“瞪羚計劃”由中關(guān)村企業(yè)信用促進(jìn)會(huì )聯(lián)合相關(guān)部門(mén)，力圖為中關(guān)村企業(yè)構建高效、低成本的擔保貸款通道；對園區內企業(yè)進(jìn)行評估認證，提供高效簡(jiǎn)化的擔保，并根據企業(yè)信用提供貼息。目前，中關(guān)村已有數千家“瞪羚企業(yè)”。

　　中關(guān)村還推出政府引導基金、新三板、中小企業(yè)集合債等多種融資渠道及眾多配套政策，基本建立起一套較完整的投融資體系框架。

　　這套體系被官方歸納為“一個(gè)基礎，十條渠道”。“一個(gè)基礎”是指以企業(yè)信用體系建設為基礎，以信用促融資，以融資促發(fā)展。“十條渠道”包括創(chuàng )業(yè)投資、天使投資、境內外上市、代辦股份轉讓、并購重組、技術(shù)產(chǎn)權交易、擔保貸款、信用貸款、企業(yè)債券和信托計劃、信用保險和貿易融資。

　　中關(guān)村融資體系被概括出八大特點(diǎn)：以企業(yè)信用建設為基礎；遵循高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規律；提供不同發(fā)展階段的融資解決方案；聚焦企業(yè)首次融資環(huán)節；重點(diǎn)滿(mǎn)足優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資需求；風(fēng)險控制與制度創(chuàng )新相結合；政府引導與市場(chǎng)機制相結合；政府部門(mén)、企業(yè)、協(xié)會(huì )和金融機構多方合作。

　　“現在整個(gè)政策環(huán)境已經(jīng)比以前好很多，我問(wèn)過(guò)北京以外的很多企業(yè)，它們貸款比我們更難。”凱英信業(yè)董事張旭說(shuō)。

[page] 2004年下半年，劉朝輝“進(jìn)村”：北京艾迪互動(dòng)科技有限公司（下稱(chēng)“艾迪互動(dòng)”）在西直門(mén)附近的索家墳租到新辦公室，這里已經(jīng)屬于中關(guān)村科技園園區范圍。

　　

　　艾迪互動(dòng)創(chuàng )業(yè)之初，選擇CBD（中央商務(wù)區）辦公，但半年下來(lái)，管理團隊發(fā)現，與自己的企業(yè)發(fā)展相比，這里是另一種商業(yè)環(huán)境。“我們覺(jué)得土壤不合適。”作為艾迪互動(dòng)董事總經(jīng)理的劉朝輝說(shuō)。

　　“在‘村兒里’，我們可以利用一些政府資源。如海淀園創(chuàng )新基金，支持原始創(chuàng )新項目。我們申報這個(gè)基金，得到很多支持，這是雪中送炭，對企業(yè)早期發(fā)展起到關(guān)鍵性作用。”劉朝輝說(shuō)，艾迪互動(dòng)“進(jìn)村兒”后覺(jué)得有根了。

　　當年5月，時(shí)任中關(guān)村科技園區管委會(huì )常務(wù)副主任、現任北京市政府副秘書(shū)長(cháng)戴衛在公開(kāi)場(chǎng)合表示，中關(guān)村高科技企業(yè)融資難是中關(guān)村的“哥德巴赫猜想”。

　　而中小企業(yè)融資難是全世界的“哥德巴赫猜想”。

　　5年后，中關(guān)村管委會(huì )建立包含“一個(gè)基礎，十條渠道”的投融資體系，但在中關(guān)村一些企業(yè)和機構看來(lái)，這套融資體系還需繼續改進(jìn)。

　　八大特點(diǎn)

　　截至去年底，中關(guān)村擁有高新技術(shù)企業(yè)2萬(wàn)多家，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值相當于北京地區生產(chǎn)總值的17％，高新技術(shù)企業(yè)總收入突破1萬(wàn)億元，上繳稅費突破500億元。

　　北京市社會(huì )科學(xué)院中關(guān)村發(fā)展研究中心主任趙弘告訴CBN，該中心針對中關(guān)村中小型企業(yè)融資情況作過(guò)一個(gè)調查，結果顯示中關(guān)村科技企業(yè)大多處于成長(cháng)階段，屬于中小型企業(yè)，相對于大企業(yè)，在融資尤其是通過(guò)商業(yè)銀行貸款等傳統方式進(jìn)行融資時(shí)處于不利地位。

　　趙弘總結三大原因：商業(yè)銀行是企業(yè)外源融資的主要渠道，但企業(yè)獲得貸款的難度依然較大；國內股市發(fā)展尚不成熟，難以在中關(guān)村中小企業(yè)融資活動(dòng)中發(fā)揮出應有作用；風(fēng)險投資機構在中關(guān)村中小企業(yè)融資中的作用有限。

　　如果以2003年“瞪羚計劃”為標志，近年來(lái)中關(guān)村的探索大多集中在這三方面。“瞪羚計劃”由中關(guān)村企業(yè)信用促進(jìn)會(huì )聯(lián)合相關(guān)部門(mén)，力圖為中關(guān)村企業(yè)構建高效、低成本的擔保貸款通道；對園區內企業(yè)進(jìn)行評估認證，提供高效簡(jiǎn)化的擔保，并根據企業(yè)信用提供貼息。目前，中關(guān)村已有數千家“瞪羚企業(yè)”。

　　中關(guān)村還推出政府引導基金、新三板、中小企業(yè)集合債等多種融資渠道及眾多配套政策，基本建立起一套較完整的投融資體系框架。

　　這套體系被官方歸納為“一個(gè)基礎，十條渠道”。“一個(gè)基礎”是指以企業(yè)信用體系建設為基礎，以信用促融資，以融資促發(fā)展。“十條渠道”包括創(chuàng )業(yè)投資、天使投資、境內外上市、代辦股份轉讓、并購重組、技術(shù)產(chǎn)權交易、擔保貸款、信用貸款、企業(yè)債券和信托計劃、信用保險和貿易融資。

　　中關(guān)村融資體系被概括出八大特點(diǎn)：以企業(yè)信用建設為基礎；遵循高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規律；提供不同發(fā)展階段的融資解決方案；聚焦企業(yè)首次融資環(huán)節；重點(diǎn)滿(mǎn)足優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資需求；風(fēng)險控制與制度創(chuàng )新相結合；政府引導與市場(chǎng)機制相結合；政府部門(mén)、企業(yè)、協(xié)會(huì )和金融機構多方合作。

　　“現在整個(gè)政策環(huán)境已經(jīng)比以前好很多，我問(wèn)過(guò)北京以外的很多企業(yè)，它們貸款比我們更難。”凱英信業(yè)董事張旭說(shuō)。

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　　思路轉變

　　建立一個(gè)順暢的投融資體系并非朝夕之功。“中關(guān)村信用體系實(shí)際上沒(méi)有真正到位。”一位多年在中關(guān)村從事銀行業(yè)務(wù)的資深人士認為，這個(gè)體系建設不到位，銀行再怎么滿(mǎn)負荷運轉，也只能解決一小部分企業(yè)的融資問(wèn)題。

　　“中關(guān)村已經(jīng)為信用體系建設做了不少工作，但信用體系建設是比較漫長(cháng)的過(guò)程，太多東西需要規范。”另一家銀行中關(guān)村支行的負責人說(shuō)，“我們期待能夠盡快到位，但也不能靠它活著(zhù)，還得指望自己的眼睛去甄別。”

　　上述資深人士認為，政府作用至為關(guān)鍵，第一要把政策與銀行具體操作對接起來(lái)，第二要通過(guò)溝通平臺的建設把銀行與企業(yè)對接起來(lái)。“中小企業(yè)信貸的優(yōu)惠政策都有，但案頭的細節落實(shí)沒(méi)有任何進(jìn)展，就好像高架橋主體工程完工，但與輔路的連接段遲遲沒(méi)有鋪就，車(chē)還是開(kāi)不上去。”該人士說(shuō)，銀行需要長(cháng)期、連貫性的政策支持，銀行看不到政策，很難有動(dòng)力去做風(fēng)險大的中小企業(yè)信貸。

　　她還認為，海淀區和中關(guān)村對中小企業(yè)信貸的實(shí)質(zhì)性激勵不夠。“另一方面，并不光是政府拿出錢(qián)來(lái)就能解決問(wèn)題，要考慮資金利用效率?，F在政府將資金通過(guò)直補方式直接貼給企業(yè)，但這些貼息如何貼給銀行，金融工具的放大效應會(huì )比直補方式發(fā)揮更大效力。”

　　“政府認為中小企業(yè)融資成本高，所以把錢(qián)貼給企業(yè)，我們希望政府的觀(guān)念能夠轉變。中小企業(yè)是一個(gè)‘金字塔’，不適應市場(chǎng)的低端企業(yè)一定會(huì )被淘汰，這種周期性的市場(chǎng)淘汰，銀行是不應也不能橫加干涉的。那些‘金字塔’頂端的小部分企業(yè)，能夠獲得各大銀行的貸款支持，而政府貼息的是這一類(lèi)企業(yè)。”上述銀行負責人說(shuō)，“有的企業(yè)一個(gè)項目可以從政府不同的口徑拿到好幾筆貼息，按理說(shuō)，中小企業(yè)能夠以基準利率拿到貸款就比較正常，現在企業(yè)相當于獲得超低成本的貸款，這是否是一種矯枉過(guò)正？”于是就產(chǎn)生一種怪現象：貸到款的一小部分企業(yè)依舊喊著(zhù)融資成本高，貸不到款的大部分企業(yè)依舊喊著(zhù)融資難，然而融資成本低到多少才能成為不高？政府有限的資金是否真正用在刀刃上？直補企業(yè)是否是解決中小企業(yè)融資難的唯一途徑？

　　“而真正需要信貸支持卻拿不到的，是中間一大批企業(yè)，它們需要的不僅僅是政府貼息，需求更多的還是銀行貸款。”上述銀行負責人說(shuō)，政府是否可以轉變思路，在直補企業(yè)的基礎上，按貸款總額以一定比例設立風(fēng)險資金池，專(zhuān)款專(zhuān)用，鼓勵銀行支持“金字塔”中一大批貸不到款的企業(yè)。這樣，在風(fēng)險事件較少的年份可以積累下來(lái)，一旦風(fēng)險爆發(fā)，就成為銀行“救命錢(qián)”，這才是解決中小企業(yè)融資難根本原因即銀行擔心風(fēng)險的有效措施。

　　“商業(yè)機構一定要按商業(yè)法則做事。”上述銀行負責人說(shuō)，補貼銀行不是目的，補貼的是處在弱勢地位的中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)，進(jìn)而最終支持中小企業(yè)發(fā)展，從而形成企業(yè)、政府、銀行共贏(yíng)局面。

　　后勁

　　銀行希望政府思路有所轉變，而中小企業(yè)希望政策支持不要斷檔。艾迪互動(dòng)除早期獲得一筆50萬(wàn)元創(chuàng )新專(zhuān)項基金支持外，迄今未得到其他政策支持。劉朝輝說(shuō)，該基金的申請，兩三年才能驗收，這還不到艾迪互動(dòng)所需資金的20％，還得想辦法解決其他資金。政府的產(chǎn)業(yè)性政策基本都是針對大企業(yè)的。

　　“從政策來(lái)講，應該從早期創(chuàng )業(yè)、發(fā)展中期到規?；加信涮字С?。我們公司通過(guò)創(chuàng )新基金獲得很大發(fā)展，資金利用邊際效率很高，但政策斷檔，我們只能重新開(kāi)始。國家產(chǎn)業(yè)政策都是針對大項目的，我們夠不著(zhù)，如果政府能夠對已通過(guò)驗收的創(chuàng )新基金項目有后續配套支持資金，會(huì )幫助企業(yè)持續做大做強。”劉朝輝說(shuō)。

　　劉朝輝還認為，一些政策遴選標準過(guò)于單一，如“瞪羚計劃”入選門(mén)檻主要是收入規模。對于創(chuàng )新型企業(yè)，初期銷(xiāo)售額可能不大，但價(jià)值很大，利潤率高。“到底按照什么標準來(lái)衡量？可以按照不同行業(yè)制定不同標準。目前標準太單一。”

　　“中關(guān)村投資環(huán)境有很大提高，但離期望狀況還有差距，還沒(méi)有那么市場(chǎng)化和商業(yè)化。”一位關(guān)注中關(guān)村的投資界人士說(shuō)，如引導基金的合作伙伴，面不是很寬；政策持續性有待提高，如引導基金中政府的分紅，起初是固定分紅，后來(lái)又改為按盈利狀況浮動(dòng)分紅。“都可接受，但希望不要經(jīng)常變化。”

　　中關(guān)村管委會(huì )有關(guān)人士表示，投融資政策的下一步工作思路是：推動(dòng)股權投資基金在園區的設立和發(fā)展；建立科技型中小企業(yè)貸款風(fēng)險補償基金，鼓勵銀行加大對科技企業(yè)信貸支持，開(kāi)展股權質(zhì)押貸款、知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款、并購貸款等銀行創(chuàng )新業(yè)務(wù)試點(diǎn)；建立“投保貸”聯(lián)動(dòng)機制，推動(dòng)銀行、擔保機構、創(chuàng )業(yè)投資、小額貸款進(jìn)行聯(lián)合業(yè)務(wù)創(chuàng )新。

　　“我們也關(guān)注到政府在推出新的政策，如知識產(chǎn)權貸款、信用貸款等，但面還是很窄，未來(lái)這將是很好的融資方式。”劉朝輝說(shuō)。

　　業(yè)內人士建議，投融資環(huán)境建設應像炒拼盤(pán)，企業(yè)要豐富，有關(guān)部門(mén)不應把中關(guān)村作為一個(gè)狹隘的地域概念，應更加開(kāi)放，促進(jìn)文化“雜交”，讓北京企業(yè)走出去，外面企業(yè)進(jìn)來(lái)，進(jìn)行合作、并購等交易，使中關(guān)村成為一種精神。