2004年，當《老鼠愛(ài)大米》、《兩只蝴蝶》、《丁香花》等網(wǎng)絡(luò )歌曲走紅引起了人們的注意時(shí)，IDG也發(fā)現了其中的盈利模式。而投資的目標無(wú)疑聚焦已經(jīng)在國內音樂(lè )市場(chǎng)走過(guò)4年數字音樂(lè )旅程的A8音樂(lè )。

　　A8音樂(lè )之所以得到風(fēng)投的關(guān)注，在于一直做內容增值服務(wù)的劉曉松是為數不多嗅到了網(wǎng)絡(luò )音樂(lè )奧秘的人。早在4年前，劉曉松已經(jīng)認識到版權已成為電媒音樂(lè )發(fā)展的一個(gè)瓶頸，不僅站出來(lái)倡導正版音樂(lè )，在具體的商業(yè)模式上他不僅和各大唱片公司積極磋商購買(mǎi)其音樂(lè )版權，同時(shí)，他推出了一個(gè)國內首家原創(chuàng )音樂(lè )互動(dòng)平臺。

　　劉曉松覺(jué)得僅靠在網(wǎng)上找一兩首歌曲包裝盈利，對于SP開(kāi)發(fā)音樂(lè )下載產(chǎn)品來(lái)說(shuō)根本不夠，必須把它完善為一個(gè)完整的價(jià)值鏈：以網(wǎng)絡(luò )的優(yōu)勢收集原創(chuàng )音樂(lè )——與創(chuàng )作者就歌曲版權簽約——分次把歌曲賣(mài)給唱片公司、網(wǎng)絡(luò )上提供收費MP3下載、作為彩鈴或鈴聲下載獲取收益。于是，劉曉松開(kāi)始與湖南衛視、華納唱片、新索音樂(lè )、EMI百代唱片等唱片公司結盟，并且說(shuō)服原華納中國總裁許曉峰加盟A8音樂(lè )，成立創(chuàng )盟音樂(lè )公司，開(kāi)始自己開(kāi)發(fā)原創(chuàng )音樂(lè )。果然，劉曉松的作法使他的公司步入了快車(chē)道，成為中國互聯(lián)網(wǎng)原創(chuàng )歌曲的最大陣地。他創(chuàng )業(yè)的方向為他引來(lái)了眾多有實(shí)力的投資者，先是IDG，然后是另外4家著(zhù)名投資機構。共計投入了1億多元的資金。

　　2008年6月，A8音樂(lè )成功在港股IPO板塊上市。在業(yè)內人士看來(lái)A8音樂(lè )是風(fēng)投投資十分成功的案例。有專(zhuān)業(yè)人士計算，6年前的投資現在計算其投資升值約為15倍。而天使投資人方面，如以投資50萬(wàn)元為計算，則至少可以收獲1000萬(wàn)元以上，升值超過(guò)20倍。A8音樂(lè )的上市為風(fēng)投賺回了數十倍的回報。

　　熊曉鴿認為，目前唱片產(chǎn)業(yè)僅網(wǎng)上就有20億元的產(chǎn)值。A8公司用了6年時(shí)間，占有了這個(gè)市場(chǎng)的7億元份額，而且是一個(gè)盈利的公司。

　　但是從目前的環(huán)境來(lái)看，網(wǎng)下的音樂(lè )公司還是很難得到像A8音樂(lè )一樣的利潤。“線(xiàn)下唱片產(chǎn)業(yè)為什么不行呢？前些時(shí)間我們也投資了一家海碟唱片的公司，跟A8音樂(lè )相比這家公司的經(jīng)營(yíng)狀況很艱難，由于盜版的太多，根本賺不到錢(qián)。”熊曉鴿說(shuō)道，“我們其實(shí)沒(méi)有很好保護這個(gè)權益，給行業(yè)帶來(lái)巨大損失、流失。”

　　一位不愿透露姓名的海碟員工告訴記者，海碟目前已經(jīng)進(jìn)行了一系列的整合與轉變，才有了一些“生氣”。

　　如今的海碟已經(jīng)在2006年獲得IDG-ACCEL的一筆巨額風(fēng)險投資和2007年三大國際投資基金兩次投資，但海碟目前的經(jīng)營(yíng)狀況遠未趕上自己的“師兄”A8音樂(lè )。其盜版對線(xiàn)下音樂(lè )的沖擊和版權的缺失仍是海碟面臨的最大困境。

　　對于今后的投資，熊曉鴿作為投資人向業(yè)內表達了自己的心聲，“投資商在把自己的錢(qián)投出去時(shí)，最關(guān)心的是這個(gè)行業(yè)、這個(gè)產(chǎn)業(yè)是不是健康的。投資人一般來(lái)講不會(huì )投某一個(gè)歌手，一個(gè)行業(yè)能不能做大、能不能做強，形成真正的產(chǎn)業(yè)鏈，這是投資人所關(guān)注的”。