對于已經(jīng)上報國務(wù)院的有關(guān)股權投資基金管理辦法乃至中國創(chuàng )業(yè)投資業(yè),接受記者采訪(fǎng)的深圳創(chuàng )投公會(huì )常務(wù)副會(huì )長(cháng)兼秘書(shū)長(cháng)王守仁談了幾點(diǎn)想法和建議。
他建議,第一,中國要繼續大力發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資,但要注意下述前提條件。首先,應該在2006年“辦法”的基礎上,通過(guò)總結我國十多年發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資業(yè)的新鮮實(shí)踐經(jīng)驗,進(jìn)一步完善、提升和修改。其次,要加快籌建全國創(chuàng )業(yè)投資協(xié)會(huì ),各省設立分會(huì ),并由政府引導而非主導,由創(chuàng )投基金共同管理并制定行業(yè)規章,與國際慣例接軌。
第二,要積極穩妥地發(fā)展專(zhuān)業(yè)化的并購投資基金,以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構的調整和升級。在他看來(lái),首先,要通過(guò)以券商為代表的大型投資業(yè)務(wù)、發(fā)展上市公司的并購投資業(yè)務(wù)來(lái)發(fā)展中國的并購投資基金。其次,以大型投行的直投部或直接機構為依托,開(kāi)展上市企業(yè)并購咨詢(xún)業(yè)務(wù),同時(shí)設立專(zhuān)業(yè)并購基金來(lái)做上市和非上市公司的并購。券商直投部要與產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)結合,整合各自在資源、技術(shù)和經(jīng)驗等方面的優(yōu)勢,以彌補券商在產(chǎn)業(yè)整合方面的經(jīng)驗不足。但是,其前提是要制定試行辦法及相關(guān)配套政策,如杠桿融資等。
第三,因投資對象、運作機制及其內在規律等不一,不可將并購投資基金和創(chuàng )業(yè)投資基金放在一起立法。
第四,要認真學(xué)習外國并購投資基金的先進(jìn)經(jīng)驗和做法。對于創(chuàng )新金融工具,特別是非公開(kāi)的(即私募型)創(chuàng )新金融工具,借鑒時(shí),要弄清被借鑒物的本質(zhì)特征及歷史演變,還要結合中國國情,切不可望文生義,盲目照搬,更不應拍腦袋,主觀(guān)臆斷。
第五,制定鼓勵發(fā)展政策和加強法律法規監管,目的是發(fā)展中國式的創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)型經(jīng)濟。他認為,目前中國主要是“兩高一低”(即高投入,高污染,低附加值)的傳統產(chǎn)業(yè),而且科技產(chǎn)業(yè)化的新興投融資業(yè)嚴重短缺。就此,他建議,可通過(guò)發(fā)展新的投融資工具推動(dòng)創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展,并大力發(fā)展與之配套的創(chuàng )投基金和創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)。對主板中落后的傳統企業(yè),要通過(guò)專(zhuān)業(yè)化并購投資基金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合,使企業(yè)實(shí)現再創(chuàng )業(yè)。最后,要大力發(fā)展多層次的資本市場(chǎng),運用多種不同的現代創(chuàng )新金融工具,以滿(mǎn)足各類(lèi)企業(yè)的融資需求。
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