達晨前八月出手投資12個(gè)項目

　　金銀島、煌上煌、中南傳媒、尚品宅配……深圳達晨創(chuàng )投有限公司今年前8個(gè)月耗資3個(gè)多億投向12個(gè)項目，達晨的投資力度、投資節奏引起業(yè)內關(guān)注。達晨創(chuàng )投董事長(cháng)劉晝對此表示，達晨創(chuàng )投并沒(méi)有刻意追求投資速度，一貫遵循按部就班發(fā)掘優(yōu)秀投資項目的操作規則，還是按著(zhù)原有計劃投資，目前投資的12個(gè)投資項目其實(shí)是過(guò)去幾年的存量項目，已經(jīng)跟蹤了很長(cháng)時(shí)間，簽約投資也是水到渠成的事情。

　　按部就班投項目

　　劉晝認為，達晨近來(lái)簽約項目增多主要有三大方面原因：首先，金融危機的影響已經(jīng)進(jìn)入尾聲，經(jīng)過(guò)這一輪經(jīng)濟危機的洗禮，達晨更容易認清企業(yè)的抗風(fēng)險能力和企業(yè)的發(fā)展前景，此時(shí)投資風(fēng)險相對可控，收益相對可期；其次，經(jīng)歷過(guò)金融危機洗禮后的創(chuàng )投市場(chǎng)比較健康，所投資項目的PE在6—8倍之間，是比較合理的投資估值水平；再次，即將推出的創(chuàng )業(yè)板和中小板融資正?；o創(chuàng )投打通了退出渠道，客觀(guān)上也促使達晨不失時(shí)機地投資好項目。

　　達晨創(chuàng )投所投資的項目主要集中在文化傳媒、消費服務(wù)、現代農業(yè)和節能環(huán)保四大行業(yè)。劉晝表示，達晨創(chuàng )投經(jīng)過(guò)多年的摸索，逐漸找到自己投資的主要方向，達晨創(chuàng )投在這四大行業(yè)具有成功經(jīng)驗，尋找到成功投資的樂(lè )趣，就將會(huì )在這些領(lǐng)域按部就班地發(fā)掘優(yōu)秀投資項目。

　　達晨創(chuàng )投主要投資于中后期項目，今年所投資項目大多都有上市計劃，都計劃登陸中小板或創(chuàng )業(yè)板以IPO方式退出。劉晝說(shuō)，現在所投資的項目大多符合中小板和創(chuàng )業(yè)板上市標準，有些項目都開(kāi)始有投行進(jìn)入了，等到條件具備，就可以申報上市材料了。另外，達晨此前投資的40余家公司中，已經(jīng)有多個(gè)項目進(jìn)入上市程序，達晨即將步入創(chuàng )業(yè)投資收獲期。

　　融資與投資并進(jìn)

　　在不失時(shí)機加快投資節奏的同時(shí)，達晨也加快了人民幣創(chuàng )投基金的募資步伐。劉晝表示，達晨創(chuàng )投根據自己投資能力進(jìn)行募資，不盲目求大，而追求投資、融資能力的匹配。今年達晨募集了一個(gè)有限合伙制基金達晨創(chuàng )富，規模達4.67億元；此外，還與北京市政府引導基金合作，成立了規模為3億元的公司制基金——北京達晨銀雷創(chuàng )業(yè)投資有限公司，目前首期到位資金1.2億元。資料顯示，達晨創(chuàng )投目前管理著(zhù)7只創(chuàng )投基金——達晨創(chuàng )業(yè)、達晨興業(yè)、達晨成長(cháng)、達晨財信、達晨財富、達晨銀雷、達晨創(chuàng )富，受托管理資金近30億元。

　　劉晝透露，根據達晨的投資能力和項目調研情況，達晨可能于第四季度以有限合伙企業(yè)方式募集人民幣創(chuàng )投基金。“以有限合伙制募集創(chuàng )投基金是海外創(chuàng )投的主要方式，從我們的實(shí)踐經(jīng)驗來(lái)看，達晨今后將主要利用成立有限合伙企業(yè)的方式募集人民幣基金。”劉晝說(shuō)道。

　　他介紹，有限合伙企業(yè)主要有三大優(yōu)點(diǎn)：第一，有限合伙企業(yè)符合國際慣例。有限合伙是美國等成熟資本市場(chǎng)從事創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的主要形式；第二，享受稅收優(yōu)惠。合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得，按照國家有關(guān)稅務(wù)和《合伙企業(yè)法》規定，有限合伙企業(yè)不納所得稅，而由合伙人分別繳納所得稅。我國創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)選擇有限合伙而不選擇公司形式，一個(gè)重要原因是稅收優(yōu)惠，由合伙人自己繳稅，避免雙重稅賦；第三，分配機制靈活。有限合伙的收益或利潤分配完全由合伙人之間自由約定，不受出資比例的限制。