2009年8月7日，匯源果汁（HK 1886）發(fā)出盈利警告，預計本年度中期業(yè)績(jì)大幅倒退，將會(huì )錄得經(jīng)營(yíng)虧損，并稱(chēng)該業(yè)績(jì)下跌主要由于可口可樂(lè )公司提出的收購建議的不確定性，加上公司采取的若干重組行動(dòng)的經(jīng)濟效益尚未體現。

　　一年前，可口可樂(lè )宣布欲以近180億港元的代價(jià)全資收購匯源果汁。一時(shí)間，圍繞著(zhù)“壟斷”、“民族品牌”等話(huà)題激起軒然大波。在經(jīng)過(guò)漫長(cháng)的等待后，今年3月，中國商務(wù)部最終否決了該項交易。這也是至今為止，《反壟斷法》實(shí)施一年間，惟一未獲通過(guò)的案例。

　　然而這一年，風(fēng)云已幾經(jīng)變幻。2008年度，匯源果汁的營(yíng)收仍微幅增長(cháng)，但凈利潤大幅下滑，從2007年的6.4億元變?yōu)?，894萬(wàn)元。在盈利最高點(diǎn)的時(shí)候，朱新禮卻沒(méi)能按照自己的意愿順利套現，說(shuō)不定他還會(huì )暗自心痛：“我自個(gè)養的‘豬’，咋就不能賣(mài)掉呢？”

　　在國家陸續出臺刺激內需等政策下，一家知名的消費品公司仍出現業(yè)績(jì)大幅下滑，很難讓人理解，而將“收購相關(guān)事宜”作為原因，更不能讓人信服。要知道，盡管中國乳業(yè)遭遇了巨大的行業(yè)危機，幾大巨頭在2008年報出巨虧，但今年都轉虧為盈，像伊利股份（SH 600887）第一季度盈利就超過(guò)1億元。而如果一家公司股權的潛在變動(dòng)，就對其業(yè)務(wù)運營(yíng)產(chǎn)生這么大的影響，那這家公司也太不成熟了。朱新禮也許心里更清楚，匯源果汁在他手里，已遇到極大的瓶頸，轉手才是利益最大化的對策。

　　雖然“貴”為果汁市場(chǎng)的老大（根據AC尼爾森的數據，匯源果汁在百分百果汁和中濃度果蔬汁市場(chǎng)占有率皆超過(guò)40%），但匯源果汁的年營(yíng)收額不到30億元，還及不上伊利股份一個(gè)季度的數據。

　　不可否認，前幾年乳業(yè)市場(chǎng)的激烈競爭給行業(yè)發(fā)展埋下了隱患，但客觀(guān)上極好的培育了這一市場(chǎng)，國內消費者對牛奶的接受度迅速提升，這一市場(chǎng)規模也逐漸做大。蒙牛乳業(yè)（HK 2319）和伊利股份這兩家巨頭如今的年營(yíng)收規模都在200億元左右。

　　相形之下，果汁市場(chǎng)尤其是匯源優(yōu)勢明顯的百分百果汁和中濃度果蔬汁市場(chǎng)，一直沒(méi)有較大的發(fā)展，中國人均果汁消費量只是世界平均水平的1/10，發(fā)達國家平均水平的1/40.作為行業(yè)龍頭，匯源實(shí)際上也負有一定的市場(chǎng)培育義務(wù)。

　　而作為一家消費品公司，匯源在渠道建設上遠遠不夠，接觸更多消費者的可能性受到局限，如果可口可樂(lè )的收購得以成行，后者強大的渠道能力很可能幫助匯源補上這一塊短板，對其業(yè)績(jì)提升無(wú)疑有明顯的作用。

　　朱新禮表示，預計下半年的經(jīng)營(yíng)及財務(wù)表現與上半年相比將會(huì )有所改善，此外他還宣布今年將聚焦擴展銷(xiāo)售和分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，豐富產(chǎn)品線(xiàn)和提升產(chǎn)能。匯源果汁已收購了朱新禮控制下的一項奶類(lèi)飲品資產(chǎn)。其實(shí)，豐富產(chǎn)品線(xiàn)或許能解匯源果汁一時(shí)的盈利之困，但并不能在根本上幫助其突破瓶頸。朱新禮需三思。