從2008年下半年爆發(fā)全球經(jīng)濟危機之后，全球股市持續低迷，導致全球創(chuàng )業(yè)投資迅速下滑。中國市場(chǎng)也同樣遭受波及，從2008年下半年到今年一季度，創(chuàng )業(yè)投資案例數下滑達到60-70%，季度投資金額也降低了50%以上。但是，從行業(yè)投資的方向來(lái)看，傳統行業(yè)投資下滑最為嚴重，而受“口紅效應”影響的產(chǎn)業(yè)卻依然一枝獨秀。經(jīng)濟危機爆發(fā)以來(lái)，網(wǎng)絡(luò )游戲、傳媒、娛樂(lè )與休閑等行業(yè)的投資案例數非但沒(méi)有消減，反而卻有上升的趨勢。

　　所謂“口紅效應”，是指一種有趣的經(jīng)濟現象，也叫“低價(jià)產(chǎn)品偏愛(ài)趨勢”。在美國，每當在經(jīng)濟不景氣時(shí)，口紅的銷(xiāo)量反而會(huì )直線(xiàn)上升。經(jīng)濟危機之下，消費者的購物心理和消費行為等都發(fā)生了變化，普通消費者個(gè)個(gè)都變成了砍價(jià)高手，經(jīng)濟危機也使得如口紅這類(lèi)的廉價(jià)化妝品和文化類(lèi)的產(chǎn)品出現了大賣(mài)。20世紀30年代美國經(jīng)濟大蕭條時(shí)期首次提出“口紅效應”經(jīng)濟理論。

　　最近“口紅效應”的案例是，自6月24日美國大片《變形金剛2》全球放映開(kāi)始，短短的5天內就創(chuàng )造了2億4000萬(wàn)美元的票房，歷史上僅次于《蝙蝠俠：暗黑騎士》。在中國，《變形金剛2》也同樣創(chuàng )造了5天1.5億的票房。在全球經(jīng)濟危機的背景下，取得如此成就，可以說(shuō)“口紅效應”發(fā)揮了巨大的作用。

　　研究表明，“口紅效應”對廉價(jià)消費品和文化娛樂(lè )產(chǎn)品的影響最大。在互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展的狀況下，網(wǎng)絡(luò )游戲業(yè)、電子商務(wù)和電影、娛樂(lè )休閑業(yè)將受到較明顯的影響。人們在對購買(mǎi)大件商品，如房子、汽車(chē)和外出旅游的需求受到抑制之后，對于從網(wǎng)上購買(mǎi)廉價(jià)的商品和服務(wù)，同時(shí)希望獲得更多精神上的安慰。而這些正是創(chuàng )業(yè)投資正在追逐的方向。

　　一、“口紅效應”影響之電子商務(wù)

　　從2008年年中至今，電子商務(wù)，尤其是B2C電子商務(wù)在國內受到追捧，其中最具代表性的兩家公司是京東商城和凡客誠品。這兩家公司都是電子商城模式，力圖打造電器行業(yè)和男裝行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)渠道。京東商城2008年的銷(xiāo)售收入13.2億元，是上一年的4倍，今年的銷(xiāo)售目標是40億，雖然目前仍舊沒(méi)有盈利，但卻被認為是最具前景的電子商務(wù)公司。凡客誠品略有不同，雖然是低價(jià)的商務(wù)男裝，但是從2009年一季度起就有傳言已經(jīng)盈利，也被認為是最具前景的公司之一。

　　目前，B2C電子商務(wù)是投資人追逐最熱門(mén)的行業(yè)，只要有好的團隊和好的產(chǎn)品，有一定的銷(xiāo)售規模，融資的難度不大。

　　二、“口紅效應”影響之網(wǎng)絡(luò )游戲

　　網(wǎng)絡(luò )游戲一直是中國最熱門(mén)，最容易賺錢(qián)的行業(yè)之一。在經(jīng)濟危機的情況下，中國的網(wǎng)絡(luò )游戲行業(yè)非但沒(méi)有出現下滑，反而出現了行業(yè)的大幅增長(cháng)，2008年中國網(wǎng)絡(luò )游戲運營(yíng)商銷(xiāo)售收入規模超過(guò)了180億元人民幣，同比2007年增長(cháng)53.2%。今年一季度，搜狐暢游公司逆市上市，為中國企業(yè)登陸納斯達克破冰。易觀(guān)國際分析顯示，2009年第1季度中國網(wǎng)絡(luò )游戲市場(chǎng)收入規模達55.14億元，環(huán)比增長(cháng)達8.3%。

　　網(wǎng)絡(luò )游戲行業(yè)的增長(cháng)主要靠用戶(hù)推動(dòng)，隨著(zhù)中國網(wǎng)民數突破3億大關(guān)，網(wǎng)絡(luò )游戲成為網(wǎng)民最常使用的網(wǎng)絡(luò )服務(wù)之一。由于網(wǎng)絡(luò )游戲對于用戶(hù)有著(zhù)緩解精神壓力的作用，因此，也被稱(chēng)為是“口紅效應”所能影響的新行業(yè)。從2008年6月份以來(lái)，網(wǎng)絡(luò )游戲方面的投資在TMT行業(yè)中最為活躍。[page]

　　網(wǎng)絡(luò )游戲從2004年開(kāi)始就被認為出現泡沫，但是至今為止，網(wǎng)絡(luò )游戲行業(yè)卻是最賺錢(qián)的行業(yè)。清科分析，網(wǎng)絡(luò )游戲之所以如此受歡迎，是因為一方面網(wǎng)絡(luò )游戲有著(zhù)非常清晰的盈利模式，包括因時(shí)間付費和道具付費等模式；另一方面網(wǎng)絡(luò )游戲的粘性較高，用戶(hù)不易流失；再一方面，網(wǎng)絡(luò )游戲平臺化的趨勢比較明顯；第四，是網(wǎng)絡(luò )游戲產(chǎn)品的創(chuàng )新較為豐富，可選擇的項目較多。

　　但是，網(wǎng)絡(luò )游戲企業(yè)融資同樣存在很高的門(mén)檻，主要是游戲產(chǎn)品的可玩性、經(jīng)營(yíng)團隊的開(kāi)發(fā)經(jīng)驗以及平臺渠道的豐富性。

　　三、“口紅效應”影響之傳媒娛樂(lè )業(yè)

　　《變形金剛2》的發(fā)行方這回樂(lè )開(kāi)了眼，中影集團從這部影片的發(fā)行上至少獲利在5000萬(wàn)元以上。也因此，被認為不會(huì )受到經(jīng)濟危機影響的傳媒娛樂(lè )業(yè)，成為創(chuàng )業(yè)投資的香餑餑也就不足為奇了。美國權威機構研究表明，傳媒娛樂(lè )業(yè)的上下游企業(yè)在經(jīng)濟危機中所受影響基本不大，是非常堅挺的行業(yè)。但是，一季度美國的報業(yè)卻出現了大規模的倒閉潮，分析稱(chēng)，報業(yè)倒閉的一個(gè)重要原因是廣告主將有限的廣告費用大部分投向了網(wǎng)絡(luò )媒體。

　　2009年即將過(guò)半，在全球經(jīng)濟蕭條的環(huán)境下，上半年中國電影逆勢飄紅，在主流院線(xiàn)上映的80多部影片贏(yíng)得約23億元人民幣票房，持續6年高速增長(cháng)，下半年也許仍將這個(gè)趨勢。中國電影行業(yè)投資機會(huì )巨大，但是因為電影業(yè)的特殊性，一次性投資大、回收期長(cháng)、成功與否的風(fēng)險較大，且對劇本的依賴(lài)性非常強，所以?xún)热萆a(chǎn)投融資一直不發(fā)達。但是，與電影業(yè)相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)，卻正是進(jìn)入的好時(shí)機，比如影片發(fā)行業(yè)、植入廣告商、院線(xiàn)廣告運營(yíng)商、票務(wù)運營(yíng)商以及電影副產(chǎn)品運營(yíng)商。保利博納獲得二輪融資就意味著(zhù)發(fā)行業(yè)被創(chuàng )業(yè)投資看好。

　　休閑娛樂(lè )方面，動(dòng)畫(huà)制作為VC所看好，但是，動(dòng)畫(huà)產(chǎn)業(yè)在中國的產(chǎn)業(yè)鏈并不完善，并且銷(xiāo)售價(jià)格和播放渠道受限，加上知識產(chǎn)權保護不力和國外動(dòng)畫(huà)對市場(chǎng)的沖擊，動(dòng)畫(huà)產(chǎn)業(yè)并沒(méi)有完全爆發(fā)。

　　傳統媒體方面，中國的多家出版傳媒集團正醞釀上市計劃，其中包括湖南出版集團、安徽出版集團、江蘇鳳凰出版傳媒集團以及河南出版集團、山東出版集團。報業(yè)集團方面，南方報業(yè)傳媒集團、解放日報報業(yè)集團等數家報業(yè)集團也正在醞釀上市融資，投資機會(huì )顯現。但是，由于中國出版傳媒集團產(chǎn)權都屬于國有，因此，投資并購并不活躍，存在一定的風(fēng)險。不過(guò)，隨著(zhù)中國出版傳媒行業(yè)改革的深化，這個(gè)行業(yè)仍將是投資商看好的行業(yè)。