沉寂一年之余的各路資本，再次將目光鎖定占據消費市場(chǎng)主力的服裝行業(yè)。自2008年底以來(lái)，已有歌力思、巴布豆、匹克三家各具代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)先后宣布已獲機構投資。

　　相關(guān)人士認為，相較2007年資本蜂擁進(jìn)入服裝業(yè)以及企業(yè)扎堆上市的現象，此次服裝企業(yè)攜手資本進(jìn)行品牌擴張，雙方都多了幾分理性與謹慎。而隨著(zhù)服裝產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的日益融合，也將進(jìn)一步改寫(xiě)產(chǎn)業(yè)競爭格局和規則。

　　逆市投資

　　隨著(zhù)中國服裝市場(chǎng)近年的高速發(fā)展和逐步成熟，各種風(fēng)險投資也開(kāi)始強勢介入這個(gè)傳統行業(yè)。

　　然而，來(lái)勢洶洶的金融危機席卷全球，致使此前異?；钴S的投資機構也開(kāi)始謹慎小心。遠離高風(fēng)險領(lǐng)域、看重長(cháng)期回報這一理念，成為這一階段眾多投資機構的選擇。一直被視為傳統行業(yè)的服裝業(yè)也開(kāi)始進(jìn)入投資者的視野。

　　2008年12月31日，童裝品牌巴布豆宣布，公司獲得由富鑫國際主投、江蘇高科技投資集團跟投的800萬(wàn)美元投資?！皬?007年他們就開(kāi)始接觸了，一直到2008年12月才正式確定投資，前后大概一年多時(shí)間。目前，該資金已全部到位?！卑筒级箘?chuàng )始人兼董事長(cháng)林啟東說(shuō)。

　　而這一年也是國內資本市場(chǎng)以及股權投資市場(chǎng)異常動(dòng)蕩的一年，因此雙方對巴布豆的估值過(guò)程也一波三折。無(wú)獨有偶，知名女裝品牌歌力思也擁有相似的經(jīng)歷。

　　2009年3月25日，凱雷宣布旗下的凱雷亞洲增長(cháng)基金宣布（CAGP）已向深圳歌力思服裝實(shí)業(yè)有限公司（Ellassay）投資1.5億元人民幣，并結成戰略合作伙伴。

　　據悉，凱雷與歌力思的接觸始于2007年，橫跨中國資本市場(chǎng)的牛市和熊市。這也是凱雷今年在中國的第一個(gè)動(dòng)作，投資業(yè)界對此并不看好，甚至有觀(guān)點(diǎn)認為，在資本市場(chǎng)仍然處于冰封的時(shí)刻，凱雷此時(shí)逆市投資似乎充滿(mǎn)了懸念和挑戰。

　　對于此次一擲“億”金投資歌力思，凱雷投資集團董事總經(jīng)理兼亞洲增長(cháng)基金主管祖文萃表示，隨著(zhù)金融危機的延伸，服裝時(shí)尚產(chǎn)業(yè)的價(jià)值洼地優(yōu)勢充分裸露出來(lái)，凱雷敢于在冬天里玩大手筆投資，除了對企業(yè)前景的看好外，更大的信心來(lái)自于對所投資項目自身價(jià)值的判斷。

　　“這是我這輩子投過(guò)的案子里面離平常所投產(chǎn)業(yè)最遠的一個(gè)?！备祸螄H合伙人劉坤靈這樣評價(jià)對巴布豆的投資。劉此前擅長(cháng)的是半導體、通訊及消費電子領(lǐng)域的投資。事實(shí)上，這也是富鑫國際首次涉足傳統行業(yè)的投資。

　　近日，運動(dòng)品牌福建匹克集團也宣布獲得來(lái)自紅杉資本中國基金、建銀國際與聯(lián)想投資三家私募基金投資機構共計近6000萬(wàn)美元的投資。據悉，本次融資是匹克獲得的第三輪投資。紅杉中國和優(yōu)勢資本在2007年就對匹克公司進(jìn)行了第一輪投資,而匹克又在2008年初引入了建銀國際、深圳創(chuàng )新投資等私募基金的第二輪投資。

　　紅杉中國創(chuàng )始及執行合伙人沈南鵬表示,此次逆市投資匹克公司,除了受到該公司優(yōu)異的盈利能力、快速成長(cháng)性等方面的吸引外，所看重的就是匹克多年來(lái)堅持的專(zhuān)業(yè)化戰略，以及今后發(fā)展預期。

　　需求對接

　　事實(shí)上，資本對接服裝產(chǎn)業(yè)同樣是對雙方是否情投意合的一種考察，更多的結果可能是擦出短暫火花，但最終難以開(kāi)花結果。

　　談到服裝業(yè)和資本的關(guān)系，七匹狼品牌負責人周少雄曾做過(guò)一個(gè)妙喻，他說(shuō)，這二者就如同談戀愛(ài)，服裝業(yè)如小伙子，資本就像一個(gè)大姑娘，小伙子喜歡女孩子，可能心里喜歡，但不太敢主動(dòng)，突然有一天，女孩子對小伙子變得主動(dòng)了，讓小伙子心里發(fā)虛。

　　對于金融危機冬天普遍囊中羞澀的PE(私募股權投資)來(lái)說(shuō)，投資不僅僅比拼的是勇氣，更是對甄選項目能力和眼光的一種考量。

　　英國某投資公司項目經(jīng)理Kevin分析，從過(guò)去風(fēng)投的發(fā)展歷史來(lái)看，對于服裝這種傳統產(chǎn)業(yè)的喜好，是那些有突破性的技術(shù)以及對傳統產(chǎn)業(yè)具有顛覆性技術(shù)應用的領(lǐng)域。例如，商業(yè)模式是否具有擴張性？是否利用不同國家的成本價(jià)值和不同產(chǎn)品的服務(wù)？?jì)蓚€(gè)傳統領(lǐng)域在交匯處是否碰撞出一個(gè)新的模式？

　　富鑫國際投資投資經(jīng)理、該項目具體負責人王大鵬坦承，富鑫早已看中中國兒童市場(chǎng)，“我們認為這個(gè)市場(chǎng)在未來(lái)3-5年內會(huì )有一個(gè)爆發(fā)式的增長(cháng)，基于這個(gè)判斷，我們接觸了一些中國兒童用品公司，巴布豆是我們看下來(lái)資質(zhì)最好的公司之一?！?/p>

　　“我們更希望扮演起時(shí)尚業(yè)推動(dòng)引擎的角色，增強歌力思在資本運作、企業(yè)文化及管理等諸多方面的優(yōu)勢，甚至會(huì )給予資源方面的協(xié)助，增強品牌和營(yíng)銷(xiāo)力度，從這個(gè)角度看，資本更象一個(gè)來(lái)自外界的加速度，但不會(huì )偏離航向?！弊嫖妮瓦@樣表示。

　　也恰恰是凱雷的戰略性投資意圖，讓歌力思在徘徊資本門(mén)外多年后，終于叩響中國時(shí)尚“輝煌之門(mén)”。凱雷方面透露，與其他風(fēng)險基金少于參與所投項目經(jīng)營(yíng)管理一樣，凱雷不會(huì )參與到歌力思日常事務(wù)中去，但卻能在關(guān)鍵時(shí)刻給予資源支持和幫助。

　　據了解，下一個(gè)階段，凱雷與歌力思雙方將關(guān)注資與源，通過(guò)成立聯(lián)盟合作，可以在品牌文化整合、人力資源、企業(yè)管理等方面實(shí)現優(yōu)勢資源的共享與互助，將凱雷多年來(lái)在亞太地區的成功投資經(jīng)驗輸入到歌力思體內，實(shí)現單純靠自身難以完成的質(zhì)的飛躍。歌力思董事長(cháng)夏國新透露，拿到這筆1.5億元的投資后，歌力思在品牌詮釋、經(jīng)營(yíng)管理和營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng )新、渠道鋪設等方面將進(jìn)入快速道。

　　雙重機遇

　　倘若從另一角度來(lái)分析，其實(shí)正是由于外部資本的強勢介入，使得服裝行業(yè)不斷涌現新商業(yè)模式，細分市場(chǎng)被迅速催熟，依靠傳統的自身積累發(fā)展的模式正受到越來(lái)越多的挑戰。

　　這也是林啟東選擇融資的原因。

　　“進(jìn)入中國的國際品牌越來(lái)越多，未來(lái)要面對的不僅是跟本土品牌的競爭，還要跟這些國際品牌去競爭；此外，據我了解，在國內一些相當知名的運動(dòng)品牌中，雖然品牌的知名度沒(méi)有那么高，但他們中有的市場(chǎng)份額甚至遠超過(guò)國際品牌，這需要的是市場(chǎng)規模的填充。而如果我要實(shí)現我的夢(mèng)，把這個(gè)品牌打造下去的話(huà)，就一定要先在中國取得第一，但是要第一，就不是我目前的資金規模和營(yíng)運模式所能做到的?！?/p>

　　福建一家男裝企業(yè)負責人也表達了類(lèi)似的擔憂(yōu)：“國內部分細分服裝市場(chǎng)日益集中，特別是男裝、運動(dòng)裝市場(chǎng)，市場(chǎng)集中度越來(lái)越高，競爭對手的數量逐漸減少，競爭強度卻大大增強。在終端為王、產(chǎn)品同質(zhì)化，甚至是決策同質(zhì)化的今天，服裝品牌競爭集中表現在對優(yōu)勢終端資源的爭奪上，隨著(zhù)商鋪成本的逐年大幅上升，拿下一個(gè)位置好、面積大的街邊店鋪，動(dòng)輒需要幾百上千萬(wàn)的資金?！?/p>

　　在他看來(lái)，未來(lái)市場(chǎng)競爭會(huì )越來(lái)越激烈，對于很多服裝企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有借助上市進(jìn)行資本運作才能做大、做強，才能繼續生存和發(fā)展。林啟東則透露，巴布豆一定會(huì )有第二輪融資，具體時(shí)間則要看公司將來(lái)的業(yè)績(jì)，“巴布豆可能到2011年左右選擇在海外或者國內上市，那會(huì )是比較好的一個(gè)時(shí)機?！?/p>

　　業(yè)內專(zhuān)家認為，中國服裝業(yè)在沉淀了幾十年的制造和設計能力后，資本的追捧將幫助服裝行業(yè)完成向品牌增值階段的蛻變。資本市場(chǎng)的活躍，將為這些服裝企業(yè)帶來(lái)了巨大收益，并使其戰略擴張步伐提速。

　　“資本會(huì )成為中國服裝企業(yè)未來(lái)發(fā)展很強的助力”，北京依文總裁夏華給出這樣的判斷，而這樣的判斷已得到很多中國服裝企業(yè)的認可。對此，夏國新的觀(guān)點(diǎn)是，在未來(lái)的5年內，中國將完成一次重要消費結構的轉變，越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)都走到了升級的岔路口上，服裝時(shí)尚行業(yè)同樣如此。越來(lái)越多的服裝行業(yè)品牌與資本嫁接，恰恰是盯上了時(shí)尚產(chǎn)業(yè)升級與內需刺激的雙重機遇。