因打算將青海威斯特銅業(yè)有限責任公司100%股權全部收入囊中，紫金礦業(yè)昨日在二級市場(chǎng)受到追捧。該股上午受大盤(pán)影響低開(kāi)低走，但下午隨著(zhù)整體行情的向好一路走高，最終在大盤(pán)下跌10點(diǎn)的情況下，上漲3.40%，成交量和成交金額均較上一交易日增長(cháng)58%。顯然，市場(chǎng)對于其打資源“牌”的戰略頗為認可。

　　據紫金礦業(yè)8月13日披露，公司打算出資86400萬(wàn)元收購青海威斯特銅業(yè)有限責任公司40%股份。此前，青海威斯特是紫金礦業(yè)持有60%股權的控股公司。交易完成后，青海威斯特將成為紫金礦業(yè)控股100%的全資子公司。經(jīng)審計，截至2008年6月30日，青海威斯特資產(chǎn)總額75136萬(wàn)元，負債總額45932萬(wàn)元，凈資產(chǎn)29203萬(wàn)元；營(yíng)業(yè)收入為26294萬(wàn)元，利潤總額為13011萬(wàn)元，凈利潤為11048萬(wàn)元。

　　資料顯示，成立于2003年的青海威斯特注冊資本1.2億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括銅礦、鋅礦、鈷礦的勘探、開(kāi)采等。公司擁有德?tīng)柲徙~礦，該銅礦發(fā)現于1958年，所擁有的銅礦石保有儲量為4234萬(wàn)噸，平均品位為1.21%、銅金屬量為51.16萬(wàn)噸，伴生鋅、鈷、金等其他金屬。該銅礦于2004年開(kāi)工建設，2007年開(kāi)始生產(chǎn)，2008年有望達產(chǎn)。德?tīng)柲徙~礦設計的年采選礦石量為240萬(wàn)噸，采選系統達產(chǎn)后每年可生產(chǎn)銅精礦11萬(wàn)噸，含銅金屬量2.2萬(wàn)噸，伴生金396公斤，伴生銀1180公斤。

　　作為一家以黃金及有色金屬礦產(chǎn)資源勘查和開(kāi)發(fā)為主的大型礦業(yè)集團，紫金礦業(yè)此番“囊收”青海威斯特顯然是其多礦種延展戰略的一步。目前，公司是以黃金為主導產(chǎn)業(yè)，集礦產(chǎn)資源勘探、采礦、選礦、冶煉及礦產(chǎn)品銷(xiāo)售為一體的綜合性礦業(yè)生產(chǎn)商。除黃金外，紫金礦業(yè)的業(yè)務(wù)還拓展至銅、鋅等其他有色金屬領(lǐng)域。

　　隨著(zhù)向銅、鋅、鐵等多種金屬領(lǐng)域的延伸，紫金礦業(yè)的收入構成已由成立之初的幾乎全部來(lái)自于黃金，演變?yōu)橐渣S金為主，銅、鋅和鐵等其他金屬并舉的格局，這大大降低了公司盈利的波動(dòng)。2007年，公司礦產(chǎn)銅產(chǎn)量4.91萬(wàn)噸，占當年全國礦產(chǎn)銅總量的5.91%。其中，公司控股的阿舍勒銅業(yè)2007年生產(chǎn)銅精礦2.85萬(wàn)噸（金屬量），為中國第4大銅精礦生產(chǎn)商。今年上半年，公司共生產(chǎn)礦產(chǎn)銅23995噸。同比增長(cháng)12.34%。其中，青海德?tīng)柲徙~礦生產(chǎn)銅精礦含銅4575噸。

　　據悉，青海威斯特經(jīng)過(guò)幾年的運作，已逐步進(jìn)入投資回報期；建設期間，紫金礦業(yè)承擔了項目整體運作及其項目的全部融資擔保。因而本次收購不會(huì )增加公司的管理幅度和管理成本，且有助于減少公司的關(guān)聯(lián)交易，減少公司對控股公司的擔保。

　　■研究員觀(guān)點(diǎn)

　　近年來(lái)，通過(guò)全球性收購，紫金礦業(yè)除了擁有黃金資源，銅、鋅、鎳、鉛、鉬、錫、鐵礦石、鋁土礦、鎵、鎢等金屬資源也相當豐富，極大地擴充了其有色金屬資源的保有儲量。目前，公司是中國控制金屬礦產(chǎn)資源最多的礦業(yè)公司。

　　在主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展上，紫金礦業(yè)這些年逐漸改變其單純的黃金采選冶煉業(yè)務(wù)，拓展至銅鋅等其他有色金屬資源領(lǐng)域，并且開(kāi)始涉足一些有色金屬深加工業(yè)務(wù)，力圖打通金、銅、鋅等有色金屬產(chǎn)品的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)協(xié)同發(fā)展，規避單一產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險，以期實(shí)現利潤最大化。在公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構成中，黃金產(chǎn)品所占的比重呈現逐年下降的趨勢，銅鋅產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入則逐年增加，預計未來(lái)這一趨勢還將繼續。

　　就銅而言，紫金礦業(yè)目前的銅資源儲量與江西銅業(yè)相當。資料顯示，2007年紫金礦業(yè)的銅產(chǎn)品收入雖然只占公司收入的15.39%，但利潤卻占到公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤的30.19%。今年上半年，銅礦業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入占報告期內銷(xiāo)售收入14.67%左右，凈利潤占24.91%左右。這說(shuō)明紫金礦業(yè)的銅產(chǎn)品生產(chǎn)成本低，毛利率高，獲利能力強，具有較強的競爭優(yōu)勢。根據目前的情況分析，由于通貨膨脹、美元匯率等因素，未來(lái)國際銅價(jià)將長(cháng)期維持較高的水平，因此擴大銅產(chǎn)品業(yè)務(wù)將支撐紫金礦業(yè)的業(yè)績(jì)。