近日，清科集團創(chuàng )始人、CEO兼總裁倪正東做客搜狐《創(chuàng )投圈》，就08年投資行業(yè)熱點(diǎn)和創(chuàng )業(yè)投資方面的話(huà)題與網(wǎng)友進(jìn)行了交流。以下為訪(fǎng)談實(shí)錄：

    陳中：各位搜狐網(wǎng)友大家好，今天作客搜狐《創(chuàng )投圈》的嘉賓是清科集團創(chuàng )始人、CEO兼總裁倪正東先生，今天我們將請倪總裁談?wù)劷衲甑耐顿Y趨勢，以及創(chuàng )業(yè)投資方面一些話(huà)題。在訪(fǎng)談開(kāi)始之前，請倪總跟搜狐的網(wǎng)友打一下招呼。

    倪正東：大家好！

    陳中：今年IT互聯(lián)網(wǎng)方面感覺(jué)投資沒(méi)有往年那么火了，倪總對投資行業(yè)一直有研究，你的感覺(jué)是什么？去年視頻起來(lái)，很多投資機構都涌進(jìn)去，博客起來(lái)也有很多投資機構都涌進(jìn)去。

    倪正東：今年跟去年差不多，沒(méi)有05年、06年那么熱。

    陳中：是不是因為互聯(lián)網(wǎng)新的應用或者新的行業(yè)沒(méi)有出來(lái)有關(guān)系？

    清科集團創(chuàng )始人、CEO兼總裁倪正東做客搜狐

    倪正東：投資還是為了回報，2005年、2006年的投資這些公司無(wú)論是博客還是視頻公司，現在大家還是在找一些商業(yè)模式的建立。從投資的角度來(lái)看，不能只進(jìn)不出，不能一直在投入，投資超過(guò)兩三年看到一些回報，從投資角度來(lái)看，大家都在等待互聯(lián)網(wǎng)新一撥的回報。2000年當時(shí)有一撥互聯(lián)網(wǎng)投資，一直到后來(lái)2003年攜程、盛大這些公司上市，甚至當時(shí)新浪、搜狐、網(wǎng)易股票回轉的時(shí)候大家才增加在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資。

    現在也是一樣的，需要周期長(cháng)一點(diǎn)。

    陳中：今年的熱點(diǎn)方面的行業(yè)是哪些？您這邊有沒(méi)有統計過(guò)？

    倪正東：中國到處都是投資的熱點(diǎn)，中國是世界最大的發(fā)展中國家，全世界最新的東西中國也出現的很快，美國流行FACEBOOK、MYSPACE 中國就有相應的公司出來(lái)，中國在新的方面肯定學(xué)的很快，這是導致中國在很多經(jīng)濟方面有投資機會(huì )。另外中國是最大的成長(cháng)國家，相對在國外在西方傳統的投資機會(huì )也很多，無(wú)論是從教育、醫療，醫療在國外也是發(fā)展很成熟的，中國也正在發(fā)展，包括以前傳統一點(diǎn)的酒店、餐飲、服裝、鞋等等很多跟老百姓生活相關(guān)的傳統行業(yè)都有投資機會(huì )。甚至在傳統的制造業(yè)、農業(yè)都可以看到創(chuàng )投或者是私募基金的投資。中國在傳統領(lǐng)域里面在一些服務(wù)行業(yè)投資的話(huà)并不為怪，因為中國老百姓經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放30年，大家生活水平改善，大家口袋里面的錢(qián)也越來(lái)越多，大家對于生活的品質(zhì)，對于品牌的重視程度越來(lái)越高。其實(shí)在過(guò)去兩三年投資將來(lái)成為行業(yè)的領(lǐng)頭或者品牌公司的投資很多，無(wú)論去超市看雞蛋還是去買(mǎi)餃子等等很多物品都可以看得出來(lái)。

    新行業(yè)方面，清潔技術(shù)、能源環(huán)保，有很多能源是不可再生的，所以導致全球能源的瓶頸。另外中國的發(fā)展也會(huì )導致很多環(huán)境的問(wèn)題，要講求科學(xué)發(fā)展和可持續的發(fā)展對于自然環(huán)境要更加保護，這樣導致環(huán)保產(chǎn)業(yè)也會(huì )有大量的投資機會(huì )，無(wú)論對于空氣治理還是污水處理還是固體垃圾的處理都有很多投資機會(huì )。能源方面一方面是新能源從太陽(yáng)能到風(fēng)氣、沼氣一直到生物能源，另外一些節能設備、節能裝置都有很多的投資機會(huì )。在中國創(chuàng )投的領(lǐng)域是非常寬廣的，國家GDP的增長(cháng)都是兩位數字的增長(cháng)，風(fēng)險投資行業(yè)有很多行業(yè)都是在GDP的兩倍、三倍、四倍以上的速度成長(cháng)，這樣導致投資的機會(huì )還是很多的。

    陳中：剛才您談到傳統的細分行業(yè)包括和能源相關(guān)的行業(yè)可能是投資的熱點(diǎn)，我們現在回到投資行業(yè)目前的態(tài)勢來(lái)說(shuō)，您覺(jué)得現在中國的狀況中外投資機構的比例是怎么樣的？現在的態(tài)勢是一種良性競爭還是不健康的狀態(tài)？

    倪正東：中國經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放30年創(chuàng )投的發(fā)展10年，互聯(lián)網(wǎng)大概也是10年的高速發(fā)展。中國無(wú)論是年輕的創(chuàng )業(yè)者還是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間鍛煉的創(chuàng )業(yè)者，大家的經(jīng)驗更加豐富，導致創(chuàng )業(yè)者的品質(zhì)、創(chuàng )業(yè)者的素質(zhì)各方面都有很大的提高，這樣為將來(lái)培養很多行業(yè)領(lǐng)袖、企業(yè)領(lǐng)袖，有大量人才的儲備。對于中外創(chuàng )投的競爭還是合作方面，中國的創(chuàng )投市場(chǎng)肯定目前來(lái)說(shuō)是開(kāi)放的市場(chǎng)，也是國際化、本土化相結合的地方，在未來(lái)的十年還是外資本土，會(huì )有一個(gè)很好的共存的階段，而且共同生存發(fā)展。雖然中間有很多競爭，更多的是大家有很多合作的機會(huì )。

    陳中：根據您的體會(huì )，外資和本土哪個(gè)方面稍微占一些優(yōu)勢？

    倪正東：外資在過(guò)去的十年肯定是市場(chǎng)的領(lǐng)導者，在將來(lái)一段時(shí)間外資還是這個(gè)市場(chǎng)的領(lǐng)導者，但是本土的創(chuàng )投特別是人民幣基金發(fā)揮的作用越來(lái)越多，看到本土創(chuàng )投支持的企業(yè)可能在中小企業(yè)板上市，將來(lái)可能在創(chuàng )業(yè)板上市，會(huì )培養起很多新的行業(yè)企業(yè)領(lǐng)袖，另外也可以培養起很多成功的杰出的企業(yè)家?？磳?lái)中國的財富榜，以前大部分都是海外上市出來(lái)的，逐漸隨著(zhù)中國國內資本市場(chǎng)越來(lái)越重要的話(huà)，有大量的企業(yè)家明日財富的新貴我想都是從國內的資本市場(chǎng)培養出來(lái)，這個(gè)也體現了一個(gè)趨勢。

    陳中：投資圈也會(huì )有很多投資機構來(lái)競爭一個(gè)好項目吧，在投資的時(shí)候，會(huì )不會(huì )有一些跟風(fēng)的策略在里面？[next]

    倪正東：在創(chuàng )投里面肯定有羊群效應，有一個(gè)領(lǐng)頭羊后面一大群羊跟著(zhù)跑，創(chuàng )投界確實(shí)有這個(gè)羊群效應，好的項目有資本追逐的效應，在各個(gè)地方都是存在著(zhù)的。一個(gè)好的企業(yè)就像一個(gè)漂亮的姑娘一樣，有很多人會(huì )去看一看，去了解了解去追逐，這個(gè)肯定是自然而然的過(guò)程。但是也有很多創(chuàng )投人士有獨特的眼光，其實(shí)真正頂尖的創(chuàng )投能夠在這個(gè)行業(yè)其它的同行找到好的企業(yè)之前他能夠發(fā)掘這個(gè)企業(yè)。這是做得最好的創(chuàng )投和一般創(chuàng )投的區別。

    陳中：項目的發(fā)掘通過(guò)什么方面得到這個(gè)好的項目，或者好的項目怎么找到創(chuàng )投，中間的過(guò)程是怎么樣的？

    倪正東：這個(gè)是相互的，其實(shí)好的項目像皇帝女兒不愁嫁，好的項目在今天的市場(chǎng)上好的企業(yè)投資人肯定會(huì )來(lái)找你，你就在這兒等著(zhù)吧，無(wú)論是哪個(gè)投資人，好的企業(yè)投資人會(huì )想盡辦法找到他們。創(chuàng )投是用智力發(fā)掘好的項目，至于渠道的話(huà)，很多項目通過(guò)朋友的介紹，成功的企業(yè)家介紹周?chē)呐笥呀o創(chuàng )投，這種成功幾率很大。另外投資展會(huì )，投資人會(huì )在展會(huì )上尋找好的企業(yè)。

    陳中：根據您的經(jīng)驗觀(guān)察，投資哪種企業(yè)的成功率或者回報率高一些，很快能夠退出。

    倪正東：這個(gè)行業(yè)很難講，投資的魅力就在于它不斷的變化，2005年之前創(chuàng )投人的回報主要來(lái)自于IT行業(yè)，無(wú)線(xiàn)、互聯(lián)網(wǎng)等等這些領(lǐng)域，包括半導體領(lǐng)域。從最近兩年來(lái)看，創(chuàng )投對于傳統行業(yè)和服務(wù)行業(yè)投資的依賴(lài)很大，而且接近一半的投資退出都是在傳統服務(wù)行業(yè)這是行業(yè)新的變化。對于IT產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)可能哪一天當互聯(lián)網(wǎng)的第二撥互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始WEB2.0開(kāi)始營(yíng)利逐漸發(fā)展的時(shí)候，我想胡漢三又回來(lái)了，創(chuàng )投又回來(lái)了，這個(gè)市場(chǎng)的魅力就在于它今天是這個(gè)地方，明天是那個(gè)地方，不斷發(fā)掘新的投資機會(huì )。

    陳中：我記得您曾經(jīng)說(shuō)過(guò)不要投技術(shù)型的企業(yè)，您是怎么解釋這個(gè)觀(guān)點(diǎn)的？

    倪正東：技術(shù)型的企業(yè)并不是說(shuō)完全不投，中國現在是世界上成長(cháng)最快的國家，最大的發(fā)展中國家，我們看到現在成功的企業(yè)，從搜狐、新浪到網(wǎng)易、盛大、分眾，這些公司都不是技術(shù)上有多厲害的公司，更多是商業(yè)模式的成功，商業(yè)模式跟中國國內市場(chǎng)相結合的這些公司，解決國內很大的需求。這么多的上市公司，目前還沒(méi)有走到國際市場(chǎng)。在中國成功的公司大部分都是這些應用型很強，解決用戶(hù)需求，無(wú)論是阿里巴巴還是搜狐還是盛大或者是分眾、巨人，因為客戶(hù)的需求所以導致他們的成功，而不是因為他們的技術(shù)，技術(shù)更多的是在后面。中國從一個(gè)發(fā)展中國家變成發(fā)達國家的話(huà)，將來(lái)技術(shù)的創(chuàng )新會(huì )越來(lái)越重要，在將來(lái)當中國成為全球更領(lǐng)先的經(jīng)濟體的話(huà)，我想技術(shù)的投資會(huì )更加重要。目前這個(gè)階段只要中國現在還是一個(gè)發(fā)展中國家，世界上最大的發(fā)展中國家，我想商業(yè)模式的成功比技術(shù)更重要。

    陳中：清科在投資里面扮演什么樣的角色？在產(chǎn)業(yè)鏈里面是起一個(gè)什么樣的作用？

    倪正東：清科是行業(yè)最大的服務(wù)提供商，這些企業(yè)家投資人都在這個(gè)市場(chǎng)上面，我們相當于一個(gè)平臺或者是一個(gè)舞臺。我們扮演的角色，我們現在有四塊業(yè)務(wù)，創(chuàng )投研究數據、運營(yíng)數據、IPO數據我們每個(gè)季度都提供，市場(chǎng)上85％以上的數據搜集都是來(lái)自于清科，從2001年開(kāi)始到現在我們的排名從有限合伙人還是從創(chuàng )投界從目前來(lái)說(shuō)大家最認同的一個(gè)公司。第二塊是會(huì )展，我們每年在日本、美國、倫敦、北京、上海都有很多大的活動(dòng)，給投資人和企業(yè)家一個(gè)交流的機會(huì )，我們在國際的會(huì )議給中國的VC創(chuàng )投跟國際投資人的交流機會(huì )。我們從2001年開(kāi)始辦，辦了這么多年越辦越成功，一方面跟著(zhù)這個(gè)市場(chǎng)一起成長(cháng)，另外我們的會(huì )展其實(shí)是非常非常強的一個(gè)關(guān)系網(wǎng)，企業(yè)家能找到創(chuàng )投，創(chuàng )投能夠找到他的合作伙伴，去年在上海的年會(huì )1200人參加，中國VC創(chuàng )投的人接近90%都在我們這個(gè)會(huì )上，這是非常重要的，而不是說(shuō)為了辦一個(gè)會(huì )展而辦一個(gè)會(huì )展。第三方面，投行的業(yè)務(wù)，幫助成長(cháng)的公司初創(chuàng )、成長(cháng)。在互聯(lián)網(wǎng)公司里面做的大量公司，特別是新一代的公司里面，從博客到視頻到社區我們都做了大量這樣的公司，我們每年幫助15家公司成功募集1.5億美元—2億美元。另外我們還有直接投資的業(yè)務(wù)，這個(gè)直接投資我們是聯(lián)合投資，跟業(yè)內其它投資機構一起來(lái)投資，每年投資十家公司左右。另外我們還有《創(chuàng )業(yè)邦》的雜志，幫助創(chuàng )業(yè)者成長(cháng)。

    看起來(lái)我們做的事情很雜，最終我們就是做一件事情服務(wù)投資者和企業(yè)，你需要現金的時(shí)候給你提供投資者，你需要關(guān)系網(wǎng)的時(shí)候我們的會(huì )展是很好的網(wǎng)絡(luò )，從99年開(kāi)始創(chuàng )辦這個(gè)公司一直到現在，我們只做這一件事情。清科并不是說(shuō)市場(chǎng)熱的時(shí)候我們跑了，市場(chǎng)冷的時(shí)候我們怕了，市場(chǎng)熱的時(shí)候我們在，市場(chǎng)冷的時(shí)候我們也在，是中國的創(chuàng )投行業(yè)一個(gè)堅定的支持者，一個(gè)堅定的服務(wù)提供商。[next]

    陳中：你們會(huì )選擇什么樣的企業(yè)來(lái)投資？

    清科集團創(chuàng )始人、CEO兼總裁倪正東做客搜狐

    倪正東：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)包括天涯、56、愛(ài)康，連鎖的商鋪專(zhuān)賣(mài)戶(hù)外用品，網(wǎng)上賣(mài)鉆石的，我們業(yè)投了網(wǎng)上賣(mài)女性?xún)纫碌膲?mèng)芭莎，我們這些合作伙伴這些創(chuàng )投他們跟我們一起來(lái)投資，而且他們是這個(gè)項目的主導者，我們是一起幫助這些創(chuàng )業(yè)者，支持這些創(chuàng )業(yè)者，我們非常榮幸可以跟他們進(jìn)行合作。至于項目的選擇，我們更喜歡跟消費者生活直接相關(guān)的，比如消費的互聯(lián)網(wǎng)，服務(wù)類(lèi)的公司，不見(jiàn)得是什么硬件的設備公司，而是一種服務(wù)的公司，無(wú)論是連鎖的還是做電子商務(wù)的還是做互聯(lián)網(wǎng)的還是做其它的傳統消費品，我們都有興趣來(lái)投資。

    陳中：您如何判斷一個(gè)企業(yè)的成長(cháng)能力呢？

    倪正東：我們看幾個(gè)方面，看行業(yè)的機會(huì )，這個(gè)行業(yè)到底能夠有多大的發(fā)展空間，如果空間太小的話(huà)你是再好的人去做這個(gè)事情也做不成大事，你有一個(gè)很大的舞臺能夠讓這個(gè)企業(yè)家能夠去跳舞。第二，我們選的這些企業(yè)是這個(gè)舞臺上的領(lǐng)舞者，選好演員，在細分的市場(chǎng)里面哪怕現在排在第五位或者第三位，但是他將來(lái)會(huì )成為這個(gè)市場(chǎng)的領(lǐng)導者，我們挑選這些公司。最重要的還是團隊的執行力，我們看到很多人很多公司，我們做投行業(yè)務(wù)看到很多人目前很容易，找VC很容易，融第一撥第二撥很容易，但是融到一千萬(wàn)美元之后怎么花這個(gè)錢(qián)，怎么讓這個(gè)企業(yè)持續發(fā)展，這個(gè)是非常非常關(guān)鍵的。很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)往往融資之后招兵買(mǎi)馬瘋狂擴張，但是公司的收入跟不上，最后導致融資到位之后前半年是瘋狂招人，融資過(guò)了一年以后或者一年半之后瘋狂裁人，這些事情要非常小心。

    對于我們投資的公司也好還是我們幫助的公司也好還是一些創(chuàng )業(yè)者來(lái)說(shuō)，融到風(fēng)險投資的錢(qián)并不是成功的，你也不是什么億萬(wàn)富翁，不管是80后還是 90后還是70后，這個(gè)只是紙上的錢(qián)，紙上的錢(qián)算起來(lái)是億萬(wàn)富翁，過(guò)了一年之后變成零。企業(yè)家的心態(tài)很重要，哪怕這個(gè)企業(yè)是上市了，你企業(yè)剛剛開(kāi)始的時(shí)候只是剛開(kāi)始，企業(yè)融資是第一步，再融一次資又是一步，企業(yè)上市了是一大步，但是企業(yè)真正要長(cháng)期發(fā)展下去還有很多的事情要做，企業(yè)家還是專(zhuān)心把企業(yè)做好，這是最最重要的。

    陳中：投資一個(gè)企業(yè)一個(gè)是要看這個(gè)行業(yè)有沒(méi)有廣闊的發(fā)展空間，另外看團隊的執行力方面是不是很健康，還有沒(méi)有其它的指標判斷企業(yè)是不是具有成長(cháng)力？

    倪正東：還有很多綜合因素，要看財務(wù)情況，要看團隊的背景，是不是以前燒錢(qián)很快，一些細節的事情我們要考察。這個(gè)行業(yè)最怕的事情，我們在找對象的時(shí)候男怕入錯行，女怕嫁錯郎。我們投行找的合作對象怕找的合作者看起來(lái)很好，做起來(lái)一塌糊涂。我們花很多時(shí)間在挑人上，項目錯了可以改變方向，但是挑錯人很麻煩。任何投資人也有挑錯人的時(shí)候，但是不管怎么樣，我們投資者必須找一個(gè)真正把他們講的故事能夠執行下去，變成一個(gè)真正的非?？焖俪砷L(cháng)的企業(yè)，非常成功的企業(yè)，這里面需要經(jīng)歷很多坎坎坷坷。

    陳中：談判過(guò)程當中創(chuàng )業(yè)者那邊曝露出來(lái)的問(wèn)題或者曝露出來(lái)他們的弱點(diǎn)是什么？

    倪正東：我們一年見(jiàn)幾千個(gè)公司，公司很多，但是一百個(gè)公司里面我覺(jué)得可能90個(gè)公司我們都覺(jué)得不適合找創(chuàng )投，他們還很早，還要去磨煉，經(jīng)歷生死存亡。創(chuàng )業(yè)者的坎坷很重要，90％的公司不需要找創(chuàng )投需要靜下心來(lái)把公司做好。一百家公司里面有10家公司值得去看，企業(yè)目前還不成熟，或者有的企業(yè)因為價(jià)格太貴，還有的企業(yè)團隊我們很難信任，不是信任他們的人品有問(wèn)題，而是很難信任他們的團隊執行力?？戳艘话偌夜咀詈罂赡芫屯兑粌杉夜?，所以我們還是挺挑剔的。

    陳中：最近我們看到千橡和軟銀達成了協(xié)議，您怎么看待？

    倪正東：整個(gè)日本和韓國的創(chuàng )投其實(shí)在中國很多年了，他們并不是行業(yè)的新手，他們在中國也做了很多投資，包括投阿里巴巴、雅虎。進(jìn)入中國的機會(huì )還是很多，他們還有自己的價(jià)值判斷，是中國創(chuàng )投市場(chǎng)很重要的參與者。千橡和軟銀的合作給我很多驚訝，畢竟是中國創(chuàng )投史上最大的一筆投資，也是中國互聯(lián)網(wǎng)史上最大的一筆投資，創(chuàng )造了一個(gè)記錄，我的第一感覺(jué)是這樣。至于他們的合作，孫正義先生是全球互聯(lián)網(wǎng)投資的高手，他還是有他獨特的眼光。陳一舟的團隊在這個(gè)市場(chǎng)上這么多年了，他們也是一個(gè)重要的團隊，這么重金砸下去不是輕易的一個(gè)人能融到四億美元的，四億美元砸下去肯定在這個(gè)市場(chǎng)上有很大的聲音，這個(gè)聲音什么時(shí)候出來(lái)將來(lái)肯定會(huì )有。這個(gè)錢(qián)可能放到銀行里面，可能會(huì )做點(diǎn)兒事情。希望軟銀和千橡的合作對于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)能夠有一些正面的推動(dòng)作用，能夠帶動(dòng)第二撥互聯(lián)網(wǎng) WEB2.0之后真正得到一次重大的發(fā)展。未來(lái)從2008年到2009年，我們以前講的WEB2.0有一些公司會(huì )沖出來(lái)，我真的感覺(jué)到有那么三到五家公司會(huì )沖出來(lái)。有幾家公司離上市其實(shí)并不遙遠了。

    陳中：可以說(shuō)一下他們的名字嗎？

    倪正東：不太方便。

    陳中：今年有你看好的有望IPO的企業(yè)在海外的。

    倪正東：這個(gè)不便說(shuō)了，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有幾家還是比較看好的，我比較看好天涯，要不然我們也不會(huì )投資天涯。我自己也比較看好51，但是校內也還是不錯的，畢竟砸了四億美元在里面。還有一些其它公司，現在我那子里面想到的是這幾家公司，希望有更多的WEB2.0公司能夠出來(lái)發(fā)展。

    陳中：剛才談到天涯，天涯之前也傳出可能去深圳的創(chuàng )業(yè)板上市，您覺(jué)得創(chuàng )業(yè)板會(huì )給中國的創(chuàng )投帶來(lái)什么樣的好消息？

    倪正東：大家對創(chuàng )業(yè)板期望很高，我們一直期望它出來(lái)，無(wú)論推遲或者提前肯定會(huì )出來(lái)。我們知道耳熟能詳的公司都是在國外上市的，隨著(zhù)中國國內資本市場(chǎng)越來(lái)越重要的話(huà)，我想將來(lái)創(chuàng )業(yè)板或者中小企業(yè)板，中國互聯(lián)網(wǎng)公司的推出上市也會(huì )越來(lái)越重要，有很多公司為能夠有機會(huì )上創(chuàng )業(yè)板做積極的準備，企業(yè)并不是說(shuō)今天它什么時(shí)候上創(chuàng )業(yè)板就能上創(chuàng )業(yè)板，最重要的是把企業(yè)做好，企業(yè)做好有幾個(gè)方面。第一，要把你的客戶(hù)服務(wù)好。企業(yè)再好，你的客戶(hù)服務(wù)部好，這個(gè)企業(yè)失去了企業(yè)存在的價(jià)值?？蛻?hù)一方面是給你帶來(lái)價(jià)值的客戶(hù)，另外是你的用戶(hù)，用戶(hù)和客戶(hù)很重要。經(jīng)過(guò)過(guò)去兩三年的風(fēng)吹雨打，有一些公司開(kāi)始浮出來(lái)，像長(cháng)跑一樣，前面一兩圈的時(shí)候有很多領(lǐng)跑者，后來(lái)由于自身的原因領(lǐng)跑者落后了，經(jīng)過(guò)兩圈之后又有新的領(lǐng)跑者出來(lái)，這公司有的得冠軍有的得亞軍有的得季軍，慢慢會(huì )有獎牌獲得者。這個(gè)就是我們創(chuàng )投的樂(lè )趣所在，就因為我們去發(fā)掘有潛力的公司，有時(shí)候我們可能看錯了，但是有時(shí)候我們也會(huì )看對，就因為不確定性所以導致投資的魅力。

    陳中：創(chuàng )業(yè)板對投資的回報會(huì )不會(huì )不會(huì )太高？沒(méi)有比海外IPO的回報要高？[next]

    倪正東：這個(gè)東西沒(méi)出來(lái)很難去講，我們觀(guān)察創(chuàng )業(yè)板我們希望很高，它有很多的可能性，可能比海外的市場(chǎng)更好，回報更高，也可能比中國的好比海外的低。最終還是企業(yè)自身做得怎么樣，如果企業(yè)做得不好，再好的市場(chǎng)進(jìn)來(lái)的是正的IPO最后也可能不好。就像我們看到很多公司不管是百度在美國上市還是騰訊在香港上市，只要做得很好，市場(chǎng)會(huì )有一個(gè)比較公平的價(jià)值。

    陳中：您的創(chuàng )業(yè)也是比較艱難的，在2000年左右經(jīng)歷了一個(gè)低谷，那時(shí)候是怎么堅持下來(lái)的？預測到這個(gè)行業(yè)肯定會(huì )起來(lái)，還是賭博式在這個(gè)行業(yè)里面？

    倪正東：我做事情不做沒(méi)有把握的事情，哪怕你做錯了也不會(huì )做沒(méi)有把握的事情?？偨Y起來(lái)人生發(fā)展很多因素決定自己的成功失敗，你的智商怎么樣，智商大家都不傻，受過(guò)良好教育的人都不傻。很多人也很勤奮，除了智商和勤奮還需要好的運氣，人生最重要的是你在做出的選擇你做的決定在十字路口的時(shí)候，我們從小到大很多十字路口讓你選擇，你做什么樣的決定，你決定之后有不同的路線(xiàn)。就像張朝陽(yáng)先生從海外回來(lái)創(chuàng )業(yè)一樣的，他如果還是留在美國整個(gè)人生經(jīng)歷肯定是不一樣的。他當時(shí)看好互聯(lián)網(wǎng)，我們當年也是看好創(chuàng )投在中國的發(fā)展，所以堅定不移地在這個(gè)圈子里面，在市場(chǎng)最冷的時(shí)候清科一家公司辦風(fēng)險投資的會(huì )，現在風(fēng)險投資的會(huì )到處都是，每個(gè)星期都有，但是我們是最早開(kāi)始辦的，持續辦的，而且現在是最有影響的，就因為我們的判斷現在來(lái)看是對的。另外一方面經(jīng)歷風(fēng)風(fēng)雨雨，我們2000年、2001年、2002年整個(gè)中國互聯(lián)網(wǎng)和風(fēng)險投資都經(jīng)歷坎坷，想起來(lái)這個(gè)事情也沒(méi)什么，冬天的時(shí)候大家都很冷，你就不覺(jué)得冷，因為周?chē)娜烁阋粯拥酿囸I跟你一樣冷。比較有意思的事情你經(jīng)歷過(guò)風(fēng)雨經(jīng)歷過(guò)風(fēng)雪，經(jīng)歷過(guò)這些活下來(lái)，在死亡之前你都見(jiàn)過(guò)了，那你就沒(méi)有什么可怕的。這個(gè)市場(chǎng)后來(lái)的情況也就越來(lái)越順利，一步一步發(fā)展起來(lái)。

    陳中：現在如果您沒(méi)有做清科也是一個(gè)創(chuàng )業(yè)者的話(huà)會(huì )選擇什么樣的行業(yè)來(lái)創(chuàng )業(yè)？

    倪正東：我可能做志愿者抗震救災去了。

    陳中：很多互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng )業(yè)潮比較多，尤其是06、07年很多人都撲進(jìn)去，剛剛畢業(yè)的大學(xué)生一下子進(jìn)去了，現在很多人重新打工，對他們有什么忠告，后來(lái)的創(chuàng )業(yè)者以什么樣的心態(tài)或者在什么樣的情況下選擇好自己的創(chuàng )業(yè)之路？

    倪正東：任何經(jīng)歷都是一種財富，尤其在十字路口時(shí)候你做的決定不見(jiàn)得是最好的決定，但是一定不是最差的決定，做失敗了可能不見(jiàn)得是最好的決定，但是肯定不是最差的決定，所以沒(méi)有什么可后悔的。任何經(jīng)歷都是財富，關(guān)鍵是經(jīng)過(guò)這些事情之后大家可能要去反思去想想，創(chuàng )業(yè)是要準備的，創(chuàng )業(yè)準備好了沒(méi)有？要做一個(gè)事情必須要有充分的資源積累，你有沒(méi)有比較好的合作伙伴，有沒(méi)有想得很清楚的商業(yè)模式或者你想沒(méi)想過(guò)你為了創(chuàng )業(yè)而創(chuàng )業(yè)，你的客戶(hù)是誰(shuí)，你為客戶(hù)提供什么價(jià)值，這個(gè)價(jià)值是你能提供的別的人提供不了的。我們見(jiàn)了很多創(chuàng )業(yè)者不管是年輕的還是年長(cháng)的，他們都說(shuō)我們要超過(guò)微軟，我們要超過(guò)GOOGLE，我們要超過(guò)搜狐，其實(shí)每個(gè)人都可以去想這個(gè)事情，但是真的付諸實(shí)施要做出來(lái)。我想給創(chuàng )業(yè)者一個(gè)建議，你在做創(chuàng )業(yè)之間要問(wèn)一下自己，你準備好了嗎？是否真正找到你的客戶(hù)，找到你企業(yè)的價(jià)值，沒(méi)有的話(huà)為了創(chuàng )建一個(gè)公司我建議你先去工作一段時(shí)間再去創(chuàng )業(yè)。創(chuàng )業(yè)失敗了也不要氣餒，很多人都失敗過(guò)，經(jīng)歷這個(gè)事情就是一種財富，人生就是因為這些經(jīng)歷才精彩的。

    陳中：剛才倪總和我們分享了一些關(guān)于投資產(chǎn)業(yè)、企業(yè)和創(chuàng )業(yè)的看法，因為時(shí)間關(guān)系今天的訪(fǎng)談到此結束。感謝倪總做客搜狐。

    倪正東：希望大家今后有興趣創(chuàng )業(yè)的人我們多交流，大家需要聯(lián)系我的話(huà)到清科的網(wǎng)站上，希望清科在你們的創(chuàng )業(yè)過(guò)程當中為你們提供幫助，成為你們的伙伴。謝謝大家！