奇瑞上市的進(jìn)程正在加快。記者近日得知，奇瑞上市所需要的法律文件已經(jīng)全部歸置到上市工作組，將擇日上報證監會(huì )。

    據來(lái)自奇瑞內部的最新消息——來(lái)自北京的競天公誠律師事務(wù)所也已為奇瑞出具招股說(shuō)明書(shū)以及法律意見(jiàn)書(shū)，相關(guān)事宜都已近尾聲。由上市承銷(xiāo)商中國國際金融有限公司制定的上市方案也已經(jīng)完成，來(lái)自上海的世界四大會(huì )計師事務(wù)所之一普華永道，對奇瑞的財務(wù)審計已經(jīng)進(jìn)行了相當一段時(shí)間。

    “奇瑞從各部門(mén)抽調人員成立了上市工作組，工作組由財務(wù)組、法務(wù)組、審計組，投資管理部等相關(guān)職能部門(mén)組成。”一位接近奇瑞的人士告訴記者，如果一切順利，奇瑞可能在年底登陸A股。

    融資規模不詳

    “奇瑞確實(shí)很想加快上市的步伐。”4月20日北京車(chē)展現場(chǎng)，關(guān)于《21世紀經(jīng)濟報道》在2月登載的消息“奇瑞已經(jīng)進(jìn)入上市輔導期”一事，奇瑞公司董事長(cháng)尹同耀表示了肯定。

    尹同耀承認，最近一段時(shí)間自己一直忙于接受證券市場(chǎng)相關(guān)法律、法規以及操作的培訓。

    今年3月，奇瑞公司已經(jīng)將工商登記變更為股份公司，通過(guò)內部一系列整治——從分公司下屬子公司的清理、優(yōu)化到財務(wù)渠道變更——奇瑞汽車(chē)已基本理順了旗下各子公司的資產(chǎn)和整體的產(chǎn)權結構。

    記者從奇瑞內部得知，上市保薦機構——普華永道對奇瑞高層人員的培訓已經(jīng)進(jìn)行了一段時(shí)間，以幫助他們掌握進(jìn)入證券市場(chǎng)所必備的法律、行政法規和相關(guān)知識，知悉上市公司及其高管人員的法定義務(wù)和責任，具備足夠的誠信水準以及管理上市公司的能力和經(jīng)驗。

    在這之前，奇瑞公司上市面臨的最大障礙是股權結構問(wèn)題?？紤]到奇瑞是國有性質(zhì)企業(yè)，國有股最低要占51％，加上管理層持有一定比例的股權（此前有消息稱(chēng)，管理層希望的持股比例為20%左右）。為規避直接持股帶來(lái)不可抗的風(fēng)險，奇瑞將采取多種謹慎的方式，其中主要包括“將部分原管理層股權改為直接由自然人持股”等措施。

    這些內容，已經(jīng)被寫(xiě)入律師事務(wù)所為奇瑞出具的招股說(shuō)明書(shū)中。

    根據資料顯示，奇瑞總資產(chǎn)在2007年年初時(shí)為120億元人民幣，到同年6月底，總資產(chǎn)增加到140億元，年底時(shí)已經(jīng)達到220億元。[next]

    2008年2月，發(fā)改委批復了奇瑞和量子總投資15億美元的合資項目。加上奇瑞和菲亞特以及克萊斯勒合資項目若能順利在今年上馬，奇瑞今年的總資產(chǎn)將再進(jìn)一步擴大。由于奇瑞與菲亞特、克萊斯勒尚未簽約，至今還無(wú)法了解奇瑞加上合資公司后的總資產(chǎn)，以及由此推算出凈資產(chǎn)額。

    由于目前監管部門(mén)已經(jīng)取消了籌資額不得超過(guò)凈資產(chǎn)兩倍的數量限制、輔導期一年、首發(fā)前12個(gè)月不得增資擴股等硬性規定，所以目前還無(wú)法通過(guò)奇瑞的凈資產(chǎn)，推算出奇瑞大概的融資規模，具體信息只能到最后市場(chǎng)詢(xún)價(jià)時(shí)獲知。

    尹同耀面臨利潤壓力

    4月20日當天，尹同耀一再強調，“目前（時(shí)值4月）的A股市場(chǎng)大家都看得見(jiàn)，非常慘淡。”言下之意是，奇瑞并不急于立即上市，想等情況好轉時(shí)再相機而動(dòng)。對于奇瑞上市融資的更多細節，尹同耀不愿表態(tài)。

    近期許家印的恒大地產(chǎn)過(guò)分追求規模，追求快攻借錢(qián)拿地上市卻逢股市轉冷，恒大最后上市融資倒在臨門(mén)一腳的深刻教訓，令包括尹同耀在內的一大批準備融資上市的各企業(yè)公司老總們感觸頗深。

    尤其汽車(chē)行業(yè)不僅是資金密集型也是技術(shù)密集、人才密集型的行業(yè)，汽車(chē)企業(yè)的上市情況要比房地產(chǎn)企業(yè)上市顯得更加復雜。尹同耀認同“現金為王”這句話(huà)。和尹同耀身同感受的奇瑞汽車(chē)銷(xiāo)售公司總經(jīng)理李峰，此前也多次向外界承認，“目前奇瑞最關(guān)注的就是利潤。”

    奇瑞公司之前與量子、克萊斯勒和菲亞特等進(jìn)行合資談判時(shí)，盡量不以現金入股，而是以出人、出地或技術(shù)，車(chē)型等折算入股。這也側面證實(shí)了奇瑞沒(méi)錢(qián)，想上市融資的原始需求。

    奇瑞和克萊斯勒集團在合資進(jìn)度上現在逡巡不前，新公司的資金投入問(wèn)題，奇瑞目前還沒(méi)有完全解決。“奇瑞的錢(qián)本就不多，凡事都要投到刀刃上。”尹同耀這樣解釋奇瑞的合資項目進(jìn)展。

    “奇瑞公司確實(shí)沒(méi)有辦法拿出更多的現金出來(lái)。奇瑞旗下的新車(chē)諸如A3等一再推遲上市，惹來(lái)市場(chǎng)較多爭議。奇瑞不愿過(guò)早將新車(chē)定位暴露在競爭對手面前，是想爭取利潤的最大化。”一位接近奇瑞核心層的人士日前向記者透露，可用現金流很少，是奇瑞一直無(wú)法解決的現實(shí)問(wèn)題。

    根據可靠消息，為了解決現金流問(wèn)題，奇瑞公司財務(wù)部從去年便已開(kāi)始了在資本市場(chǎng)的試水。不僅公司高層在按照規定進(jìn)行相關(guān)上市知識和管理的培訓，奇瑞公司將公司的一部分資金已經(jīng)投入到了資本市場(chǎng)，由財務(wù)部門(mén)到A股市場(chǎng)進(jìn)行操作。

    不過(guò)目前奇瑞在資本市場(chǎng)，并沒(méi)有明確的追求對象，例如秉持一些重量級能源股等?；緦儆谑袌?chǎng)上什么題材熱門(mén)，就炒作什么題材。至于奇瑞公司究竟拿出了多少資金投入到資本市場(chǎng)，記者尚無(wú)法得到確切數字。

    “在上市融資后，奇瑞將變得強硬起來(lái)，合資談判進(jìn)程也會(huì )加快。而這一切取決于A(yíng)股市場(chǎng)的好轉，如果短期內沒(méi)有明顯好轉，不排除奇瑞轉戰H股市場(chǎng)的計劃。也可能引起奇瑞在資本市場(chǎng)的私募等行動(dòng)。”一位長(cháng)期關(guān)注奇瑞的資本市場(chǎng)人士這樣預測。