距2007年2月美國次貸危機爆發(fā)已經(jīng)過(guò)去一年多的時(shí)間，此時(shí)，我們可能更需要反思，次貸危機對全球金融形勢影響如何？美國政府在次貸危機中的處理措施是否得當？隨著(zhù)全球金融資產(chǎn)價(jià)格的下跌，中國企業(yè)是否獲得一個(gè)走出去的良機？

    此次，本報采訪(fǎng)奧緯咨詢(xún)金融服務(wù)部門(mén)的管理合伙人、管理委員會(huì )成員ScottMcDonald先生和奧維中國區總裁賴(lài)淑珠女士，希望借全球視野，給出準確的答案。

    經(jīng)濟觀(guān)察報：次貸危機后您對全球的金融形勢如何看待？

    ScottMcDonald：總體來(lái)說(shuō)，2008年對金融機構是比較困難的一年，今年下半年，一些金融機構，包括一些全球性的投資銀行在收入方面仍會(huì )受到很大的沖擊。

    經(jīng)濟觀(guān)察報：未來(lái)，您對次級債是樂(lè )觀(guān)還是悲觀(guān)？

    ScottMcDonald：2009年開(kāi)始可能逐步恢復，但恢復或增長(cháng)的幅度不會(huì )像前五年強勁。過(guò)去幾年銀行獲得這么好的收益，主要借助了一個(gè)很高的杠桿比例，但經(jīng)過(guò)這次危機，監管部門(mén)可能不允許金融機構再維持這么高的杠桿比例，所以說(shuō)會(huì )有改觀(guān)但不會(huì )有大的盈利。

    經(jīng)濟觀(guān)察報：美國政府和監管部門(mén)在次貸危機中采取的措施是否存在一些失誤？

    ScottMcDonald：我認為監管部門(mén)還是做得很好的，起碼防止了一些情況向更加嚴重的方向發(fā)展。但實(shí)際上，政府或監管部門(mén)采取的行動(dòng)相對晚了一點(diǎn)，如果整個(gè)金融體系面臨巨大的危機，政府和監管部門(mén)就應較快地采取行動(dòng)，至少可以防止更大問(wèn)題的出現。

    經(jīng)濟觀(guān)察報：次級貸危機發(fā)生后，很多國外的企業(yè)估值標準已經(jīng)比較低了，現在是否是中國企業(yè)走出去的良機？

    ScottMcDonald：美國次貸危機也給中國金融機構帶來(lái)很多的機會(huì )，如果有哪個(gè)中國金融機構愿意或計劃好海外擴張，相對來(lái)說(shuō)是一個(gè)比較好的機會(huì )。[next]

    賴(lài)淑珠：但我們在思考時(shí)點(diǎn)時(shí)，不能光看金融市場(chǎng)，我們看一些企業(yè)的價(jià)格，現在比前幾年價(jià)格都低了，但會(huì )不會(huì )更低？我們會(huì )很難去預測。

    經(jīng)濟觀(guān)察報：中國企業(yè)走出去應該建立什么樣的目的，什么樣的企業(yè)可以考慮走出去？

    賴(lài)淑珠：英文把中國公司走出去叫改革多元化，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，我們不只是資金走出去，而且還要引進(jìn)來(lái)一些技術(shù)及管理能力。拿國內銀行來(lái)講，它走出去如果為了財務(wù)性的目的，這是有一些風(fēng)險的。因為在國內銀行對國外金融市場(chǎng)了解不是最全面時(shí)，對國外企業(yè)的問(wèn)題不很透明化的分析時(shí)，會(huì )有一些風(fēng)險沒(méi)法全面掌握，所以說(shuō)財務(wù)性的投資可以做，但要謹慎小心。

    如果從戰略性目的來(lái)講，就要問(wèn)銀行是為了達到什么樣的目的，有些為了得到產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)能力，有些是想得到些是為了管理的能力，有一些增加國際渠道，每一種戰略目的不一樣，你尋找的目標對象是不一樣的，事前的準備也不一樣。

    ScottMcDonald：我們覺(jué)得一家金融機構完全有可能在很長(cháng)的一段時(shí)間內只在國內市場(chǎng)上進(jìn)行運作，同時(shí)保證較好的盈利水平，如果要進(jìn)行海外投資，往往可能有兩種原因，一種是在現有比較高的利潤水平上進(jìn)一步地提高獲利能力，第二是為了獲取在本地市場(chǎng)上找不到的，而在其他市場(chǎng)上有的技術(shù)、訣竅、人才。

    中國的金融機構確實(shí)還有很多地方值得向西方一些市場(chǎng)去學(xué)習，在這種情況下與海外的金融機構進(jìn)行合作，不管是否有實(shí)際的資金和股權投資，都有很大的好處。但一旦中國金融機構發(fā)展到一個(gè)水平，從西方也沒(méi)有什么太多東西可以學(xué)的時(shí)候，就需要自身去選擇，到底是在國內市場(chǎng)發(fā)展還是到海外。

    除此以外，目前中國的金融機構存在另外一種機會(huì )，就是說(shuō)去了解、去觀(guān)察世界上各地的監管部門(mén)和監管體系，尤其像美國在這樣一種事件或者危機當中，世界各國監管部門(mén)的做法，以便在未來(lái)的中國的按揭或者房地產(chǎn)的行業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展中，避免類(lèi)似的問(wèn)題再次出現。