挖貝網(wǎng)（WaBei.COM）訊 5月24日消息，2008年中國國際資本市場(chǎng)論壇于08年5月24日在北京舉行。美國頂級交易大師斐波納契分析技術(shù)的“教父”喬爾。帝納波利就國際資本市場(chǎng)發(fā)展趨勢做演講，題目是技術(shù)分析對全球投資市場(chǎng)的影響，下面是他演講的精彩觀(guān)點(diǎn)。

    我今天講的題目是技術(shù)分析對全球投資市場(chǎng)的影響，剛剛大家進(jìn)行了各種各樣的分析和學(xué)術(shù)方面的探討。我要給大家講的是在全球范圍內上萬(wàn)個(gè)證券商到底怎樣進(jìn)行交易，我自己在25年前就進(jìn)行了有關(guān)技術(shù)分析，而且從25年前到現在，我始終使用自己的分析方法對全球投資市場(chǎng)進(jìn)行分析。

    我要講的是到底技術(shù)分析對投資會(huì )產(chǎn)生什么樣的影響。大家對我講的內容可能不一定同意，不一定相信，但大家可以聽(tīng)聽(tīng)，因為過(guò)去25年中市場(chǎng)都是按照這種規律進(jìn)行運作的，而且市場(chǎng)還會(huì )進(jìn)一步按照這個(gè)方式運行。首先提請大家注意的是，數以十億計、百億計的美元，現在每天都投全球各種各樣的資本市場(chǎng)上進(jìn)行投資，而且這些跟聯(lián)邦利率下降、通貨膨脹、通貨緊縮、失業(yè)等問(wèn)題根本沒(méi)關(guān)系，無(wú)論美聯(lián)儲主席說(shuō)什么，人家根本不關(guān)系，就是投資。數以百億、千億計的美元根本不管聯(lián)邦儲備銀行的報告怎么說(shuō)，國際貨幣基金組織怎么說(shuō)，只管投資。為什么會(huì )出現這樣的情況？因為他們關(guān)心的只是數字。大家都看過(guò)終結者吧？終結者只關(guān)注終結。實(shí)際上我們所分析的是到底是否達到了預期數字。大家可能知道新聞能夠影響到股票市場(chǎng)、金融市場(chǎng)。但對于搞技術(shù)分析的人來(lái)說(shuō)，如果我們能夠真正分析好的話(huà)，實(shí)際上新聞?dòng)袝r(shí)候可以使我們不買(mǎi)一些股票，有些時(shí)候可能使我們多買(mǎi)股票，也就是說(shuō)信息的確會(huì )產(chǎn)生很大的影響。而且我們對于搞技術(shù)分析的人根本就不關(guān)心到底新聞上說(shuō)的是什么，我們最關(guān)心的是市場(chǎng)到底是怎樣運作的，各種各樣的信息對我們搞技術(shù)分析的人實(shí)際上不會(huì )產(chǎn)生什么樣的影響。在全球范圍內，我們知道有各種各樣的投資辦法。實(shí)際上一個(gè)只有五萬(wàn)美元的帳戶(hù)就可以影響全球股票市場(chǎng)。換句話(huà)說(shuō)一個(gè)擁有少量資金的帳戶(hù)就可以對數以百億計的資金產(chǎn)生影響。如果大家買(mǎi)10萬(wàn)美元的債券，因為連鎖反應，它可能給市場(chǎng)帶來(lái)成百上千被的影響。而且市場(chǎng)上能源價(jià)格上升，出現了各種各樣的問(wèn)題，但實(shí)際上只要用很少一部分錢(qián)，我們就可以影響到某一地區的債券市場(chǎng)甚至全世界的股票市場(chǎng)。

    如果說(shuō)我們采用了一些技術(shù)分析辦法，的確可以造成很大的影響，我們也可以很好地了解趨勢。比如我們要管理某些資金，承諾給客戶(hù)提高 1％的利潤，就會(huì )帶來(lái)很多其他的影響，而且影響會(huì )越來(lái)越大。我用了一個(gè)趨勢指標，我覺(jué)得這是一個(gè)非常精準的指標。當市場(chǎng)能夠按照我這條紅線(xiàn)進(jìn)行發(fā)展的話(huà)，不管你是買(mǎi)證券還是債券，不管市場(chǎng)是大還是小，如果市場(chǎng)按照這樣的其實(shí)走，大家就可以?huà)甑胶芏噱X(qián)，甭管經(jīng)濟學(xué)家說(shuō)什么，甭管市場(chǎng)的信息是什么樣的。人們?yōu)槭裁床扇∵@樣的辦法而不讀經(jīng)濟報道呢？實(shí)際上我非常喜歡技術(shù)分析，這是我的興趣所在，并不是為了賺錢(qián)，我就是希望在這樣的博弈中贏(yíng)，并不單純是錢(qián)的問(wèn)題。技術(shù)分析實(shí)際上會(huì )涉及到各種各樣的方面，比如吃的有好的有一般的也有差的，技術(shù)復雜也是這樣的，有好的一般的也有差的。實(shí)際上我所見(jiàn)到的90%的技術(shù)分析根本沒(méi)價(jià)值。有75％的技術(shù)分析應該扔倒垃圾筒里，15%的技術(shù)分析是有用的，是非常好的技術(shù)分析，10％的技術(shù)分析屬于金標準的技術(shù)分析，對交易商來(lái)說(shuō)你們要分析哪些技術(shù)分析是好的，哪些是有用的，哪些是根本不能用的。因為我覺(jué)得真正做好技術(shù)分析的人，就是要把那些東西讓人們看得一目了然，如果別人都看不懂，怎么稱(chēng)得上好的技術(shù)分析？我2000年在南非做過(guò)一個(gè)報告，當時(shí)人們想了解黃金市場(chǎng)的走向。我把他們年度黃金進(jìn)行調查。2000年黃金是在 252.5的水平，有人認為會(huì )達到250的水平，有人認為會(huì )達到750，有人認為會(huì )有一段時(shí)間調整期。六年后，我們看到黃金已經(jīng)到了728的水平。我預測最后會(huì )到1026的水平，過(guò)了幾周就降到904的標準。2007年我在拉斯維加斯就這張圖對大家進(jìn)行了講解，這是投資市場(chǎng)發(fā)生的情況，我就是利用曲線(xiàn)給大家做了一下黃金的預測，最后都實(shí)現了。如果大家不能很好地理界這些內容肯定不能很好地使用這些分析工具了。[next]

    有人說(shuō)是不是我要再等七年才能出現你說(shuō)的狀況？不是，用不著(zhù)。我在曼谷、歐洲都可以進(jìn)行這方面的交易，在不同的市場(chǎng)、不同時(shí)區我都進(jìn)行有關(guān)的交易。在每一天我都可以進(jìn)行好幾筆交易，在不同的時(shí)區交易所都進(jìn)行交易。我想我們可以進(jìn)行一年為周期的預測，也可以把預測時(shí)間做得相對更短一些，我們還可以做一個(gè)以分鐘作為時(shí)段的預測。用這種工具可以進(jìn)行各種各樣的預測，你們把數據填進(jìn)去，按一下按紐，就可以得出有關(guān)的結論。比如我們看到這里有一個(gè)機會(huì )，在139675點(diǎn)位上我們可以進(jìn)行一些交易，也可以在139398這個(gè)點(diǎn)位上進(jìn)行交易。也就是說(shuō)你們可以通過(guò)輸入不同的數據，得出所需要的比較精準的計算結果。你們很快就可以進(jìn)行預測，時(shí)間段也可以根據你們的偏好進(jìn)行定奪。對于我們來(lái)說(shuō)，使用了這樣的工具，在整個(gè)市場(chǎng)上隨時(shí)都可以處于交易狀態(tài)。還有一些提供金融信息的人，根本就不知道我們所能提供的數字到底是什么樣的，他們也不了解大的趨勢是什么，他們什么都不知道。他們要給大家提供的信息都是可笑的。當金子已經(jīng)到了1000的水平，我看CNBC聽(tīng)到了一些非?？尚Φ脑u論，他們說(shuō)有一些對沖基金采取一些措施或者在南非出現了一些特殊的問(wèn)題。而事實(shí)上那些跟市場(chǎng)根本沒(méi)關(guān)系，他們的評論都很荒誕。

    你再看標準普爾或者其他一些工具，打開(kāi)電視時(shí)你想看到底是怎樣回事。我在這里告訴大家，實(shí)際上這些新聞人物做財評時(shí)根本沒(méi)什么概念。就像前面我給大家展示的幻燈片一樣。上周一道瓊斯頂了雙線(xiàn)，賣(mài)方市場(chǎng)就出現了，當時(shí)我打開(kāi)CNBC，其中一個(gè)財評人說(shuō)有些人說(shuō)到消費者可能不會(huì )購買(mǎi)這些技術(shù)，這也是為什么這個(gè)市場(chǎng)這樣走。像這樣的分析大家都知道，根本不是什么新聞，但這也是他們唯一可以想到的市場(chǎng)下跌的立業(yè)。所以我想跟大家說(shuō)幾點(diǎn)，大量的錢(qián)在市場(chǎng)上進(jìn)進(jìn)出出，都是基于技術(shù)分析。第二點(diǎn)，電視上給你的財經(jīng)分析實(shí)際上是錯誤的，至少75％的時(shí)候是錯誤的，假設你想通過(guò)聽(tīng)新聞做交易，那我真同情你，你肯定會(huì )輸錢(qián)的。這張圖是2002年納斯達克，納斯達克的指數一天下跌了11%，到達底線(xiàn)后突然反彈。我想告訴大家當時(shí)新聞是怎么說(shuō)的，他們不知道原因是什么，沒(méi)有人知道原因，所以只能說(shuō)克林頓的經(jīng)濟顧問(wèn)說(shuō)了什么，之后被新聞引用，說(shuō)主要是因為上帝做了一些干預，但我要告訴大家，上帝跟這件事一點(diǎn)關(guān)系都沒(méi)有，克林頓的經(jīng)濟顧問(wèn)跟這件事一點(diǎn)關(guān)系都沒(méi)有。你可以看到這條線(xiàn)水平非常低這也是為什么市場(chǎng)出現了這樣的變化。進(jìn)行新聞財評的很多人根本不了解出了什么事，正如讀新聞的人也不了解現象背后發(fā)生的什么。美國道瓊斯2002年出現7200的數字時(shí)，我不記得新聞怎么說(shuō)了，但當時(shí)的觀(guān)點(diǎn)也不正確。

    在這張圖上我們看到道瓊斯從14100點(diǎn)數的時(shí)候出現了變化，當然都是牛市，但觸及到這個(gè)數字后立即下跌，后來(lái)事實(shí)也的確如此。我想給大家解釋一下技術(shù)分析對市場(chǎng)的效果，也希望大家回家的時(shí)候能夠理解，市場(chǎng)上有各種各樣的因素，你們都知道，但并不真正了解，尤其政府就職的人員或者在監管領(lǐng)域就職的人，你們需要了解主要的因素，他們對你們的經(jīng)濟政策無(wú)所謂也不在乎你們到底做怎樣的決策，你也不用怪自己，覺(jué)得自己影響不了市場(chǎng)，因為市場(chǎng)上的因素是任何人都無(wú)法阻止的，除非聰明的交易者到了特定的時(shí)候會(huì )進(jìn)行交易。最近他們的收入報告非常不好，圖上是他們的收入曲線(xiàn)。假設一個(gè)指數只有30個(gè)股票組成，一個(gè)股票出現問(wèn)題時(shí)你看會(huì )出現什么，假設你有一個(gè)非常重要的數字，指數中的一個(gè)股票出現問(wèn)題，使得整個(gè)指數下滑，另外一個(gè)重要的數字，說(shuō)指數開(kāi)始反彈的時(shí)候，很快人們都會(huì )全部賣(mài)空。經(jīng)過(guò)技術(shù)分析的人肯定會(huì )賣(mài)掉，所以30支股票中有一支不好，馬上會(huì )下降到一個(gè)點(diǎn)，對整個(gè)指數有破壞的作用，這個(gè)時(shí)候肯定會(huì )出現賣(mài)空。

    我在研究這個(gè)技術(shù)時(shí)，也看到市場(chǎng)的起伏。那是25前了，我看到各種各樣的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)，甚至剛畢業(yè)的學(xué)生就在做交易，我不知道他們怎么做的，因為做這樣的交易是需要有勇氣的。周四晚上我離開(kāi)了，在整個(gè)一周里，大家都說(shuō)油價(jià)還會(huì )繼續上漲。我的石油價(jià)格是134.39，我看到數字最后上升到 134.50，看到那個(gè)數字之后，上飛機之前我看到的最后數字是134.450.時(shí)間不夠了，就講到這兒。