銀行高端理財進(jìn)軍股權投資
　　在杭州，民間的私募股權投資十分熱鬧。但是，銀行推出的股權投資產(chǎn)品卻很少。“如果能投資那些即將上市公司的股權，上市后，這些股權可能獲得十分高的回報。”一位杭州的投資者致電本報財富熱線(xiàn)，表示對民間機構的相關(guān)產(chǎn)品不信任，很想購買(mǎi)銀行推出的股權投資產(chǎn)品。
　　那么，銀行是否有推出此類(lèi)產(chǎn)品？記者采訪(fǎng)了多家商業(yè)銀行后發(fā)現，除了中信銀行和交通銀行曾經(jīng)發(fā)售過(guò)真正意義上的股權投資產(chǎn)品外，其他銀行都尚未涉足該領(lǐng)域。
　　今年4月份，交通銀行杭州分行曾面向其私人銀行客戶(hù)發(fā)售一款銀行股權投資產(chǎn)品，名為“交銀國際匯聯(lián)聚金股權投資集合資金信托計劃”。該產(chǎn)品受托人為交銀國際信托，投資期限5年。由于采取信托的方式，最低認購金額比較高，為200萬(wàn)元。交通銀行杭州分行有關(guān)人士告訴記者，銀行股權投資產(chǎn)品屬于高端產(chǎn)品，投資者的風(fēng)險承受能力應比較高，一般不向大眾發(fā)售。
　　記者了解到，這款已經(jīng)發(fā)售結束的產(chǎn)品盡管門(mén)檻很高，依然受到該行高端客戶(hù)的踴躍認購。其中一個(gè)原因是，該產(chǎn)品的潛在收益較高，而風(fēng)險卻相對可控。在與產(chǎn)品相關(guān)的資料上顯示，交銀國際信托承諾回購，相對保證投資者的本金安全。該產(chǎn)品的投資方向是金融類(lèi)股權、優(yōu)先投資城市商業(yè)銀行股權、兼顧保險、證券公司；投資兩年內計劃上市的高成長(cháng)企業(yè)股權，投資已上市的限售流通股，閑置資金將運用于銀行存款、新股申購等。
　　而在去年，中信銀行首家推出銀行股權投資產(chǎn)品“錦繡1號”，該產(chǎn)品的凈值漲幅一度高達198％，但現在因股市的調整，已經(jīng)回落至70％左右。該產(chǎn)品的投資期限也是5年，當時(shí)的認購資金起點(diǎn)則相對較低，為50萬(wàn)元。“當時(shí)我們對這只產(chǎn)品的預期年收益是25％，如果未來(lái)幾年牛市格局不改變，應該可以達到這個(gè)收益。”中信銀行杭州鳳起支行貴賓理財經(jīng)理丁志毅告訴記者，這類(lèi)產(chǎn)品的收益是完全浮動(dòng)的，其最終收益取決于上市公司的股價(jià)。
　　目前，除了上述兩家銀行曾推出此類(lèi)產(chǎn)品，其他銀行尚未涉足這塊高端理財市場(chǎng)。招商銀行杭州分行私人銀行的有關(guān)人士告訴記者，高端客戶(hù)對這類(lèi)產(chǎn)品有濃厚的興趣，該行也有意開(kāi)發(fā)相關(guān)產(chǎn)品滿(mǎn)足客戶(hù)的需求。但是，這類(lèi)產(chǎn)品的資源稀少，且銀行需要嚴格審核以控制風(fēng)險。此外，工行、光大等多家銀行個(gè)人理財業(yè)務(wù)的相關(guān)人士均表示總行有意開(kāi)發(fā)這類(lèi)產(chǎn)品。
　　而眼下，監管部門(mén)對此類(lèi)產(chǎn)品的審核相對嚴格。

　　股權質(zhì)押類(lèi)產(chǎn)品面向大眾
　　眼下，真正的股權投資產(chǎn)品“難產(chǎn)”，一些打著(zhù)“股權投資”的個(gè)人理財產(chǎn)品也吸引了投資者的目光。
　　事實(shí)上，從今年起，這類(lèi)股權質(zhì)押的理財產(chǎn)品紛紛上市。從昨日起，興業(yè)銀行發(fā)售一款“股權信托投資計劃”，該產(chǎn)品投資期限1年，資金門(mén)檻為5萬(wàn)元，預期年收益率8.48％。
　　盡管打著(zhù)股權投資的名義，但這些并非真正的股權投資產(chǎn)品。業(yè)內人士告訴記者，此類(lèi)產(chǎn)品投資的并非未上市公司股權，而是已上市公司的非流通股權。已上市公司將這類(lèi)非流通股權通過(guò)質(zhì)押的方式進(jìn)行融資，中間一般由信托公司牽線(xiàn)搭橋，向公眾募集資金，而上市公司則支付一筆類(lèi)似貸款利息的資金。
　　相比真正的股權投資產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品的期限短，風(fēng)險相對低一些，但潛在收益也要低很多。而相比較其他固定收益的銀行理財產(chǎn)品，這類(lèi)股權質(zhì)押的產(chǎn)品收益要高出許多。
　　據介紹，這類(lèi)產(chǎn)品的期限一般為1年到2年，年收益率一般是7％至10％。而銀行發(fā)售的資金門(mén)檻則有所不同，如興業(yè)銀行將其定位為大眾產(chǎn)品，門(mén)檻只需5萬(wàn)元。而今年3月份，光大銀行發(fā)售的一款類(lèi)似產(chǎn)品，則把門(mén)檻定在50萬(wàn)元。今年年初，工行也曾發(fā)售兩款此類(lèi)產(chǎn)品，其中一款因預期年收益高達10％被瞬間搶購一空。但工行的此類(lèi)產(chǎn)品也只面向理財金賬戶(hù)的客戶(hù)定向發(fā)行。

　　股權投資需注意三大風(fēng)險
　　中信銀行杭州鳳起支行貴賓理財經(jīng)理丁志毅介紹，目前購買(mǎi)銀行股權投資產(chǎn)品的客戶(hù)，大多是對股權投資有興趣或有研究的客戶(hù)，普通客戶(hù)購買(mǎi)較少。在資產(chǎn)配置方面，這類(lèi)產(chǎn)品屬于中產(chǎn)階層高風(fēng)險資產(chǎn)配置，投資者需要承受資金量大、流動(dòng)性弱、產(chǎn)品期限長(cháng)這三大風(fēng)險。
　　銀行股權投資產(chǎn)品是投資者分享企業(yè)上市溢價(jià)的一種方式，但這類(lèi)產(chǎn)品在銀行理財產(chǎn)品線(xiàn)中屬于“高風(fēng)險、高收益”范疇，數量不多，一般也不面向大眾發(fā)售，并非銀行理財的主流。
　　丁志毅告訴記者，去年做股權投資的時(shí)機相對比較好，新上市公司的發(fā)行價(jià)和市場(chǎng)價(jià)差距很大，如中國船舶上市后大漲就給這類(lèi)產(chǎn)品帶來(lái)豐厚的浮動(dòng)收益。但是股權投資產(chǎn)品的風(fēng)險還是很大，因為這類(lèi)產(chǎn)品拿的都是限售股，等到解禁可以賣(mài)掉的時(shí)候，股市處于什么樣的點(diǎn)位十分重要。“中間的暴漲暴跌都只是‘紙上富貴’，最后實(shí)際的收益要看解禁的時(shí)候股價(jià)是多少。”
　　除了未來(lái)收益不確定外，這類(lèi)產(chǎn)品較長(cháng)的投資期限也是一大風(fēng)險。目前，此類(lèi)產(chǎn)品的投資期限至少也是3年至5年，更長(cháng)一些的可能是5年至7年。盡管有些產(chǎn)品設置了定期贖回機制，但其收益會(huì )受到影響。一般來(lái)說(shuō)，如果投資者不能確?？梢猿钟械狡?，不宜認購此類(lèi)產(chǎn)品。
　　因為銀行股權投資屬于高風(fēng)險、高收益范疇，決定了它適合作為資產(chǎn)充裕家庭投資組合的一部分。“一般來(lái)說(shuō)，這類(lèi)投資的比例最好不要超過(guò)閑散資金的30％。”丁志毅建議，流動(dòng)資金不足500萬(wàn)元的投資者并不適合參與這類(lèi)產(chǎn)品。
　　交通銀行杭州分行華浙支行的AFP金融理財師周媛媛也認為，股權投資的流動(dòng)性存在一定不足，它更適合那些有長(cháng)遠投資規劃的客戶(hù)。投資者應根據自身不同階段的需求、風(fēng)險收益偏好以及財富的多寡，做科學(xué)合理的規劃。在權衡自身抵御風(fēng)險的能力后，有意愿且有較多閑置資金的投資者，可以將銀行股權產(chǎn)品作為合理資產(chǎn)配置中的一部分，在保證資金流動(dòng)性的同時(shí)進(jìn)行長(cháng)期投資，以期獲取比較穩定、比較理想的投資收益。
　　此外，另一類(lèi)股權質(zhì)押類(lèi)的理財產(chǎn)品，雖然風(fēng)險相對較小，但依然有虧損的可能。如興業(yè)銀行目前正在發(fā)售的產(chǎn)品是投資北京銀行的質(zhì)押股權，該產(chǎn)品給了如下的風(fēng)險提示：北京銀行股票若在限售期結束后遇證券市場(chǎng)大幅波動(dòng)或北京銀行股價(jià)持續下跌，則可能導致客戶(hù)理財資金蒙受損失。而興業(yè)銀行杭州分行公布的信息表示，投資者能否獲得8.48％預期年收益的前提是，這批限售股解禁后北京銀行的股票能否賣(mài)出7.2元的價(jià)格。目前，北京銀行的股價(jià)在17元附近。
　　業(yè)內人士指出，此類(lèi)股權質(zhì)押產(chǎn)品的風(fēng)險高低，除了跟證券市場(chǎng)走勢相關(guān)外，還跟股權的質(zhì)押率相關(guān)。比如目前股價(jià)40元，如果是按照50％即20元進(jìn)行質(zhì)押，只要股價(jià)不跌破20元，投資者資金就能免于虧損。