今天我們來(lái)關(guān)注上市公司信息披露問(wèn)題，5月3日晚上，網(wǎng)上登出了一篇名為《滬市2007年報涉嫌報表粉飾公司》的文章，這篇文章的作者叫夏草，他認為東盛科技、綜藝股份、華夏建通等十家滬市上市公司在2007年報中涉嫌虛假信息披露，粉飾財務(wù)數據，其數額最高達到數十億元，最低也在億元以上。

    應該如何看待夏草的這篇文章？記者也采訪(fǎng)了相關(guān)專(zhuān)家。

    夏草公開(kāi)質(zhì)疑上市公司年報，披露上市公司在2007年報中涉嫌虛假信息

    中國證券業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)林義相也在第一時(shí)間看到了夏草的這篇文章，對于夏草的這一舉動(dòng)，林義相表示高度的贊賞。

    中國證券業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)林義相：“這對于我們這個(gè)市場(chǎng)的一個(gè)規范化的建設，對于推動(dòng)這個(gè)市場(chǎng)的公開(kāi)、公平與公正都是有積極意義的，那么這件事情的當事人，我個(gè)人認為是需要很大勇氣的，因為他對媒體披露了這么一些情況，他有可能會(huì )面臨著(zhù)有關(guān)當事人對他的一種追究，甚至起訴，他是需要冒很大風(fēng)險的。”

    林義相認為有關(guān)部門(mén)應該大力支持夏草的這種行為。

    林義相：“對監管部門(mén)來(lái)說(shuō)應當積極支持和鼓勵這種行為，那么最大的支持我認為就是根據他提供的線(xiàn)索對相關(guān)的上市公司和中介機構進(jìn)行嚴格的審查。”

    李曉慧，中央財經(jīng)大學(xué)會(huì )計學(xué)院副院長(cháng)，中國會(huì )計協(xié)會(huì )審計委員會(huì )委員，對于自己同行夏草的行為她也表示了肯定。

    中央財經(jīng)大學(xué)會(huì )計學(xué)院副院長(cháng)李曉慧：“我認為像夏草這樣的監督是必要的，在中國的資本市場(chǎng)，可以說(shuō)投資者眾多，許多投資者并不擁有相應的會(huì )計或者經(jīng)濟方面的知識，我認為只要在資本市場(chǎng)上有人提出質(zhì)疑，那么上市公司和相應的會(huì )計師事務(wù)所都要積極的去應對，這一個(gè)方面是他們自身風(fēng)險防范措施的一個(gè)方面，另外一個(gè)方面也是對社會(huì )公眾負責。”

    事實(shí)上，5月3日的這篇文章，并不是夏草第一次揭露上市公司舞弊行為，去年年底，他還曾推出過(guò)一個(gè)《2007年度十大報表粉飾嫌疑上市公司》的排行榜，夏草的行為，引起了激烈的爭議，不少人對夏草表示支持，但也有另外一些人強烈反對，認為在沒(méi)有權威部門(mén)的確認下，就公開(kāi)質(zhì)疑上市公司年報，極不負責。

    我們的記者也在第一時(shí)間找到了處于風(fēng)口浪尖的夏草，來(lái)認識一下。

    5月6日，記者來(lái)到了位于上海市郊區的一所會(huì )計學(xué)院，在一間辦公室里記者見(jiàn)到了夏草，他是這家學(xué)院里的一名普通講師，目前正在廈門(mén)大學(xué)攻讀會(huì )計學(xué)博士，夏草告訴記者，5月3日下午，他將他在五一節寫(xiě)好的一篇《滬市2007年報十大涉嫌報表粉飾上市公司》的文章發(fā)表在了他和訊的博客上。

    記者：“你是出于什么目的想把博客發(fā)上去的？”

    某會(huì )計學(xué)院講師夏草：“這等于也是我研究的階段性總結，增加研究成果的影響力，我研究方向是財務(wù)舞弊，報表粉飾。”

    從2001年銀廣廈事件發(fā)生之后，夏草就把自己的研究方向放在了上市公司的財務(wù)舞弊上面，先后在網(wǎng)上撰文揭露上百家上市公司財務(wù)造假，隨著(zhù)4月30日所有上市公司2007年報全部完成披露，夏草有了將涉嫌財務(wù)造假的上市公司進(jìn)行排名的想法。

    夏草：“在年報公布期間，我發(fā)現有一些上市公司惡意變更審計師，這也是一種情況，年報期間我又發(fā)現一些新的一些上市公司涉嫌報表粉飾，我就有一種想法，把這些不同渠道的可能涉嫌報表粉飾嫌疑的上市公司，我給它做一個(gè)年報的一個(gè)就是報表粉飾的一個(gè)排行榜。”

    夏草承認，他選取的這些企業(yè)實(shí)際上具有偶然性，由于不可能將全部1500多支股票的年報一一做出分析，夏草因此只在他關(guān)注的200多支股票中進(jìn)行了篩選。

    夏草：“我只是從我關(guān)注的兩三百家公司里面挑出來(lái)的，那么這兩三百家公司可能存在更大舞弊情節的公司。”

    那么夏草憑什么來(lái)發(fā)現上市公司的財務(wù)舞弊呢，難道他能獲得了這些上市公司的內幕消息？夏草卻告訴記者，他做出判斷的依據全部來(lái)源與上市公司的公開(kāi)信息和邏輯推理。

    記者：那你判斷這個(gè)公司上市、公司舞弊的理由是什么？“

    夏草：“就是根據我的一種職業(yè)判斷，就是根據對公開(kāi)信息的一個(gè)分析，主要是定期報告，我一個(gè)一個(gè)下載下來(lái)，然后我一般的話(huà)分析的時(shí)間，它這里面只有三年的報表，我不會(huì )的，我還會(huì )到新浪去找，把它從上市以來(lái)的報表全部都弄下來(lái)，然后我再來(lái)分析這些它的資產(chǎn)的前世今生看是怎么來(lái)的，然后去發(fā)現它的問(wèn)題。”

    在這個(gè)十大涉嫌報表粉飾的排行榜中，夏草主要懷疑這些公司的資產(chǎn)有虛假成分。

    記者：“你又沒(méi)有實(shí)地調查，怎么說(shuō)是假的呢？”

    夏草：“我跟你說(shuō)過(guò)，財務(wù)問(wèn)題很多只能靠邏輯分析，你在實(shí)物中你感受不到，當然在實(shí)物中有的企業(yè)的資金鏈斷掉，工資發(fā)不出去，甚至停產(chǎn)，那你可以發(fā)現，但是很多企業(yè)表面很正常，一切都很正常，但背后的資金挪用你永遠看不清楚的。”[next]

    被夏草劃入黑名單的上市公司和審計師如何面對夏草的質(zhì)疑？

    夏草質(zhì)疑上市公司年報的依據，并不是什么內幕消息，完全都是公開(kāi)的財務(wù)信息，這些數據他看得到，千千萬(wàn)萬(wàn)的投資者也都能看到，可為什么偏偏這個(gè)還在讀博士的大學(xué)講師能從中發(fā)現這么多貓膩？那些被他劃入黑名單的上市公司和審計師又如何面對夏草的質(zhì)疑，繼續來(lái)看記者的調查。

    在夏草排出的《滬市2007年報涉嫌報表粉飾公司》排行榜中，鄂爾多斯被排在首位，夏草告訴記者，之所以這樣安排，是因為鄂爾多斯和其審計師的影響力是這10家公司中最大的。

    夏草：“我是考慮到鄂爾多斯這個(gè)公司很有影響力，它是世界羊絨業(yè)的第一號人物，然后最近又有一個(gè)很好的資源概念，最重要的是它的審計師是世界頂級的審計師，是世界排名第一的，普華永道會(huì )計師事務(wù)所。”

    記者來(lái)到位于上海濱海路的普華永道辦公樓，普華永道市場(chǎng)公關(guān)部經(jīng)理陳盈由于不在辦公室，對于夏草的質(zhì)疑，她用電話(huà)同記者進(jìn)行了溝通。

    普華永道市場(chǎng)公關(guān)部經(jīng)理陳盈：“在我們審計這邊有一個(gè)客戶(hù)保密協(xié)議的關(guān)系，所以我們不方便或者職業(yè)道德上不允許我們去評論我們的客戶(hù)，或者發(fā)表什么意見(jiàn)，但是我們可以說(shuō)的就是這個(gè)團隊做的這個(gè)事情是遵循了我們的一些規定和原則，而且相信這樣是完全沒(méi)有問(wèn)題的，審計質(zhì)量上面。”

    綜藝股份曾被市場(chǎng)喻為“妖股”，在去年12月大盤(pán)一路下跌的時(shí)候，這支股票卻逆勢上漲近一倍，因而引起了夏草的注意，但夏草發(fā)現改公司的年報中“其它應收款”從年初的5.41億元降至年末的0.72億元，“短期借款”從年初的3.77億元降至年末的1.24億元，而貨幣資金從年初的2.25億元增加至年末的4.27億元，夏草懷疑4.27億元貨幣資金可能是虛構。

    夏草：“這家公司巨額資金下落不明，它隱瞞，它說(shuō)應該收回來(lái)的那些錢(qián)不是它的關(guān)聯(lián)方，但是我斷定這些都是它的關(guān)聯(lián)方，這些是綜藝的殼公司，我懷疑它又在虛構貨幣資金。”

    那是否綜藝股份真的虛構資金呢？記者找到了該公司的審計師立信會(huì )計師事務(wù)所，立信會(huì )計師事務(wù)所合伙人戴定毅對夏草的質(zhì)疑感到很吃驚，他告訴記者他們會(huì )立即對綜藝股份的審計進(jìn)行重新核查。

    立信會(huì )計師事務(wù)所合伙人戴定毅：“這樣的提示，我們會(huì )對這個(gè)公司重新再審視，看看這里面會(huì )不會(huì )出現一些差錯，照常理來(lái)說(shuō)是不會(huì )發(fā)生這種情況，但質(zhì)疑來(lái)了，我肯定要重新去看一下。”

    記者：“就相當于夏草的文章也是給你們提了個(gè)醒？”

    戴定毅：“對，提了個(gè)醒。”

    而同樣面臨巨額資金流向不明的，還有江蘇陽(yáng)光，據夏草統計資金高達20個(gè)億。

    夏草：“我當時(shí)就發(fā)現它賬面上錢(qián)太多了，高負債、高現金，你手頭上有很多閑余的錢(qián)，但又向銀行拼命的貸款，只有一種可能這些資金不存在了，資金被挪用了，或者被虛構。”

    2007年報出來(lái)后，夏草懷疑江蘇陽(yáng)光2007年末5億的貨幣資金、10億的預付賬款、2億的其它應收款及4億的其它流動(dòng)資產(chǎn)，都涉嫌虛假列報。

    夏草：“后來(lái)它被我質(zhì)疑以后，它就往預付賬款跑，它把10億的預付資金轉到預付帳本里面，玩科目游戲。”

    江蘇陽(yáng)光曾經(jīng)在2007年12月14日委托貸款3.6億元給江陰順豐生態(tài)園林有限公司，記者在江陰市工商局查到，這家生態(tài)園林公司的注冊資金只有兩千五百萬(wàn)，江蘇陽(yáng)光為什么會(huì )貸那么多錢(qián)給這家公司？記者也來(lái)到江蘇陽(yáng)光集團，但同樣沒(méi)有找到相關(guān)的負責人，之后記者相關(guān)的上市公司董秘取得了聯(lián)系，他們都表示近期會(huì )發(fā)表公告進(jìn)行澄清，夏草非常期待看到各個(gè)公司的澄清公告。

    夏草：“如果我覺(jué)得你的澄清是成立的，那么我就停止了。”

    上市公司及會(huì )計師事務(wù)所該由誰(shuí)來(lái)監督？又該如何監督？

    自從5月3日夏草的文章發(fā)表之后，到今天已經(jīng)過(guò)去了6天，所涉及的十家上市公司中，除了華夏建工、凱諾科技在今天發(fā)表澄清公告之外，其他八家上市公司還沒(méi)有對此發(fā)表公告，記者注意到，華夏建工和凱諾科技都否認了夏草的質(zhì)疑，聲稱(chēng)自己公司的年報是真實(shí)可信的，我們的記者也來(lái)到了這十家公司掛牌交易的上證所進(jìn)行采訪(fǎng)。

    記者：“5月6日下午，我們將夏草所寫(xiě)的文章交到了上海證券交易所，上交所的負責人非常重視，但他們告訴記者，上交所只對上市公司信息披露是否及時(shí)進(jìn)行監管，至于年報內容是否有虛假成分，將由證監會(huì )和財政部進(jìn)行查處。”

    跟其他行業(yè)主動(dòng)站出來(lái)揭黑一樣，夏草也一樣感到很孤獨，甚至是別人的不理解。

    夏草：“我揭示了潛在的風(fēng)險，報表的風(fēng)險，對投資來(lái)講是有一個(gè)警示作用，避免他們踏入這種投資陷阱，或者會(huì )計地雷，對審計師也有好處，我看到我的博客上，我的那些論壇上到處都是罵我的聲音。”

    作為一個(gè)會(huì )計學(xué)老師，夏草知道實(shí)際上自己所做的工作應該是由會(huì )計師事務(wù)所的審計師來(lái)完成的，因為審計師的職責就是監督上市公司報表真實(shí)可信。

    夏草：“審計師這個(gè)行業(yè)，也是很尷尬的一個(gè)行業(yè)，他收上市公司的錢(qián)，但是他的本質(zhì)要揭發(fā)上市公司的造假，所以很多審計師的獨立性無(wú)法保證，因為我們職業(yè)環(huán)境不好，你不做別人搶著(zhù)做，你80萬(wàn)不敢做，人家8萬(wàn)塊錢(qián)搶過(guò)來(lái)做。”[next]

    對于上市公司的財務(wù)報表及其會(huì )計師事務(wù)所，該由誰(shuí)來(lái)進(jìn)行有效監督？又該如何監督？我們也采訪(fǎng)了相關(guān)專(zhuān)家。

    中國證券業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)林義相與中央財經(jīng)大學(xué)會(huì )計學(xué)院副院長(cháng)李曉慧

    作為中國證券業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)林義相對上市公司的信息披露問(wèn)題一直非常關(guān)注，目前滬深兩市有一千多家上市公司要靠監管部門(mén)和交易所對他們的季報年報進(jìn)行仔細審核，根本不具備操作性，上市公司的年報雖然要經(jīng)過(guò)會(huì )計師事務(wù)所的審計，而要靠會(huì )計師事務(wù)所自身的職業(yè)道德和行業(yè)規范來(lái)進(jìn)行約束，也不一定能夠讓投資者完全放心。

    林義相：“我們無(wú)論如何不能迷信國際的會(huì )計師事務(wù)所，不管他是四大也好，五大也好，六大也好，我們幾乎可以肯定的是在全世界最大的丑聞里頭，基本上都涉及到國際的、大的會(huì )計師事務(wù)所，據我所知在我們中國的職業(yè)的，國際上的著(zhù)名的會(huì )計師事務(wù)所幾乎沒(méi)有一家是一直以來(lái)是清白的，或多或少都卷入了一些丑聞，因此我們絕不能迷信國際的事務(wù)所。”

    那么誰(shuí)來(lái)保證上市公司及其會(huì )計師事務(wù)所出具的季報和年報中的財務(wù)數據是真實(shí)可靠的呢？中央財經(jīng)大學(xué)會(huì )計學(xué)院副院長(cháng)李曉慧認為，一方面要靠監管部門(mén)加強信息披露的監管力度，另一方面要靠廣大投資者和專(zhuān)業(yè)機構及人士對上市公司的報告進(jìn)行監督。

    李曉慧：“要有通達的信息，各方面有效的監督，參照國際上的慣例，這有效的監督不能僅僅是政府職能部門(mén)的監督，因為政府職能部門(mén)的監督是在宏觀(guān)層面上的，很多的其他方面需要配合的是資本市場(chǎng)上的一些中間機構，比如會(huì )計師事務(wù)所，還有一些證券公司的分析機構，那么另外還有一些學(xué)者，他們敏感地去感知資本市場(chǎng)上的一些發(fā)展變化，然后運用他們的知識，把一些信息給挖掘出來(lái)，然后讓投資者去了解相應的情況，這樣更有利于投資者作出明智的選擇，形成一個(gè)非常有效的外部治理。”

    我國目前的證券法中缺乏民事責任的規定

    我國目前的證券法中缺乏民事責任的規定，因此在實(shí)踐中，對有關(guān)的違法違規行為一般都采用行政處罰的辦法解決，但對受害的投資者卻難以得到補償，另外，對注冊會(huì )計師及事務(wù)所的處罰也僅限于行政處罰，還沒(méi)有會(huì )計師或會(huì )計師事務(wù)所因參與造假或重大失職向遭受損失的投資者做民事賠償的案例，正是由于目前我國民事賠償和刑事處罰制度的不完善，造成上市公司及會(huì )計師事務(wù)所的違規成本極低，處罰不能起到有效的威懾作用。

    林義相：“雖然說(shuō)上市公司信息披露出問(wèn)題是不可能完全杜絕的，就像我們有法律、有法院、有警察，我們不能杜絕偷竊行為是一樣的，那么證券市場(chǎng)上面信息披露上作弊行為是不可能杜絕的，但是監管的力度不一樣，監管的方式不一樣，那么對于這方面的一些違法違規現象，它出現的次數，嚴重程度，也會(huì )有所區別。”

    半小時(shí)觀(guān)察：人人有責監督信息披露

    信息披露是否規范，是一個(gè)證券市場(chǎng)能否健康發(fā)展的重要前提。然而對于信息披露的監督，光靠監管部門(mén)、證券機構以及新聞媒體，顯然是不夠的，每一個(gè)投資者，甚至每一個(gè)關(guān)注中國證券市場(chǎng)健康發(fā)展的人，都有權力也有責任對信息披露進(jìn)行監督。

    但是我們也看到，我國目前對信息披露的違法違規的處罰力度還有待加強。對違規的上市公司和會(huì )計師事務(wù)所，其處罰也往往停留在行政處罰方面，對違規者的刑事追究及民事賠償還太輕，這即不利于震懾違規者，也不利于保護投資者的合法權益。

    前不久國務(wù)院指示要“加大會(huì )計監督檢查力度，綜合治理會(huì )計信息質(zhì)量失真問(wèn)題”，要求財政部從今年5月起在全國對會(huì )計信息質(zhì)量檢查和事務(wù)所執業(yè)質(zhì)量展開(kāi)檢查。我們希望隨著(zhù)相關(guān)部門(mén)加大力度，中國證券市場(chǎng)的信息披露工作能得到進(jìn)一步改善。

    主編：張凱華

    記者：周羿翔

    攝像：陳艷波 李培 徐勝

    責編：趙倧博