在過(guò)去的一年，作為IDGVC中國區的負責人，熊曉鴿頻繁地參加一些論壇與活動(dòng)，成為中華創(chuàng )業(yè)投資協(xié)會(huì )理事長(cháng)之后，熊曉鴿更要肩負起對整個(gè)中國創(chuàng )投行業(yè)環(huán)境建設的引導和規范。

　　在以往十多年的時(shí)間里，IDGVC在他的領(lǐng)導下成為中國知名的老牌投資機構，包括搜狐、騰訊、攜程、如家、物美等一系列從TMT到連鎖等行業(yè)知名的品牌無(wú)不閃現著(zhù)其身影。2007年里IDG作了新的嘗試，向PE市場(chǎng)滲透，即對已在香港上市的神州數碼進(jìn)行了投資。

　　《21世紀》：您如何總結2007風(fēng)險投資和私募股權投資業(yè)？

　　熊曉鴿：激動(dòng)人心的市場(chǎng)，有很多機會(huì )，但也有許多變數：如政府政策的調整等，同時(shí)創(chuàng )業(yè)板的推出、人民幣基金的建立，為我們的未來(lái)創(chuàng )造了很多的可能性，但真正要做得好是要把自己的內功練好。

　　《21世紀》：過(guò)去這一年，市場(chǎng)投資的普遍估值上升，您怎么看待？

　　熊曉鴿：估值太高，是錢(qián)多惹的禍。我一直說(shuō)，中國是創(chuàng )業(yè)者的天堂，投資者的煉獄。對創(chuàng )業(yè)者說(shuō)融資容易了，但賺錢(qián)空間也小了，回頭來(lái)看，比較容易操作的是晚期投資，十倍或十倍以下的市盈率投進(jìn)去，上市后能達到三十倍市盈率可以賺三倍。如果這個(gè)公司銷(xiāo)售、成長(cháng)非?？?，這個(gè)估值也是值得的?；鹨欢?，造成平均的IRR(內部投資回報率，用了衡量基金業(yè)績(jì)的主要指標)回報比原來(lái)要低，這是很平常的。但做投資是長(cháng)期的事，市場(chǎng)有“二八定律”，能賺到錢(qián)的一定是前20%的公司，要是TOP20的公司一定能賺到錢(qián)。

　　《21世紀》：市場(chǎng)是否有泡沫？現在的一些特質(zhì)和1999年是否有些相似？

　　熊曉鴿：我希望不要造成1999年時(shí)的情況，當時(shí)錢(qián)融得太多，大家把寶押在互聯(lián)網(wǎng)上，估值很高，又出現911和股市泡沫，造成退出市場(chǎng)也不好。但中國的錢(qián)目前還沒(méi)到美國當時(shí)那么多，而且各個(gè)基金投的領(lǐng)域都比較分散，很多基金投資傳統行業(yè)，跟那個(gè)時(shí)代比，我們還是有許多優(yōu)勢。

　　再者，經(jīng)過(guò)1999年的教訓，現在基金都學(xué)到很多經(jīng)驗，如我們上市也不指著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)一個(gè)領(lǐng)域與納斯達克一個(gè)市場(chǎng)退出，而且中國出現911這樣災難性事件的可能比較小。

　　《21世紀》：許多經(jīng)濟學(xué)家預計歐美因為次級債而使得經(jīng)濟將發(fā)生衰退，一些機構的經(jīng)濟學(xué)家預言中國也難以獨善其身，您如何看？

　　熊曉鴿：那種影響不會(huì )是很長(cháng)期的，重要的是你怎么理解你所投的領(lǐng)域，世界上永遠會(huì )出現災難，做風(fēng)險投資好的一點(diǎn)是投資期是十年以上，我們的投資人不可能說(shuō)出現一些災難就會(huì )說(shuō)出不起錢(qián)了，那些以房地產(chǎn)公司為L(cháng)P的基金來(lái)說(shuō)會(huì )有影響。但我們投的企業(yè)主要以國內市場(chǎng)為主，出口的很少，我個(gè)人認為中國明年會(huì )很好。

　　《21世紀》：您如何預測2008年的創(chuàng )投和私募股權投資市場(chǎng)？

　　熊曉鴿：中國繼續是創(chuàng )業(yè)者的天堂，隨著(zhù)過(guò)去一年的熱潮，該建立的基金也建立得差不多了，大家也適應了基金競爭中生存的習慣與能力，煉獄煉得沒(méi)那么難受。

　　對于行業(yè)來(lái)說(shuō)，我想2008年會(huì )更規范一些，而不是光用價(jià)格來(lái)競爭，也不是相互比錢(qián)多。