12月18日消息，今天上午浙江浙商創(chuàng )業(yè)投資股份有限公司在杭州正式揭牌并宣布首筆1500萬(wàn)元人民幣投資北京科華微電子材料有限公司。浙商創(chuàng )投目前注冊資本2.9億元，首期管理基金規模為10億元。

    2007年以來(lái)各地浙商創(chuàng )投之類(lèi)公司的陸續成立的情況反映以人民幣基金為主的本土創(chuàng )業(yè)投資公司加速發(fā)展的趨勢。

    12家民營(yíng)企業(yè)和浙商籌資10億元

    浙商創(chuàng )投采用基金化管理的股份制企業(yè)模式組建，其創(chuàng )始股東包括喜臨門(mén)集團、傳化集團、紅石梁集團等12家浙江知名企業(yè)和浙商。浙江傳化集團董事長(cháng)徐冠巨出任該公司榮譽(yù)主席，省私營(yíng)（民營(yíng)）企業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)、喜臨門(mén)集團董事長(cháng)陳阿裕出任董事局主席。

    浙江是中國民營(yíng)經(jīng)濟最活躍的地區之一，近幾年吸引了大量國內外風(fēng)險投資機構和金融機構，僅2006年就有倫敦證券交易所、世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行、英國渣打銀行、中國中小企業(yè)成長(cháng)基金等至少5家海外風(fēng)險投資機構進(jìn)入該地區。

    另外，浙江擁有非常雄厚的民營(yíng)資本，全國500強企業(yè)中，有200家是浙江企業(yè)；中國民營(yíng)企業(yè)競爭力50強中，也有一半以上是浙江企業(yè)。

    浙商創(chuàng )投總裁陳越孟對新浪科技表示，浙商創(chuàng )投會(huì )在新材料、新能源、環(huán)保、生物醫藥、光機電制造、IT、金融等行業(yè)尋找有自己核心競爭力的成長(cháng)型企業(yè)進(jìn)行股權投資，目前已經(jīng)有不少項目正在考察洽談之中。

    浙商創(chuàng )投投資的第一家企業(yè)——北京科華微電子材料有限公司，是一家具有自主知識產(chǎn)權與品牌的高科技企業(yè)，為中國的半導體工業(yè)、液晶顯示器生產(chǎn)廠(chǎng)提供可替代進(jìn)口產(chǎn)品的高質(zhì)量國產(chǎn)光刻膠與配套試劑產(chǎn)品。

    本土創(chuàng )投公司四種類(lèi)型和優(yōu)劣勢

    2004年以來(lái)，大量的海外風(fēng)險投資基金進(jìn)入中國，不但帶來(lái)了大量的資金，也客觀(guān)上實(shí)現了對本土企業(yè)和企業(yè)家進(jìn)行市場(chǎng)化風(fēng)險投資基金運營(yíng)管理的啟蒙教育，期間很多本土創(chuàng )投公司也紛紛成立加入風(fēng)險投資的行列。

    浙商創(chuàng )投就是在浙江省私營(yíng)（民營(yíng)）企業(yè)協(xié)會(huì )牽線(xiàn)協(xié)調下應運而生的。

    除了浙江之外，浙商創(chuàng )投類(lèi)型的公司在江蘇、深圳、湖南等地也都已有成立，管理資金也都在數億元的規模。該類(lèi)創(chuàng )投公司市場(chǎng)化程度相對較高，發(fā)現本地項目的能力強，但也面臨著(zhù)市場(chǎng)化投資經(jīng)驗不足、對項目后期發(fā)展管理支持乏力和人才隊伍相對薄弱等問(wèn)題。

    對于浙商創(chuàng )投，他們引進(jìn)了美國凱雷投資和加拿大貝祥投資集團（主要做投資銀行業(yè)務(wù)）。浙商創(chuàng )投總裁陳越孟告訴新浪科技，與國際資本牽手將有利于在項目、資金、人才、信息等方面展開(kāi)深層次的溝通，甚至聯(lián)合投資，發(fā)揮各自的優(yōu)勢。

    對該類(lèi)的公司，綠橋資本創(chuàng )始人、主管合伙人蘇紹文稱(chēng)，它們由于并非是合伙制企業(yè)，需要按照公司的形式繳稅，即除了交納企業(yè)所得稅之外，股東分紅后還要繳納個(gè)人所得稅。而合伙企業(yè)類(lèi)型的創(chuàng )投公司則只需要合伙人繳納個(gè)人所得稅。

    另外，除了類(lèi)似浙商創(chuàng )投由民營(yíng)企業(yè)和企業(yè)家出資組建的風(fēng)險投資基金外，本土創(chuàng )投公司中第二類(lèi)公司是政府主導型的高新創(chuàng )業(yè)投資公司。

    該類(lèi)投資公司是在國家信產(chǎn)部、科技部和財政部等部委的指導下，一般由各省財政廳和科技廳具體組織成立。但這些公司更多的是承擔地方政府支持本地高新企業(yè)發(fā)展的任務(wù)，市場(chǎng)化運營(yíng)程度不高，投資行業(yè)和地域也往往受限。

    這類(lèi)投資公司一般在各省都有，但可能名稱(chēng)并不一樣。比如湖南，就叫做湖南高新創(chuàng )業(yè)投資公司。

    第三類(lèi)本土創(chuàng )業(yè)投資公司，也是市場(chǎng)化程度相對最高、最有效率的組織形式，即由本土自然人團隊以合伙企業(yè)制組建，管理人民幣基金。這種形式也是美國老牌風(fēng)險投資基金

    如KPCB、紅杉資本、凱雷投資等運作的最主要形式?；鸷匣锶朔譃橛邢藓匣锶耍↙P，limited Partner）也是風(fēng)險投資的出資人、以有限出資承擔有限責任，和普通合伙人（GP，General Partner），也可能是風(fēng)險投資基金的出資人之一，承擔無(wú)限連帶責任。

    現在國內真正意義上的這類(lèi)即是人民幣基金又是合伙制的本土創(chuàng )業(yè)投資公司并不多，有一些但也并沒(méi)有特別突出的投資案例。國內的聯(lián)想投資與該類(lèi)企業(yè)類(lèi)似，但其主要資金來(lái)著(zhù)聯(lián)想控股，也非自然人股東和其它私募基金。

    最后一類(lèi)投資公司，是國內券商所成立的直接投資部和創(chuàng )業(yè)投資公司。如中金國際直接投資部、中信資本、光大高新創(chuàng )業(yè)投資公司等。這些都是具有投行券商背景的投資公司，由于受到2003年證監會(huì )券商不準做直接投資業(yè)務(wù)禁令的影響，直接投資業(yè)務(wù)一度停滯，今年券商直投重新破冰，這些公司直接投資部先后成立。

    這些風(fēng)險投資公司基本上全是人民幣基金，更多的做成長(cháng)期和Pro-IPO的項目，對項目和產(chǎn)業(yè)具有很強的判斷能力，并能整合自身資源幫助項目成長(cháng)。但也其發(fā)展面臨著(zhù)高層次人才投資人才缺乏的瓶頸。

    綠橋資本蘇紹文認為，本土創(chuàng )投公司的發(fā)展剛剛開(kāi)始，各種形式的公司和基金會(huì )經(jīng)歷一段的發(fā)展去不斷的發(fā)現問(wèn)題并逐步的調整自己的形式和策略，以達到資金、人才、市場(chǎng)和組織形式的最優(yōu)配置，“但這需要一定的時(shí)間。”

    市場(chǎng)和政策利好推進(jìn)本土創(chuàng )投公司加速發(fā)展

    雖然發(fā)展中還存在諸多問(wèn)題，但可以看出以人民幣基金為主的本土創(chuàng )業(yè)投資公司正迎來(lái)發(fā)展的良機。除了中國經(jīng)濟的穩步快速增長(cháng)所帶來(lái)的投資機遇外，在政策層，對本土創(chuàng )投公司利好的消息也不斷。

    首先是，2006年9月份，商務(wù)部、發(fā)改委和外管局等部委聯(lián)合發(fā)布的年“10號文”，基本上封堵住了美元基金的投資的公司在海外上市，限制了美元基金的海外退出，也勢必影響美元基金的投資。

    其次是，2007年6月《中華人民共和國合伙企業(yè)法》的正式實(shí)施，為國內風(fēng)險投資公司的設立提供了法律上的保證，明確了合伙人的責權利，是本土風(fēng)險投資公司發(fā)展重要基石。

    最后就是，即將推出的深圳創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，這將為本土風(fēng)險投資公司的退出提供有效的資本市場(chǎng)途徑。

    蘇紹文認為，人民幣基金的發(fā)展勢不可擋，國內證券市場(chǎng)的制度逐步完善和國內經(jīng)濟的持續發(fā)展將為本土創(chuàng )業(yè)投資公司發(fā)展提供雙重動(dòng)力。（臧中堂）