師法倫敦AIM的保薦人制度，快速的融資渠道以及寬松的收購、處置規定，給亞洲其他地區創(chuàng )業(yè)板帶來(lái)直接競爭壓力

    新加坡股票交易自動(dòng)報價(jià)市場(chǎng)（SESDAQ）將于12月17日正式更名為凱利板（Catalist）。據悉，凱利板將師法倫敦創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)（Alternative Investment Market，下稱(chēng)“AIM”）的保薦人制度，快速的融資渠道以及寬松的收購、處置規定。業(yè)內分析，凱利板將對亞洲中小企業(yè)具有較強吸引力，并給其他地區創(chuàng )業(yè)板帶來(lái)直接競爭壓力。

    申請在凱利板上市的中小企業(yè)沒(méi)有任何財務(wù)指標和公司規模要求，上市程序將從現在的12-17周縮短至5-6周，股東人數要求則從原先的500名減少至200名，為中小企業(yè)快速融資創(chuàng )造便利條件。

    凱利板上市公司還需要滿(mǎn)足一些基本條件：公司總資本的15%須由公眾持有；董事會(huì )需設置至少兩名獨立董事，其中一名常駐新加坡；發(fā)行人在6個(gè)月內不得出售股權，戰略投資者的限售期為1年等。目前已在SESDAQ市場(chǎng)掛牌的公司，將有兩年的過(guò)渡期來(lái)適應新規則。

    此外，凱利板上市公司在再融資方面享有更多靈活性，只有當公司收購資產(chǎn)高于相關(guān)標準(比如凈資產(chǎn)、利潤、市值等)的75％，或可能導致發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)生根本性變化時(shí)，才需要股東會(huì )批準；處置資產(chǎn)時(shí)，也只有在出售超過(guò)資產(chǎn)總額50％，或可能導致發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)生根本性變化時(shí)，才需股東會(huì )批準。

    而更為重要的是，凱利板在監管方面充分貫徹了市場(chǎng)化原則。企業(yè)能否上市以及上市后監管均由保薦人直接決定，新交所只是“退居二線(xiàn)”進(jìn)行監督。企業(yè)上市后，保薦人負責督導公司遵守各項規定，并負責審閱其公開(kāi)文件，當確定或懷疑公司有違規行為時(shí)，需及時(shí)通知新交所，新交所則保留對公司和保薦人的處罰權。

    新交所執行副總裁兼上市部主任黃良穎表示，相較于新交所主板，凱利板上市公司保薦人的責任更為重大，新交所將在40余家投行中進(jìn)行一輪嚴格的篩選，并于2008年1月公布第一批凱利板保薦人名單。

    雖然日本、韓國、香港等國家或地區的創(chuàng )業(yè)板早已有之，但相比NASDAQ和AIM，中小企業(yè)眾多的亞洲地區卻沒(méi)有完善而活躍的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)。據了解，東京證交所正準備與倫敦證交所合作成立一個(gè)效仿AIM模式、面向亞洲初創(chuàng )期企業(yè)的市場(chǎng)；中國大陸的創(chuàng )業(yè)板也有望于2008年問(wèn)世——但顯然，新交所已搶了先機。

    近年來(lái)，全球各地交易所對上市資源爭奪日趨激烈，新交所內部人士向《財經(jīng)》表示，他們的上市資源比較充足。近年來(lái)，新交所加大了市場(chǎng)推廣力度，不再滿(mǎn)足過(guò)去簡(jiǎn)單的新聞推廣形式，而是和投行密切接觸，從中獲得擬上市公司信息，并有針對性地單獨商談。11月中旬以來(lái)，新交所已開(kāi)始在中國大陸、臺灣、香港、印度等國家和地區開(kāi)展一系列凱利板的宣傳活動(dòng)，廣泛接觸各地投資銀行和擬上市企業(yè)。

    截至目前，在新交所上市的中國大陸企業(yè)已有132家，占其外國上市公司總數的半壁江山，其中95.17%為制造業(yè)企業(yè)。黃良穎表示，今后，新交所將加大力量吸引中國內地的高科技企業(yè)赴凱利板上市，近期，他們將重點(diǎn)接觸北京中關(guān)村、天津、西安的一些高科技企業(yè)。