幾年前影視行業(yè)大熱時(shí)，批片起家的基美影業(yè)雄心勃勃地轉型電影投資制作，斥巨資投了《勇士之門(mén)》《星際特工：千星之城》等影片。

這些影片背后，很多都有基美影業(yè)董事長(cháng)高敬東的好哥們、法國名導呂克·貝松的身影。不僅如此，基美影業(yè)還通過(guò)入股法國電影公司歐羅巴，進(jìn)一步綁定呂克·貝松。

然而，隨著(zhù)多部呂克·貝松的電影票房遭遇滑鐵盧，加上歐羅巴的業(yè)績(jì)不佳，之前業(yè)績(jì)突飛猛進(jìn)的基美影業(yè)，很快就陷入連年虧損的泥潭，至今未能走出來(lái)。

近日，基美影業(yè)發(fā)布2018年半年報，盡管公司上半年的營(yíng)收同比翻倍，但是歸屬掛牌公司股東的凈利潤虧損了7845.77萬(wàn)元。

2016年和2017年，基美影業(yè)分別巨虧2.65億、5.41億，都“榮膺”當年新三板影視公司的“虧損王”。粗略估計，在不到3年的時(shí)間里，基美影業(yè)一共虧掉了9個(gè)億！

在業(yè)績(jì)連年巨虧的同時(shí)，基美影業(yè)還面臨股價(jià)暴跌、估值縮水等諸多困境。

5年前，剛剛登上新三板的基美影業(yè)風(fēng)光無(wú)限，被稱(chēng)作“新三板影視第一股”，如今卻淪落到快要摘牌的地步，這背后究竟發(fā)生了什么？

基美影業(yè)3年虧9億，

多部電影都有呂克·貝松參與

基美影業(yè)董事長(cháng)高敬東與呂克·貝松相識于9年前。在和外界的交流中，高敬東并不掩飾與呂克·貝松的密切關(guān)系，比如，兩人都愛(ài)電影，喜歡美食，每次呂克·貝松來(lái)北京，高敬東都會(huì )帶他去兩人都很喜歡的烤鴨店。

同時(shí)，高敬東也很欣賞呂克·貝松的創(chuàng )作才華。一個(gè)經(jīng)常被提及的例子是，呂克·貝松僅用15天，就完成了現象級電影《這個(gè)殺手不太冷》的劇本。

當然，更重要的是，基美影業(yè)已經(jīng)從呂克·貝松的多部電影中，獲得了豐厚的利益。

2014年，基美影業(yè)協(xié)助推廣4部進(jìn)口片——《超體》《別惹我》《暴力街區》《美國騙局》，其中3部都跟呂克·貝松有關(guān)（導演或編?。?，尤其是《超體》，在中國內地的票房高達2.78億元，幾乎創(chuàng )下批片的票房紀錄。2015年，基美影業(yè)又引進(jìn)了呂克·貝松擔任編劇、制片的《颶風(fēng)營(yíng)救3》《玩命快遞4》等影片。

或許是嘗到了與呂克·貝松合作的甜頭，基美影業(yè)不再滿(mǎn)足于競爭日益激烈、利潤微薄的批片生意，而是試圖向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，轉戰電影投資制作。

2015年3月，基美影業(yè)宣布在2015至2016兩年中將制作《勇士之門(mén)》、《小王子》等15部影片，總投資金額達20億人民幣；當年5月，基美影業(yè)與歐羅巴簽署5年合作協(xié)議，同時(shí)宣布聯(lián)合投資出品由呂克·貝松執導的科幻電影巨制《星際特工》。

2016年，基美影業(yè)宣布出資6000萬(wàn)歐元（約4.5億人民幣）認購歐羅巴定向增發(fā)的股份，成為其第二大股東，持股比例為27.89%。

結果卻讓人大跌眼鏡，《勇士之門(mén)》《星際特工》等大投資的影片紛紛遭遇票房慘敗，嚴重拖累了基美影業(yè)的業(yè)績(jì)。

2016年11月，由基美影業(yè)、歐羅巴、基美影畫(huà)聯(lián)合出品，呂克·貝松擔任編劇及監制，趙又廷、倪妮、戴夫·巴蒂斯塔、吳鎮宇等主演的奇幻動(dòng)作電影《勇士之門(mén)》上映。該片據稱(chēng)總投資達3.3億元，但國內票房只有2284萬(wàn)元。

再加上，何潤東、林心如主演的《魔輪》（票房783萬(wàn)），陳赫、宋智孝等主演的《超級快遞》（票房6200多萬(wàn)）票房接連失利，導致基美影業(yè)2016年凈利潤巨虧2.65億元。

2017年7月，由歐羅巴公司出品，呂克·貝松執導，歐美明星戴恩·德哈恩、卡拉·迪瓦伊以及中國的吳亦凡等參演，號稱(chēng)“史上投資規模最大的獨立電影”、“歐洲電影史上最大規模的電影”的《星際特工：千星之城》上映，票房也好不到哪里去。

該片總投資2.1億美元，其中基美影業(yè)投資5000萬(wàn)美元（約合人民幣3億多），當時(shí)這幾乎是國內影視公司在海外單個(gè)電影項目中最大的一筆投資。而該片最終的成績(jì)單是，全球票房2.26 億美元（2017年底），其中中國大陸地區票房4.09億元人民幣。

《千星之城》帶來(lái)的虧損更加驚人，基美影業(yè)2017年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-5.41億。這是因為，這部電影的票房失利，還導致基美影業(yè)參股的歐羅巴發(fā)生虧損，進(jìn)一步導致基美影業(yè)2017年的長(cháng)期股權投資收益虧損高達3.47億元。

即便是到了2018年，參股歐羅巴的負面效應還沒(méi)消除。

根據基美影業(yè)2018年中報，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入 3620.93萬(wàn)元，同比增長(cháng) 99.19%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-7845.77萬(wàn)元。主要原因是歐羅巴虧損，導致對其長(cháng)期股權投資在權益法下確認了投資損失等。

財報顯示，歐羅巴上半年的營(yíng)收為7.55億元，凈利潤虧損9385.72萬(wàn)元；2017年營(yíng)收16.02億元，凈利潤虧損12.45億元。

基美影業(yè)坦承，如果歐羅巴的業(yè)績(jì)未能好轉，公司將受其影響導致業(yè)績(jì)下滑甚至持續虧損。公司的應對措施有兩個(gè)：第一，著(zhù)力提升自身主營(yíng)業(yè)務(wù)及主營(yíng)收入，加強與國內外其他合作伙伴的多元化合作，對沖該項投資損失的風(fēng)險；第二，繼續保持與歐羅巴的全方位溝通，盡早知悉其經(jīng)營(yíng)情況，提前做好各類(lèi)應對工作，并為其開(kāi)展業(yè)務(wù)提供協(xié)作與支持。

票房失利背后，獲得寶貴經(jīng)驗？

缺乏風(fēng)控把關(guān)人？

面對連續幾部大投資的電影票房失利，高敬東、基美影業(yè)方面似乎很坦然。在他們看來(lái)，票房固然重要，但是公司從開(kāi)發(fā)影片到最終院線(xiàn)上映的過(guò)程中所收獲的寶貴經(jīng)驗，更加重要。

對于《勇士之門(mén)》，高敬東認為這是中外合拍片的一次嘗試，整個(gè)制片過(guò)程匯總、融合了大量國際先進(jìn)團隊，而也正因這個(gè)項目的深度合作，促成了基美和歐羅巴在股權投資層面的深度合作（基美投資6000萬(wàn)歐元獲得歐羅巴約28%股權）。

對于《千星之城》，高敬東曾表示，如果去掉法國政府的補貼和國際預售，該片的投資風(fēng)險其實(shí)沒(méi)有外界想像的那么大。而且，《千星之城》未來(lái)還可能有很大的版權價(jià)值，就像呂克·貝松的經(jīng)典電影《第五元素》，20年后的今天還有數百萬(wàn)美元的版權收入。

不過(guò)，在一名接觸過(guò)基美影業(yè)的人士看來(lái)，基美影業(yè)的核心問(wèn)題其實(shí)是人的問(wèn)題，公司找不到一個(gè)在市場(chǎng)判斷上非常明確的人，來(lái)幫助公司做好項目選擇、項目開(kāi)發(fā)的把關(guān)。

“基美原來(lái)是靠批片生存的，公司主要的負責人有2個(gè)，一個(gè)是高敬東，一個(gè)是程佳騎。但是他們兩個(gè)人并不完全算是影視行業(yè)的人，佳騎可能跟這個(gè)行業(yè)走得更近點(diǎn)，高敬東主要在忙金融、融資的事，對于電影，我覺(jué)得他閱片量、知識和各方面對市場(chǎng)的判斷是嚴重不夠的。”上述人士表示。

在其看來(lái)，基美影業(yè)投的項目總讓人感覺(jué)怪怪的，似乎沒(méi)有投資邏輯和方向。這就導致，每當有基美的電影時(shí)，雖然公司做了很多的努力，結合了很多的資源，但是一部比一部差，連續幾部投資比較大的電影，都基本血本無(wú)歸。

掛牌市值暴跌85%，

基美影業(yè)逃離新三板遇阻

隨著(zhù)業(yè)績(jì)一落千丈，基美影業(yè)也從資本的寵兒變成棄兒。

2013年12月，基美影業(yè)以第一只“影視文化股”的身份登錄新三板。由海通證券(8.680, -0.01, -0.12%)推薦掛牌同時(shí)融資9000萬(wàn)元，創(chuàng )下新三板“掛牌并融資”金額的新高。

2015年5月—12月，基美影業(yè)在半年多的時(shí)間內快速完成了3輪融資，共融資10.2億元，超過(guò)嘉行傳媒，成為當年新三板融資最多的影視公司。

但業(yè)績(jì)的逆轉，改變了一切。2017年6月，基美影業(yè)發(fā)布虧損的2016年年報并復牌，股價(jià)一度暴跌55.65%，震驚了整個(gè)新三板市場(chǎng)。

到現在（2018年8月27日），基美影業(yè)的市值僅5.33億元，相比3年前最高市值（約39億元），縮水幅度超過(guò)85%。導致海通證券、東方證券(8.760, 0.03, 0.34%)等投資基美的機構悉數被套牢，賬面浮虧達50%至80%；高敬東曾拿出真金白銀來(lái)增持基美影業(yè)的股份，結果自己也被套牢了。

市值不斷萎縮，加上國泰君安(14.690, -0.06, -0.41%)等證券公司紛紛退出為基美影業(yè)做市服務(wù)，心灰意冷的高敬東打算將基美影業(yè)從新三板摘牌。

今年5月30日，基美影業(yè)公告稱(chēng)，根據自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況及長(cháng)期戰略規劃的需要，擬申請公司股票在股轉系統終止掛牌。具體回購價(jià)格將按照公司最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)，具體方式以雙方協(xié)商確定為準。

但是，不到一個(gè)禮拜，基美影業(yè)就取消了摘牌申請，原因是“預計現有保護措施難以滿(mǎn)足所有異議股東的個(gè)體訴求”，可見(jiàn)公司股東之間存在巨大的利益分歧、沖突。

從2018年半年報來(lái)看，基美影業(yè)對公司的未來(lái)依然有信心：公司協(xié)助推廣的《的士速遞5》已于2018年8月3日在境內上映；《歡迎來(lái)北方II》、《Replicas》、《Kursk》、《Anna》等項目均已完成拍攝，相關(guān)申報及上映工作均在有序安排。

另外，公司繼續擴大版權庫的規模，與歐洲歷史最悠久的電影公司 Gaumont 簽訂關(guān)于《這個(gè)殺手不太冷》等8部經(jīng)典影片在內的版權合作戰略協(xié)議。

未來(lái)基美影業(yè)也許還有翻身的機會(huì )，但是公司怎么填補3年虧損9億的大窟窿？