本周，全國股轉系統發(fā)文表示，為更好發(fā)揮新三板發(fā)行制度“小額、快速、靈活、多元”的特點(diǎn)，降低企業(yè)融資成本，提升發(fā)行審查效率，全國股轉公司擬對相關(guān)規則進(jìn)行修訂完善。

在國務(wù)院“降成本減負擔專(zhuān)項督查座談會(huì )”上，遠東控股集團董事局主席蔣錫培建議降低新三板投資者準入門(mén)檻，從500萬(wàn)元下調至50萬(wàn)元，激發(fā)市場(chǎng)活力。

本周，由挖貝網(wǎng)主辦、北京銀行協(xié)辦的挖貝新三板投資私董會(huì )——并購專(zhuān)場(chǎng)在北京順利召開(kāi)。來(lái)自北京、成都等地的新三板企業(yè)家以及相關(guān)領(lǐng)域的投資機構齊聚一起，共同探討IPO上市趨嚴的大環(huán)境下，新三板并購“熱潮”。

全國股轉公司：擬修訂完善新三板股票發(fā)行規則

全國股轉系統官方微信8月17日發(fā)文表示，近段時(shí)期以來(lái)，部分市場(chǎng)主體反映，現行發(fā)行規則在流程優(yōu)化、程序簡(jiǎn)化、效率提升等方面仍有改進(jìn)空間。為更好發(fā)揮新三板發(fā)行制度“小額、快速、靈活、多元”的特點(diǎn)，降低企業(yè)融資成本，提升發(fā)行審查效率，全國股轉公司擬對相關(guān)規則進(jìn)行修訂完善。

主要包括：優(yōu)化掛牌公司內部股票發(fā)行審議程序，提高公司決策效率；調整中介核查銜接安排，前移自律審查介入時(shí)點(diǎn)，降低募集資金沉淀成本；堅持原則性與靈活性相統一，優(yōu)化募集資金監管要求等。

本周，全國股轉公司舉行座談會(huì )，在一定范圍內聽(tīng)取了市場(chǎng)意見(jiàn)。與會(huì )掛牌公司和主辦券商代表表示，相關(guān)修訂有助于減輕企業(yè)負擔，提高融資效率，優(yōu)化券商服務(wù)。部分主辦券商建議在規則修訂中，對中介機構職責邊界進(jìn)行更為明晰的界定；部分掛牌公司建議在優(yōu)化中介機構聘請方面放開(kāi)幅度更大一些。全國股轉公司高度重視來(lái)自市場(chǎng)的建議與意見(jiàn)，將在充分研究論證后，對相關(guān)規則進(jìn)行進(jìn)一步修改完善，待履行相關(guān)程序后及時(shí)向市場(chǎng)公布。

國務(wù)院座談會(huì )上 遠東蔣錫培建議降低新三板投資者準入門(mén)檻

據媒體報道，在國務(wù)院“降成本減負擔專(zhuān)項督查座談會(huì )”上，遠東控股集團董事局主席蔣錫培建議降低新三板投資者準入門(mén)檻，從500萬(wàn)元下調至50萬(wàn)元，激發(fā)市場(chǎng)活力。

截至2018年8月7日，新三板掛牌企業(yè)11095家，A股3535家，它們是中國最具活力和潛力的企業(yè)，上市企業(yè)強，則中國經(jīng)濟強。

蔣錫培稱(chēng)，降低新三板投資者準入門(mén)檻，從500萬(wàn)元下調至50萬(wàn)元，激發(fā)市場(chǎng)活力。自2018年1月15日新三板實(shí)施市場(chǎng)分層、交易制度等新政以來(lái)，截至7月27日，新三板掛牌公司累計成交金額505.27億元，但成交額較新政前未有明顯提升，且不及滬市或深市單日交易額。

挖貝新三板投資私董會(huì )并購專(zhuān)場(chǎng)：2018年并購熱潮涌動(dòng) 要發(fā)揮中"1+1大于2"的效果

8月15日，由挖貝網(wǎng)主辦、北京銀行協(xié)辦的挖貝新三板投資私董會(huì )——并購專(zhuān)場(chǎng)在北京順利召開(kāi)。來(lái)自北京、成都等地的新三板企業(yè)家以及相關(guān)領(lǐng)域的投資機構齊聚一起，共同探討IPO上市趨嚴的大環(huán)境下，新三板并購“熱潮”。

新三板掛牌公司華泰信息（870817）董事長(cháng)吳衛東、國舜股份（834698）董秘陳婷、山維科技（836870）董秘王晴、久銀控股（833998）副總裁夏雪嬌、國源科技董秘張凱以及上市公司神州信息（000555）副總裁李英杰、投資并購部陳鵬、北京銀行支行副行長(cháng)姚睿、國融證券綜合業(yè)務(wù)部總經(jīng)理鄧振鵬、電子科技園產(chǎn)業(yè)發(fā)展中心總監葉婷等多位嘉賓蒞臨本次私董會(huì )。

隨著(zhù)新三板市場(chǎng)的不斷發(fā)展，從2015年的掛牌熱到2018年的摘牌潮，新三板市場(chǎng)逐步回歸本真，企業(yè)也從追尋資本游戲漸漸回歸到企業(yè)自身發(fā)展，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)正如雨后春筍一般崛起，但隨之而來(lái)的也有部分企業(yè)對賭到期，加之2018年IPO愈發(fā)嚴格，企業(yè)又到了選擇的十字路口。

私董會(huì )上，北京銀行中關(guān)村海淀園支行行長(cháng)崔曉輝表示，“今年可以說(shuō)是一個(gè)并購年”。她提到，前兩年大多數企業(yè)都想自己去融資，然后獨立IPO，股權融資市場(chǎng)非常的火熱，但是今年很明顯的感覺(jué)到IPO的難度在加大，所以很多企業(yè)都在尋找這種被并購的這種方式，同時(shí)也有很多上市公司也在尋找并購的標的。

針對現場(chǎng)企業(yè)家提出“上市公司更看重標的的財務(wù)報表”的問(wèn)題，上市公司代表神州信息副總裁李英杰表示，“公司在選擇標的的時(shí)候一定要抓住的第一個(gè)標準，就是協(xié)同性一定要強，雙方進(jìn)行合作之后一定要有一個(gè)1+1大于2的效應；第二點(diǎn)就是財務(wù)數據，這其中可能就會(huì )涉及到對賭的問(wèn)題”。

另外，李英杰還提到，上市公司尋求并購標的無(wú)非是三個(gè)訴求：第一，是“買(mǎi)”財務(wù)數據，第二是“買(mǎi)”團隊、研發(fā)人員，第三是“買(mǎi)”客戶(hù)。

活動(dòng)現場(chǎng)，久銀控股副總裁夏雪嬌還表示到，投資機構更青睞上市公司這個(gè)平臺。她提到，若一家企業(yè)變更為上市公司的子公司以后，在融資、發(fā)展和渠道方面都會(huì )有更多的優(yōu)勢，更受資本方的追捧。

假借新三板上市入股名義集資詐騙18億 主犯二審維持無(wú)期徒刑

2年多前敗露的18億元集資詐騙案件近日二審判決結果出爐：主犯韓學(xué)臣一審被判無(wú)期徒刑后，與多名被告人提出的上訴均被駁回，維持一審原判。

據挖貝網(wǎng)了解，案件涉及主體包括韓學(xué)臣、韓瑞峰、王桂蓮、王惠卿、姚金英、宋艷霞等人。其中，韓學(xué)臣參與非法吸收集資款總計180772.93萬(wàn)元，造成集資群眾損失共計75612.58萬(wàn)元，用于實(shí)體投資金額10378萬(wàn)元，占所非法集資總額的5.74%。姚金英非法吸收公眾存款4534.21萬(wàn)元、王惠卿非法吸收公眾存款2426.80萬(wàn)元、王桂蓮非法吸收公眾存款1842.96萬(wàn)元、韓瑞峰非法吸收公眾存款912.279萬(wàn)元、宋艷霞非法吸收公眾存款402.50萬(wàn)元。宋艷霞參與的非法吸收公眾存款數額中，剩余57萬(wàn)元未返還，宋艷霞退出全部違法所得113000元，并獲得部分集資參與人諒解。

一審法院于2017年12月20日作出刑事判決，認定韓學(xué)臣犯集資詐騙罪，判處無(wú)期徒刑，剝奪政治權利終身，并處沒(méi)收個(gè)人全部財產(chǎn)；犯職務(wù)侵占罪，判處有期徒刑十三年，并處沒(méi)收個(gè)人財產(chǎn)一百萬(wàn)元，決定執行無(wú)期徒刑，剝奪政治權利終身，并處沒(méi)收個(gè)人全部財產(chǎn)。認定姚金英、王惠卿、王桂蓮、韓瑞峰、宋艷霞犯非法吸收公眾存款罪，分別判處有期徒刑3-6年不等，分別罰款5-20萬(wàn)元不等。

宣判后，上述幾人提出上訴，但被二審法院駁回，維持原判。

被坑慘的萊盛隆員工：拿到股權兩年后 “無(wú)人機行業(yè)領(lǐng)跑者”倒閉了

辛勤工作后終于得到公司認可，成為了公司的核心員工，并拿到股權，且公司當時(shí)還處在風(fēng)口上的無(wú)人機領(lǐng)域。本以為走上“人生巔峰”的萊盛?。?35826）員工，近期卻聽(tīng)聞噩耗：公司在拖欠3個(gè)多月工資后，宣布無(wú)力支付并正式放棄經(jīng)營(yíng)。

對于萊盛隆的核心員工來(lái)說(shuō)，恐怕不僅僅是拖欠工資問(wèn)題，此前買(mǎi)進(jìn)的公司股票可能也要“砸”手里。

挖貝新三板研究院資料顯示，2016年6月21日，萊盛隆以6元/股的價(jià)格共發(fā)行290萬(wàn)股，募資1740萬(wàn)元。參與認購的為公司原有股東陳少青、監事胡碧玲以及9名核心員工王鑫、陳啟明、戴祥榮、丘偉良、方園、張和春、付紅軍、許先政、莊義文。募資完成后，萊盛隆曾進(jìn)行送股，但未派發(fā)現金，參與募資的員工成本價(jià)約為2.61元/股。

萊盛隆掛牌至今其僅在11個(gè)交易日有過(guò)成交，成交價(jià)最低約為0.81元/股，最高約以3.1元/股的價(jià)格成交過(guò)11萬(wàn)股，其余時(shí)間成交價(jià)約為1.5元左右/股。2018年以來(lái)，萊盛隆在3個(gè)交易日有過(guò)成交，成交價(jià)約為1.2元-1.7元/股。

這意味著(zhù)，參與萊盛隆募資的員工，持有的公司股票大概率“砸”在了手里，“逃離”成功或也是“割肉”。

新三板摘牌“拉鋸戰”：今年已近50家掛牌公司摘牌議案“流產(chǎn)”

在摘牌這個(gè)問(wèn)題上，股東意見(jiàn)不合，上演“拉鋸戰”，導致摘牌議案反復審議的情況，對于新三板市場(chǎng)關(guān)注者來(lái)說(shuō)，已經(jīng)不算稀奇。

手付通（833375）從宣布摘牌議案被股東大會(huì )否定到董事會(huì )重新提議摘牌，中間時(shí)間差僅兩日?？禎伤帢I(yè)7月27日宣布，因異議股東問(wèn)題始終無(wú)法徹底解決，公司擬撤銷(xiāo)摘牌申請。然而，值得玩味的是，公司摘牌理由之一正是“出于公司股權管理便利性、穩定性”。摘牌不順的情況也在其他掛牌公司身上上演。今年來(lái)基美影業(yè)（430358）、悠派智能（834312）、松本綠色（430440）等多家掛牌公司均因未與異議股東達成一致意見(jiàn)而取消摘牌計劃。

價(jià)格談不攏，或是摘牌回購困難的最主要原因。掛牌企業(yè)宣布擬摘牌時(shí)，小股東往往處于弱勢。除了表決權無(wú)足輕重、回購價(jià)格不公允，掛牌公司真實(shí)摘牌原因往往也不透明。而摘牌后才回購、回購期限太長(cháng)以及回購監管困難，也使得小股東權益難以保障。

對于小股東在摘牌中的弱勢地位，有市場(chǎng)人士建議：新三板可為擬摘牌公司設置退市整理期或者設置摘牌回購特殊交易通道等。

新三板“血庫”告急：中原期貨急打退堂鼓 終止掛牌申請

伴隨市場(chǎng)趨冷及存量消耗等多種原因，新三板新增掛牌企業(yè)數量銳減，“血庫”告急。

早在2018年2月中旬，中原期貨即已完成2次反饋意見(jiàn)回復，如無(wú)意外，離正式獲批掛牌已不遠。

8月13日下午，港股上市公司中州證券（證券代碼：01375，即：中原證券股份有限公司）召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì )，決定終止附屬公司中原期貨在新三板的掛牌申請。

對于終止中原期貨新三板掛牌申請的原因，中州證券公告未作過(guò)多解釋?zhuān)瑑H稱(chēng)，鑒于當前市場(chǎng)環(huán)境變化，及考慮到中原期貨的實(shí)際情況。

中原期貨終止掛牌申請，一定程度上，算是新三板新增掛牌企業(yè)數量銳減的一個(gè)縮影。

挖貝網(wǎng)根據Wind數據統計發(fā)現，目前11074家新三板掛牌企業(yè)中，僅有411家為2018年新增掛牌企業(yè)。而在2017年，這一數據為2038家；2016年為4245家。（注：本段數據皆不含已摘牌企業(yè)）

新增掛牌數量銳減背后，是市場(chǎng)遇冷后，券商、企業(yè)對新三板態(tài)度的急劇轉變。作為新三板最重要的中介機構，券商紛紛收縮新三板業(yè)務(wù)，更有大量券商密集退出新三板做市業(yè)務(wù)。企業(yè)方面，早年存量消耗下，新增掛牌企業(yè)數量本已減少，市場(chǎng)的冷清再導致新三板對企業(yè)吸引力下降，企業(yè)紛紛退出做市，并撤離新三板。

挖貝網(wǎng)查詢(xún)Wind數據了解到，2018年至今8個(gè)多月的時(shí)間里，已有897家公司摘牌，遠超2017年全年的709家。新三板存量有限，目前，待掛牌企業(yè)99家，待審查企業(yè)148家。

非法經(jīng)營(yíng)新三板股票 2名嫌疑人被捕

8月13日，上海市人民檢察院官方微博 @上海檢察 宣布，日前，上海市普陀區人民檢察院以涉嫌非法經(jīng)營(yíng)罪依法對非法經(jīng)營(yíng)“新三板”股票案件犯罪嫌疑人趙某某、彭某批準逮捕，并建議公安機關(guān)對相關(guān)涉案人員進(jìn)行追捕。案件正在進(jìn)一步辦理中。

經(jīng)查，犯罪嫌疑人趙某某、彭某在明知某投資管理公司不具備證券行業(yè)從業(yè)資質(zhì)的情況下，分別與該公司合作或受雇于該公司，以個(gè)體銷(xiāo)售人員、公司培訓師等身份非法從事“新三板”股票交易，并從中獲利。

看門(mén)大爺頂包當董事長(cháng)！奇葩新三板公司惡意逃債逾千萬(wàn)

不久前，新三板公司童創(chuàng )童欣（837514）拖欠90萬(wàn)元融資款，導致P2P平臺道口貸卷入逾期風(fēng)波一事最近有了新進(jìn)展——童創(chuàng )童欣被股轉公司強制摘牌，其實(shí)控人拒收催收文件并辭去董事長(cháng)職務(wù)，讓看門(mén)大爺當董事長(cháng)。

目前公司的逾期款項已經(jīng)多達16筆，金額超過(guò)1000萬(wàn)元。

道口貸公告顯示，截至8月10日童創(chuàng )童欣逾期項目已達16個(gè)，逾期金額達到1010萬(wàn)元。而到目前為止，道口貸整個(gè)平臺的逾期筆數也只有16筆，逾期金額1010萬(wàn)元，均為童創(chuàng )童欣違約所致。記者發(fā)現，童創(chuàng )童欣作為承付核心企業(yè)的2240萬(wàn)元款項，均為今年在道口貸平臺上線(xiàn)。

最早上線(xiàn)的是2018年1月5日，最遲上線(xiàn)的是2018年5月15日。融資期限3-6個(gè)月不等，年化收益8.5%-9.75%。

8月14日，童創(chuàng )童欣還有2筆共計200萬(wàn)元的款項到期，8月15日也有一筆100萬(wàn)元款項到期。最遲在9月21日12點(diǎn)前，童創(chuàng )童欣承付的2240萬(wàn)元款項將全部到期。

這意味著(zhù)，如果道口貸平臺無(wú)法在近期與童創(chuàng )童欣就還款達成一致，這個(gè)“窟窿”將越來(lái)越大。

華龍證券在新三板的937天

8月15日，華龍證券正式告別新三板，成為繼南京證券和湘財證券后，今年第三年從新三板摘牌的券商。

曾經(jīng)為新三板市場(chǎng)貢獻大量融資額、市值、交易額的類(lèi)金融企業(yè)，如今紛紛逃離。華龍證券是其中一個(gè)，也絕不會(huì )是最后一個(gè)。對于金融企業(yè)而言，如果不能實(shí)現融資，新三板的掛牌價(jià)值還有何而言？

從2016年1月21日掛牌新三板，到昨日正式“分手”，華龍證券經(jīng)歷了在新三板上的937天。對于這家已成立17年的老牌券商而言，在新三板的這段短暫記憶，或許還算美好。

國改、融資、業(yè)績(jì)暴增、資本金擴充、籌備IPO……經(jīng)過(guò)在新三板兩年半時(shí)間的努力，華龍證券離一流券商也越來(lái)越近。

回顧華龍證券的新三板征程，正是一段中小券商的逆勢往事。