自2017年末新一屆發(fā)審委就職以來(lái)，IPO審核始終保持趨嚴態(tài)勢，部分業(yè)績(jì)等基本面指標不滿(mǎn)足審核門(mén)檻的企業(yè)紛紛撤回了IPO。

近日，瑞華股份（835223）發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬調整上市計劃，將向證監會(huì )申請撤回上市申報材料。

從業(yè)績(jì)指標來(lái)看，2015-2017年瑞華股份營(yíng)收分別為1.23億、1.09億、1.18億；同期扣非凈利潤則為1396.82萬(wàn)、1737.85萬(wàn)、1517.02萬(wàn)。犀牛之星注意到，瑞華股份近三年累計扣非凈利潤僅為4652萬(wàn)元，明顯達不到A股上市的條件。

更關(guān)鍵的是，這家位于河南蘭考縣的首家IPO申報企業(yè) ，在2017年3月成為“脫貧生”后，從提交上市申請開(kāi)始就存在諸多爭議、遭遇多方質(zhì)疑。

IPO僅募集0.98億元 募投標的凈利潤虧損

公開(kāi)資料顯示，瑞華股份的前身瑞華有限于2008年9月成立，2015年8月，瑞華有限整體變更設立為股份有限公司，次年1月正式掛牌新三板。掛牌尚未滿(mǎn)一年，瑞華股份便宣布已進(jìn)入上市輔導階段，之后于2017年7月18日IPO申請獲證監會(huì )受理，公司保薦機構為長(cháng)江證券。

值得注意的是，此次IPO瑞華股份僅擬募資0.98億元，為2017年新上市公司中募資金額倒數第二的企業(yè)，最少為至純科技（603690），僅募集資金0.9億元。

據瑞華股份招股書(shū)披露，公司本次實(shí)際募集資金扣除發(fā)行費用后將全部用于收購東蘭生能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘭生能源”)60%的股權，此次收購完成后瑞華股份將持有蘭生能源90%的股權。

蘭生能源主營(yíng)業(yè)務(wù)與瑞華股份總體相同，都是與生物質(zhì)發(fā)電和熱力生產(chǎn)供應相關(guān)，所發(fā)電力并入國家電網(wǎng)，作為工業(yè)、居民生活用電，產(chǎn)生的蒸汽為當地工業(yè)企業(yè)供熱。

目前，蘭生能源擁有兩臺12兆瓦抽汽凝汽式汽輪發(fā)電機組，總裝機容量24兆瓦，其中1號機組于2016年9月30日已取得電力業(yè)務(wù)許可證，2號機組電力業(yè)務(wù)許可證尚待辦理。即是說(shuō)，瑞華股份收購蘭生能源股份時(shí)，蘭生能源的產(chǎn)能并未完全投入使用，至于何時(shí)才能實(shí)現已建設備的充分利用并盈利更加是未知數。

另一方面，根據蘭生能源披露的財務(wù)數據顯示，蘭生能源2016年度及2017第一季度的凈利潤皆為負值，分別虧損了133萬(wàn)和206萬(wàn)，負債合計分別為2631萬(wàn)和3178萬(wàn)，截至（最新一期）的凈資產(chǎn)僅為1.45億元。

要知道，在IPO發(fā)審會(huì )審核過(guò)程中，IPO企業(yè)的募投項目的可行性和必要性一直是發(fā)審委所較為關(guān)注的問(wèn)題，瑞華股份募集資金投資一家規模較小又尚未盈利的企業(yè)，其上市募資的必要性實(shí)在值得考量。

曾被指涉嫌隱瞞環(huán)保問(wèn)題 多次占用關(guān)聯(lián)方資金

2017年8月，有媒體報道直指瑞華股份存在環(huán)保問(wèn)題。該報道稱(chēng)，作為生產(chǎn)高效清潔能源的企業(yè)，瑞華股份于2017年7月7日報送的招股說(shuō)明書(shū)涉嫌隱瞞因環(huán)保問(wèn)題被立案查處的情況。

環(huán)保部河南省開(kāi)封市督察組2017年4月28日在開(kāi)封市蘭考縣對蘭考瑞華環(huán)保電力股份有限公司檢查時(shí)發(fā)現，該公司自動(dòng)監控設施登記備案表中采樣位置排氣筒截面積為25.5平方米，實(shí)際在線(xiàn)監測系統參數煙道截面積設置為13.8平方米，涉嫌在線(xiàn)數據弄虛作假；原料晾曬場(chǎng)露天堆放，散發(fā)惡臭氣體；煤渣堆放區無(wú)三防措施；污染防治設施運維記錄不完善，已移交當地環(huán)保部門(mén)立案查處。

不過(guò)對于此事，瑞華股份實(shí)際控制人喬相鳴當時(shí)回應稱(chēng)，公司從來(lái)沒(méi)有收到處罰通知，也沒(méi)有接到立案調查文件。

除了被指涉嫌環(huán)保問(wèn)題外，瑞華環(huán)保頻現的關(guān)聯(lián)交易也是十分令人不解。據悉，自?huà)炫埔詠?lái)瑞華股份產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)方資金拆借有十余筆，其中多次借款連借款合同都沒(méi)有簽署。

比如，2015年發(fā)生的資金拆入中，從關(guān)聯(lián)方控股股東控制的華美彩印處取得的未經(jīng)合同簽署的拆借資金有1610萬(wàn)元，其中560萬(wàn)元是從華美彩印取得的銀行承兌匯票。公司從華美彩印取得銀行承兌匯票后，背書(shū)轉讓給水利水電十一局以支付工程款和資金占用費。

針對此事，瑞華股份解釋稱(chēng)，項目建設初期的投資金額較大,而建成投產(chǎn)之前并無(wú)產(chǎn)出與收入,很難從銀行取得融資,因此項目建設過(guò)程中的資金主要來(lái)源于控股股東同一控制下的關(guān)聯(lián)公司。