新三板市場(chǎng)景氣度越來(lái)越差的時(shí)候，股轉公司并沒(méi)有放松對市場(chǎng)的監管，特別是對年報的問(wèn)詢(xún)力度絲毫沒(méi)有減弱。一方面，掛牌公司已開(kāi)始忙碌半年報，7月20日，股轉再發(fā)15份2017年報問(wèn)詢(xún)函。另一方面，對出現的問(wèn)題，股轉采取刨根問(wèn)底式問(wèn)詢(xún)，大問(wèn)題套小問(wèn)題，要把疑點(diǎn)說(shuō)清楚。

刨根問(wèn)底式詢(xún)問(wèn)

一個(gè)疑點(diǎn)被5、6個(gè)問(wèn)題司空見(jiàn)慣，還經(jīng)常大問(wèn)題中套幾個(gè)小問(wèn)題。

嘉成股份（831624）去年通過(guò)收購上海秦天資產(chǎn)管理有限公司，同時(shí)將原主營(yíng)業(yè)務(wù)建材的生產(chǎn)、銷(xiāo)售業(yè)務(wù)轉至子公司。股轉公司發(fā)了4大類(lèi)問(wèn)題。

在第一問(wèn)中，要求詳細說(shuō)明掛牌公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)變更后的具體經(jīng)營(yíng)模式，是否為通過(guò)子公司上海秦天經(jīng)營(yíng)私募基金管理業(yè)務(wù)。

第二問(wèn)中就套了小問(wèn)題。要求說(shuō)明上海秦天是否登記為私募基金管理人同時(shí)，要求說(shuō)明是否曾被基金業(yè)協(xié)會(huì )采取自律監管措施或紀律處分。

第三問(wèn)中，其實(shí)問(wèn)了9個(gè)小問(wèn)題。說(shuō)明上海秦天的投資資金來(lái)源；是否發(fā)行產(chǎn)品募集資金？基金募集行為是否合法合規？是否向基金業(yè)協(xié)會(huì )完成產(chǎn)品備案？以及備案基金的類(lèi)型？披露上海秦天已發(fā)行產(chǎn)品的數量？認繳和實(shí)繳出資金額？存續期間等。

針對鴻源科技（832211）被關(guān)于出具無(wú)法表示意見(jiàn)，股轉公司針對每一項都發(fā)問(wèn)，要求公司作答，每一個(gè)問(wèn)題中都包含幾個(gè)小問(wèn)題。

監管新動(dòng)向

目前的年報問(wèn)詢(xún)，除了注重持續經(jīng)營(yíng)能力、存貨、應收賬款、應付賬款、現金流等財務(wù)數據外，不符合常識和數據之間打架也成為問(wèn)詢(xún)重點(diǎn)。

維珍創(chuàng )意（430305）工資總額和員工數量出現異常，被股轉公司關(guān)注。2017年，維珍創(chuàng )意由于業(yè)務(wù)轉型，員工數量從年初124人減少到87人，但職工薪酬從2016年882萬(wàn)增加到999萬(wàn)。針對這一異常，股轉公司要求壽命員工人數減少的情況下，2017年職工薪酬增加的原因。

該公司在營(yíng)業(yè)收入大幅減少的情況下，銷(xiāo)售費用略有增加；公司ATM機銷(xiāo)量大幅減少的情況下，運輸費用僅略微下降都被要求作出說(shuō)明。

上述疑點(diǎn)屬于典型的超出常識，被問(wèn)詢(xún)是肯定。還有一種數據打架，也成為監管部門(mén)關(guān)注的焦點(diǎn)。

鴻源科技的部分客戶(hù)的訪(fǎng)談信息與函證結果相悖。股轉要求公司就應收賬款及預付賬款交易的真實(shí)性進(jìn)行說(shuō)明。

對于潛在風(fēng)險，成為新的監管方向。信合棉業(yè)在年報中稱(chēng)，公司未來(lái)擬采用“改性棉技術(shù)”開(kāi)拓新產(chǎn)品市場(chǎng)，但目前尚處于市場(chǎng)拓展階段。

股轉要求說(shuō)明2018年上半年“改性棉技術(shù)”的市場(chǎng)開(kāi)拓情況，是否存在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗的重大風(fēng)險。

數據顯示，僅針對2017年的半年報，截止到2018年7月20日為止，全國股轉公司已經(jīng)發(fā)出124份2017年報問(wèn)詢(xún)函。而針對2016年年報和2017年半年報，問(wèn)詢(xún)函只有80份。

市場(chǎng)人士表示，越是市場(chǎng)冷清的時(shí)候，越要加強監管，不讓市場(chǎng)存在僥幸心理。新三板是個(gè)新生事物，沒(méi)有什么比真實(shí)更重要，畢竟市場(chǎng)起伏是暫時(shí)的，一旦沒(méi)有守住誠信這條底線(xiàn)，就會(huì )發(fā)生劣幣驅逐良幣的現象，這才是新三板發(fā)展中最大的風(fēng)險。