跌是常態(tài)，漲是非常態(tài)，時(shí)下新三板的邏輯是跌跌更健康。

大難臨頭各自飛。如此漲無(wú)力的新三板，尋找新出路成為掛牌企業(yè)頭等大事。A股當然是最好的去處，已經(jīng)有超過(guò)50家企業(yè)成功實(shí)現鯉魚(yú)跳龍門(mén)。

進(jìn)入今年以來(lái)，路子更寬了，港交所、納斯達克成為新三板企業(yè)一個(gè)新選項。成大生物(831550)、君實(shí)生物(833330)已經(jīng)在通往港交所的路上急速狂奔。

創(chuàng )新層今升股份（839863）也有望搶到轉板納斯達克的“頭香”。去年只有利潤1200萬(wàn)的今升股份的納斯達克之路并不好走，估值可能會(huì )比新三板更少，它的前輩橡果國際是最好的參照物。

轉板，納斯達克！

轉板！轉板！轉板！重要的事情說(shuō)三遍。

這回，轉板新去處是納斯達克，主角是創(chuàng )新層企業(yè)今升股份。

4月11日，掛牌一年多的今升股份做出一個(gè)重大決定：根據公司目前業(yè)務(wù)開(kāi)展情況及所處的行業(yè)發(fā)展狀況，為了更好地集中精力做好公司經(jīng)營(yíng)管理、降低公司營(yíng)運成本，決定從新三板摘牌。

僅僅2個(gè)多月后，今升股份新選項曝光，到納斯達克去。據媒體報道，2018年6月30日，今升股份參與君威資本海外IPO項目路演第二期，向現場(chǎng)的投資者詳細地介紹了公司的現狀、前景與發(fā)展方向；同時(shí)，君威投資集團將以全球協(xié)調人的身份助今升股份完成納斯達克上市。

截止目前，尚未有新三板企業(yè)成功轉板納斯達克的成功范例，若今升股份未來(lái)能在納斯達克上市，將成為轉板納斯達克第一股。

成績(jì)單：近3年凈利年均980萬(wàn)

棄三板投奔他處的企業(yè)，一般都是比較優(yōu)質(zhì)的公司。今升股份如何呢？

據挖貝新三板研究院資料顯示，今升股份是一家主要從事電視購物、網(wǎng)絡(luò )購物等領(lǐng)域的品牌運營(yíng)及商品銷(xiāo)售的視頻購物運營(yíng)商，2017年正式入選創(chuàng )新層，2018年保層成功。

數據顯示，近年來(lái)今升股份營(yíng)業(yè)收入整體實(shí)現正增長(cháng)。2015年營(yíng)業(yè)收入在1.6億左右，2016年增幅超4成上漲達2.3億，去年出現小幅滑坡，下降到2.1億。

凈利潤方面略為遜色。2015年底氣凈利潤1206萬(wàn)元，2016年縮水到533萬(wàn)元，去年再次回到1200多萬(wàn)，三年凈利潤的平均值在每年980萬(wàn)左右。

今升股份現金流接近枯竭。資料顯示，2014年-2017年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流量均為負數，表現最好的2014年現金流為-53萬(wàn)元，最糟糕的時(shí)候現金流達到-6375萬(wàn)元。

專(zhuān)業(yè)人士表示，與A股市場(chǎng)緊盯多個(gè)財務(wù)指標不同，納斯達克上市標準的最大特點(diǎn)就是靈活變通，不僅設置了三個(gè)難度的市場(chǎng)層級，還在每個(gè)層級中提供了不同上市標準。這意味著(zhù)，企業(yè)只要在盈利、凈資產(chǎn)規模、資產(chǎn)規模、市值規模、運營(yíng)時(shí)間等指標中有部分指標較為理想，即有機會(huì )申請上市，不需將所有指標都做得面面俱到。

橡果國際的前世今生

國外資本市場(chǎng)實(shí)現的寬進(jìn)嚴出，只要你愿意，市場(chǎng)有投資者能接盤(pán)，就可以去上市。但上市后表現如何，就完全憑自身的實(shí)力。

今升股份登陸納斯達克后會(huì )如何？它的前輩橡果國際在納斯達克的表現是一個(gè)好的參照物。

2007年5月3日，橡果國際(Acorn International Inc.)在美國納斯達克上市，公司代碼為“ATV”，成為中國電視購物公司登陸美國的第一只股票。

資料顯示，橡果國際當年的收入為19億元，同比上漲33%；凈利潤1.4億，同比上漲372.8%。上市首日總市值在6.4億美元左右。

之后，隨著(zhù)橡果國際的業(yè)績(jì)下滑，公司股價(jià)進(jìn)入下跌通道。截止2018年7月12日，公司總市值已經(jīng)跌至0.57億美元。截止2017年底，橡果國際全年營(yíng)業(yè)收入1.3億元，凈利潤在8000萬(wàn)。

橡果國際股價(jià)走勢（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

今升股份在新三板最后一個(gè)交易日（7月10日）的總市值為6.3億元。參考橡果國際的表現，去年收入2.1億、利潤1200萬(wàn)元的今升股份到了納斯達克，能得到在新三板一樣的估值嗎？這個(gè)要打問(wèn)號，等待今升股份來(lái)拉直。