低迷的行情下，一些掛牌公司仍然在積極利用新三板平臺融資，而部分在早期進(jìn)入這些公司的投資者，已獲得可觀(guān)的收益預期。

6月5日，新三板掛牌企業(yè)梓如股份（839219）公布新一輪股票發(fā)行方案，發(fā)行價(jià)格擬定30.1863元/股，較上輪融資的38.95元/股折價(jià)不少，上輪投資方處境尷尬。不過(guò)，挖貝網(wǎng)注意到，早期低價(jià)入股梓如股份的蘇寧系，按30.1863元/股的發(fā)行價(jià)計算，仍然有超19倍的浮盈。

折價(jià)融資為哪般？

挖貝新三板研究院數據顯示，梓如股份主要為集團客戶(hù)提供商旅管理服務(wù)，目前處于連續虧損狀態(tài)，2016年、2017年營(yíng)收分別為2152.41萬(wàn)元、1893.07萬(wàn)元；凈利潤分別為-193.01萬(wàn)元、-694.53萬(wàn)元。

梓如股份6月5日獲董事會(huì )審議通過(guò)的股票發(fā)行計劃，擬以30.1863元/股的價(jià)格發(fā)行不超過(guò)132.51萬(wàn)股（含），募資不超過(guò)4000萬(wàn)元（含），發(fā)行對象暫未確定，募資將用于償還實(shí)際控制人借款、支付商旅產(chǎn)品采購款及支付并購業(yè)務(wù)預付款。

挖貝網(wǎng)注意到，此時(shí)距梓如股份前次募資宣告完成間隔不到20天。

5月18日，梓如股份發(fā)布股票發(fā)行情況報告書(shū)，成功募資1050萬(wàn)元，由新增機構投資者南京唐德創(chuàng )投壹號基金投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)：唐德創(chuàng )投）全部認購，股票發(fā)行價(jià)格38.95元/股。發(fā)行完成后，唐德創(chuàng )投持股2.62%，成為梓如股份第6大股東。唐德創(chuàng )投投資人之一周軍為梓如股份第7大股東，持股2.43%。

這也意味著(zhù)，若梓如股份本次募資成功進(jìn)行，唐德創(chuàng )投面臨進(jìn)入即被套牢的尷尬處境。

梓如股份解釋降價(jià)發(fā)行原因時(shí)表示，“公司本次股票發(fā)行價(jià)格較上次發(fā)行價(jià)格有所降低，主要是考慮到公司此次募集資金總額預計大于前次募集資金總額及引進(jìn)重點(diǎn)戰略性合作伙伴，故對此次定增發(fā)行價(jià)格給予一定的折讓。”

值得注意的是，目前梓如股份新一輪股票發(fā)行方案尚未經(jīng)過(guò)股東大會(huì )審議，股東大會(huì )計劃于6月20日召開(kāi)。屆時(shí)，股東中是否有反對意見(jiàn)提出，等待后續披露。

蘇寧系低價(jià)拿票浮盈超19倍

需要承認，目前新三板市場(chǎng)確實(shí)走向低迷。但有市場(chǎng)人士認為，從價(jià)值投資的角度講，反而是布局的好時(shí)機，2018年以來(lái)，上市公司對新三板的投資力度增強足以證明。而如果能在更早期進(jìn)入，投資的收益可能更大。

在唐德創(chuàng )投面臨尷尬境地的現在，早期低價(jià)拿票入股梓如股份的蘇寧系企業(yè)江蘇蘇寧創(chuàng )業(yè)服務(wù)有限公司（下稱(chēng)：蘇寧創(chuàng )服）就受益匪淺。

據挖貝網(wǎng)了解，蘇寧創(chuàng )服在2017年8月4日通過(guò)二級市場(chǎng)入股梓如股份。按照梓如股份當天成交情況及蘇寧創(chuàng )服截止2017年12月31日的持股情況，蘇寧創(chuàng )服以1.5元/股的價(jià)格買(mǎi)入梓如股份控股股東、實(shí)際控制人廖任熙減持的30萬(wàn)股，共計花費45萬(wàn)元。

按照38.95元/股的價(jià)格計算，蘇寧創(chuàng )服持有的梓如股份30萬(wàn)股股票市值1168.5萬(wàn)元，賬面浮盈約25倍；按30.1863元/股的價(jià)格計算，30萬(wàn)股市值905.59萬(wàn)元，蘇寧創(chuàng )服賬面浮盈超19倍。

蘇寧創(chuàng )服低價(jià)拿到梓如股份的股票，有其獨到優(yōu)勢。

2017年4月，蘇寧打造眾創(chuàng )空間——蘇寧青創(chuàng )園，蘇寧創(chuàng )服為蘇寧青創(chuàng )園運營(yíng)主體。

據公開(kāi)資料，蘇寧青創(chuàng )園園區總面積近1萬(wàn)平方米，依托蘇寧集團八大產(chǎn)業(yè)體系資源構建了以蘇寧私有云服務(wù)、全渠道視頻流量加速、電商培訓以及蘇寧青創(chuàng )基金和蘇寧銀行金融服務(wù)為核心內容的蘇寧創(chuàng )業(yè)扶持計劃，專(zhuān)注于科技文化、青年電商、互聯(lián)網(wǎng)+等領(lǐng)域項目孵化和培育。截止目前，蘇寧青創(chuàng )園共計遴選項目255個(gè)，已入駐孵化項目55個(gè)，股權合作項目9個(gè)。

梓如股份是蘇寧青創(chuàng )園采用“資源+資本”雙輪驅動(dòng)孵化扶持的首家新三板公司。

梓如股份董事長(cháng)廖任熙認為，蘇寧的資源與背書(shū)是其在行業(yè)里彎道超車(chē)的制勝法寶。