2018年創(chuàng )新層名單中有8成以上是老面孔。其中，3屆“元老”公司有466家，2屆公司有328家，2018年初次入選公司有146家。

核心觀(guān)點(diǎn)：

◆創(chuàng )新層名單終定940家，滿(mǎn)足財務(wù)標準二的占多數

東方財富Choice數據顯示，2018年創(chuàng )新層名單中有8成以上是老面孔。其中，3屆“元老”公司有466家，2屆公司有328家，2018年初次入選公司有146家。此外，根據不完全統計，滿(mǎn)足“財務(wù)標準二”的公司數量最多，超過(guò)450家(包含同時(shí)滿(mǎn)足多項標準)。

◆融資占新三板整體比例高，體現出資源配置傾斜創(chuàng )新層

2018屆創(chuàng )新層公司數量同比減少，不過(guò)“吸金”能力卻不降反升。新三板在線(xiàn)研究院數據顯示，2017年5月29日至2018年5月29日，新三板共實(shí)施融資金額為896.72億元，同比減少了13.39%。不過(guò)，創(chuàng )新層公司融資金額卻達304.88億元，與上年同期相比融資金額增長(cháng)43.16%。

◆2018屆創(chuàng )新層公司質(zhì)量較去年全面提升

2018屆940家創(chuàng )新層公司整體表現優(yōu)于2017屆1393家創(chuàng )新層公司，尤其是在成長(cháng)性、營(yíng)收和凈利潤三個(gè)方面最為突出，分別比2017屆高出20.45%、16.16%和17.23%。

◆北上廣依舊是創(chuàng )新層主力軍

新三板在線(xiàn)研究院數據顯示，從行業(yè)和地區分布角度分析，北上廣仍是創(chuàng )新層公司主力軍。三者合計占創(chuàng )新層公司比例超過(guò)38.8%。

◆創(chuàng )新層公司與創(chuàng )業(yè)板之間仍有差距

從營(yíng)收、凈利潤、ROE和成長(cháng)性四個(gè)角度分析，創(chuàng )新層公司與創(chuàng )業(yè)板之間仍有一定差距。不過(guò)僅從投資回報率來(lái)看，創(chuàng )新層公司頗有“小而美”特點(diǎn)。

1、創(chuàng )新層名單終定940家，滿(mǎn)足財務(wù)標準二的占多數

5月25日，經(jīng)過(guò)3個(gè)交易日的異議上訴期，股轉公司發(fā)布了第三屆創(chuàng )新層的正式名單。2018年5月28日起，股轉公司將對掛牌公司所屬層級進(jìn)行調整，并分別揭示創(chuàng )新層和基礎層掛牌公司的證券轉讓行情和信息披露文件。

至此，2018年創(chuàng )新層名單終于塵埃落定。根據發(fā)布的名單，共有940掛牌公司幸運邁入創(chuàng )新層行列，成為分層標準調整后的首批新三板“試點(diǎn)班”的成員。從入選創(chuàng )新層名單數量來(lái)看，本次名單比2017年1393家縮減了453家。

東方財富Choice數據顯示，2018年創(chuàng )新層名單中有8成以上是老面孔。其中，3屆“元老”公司有466家，2屆公司有328家，2018年初次入選公司有146家。

此外，根據不完全統計，滿(mǎn)足“財務(wù)標準二”的公司數量超過(guò)450家(包含同時(shí)滿(mǎn)足多項標準)，其次是滿(mǎn)足“財務(wù)標準一”的數量超過(guò)430家(包含同時(shí)滿(mǎn)足多項標準)。“財務(wù)標準二”即，最近兩年營(yíng)業(yè)收入連續增長(cháng)，且年均復合增長(cháng)率不低于50%;最近兩年營(yíng)業(yè)收入平均不低于6000萬(wàn)元;股本總額不少于2000萬(wàn)元。

由此可見(jiàn)，結合創(chuàng )新層入選標準來(lái)看，創(chuàng )新層中以成長(cháng)型公司為主。

2、創(chuàng )新層公司減少融資不降反升，資本傾斜力度正在加大

新三板在線(xiàn)研究院數據顯示，2017年5月29日至2018年5月29日，新三板共實(shí)施融資金額為896.72億元，同比減少了13.39%。

2017年5月29日至2018年5月29日，創(chuàng )新層和基礎層公司融資金額分別為304.88億元和591.84億元。與上年同期相比，創(chuàng )新層融資金額增長(cháng)43.16%，而基礎層則減少28.03%。換言之，資源配置方面，創(chuàng )新層公司正在獲得更多資本的青睞。

以上是從融資總金額角度觀(guān)察得到的結果，如果我們進(jìn)一步分析平均融資金額的變化，就能看到，一方面創(chuàng )新層得到的總體資金規模在增加，另一方面平均融資額也在同步提高。

3、“2018屆創(chuàng )新層公司”VS“2017屆創(chuàng )新層公司”

新三板在線(xiàn)研究院從營(yíng)收、凈利潤、ROE和營(yíng)收增長(cháng)率四個(gè)角度對2018屆創(chuàng )新層公司和2017屆創(chuàng )新層公司進(jìn)行了全面對比。

根據對比結果，2018屆940家創(chuàng )新層公司整體表現優(yōu)于2017屆1393家創(chuàng )新層公司，尤其是在成長(cháng)性、營(yíng)收和凈利潤三個(gè)方面最為突出，分別比2017屆高出20.45%、16.16%和17.23%。

◆2018屆創(chuàng )新層公司平均營(yíng)收比2017屆高出8620.58萬(wàn)元

◆2018屆創(chuàng )新層公司平均凈利潤高出579.82萬(wàn)元

◆2018屆創(chuàng )新層公司ROE高出1.03個(gè)百分點(diǎn)

◆2018屆創(chuàng )新層公司成長(cháng)性更優(yōu)

4、行業(yè)及地區分布

◆公司數量最多的前三個(gè)行業(yè)保持穩定

從2018屆創(chuàng )新層公司的行業(yè)分布情況來(lái)看，“軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”、“計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)”、“互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)”三個(gè)行業(yè)依舊占據前三名，且名次保持穩定。

從公司的絕對數量角度分析，排名前三名行業(yè)，公司數量分別減少82家、42家和46家，不過(guò)即使如此，與十名以外的行業(yè)相比，仍保持著(zhù)較大優(yōu)勢。

◆北上廣仍是創(chuàng )新層的主力軍

5、創(chuàng )新層公司規模不如創(chuàng )業(yè)板公司，但投資回報率顯得小而美

市場(chǎng)上經(jīng)常將創(chuàng )新層和創(chuàng )業(yè)板公司進(jìn)行比較分析，那么隨著(zhù)2018屆創(chuàng )新層名單公布，最新一批創(chuàng )新層公司與創(chuàng )業(yè)板公司相比，質(zhì)量如何?

新三板在線(xiàn)研究院選取了營(yíng)收、凈利潤、ROE和成長(cháng)性四項指標對創(chuàng )新層和創(chuàng )業(yè)板的公司質(zhì)量進(jìn)行比較。

營(yíng)收方面，2017年報數據顯示，創(chuàng )業(yè)板公司的平均營(yíng)收約為15.31億元，是創(chuàng )新層公司平均營(yíng)收的2.87倍;凈利潤方面，創(chuàng )業(yè)板公司平均值約為1.18億元，是創(chuàng )新層的3.5倍;ROE方面，創(chuàng )業(yè)板平均值約為8.8%，低于創(chuàng )新層的11.7%;成長(cháng)性方面，創(chuàng )業(yè)板公司平均營(yíng)收增長(cháng)率約為43.88%，高于創(chuàng )新層的30.52%。

通過(guò)上述四個(gè)角度分析，我們可以看到，創(chuàng )新層公司僅在ROE一項占優(yōu)，其余三項指標與創(chuàng )業(yè)板公司仍存在較大差距。這說(shuō)明了，雖然在規模上創(chuàng )新層公司不如創(chuàng )業(yè)板公司，不過(guò)從ROE這項投資回報率指標來(lái)看，創(chuàng )新層公司顯得小而美。