5月25日，備受關(guān)注的2018年新三板創(chuàng )新層名單正式發(fā)布，共940家新三板掛牌公司成功入選，較2017年減少453家。

大理娛統計發(fā)現，新三板創(chuàng )新層影視公司數量同樣出現大幅縮水的情況，相較于2017年的31家，2018年創(chuàng )新層影視公司僅剩17家，投資者人數無(wú)法滿(mǎn)足標準是導致數量銳減的重要原因。

17家影視公司入選創(chuàng )新層

大理娛根據全國股轉公司公布的名單統計，2018年共有海潤影業(yè)（836583.OC）、長(cháng)江文化（837747.OC）、方金影視（837500.OC）等17家影視公司入選新三板創(chuàng )新層。

從業(yè)績(jì)情況來(lái)看，這17家影視公司已經(jīng)有了相對比較大的規模。

營(yíng)收方面，2017年，14家影視公司突破1億元，在1-2億元之間的公司有10家。長(cháng)江文化（837747.OC）、能量傳播（833482.OC）、大業(yè)創(chuàng )智（839242.OC）營(yíng)收排名前三，分別為6.08億元、3.07億元、3.01億元。2018年一季度，傳視影視（832455.OC）、長(cháng)江文化兩家收入突破1億元，分別為1.79億元、1.22億元。

凈利潤方面，長(cháng)江文化在2017年凈利潤達到1.07億元領(lǐng)銜，2018年一季度以2294.14萬(wàn)元再次居首。2017年中廣影視（834641.OC）、頂峰影業(yè)（832927.OC）成為唯二虧損的公司，凈利潤分別為-1017.62萬(wàn)元、-395.52萬(wàn)元。到2018年一季度，虧損名單擴大，10家影視公司虧損，能量傳播、龍騰影視（835003.OC）分別以-1762.5萬(wàn)元、-1296.05萬(wàn)元的凈利潤居虧損前兩位。

新進(jìn)企業(yè)只有1家

大理娛注意到，2018年創(chuàng )新層名單中，包括海潤影業(yè)、長(cháng)江文化、方金影視等16家都為2017年入選的企業(yè)，今年成功保層；新進(jìn)創(chuàng )新層的影視公司只有約克動(dòng)漫（830936.OC）1家。

據大理娛了解，全國股轉公司曾在2017年12月22日對分層制度進(jìn)行改革，正式發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司分層管理辦法》（下稱(chēng)：《分層管理辦法》）。相較于原來(lái)的試行版本，《分層管理辦法》對創(chuàng )新層準入條件的財務(wù)標準進(jìn)行了較多調整：

標準一重在盈利能力。原來(lái)的規定為“最近兩年連續盈利，且年平均凈利潤不少于2000萬(wàn)元，最近兩年加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%”。為擴大創(chuàng )新層對優(yōu)質(zhì)公司的覆蓋面，將凈利潤由兩年平均不低于2000萬(wàn)元降低到兩年均不低于1000萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率由不低于10%降低到不低于8%；同時(shí)，為防止規模過(guò)小、經(jīng)營(yíng)不穩定的公司進(jìn)入創(chuàng )新層，增加2000萬(wàn)元最低股本要求。

標準二重在公司成長(cháng)性。原來(lái)的規定為“最近兩年營(yíng)業(yè)收入平均不低于4000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率不低于50%”；為防止收入規模過(guò)小，業(yè)績(jì)波動(dòng)較大的公司進(jìn)入創(chuàng )新層，提升創(chuàng )新層公司質(zhì)量，將兩年營(yíng)業(yè)收入平均值由不低于4000萬(wàn)元提高到不低于6000萬(wàn)元，同時(shí)保留營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率不變。

標準三重在市場(chǎng)認可度。原來(lái)的規定為“最近有成交的60個(gè)做市轉讓日的平均市值不少于6億元”，為與交易制度改革后的集合競價(jià)交易方式相銜接，將“做市市值”修改為“做市市值或者競價(jià)市值”。同時(shí)，考慮標準三沒(méi)有盈利和收入要求，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險較大，對公司的凈資產(chǎn)應有更高的標準，將股東權益不少于5000萬(wàn)元調整為股本不少于5000萬(wàn)元。

此外，原有創(chuàng )新層企業(yè)只需要做到合法合規和基本的財務(wù)要求即可，在財務(wù)標準上并不設要求。

不過(guò)，需要注意的是，2018年只有約克動(dòng)漫1家新進(jìn)入創(chuàng )新層，并不意味著(zhù)其它未進(jìn)入的新三板影視公司不滿(mǎn)足財務(wù)標準。

一位新三板從業(yè)人士告訴大理娛，創(chuàng )新層標準改革后，財務(wù)標準是一方面，要求合格投資者人數不少于50人也是很多公司無(wú)緣創(chuàng )新層的重要原因。

投資者人數成攔路虎

大理娛對比2017年、2018年新三板創(chuàng )新層影視公司發(fā)現，去年在名單中的較受市場(chǎng)關(guān)注的嘉行傳媒（830951.OC）、新片場(chǎng)（834630.OC）、永樂(lè )文化（837736.OC）等15家公司今年都被從創(chuàng )新層中剔除。

其中，博克森（832338.OC）、聚禾影畫(huà)（838679.OC）、鑫岳影視（838305.OC）3家公司都已經(jīng)從新三板摘牌，嘉行傳媒已經(jīng)申請摘牌，正在走摘牌流程；歡樂(lè )動(dòng)漫（835622.OC）由于沒(méi)有取得全國股轉系統董事會(huì )秘書(shū)資格證書(shū)的董秘，在2018年2月12日起被調整至基礎層。

大理娛分析發(fā)現，摘牌、沒(méi)有持證董秘并不是創(chuàng )新層影視公司銳減的主要原因，改革后的分層制度中關(guān)于“合格投資者不少于50人”的規定才是阻礙影視公司進(jìn)入創(chuàng )新層的最大障礙。

在原來(lái)的分層制度試行版本中，“合格投資者不少于50人”包含在標準三中。而在2017年底發(fā)布的正式版本《分層管理辦法》中，“合格投資者不少于50人”成為新老創(chuàng )新層公司的準入門(mén)檻。不滿(mǎn)足該項標準的公司，一律失去進(jìn)入創(chuàng )新層的資格。

大理娛發(fā)現，被從創(chuàng )新層“淘汰”的15家2017年的創(chuàng )新層影視公司，除了已經(jīng)摘牌的博克森截止2017年6月底有81名股東外，其他14家公司在摘牌時(shí)/截止2017年底/截止2018年3月底股東總戶(hù)數都少于50戶(hù)。

值得注意的是，目前成功留在新三板創(chuàng )新層的公司中，或存在突擊入股的現象。根據wind數據，截止2017年年底，海潤影業(yè)、長(cháng)江文化等5家公司的股東戶(hù)數不到50戶(hù)，截止2018年一季度，其中4家公司股東戶(hù)數不到50戶(hù)。

前述新三板從業(yè)人士告訴大理娛，新的分層管理辦法出來(lái)后，想進(jìn)創(chuàng )新層的掛牌公司花錢(qián)找中介，尋找合格投資者突擊入股的現象在新三板比較普遍。

“因為新三板對投資者有500萬(wàn)門(mén)檻要求，所以投資者比較少，還有一些發(fā)展中的公司雖然成長(cháng)性比較好，但規模小，公眾化程度確實(shí)沒(méi)那么高，大一點(diǎn)的公司可能擔心股東太多造成股權復雜不利于之后的資本運作，所以（找投資者突擊入股）也算是無(wú)奈之舉。”該人士表示。