維珍創(chuàng )意（430305），帶著(zhù)ATM行業(yè)頭部企業(yè)的頭銜來(lái)新三板、2016年啟動(dòng)IPO。

這樣的公司，打著(zhù)燈籠也難找。這樣的股票，受市場(chǎng)追捧是自然的：股價(jià)在幾年飆升了10倍左右，股東人數從10個(gè)人增加到700人，連續兩年入選創(chuàng )新層。

天有不測風(fēng)云。2017年，維珍創(chuàng )意甩出一份業(yè)績(jì)塌方式下跌的成績(jì)單。不用腦洞大開(kāi)，也能猜到會(huì )發(fā)生的事情：股價(jià)塌方式暴跌、放棄IPO、公司矛盾不斷。

但腦洞大開(kāi)，你也猜不到的事情：入圍了今年創(chuàng )新層初選名單。不出意外，公司將會(huì )是三度入選。只能這么說(shuō)，新三板除了是全球最大的資本市場(chǎng)，包容性也是全球最好。

   業(yè)績(jì)塌方式暴跌

挖貝新三板研究院資料顯示，維珍創(chuàng )意是一家銀行自助設備形象創(chuàng )新及安全防護產(chǎn)品整體方案提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)是銀行自助設備形象創(chuàng )新及安全防護產(chǎn)品的工業(yè)設計、IT軟硬件研發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓、系統安裝及售后服務(wù)，被譽(yù)為“ATM行業(yè)的龍頭企業(yè)”。2013年，維珍創(chuàng )意登錄新三板。

2013年-2016年，維珍創(chuàng )意進(jìn)入快速發(fā)展期，營(yíng)業(yè)收入從4000萬(wàn)增長(cháng)至1.1億，凈利潤從1000多萬(wàn)增至近3500萬(wàn)元。

漂亮的增長(cháng)曲線(xiàn)在2017年戛然而止。去年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4300萬(wàn)元，較上年減少6000多萬(wàn)，下滑60%；凈利潤302萬(wàn)元，比上年同期減少3000多萬(wàn)，下滑超九成。

維珍創(chuàng )意稱(chēng)，由于受到移動(dòng)支付的沖擊，銀行 ATM 機等現金類(lèi)自助設備的布放陷于停滯甚至萎縮導致公司的營(yíng)業(yè)收入及利潤出現大幅度的下降。

支付寶和微信就這樣成了“背鍋俠”。

業(yè)績(jì)過(guò)山車(chē)，股價(jià)走出一個(gè)“倒U字型”。掛牌伊始，公司股價(jià)僅為1.3元/股，到了2016年年底，股價(jià)接近8元/股。其中，區間最高價(jià)曾達到20元/股，成交均價(jià)為11元/股。2017年維持在13元左右。

今年年初，股價(jià)開(kāi)始上演跳水賽，1月3日，股價(jià)下跌50%，收于6.84元/股； 4日再次下跌50%，收于3.42元/股； 5日再次下跌50%，收于1.71元/股。截止目前，維珍創(chuàng )意最新的收盤(pán)價(jià)為0.9元/股。

   將三度入選創(chuàng )新層？

按照維珍創(chuàng )意的解釋?zhuān)緲I(yè)績(jì)下滑是受到移動(dòng)支付的沖擊，那么未來(lái)這種沖擊只會(huì )越來(lái)越大，不會(huì )越來(lái)越小，誰(shuí)還沒(méi)事跑到ATM機上去取現金支付。

不樂(lè )觀(guān)的前景，并不影響維珍創(chuàng )意三度入選創(chuàng )新層。5月16日，全國股轉公司公布創(chuàng )新層第三次調整初篩名單出爐，928家企業(yè)入圍，維珍創(chuàng )意保層成功。

這是維珍創(chuàng )意連續第三次入圍。2016年新三板分層制度正式實(shí)施首年，維珍創(chuàng )意同時(shí)滿(mǎn)足創(chuàng )新層標準一、標準二和標準三成功入選創(chuàng )新層，去年也成功保層。

創(chuàng )新層標準更多是關(guān)注財務(wù)指標和流動(dòng)性，對于穩定沒(méi)有特別強調，維珍創(chuàng )意今年繼續保層的概率很大。

   爭議不斷

業(yè)績(jì)快速增長(cháng)，可以掩蓋掉公司絕大部分矛盾，一旦公司失速，再小的問(wèn)題都有可能引爆公司的內部矛盾。

維珍創(chuàng )意也不例外。“多年財務(wù)造假”、“轉型不被看好”讓維珍創(chuàng )意頭疼不已。

據媒體報道，維珍創(chuàng )意近年來(lái)年報的質(zhì)疑點(diǎn)主要包括公司應收賬款周轉嚴重不合理；前五大客戶(hù)和供應商中至少有三家異常及不合邏輯；員工工資、運輸費用、銷(xiāo)售時(shí)點(diǎn)、與同行對比等關(guān)鍵數據與公司業(yè)績(jì)變化自相矛盾等。

以前五大客戶(hù)為例。維珍創(chuàng )意在2016年財報中披露，其當期第一大客戶(hù)江蘇海安農村商業(yè)銀行股份有限公司。媒體報道稱(chēng)該銀行在同行披露的信息中顯示采購價(jià)格下降了33%，但在維珍創(chuàng )意的當年年報中未體現，維珍創(chuàng )意當期毛利率甚至高于上年同期。

此外，維珍創(chuàng )意近日披露的“對外投資設立參股公司霍爾果斯維珍科技有限公司”同樣遭到市場(chǎng)質(zhì)疑。

一位維珍創(chuàng )意小股東稱(chēng)，霍爾果斯可能已經(jīng)暫停了一些企業(yè)的注冊工作，為何維珍創(chuàng )意還能夠“擬參股設立公司”？這個(gè)“擬”到底會(huì )不會(huì )真的參股設立？

   夢(mèng)斷IPO之路

維珍創(chuàng )意的IPO起了個(gè)大早。2016年1月，維珍創(chuàng )意啟動(dòng)首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（A 股）并于境內上市的工作，與東興證券簽訂輔導協(xié)議。當年3月2日，收到證監會(huì )北京監管局出具的《輔導備案登記的函》。

當年幾千萬(wàn)的利潤，加上2017年IPO開(kāi)閘，維珍創(chuàng )意上市應該說(shuō)抓到一個(gè)好機會(huì )。事實(shí)卻并不這樣，自啟動(dòng)IPO進(jìn)程后的兩年多時(shí)間里，維珍創(chuàng )意的IPO工作一直停滯不前，甚至沒(méi)有進(jìn)入排隊程序。

沒(méi)有抓住2017年IPO黃金年，意味著(zhù)什么，維珍創(chuàng )意比誰(shuí)清楚。2018年4月27日，維珍創(chuàng )意第二屆董事會(huì )第二十一次會(huì )議審議通過(guò)《關(guān)于擬終止接受上市輔導的議案》；在隨后召開(kāi)的2017 年年度股東大會(huì )，該議案也獲全票通過(guò)，維珍創(chuàng )意暫別IPO成為“一記實(shí)錘”。

股票跌成仙股，IPO“告吹”，最慘的是“集郵黨”們。據挖貝網(wǎng)了解，維珍創(chuàng )意的股東戶(hù)數不在少數，在11000+家新三板企業(yè)中名列前五十名。

2013年掛牌新三板時(shí)，其股東人數僅10名；截止2015年底股東戶(hù)數已經(jīng)增加到480戶(hù)；2016年“擬IPO公司”的概念加身后，維珍創(chuàng )意股東戶(hù)數持續增加，截止2016年年底達到598戶(hù)；到2017年年底已有700戶(hù)，較2015年底新增200余戶(hù)。

集郵黨的未來(lái)是，低價(jià)甩貨，也不一定能甩得掉。新三板不是菜市場(chǎng)，你想來(lái)就想來(lái)，想走就走。維珍創(chuàng )意給出了新解。