挖貝新三板研究院數據顯示，截至3月29日，已公布2017年年報的企業(yè)中，有298家公司公布了2017年度現金分紅預案，其中64家在近1年內發(fā)生過(guò)定向增發(fā)，占比26%。一邊大手筆募資，一邊大手筆派現。背后的邏輯何在？

募60億派現20億元

截至3月29日，公布分紅預案的298家新三板企業(yè)中，64家2017年至今發(fā)生過(guò)定增，共募資了59.7億元。根據利潤分配預案，將會(huì )有20.3億資金被分派出去，占募資總額的34%。

挖貝新三板研究院數據顯示，從定增到分紅的時(shí)間間隔平均242天，約8個(gè)月。其中，最短的僅有47天。

8家企業(yè)派現金額超過(guò)定增金額

64家企業(yè)中有40家在定增時(shí)大股東沒(méi)有參與認購，其中有8家企業(yè)分紅金額超過(guò)了定增金額。這些企業(yè)大股東套現的嫌疑大。

該8家企業(yè)分別是：

墾豐種業(yè)（831888.OC）比較典型。3月27日，該公司董事會(huì )通過(guò)了利潤分配預案，擬向在冊全體股東每10股派現9.5元（含稅），公司派發(fā)現金紅利總金額近4.5億，在64家企業(yè)的分紅中位居第一。

今年2月7日，墾豐種業(yè)曾定增募資3.9億元，募集資金全部用于償還銀行貸款。第一大股東黑龍江北大荒種業(yè)集團有限公司（增發(fā)前持股52.22%）未參與認購。參與定增的投資者有公司董監高（認購占比11%），核心員工（5%），合格投資者（2%），以及3家機構（73%）和員工持股計劃（9%）。增發(fā)后，黑龍江北大荒種業(yè)集團持股47.73%，仍是第一大股東。

如分紅按計劃實(shí)施，黑龍江北大荒種業(yè)集團將套現2.15億元。

公司的《股票發(fā)行情況報告書(shū)》中顯示，此次募集資金“用于償還銀行貸款，將優(yōu)化公司財務(wù)及股權結構，增強抵御風(fēng)險能力”。發(fā)行前，公司總資產(chǎn)23.75億元，股東權益10.64億元。假設募集資金全部用于償債，那么公司的資產(chǎn)負債率將下降至38%。然而，此次分紅將會(huì )再次提高資產(chǎn)負債率至48%。說(shuō)好的優(yōu)化股權結構，怎么變卦了呢？

附：64家定增后分紅的新三板企業(yè)