今年以來(lái)，低過(guò)會(huì )率和發(fā)審委采取的高壓審核態(tài)勢，讓不少已申報IPO的企業(yè)“縮手縮腳”。

加之，近日曝出“IPO在審企業(yè)近三年凈利潤合計要超過(guò)1個(gè)億，且最后一年需超過(guò)5000萬(wàn)”等新的監管要求，更是讓企業(yè)“裹足不前”。

諸多過(guò)會(huì )困境之下，由此席卷而來(lái)的IPO撤回潮，也愈發(fā)的強烈起來(lái)。但，這些或撤回、或闖關(guān)失敗的企業(yè)，牽扯到了眾多的中小股東的利益。

要知道，因IPO撤回而復牌暴跌，似乎已成為揮之不去的“魔咒”，而這也是許多擬IPO的新三板企業(yè)害怕被傳染的“富貴病”。

IPO闖關(guān)失敗，復牌大跌18%

繼IPO折戟后，基礎層企業(yè)天元集團（836099）3月22日迎來(lái)復牌?；貧w市場(chǎng)后，復牌大跌的結果，也并沒(méi)有出現意外。

今日收盤(pán)，天元集團大跌18.45%，報8元/股，全天僅成交一筆，總額為4萬(wàn)元。與闖關(guān)失敗的IPO“前任”們相比，天元集團在股民的心中印象似乎要好一點(diǎn)，畢竟沒(méi)有出現暴跌的情況。

犀牛之星注意到，在天元集團盤(pán)面上，實(shí)際上有一筆報價(jià)最高為10元/股的買(mǎi)賣(mài)單，報價(jià)時(shí)間為早盤(pán)收盤(pán)。緊接著(zhù)，排列下來(lái)的價(jià)格分別是9元、8.5元、8.49元。不過(guò)，這些價(jià)格均未能在收盤(pán)時(shí)撮合成交。

可以想象的是，倘若天元集團10元/股的價(jià)格最終成交，其較停牌前一日9.81元/股的價(jià)格，仍然有1.9%的股價(jià)漲幅。

換言之，既然有投資者愿意以高于前收盤(pán)價(jià)的價(jià)格買(mǎi)入，那自然是證明了公司本身的質(zhì)地還是不錯的。

資料顯示，天元集團主營(yíng)業(yè)務(wù)為快遞物流包裝印刷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。依托在快遞行業(yè)高速增長(cháng)的趨勢下，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)可謂“如花似玉”，十分搶眼。

2014年、2015年、2016年，天元集團實(shí)現營(yíng)收分別是3.94億元、5.78億元、6.71億元；同期凈利潤是2505萬(wàn)元、4341萬(wàn)元、5346萬(wàn)元，年復合增長(cháng)率約達40%。

但是，高增長(cháng)的業(yè)績(jì)表現，依舊沒(méi)能在公司IPO闖關(guān)時(shí)給予保駕護航。今年1月17日，由于產(chǎn)能下降、持續經(jīng)營(yíng)能力容易受影響、行業(yè)競爭激烈等因素，天元集團仍遭到否決。至此，公司的A股上市之路也就此擱淺。

值得注意的是，天元集團1月24日發(fā)布2017年度業(yè)績(jì)快報顯示，公司預計2017年實(shí)現營(yíng)收8.42億元，同比增長(cháng)25.55%；扣非凈利潤5705萬(wàn)元，同比下降1.69%。

天元集團表示，業(yè)績(jì)有所下滑，主要原因系公司原材料價(jià)格有所上漲，而公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格調整較原材料采購價(jià)格的調整有所滯后，導致2017年度公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率有所下降。

不難發(fā)現，倘若最終業(yè)績(jì)無(wú)差的話(huà)，天元集團已完全符合新的IPO審核監管要求。這似乎也解釋了，投資者對于天元集團復牌進(jìn)行高“投票”的原因。

復牌暴跌“魔咒”何解？

類(lèi)似天元集團，更多IPO撤回和終止審查后的企業(yè)，它們復牌后的股價(jià)表現就沒(méi)那么“溫和”了。

2018年3月6日，在領(lǐng)取證監會(huì )行政許可申請終止審查通知書(shū)后第11天，博匯股份（831213）正式復牌。

復牌當日，博匯股份無(wú)可避免地遭遇了股價(jià)暴跌，當日股價(jià)最低探底4.47元/股，對比起停牌前一交易日21.28元/股的收盤(pán)價(jià)，暴跌78.99%，最終收盤(pán)以67.25%的跌幅領(lǐng)跌創(chuàng )新層競價(jià)交易股。

同年3月9日，創(chuàng )新層企業(yè)奧迪威（832491）在撤回IPO后，雖然是先復牌后公告，但依然沒(méi)能逃過(guò)暴跌“魔咒”。復牌當日股價(jià)報收6.35元每股，跌幅超過(guò)67%。截止今日收盤(pán)，奧迪威跌6.61%，收于每股4.8元，股價(jià)報收全天最低。

奧迪威于2015年5月掛牌新三板，自開(kāi)始交易以來(lái)，股價(jià)基本高于12元。2016年12月，公司發(fā)布上市輔導公告后，股東人數快速增長(cháng)到344戶(hù)，其中不乏紅土創(chuàng )新、達晨創(chuàng )投這樣的知名機構。

去年7月3日停牌前，奧迪威收盤(pán)價(jià)為19.38元，市值高達20億元，按照復牌后的成交價(jià)，投資者浮虧過(guò)半。

回到今年1月3日，華燦電訊（830771）終止IPO后復牌，當日暴跌近70%。而這場(chǎng)暴跌，實(shí)際上波及到了500多名股東。公司自2015年10月開(kāi)始上市輔導，股東人數在此期間迅速擴增，達到506人，是目前撤回IPO申請股東人數最多的企業(yè)。

IPO撤回背后，是公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的持續下滑。2016年和2017年上半年，華燦電訊凈利潤分別下滑18%和48%。

日前，投行人士透露兩個(gè)IPO新的監管要求：第一個(gè)是IPO在審企業(yè)，近三年凈利潤合計要超過(guò)1個(gè)億，且最后一年超過(guò)5000萬(wàn)，不達標的，要么選擇撤回，或者接受現場(chǎng)檢查；第二個(gè)是IPO新申報的企業(yè)，主板要求最近一年凈利潤超過(guò)8000萬(wàn)，創(chuàng )業(yè)板不低于5000萬(wàn)。

IPO審核新規下，主動(dòng)撤回IPO的企業(yè)逐漸增多。就在昨日（3月21日），合力億捷（833629）、有方科技（835770）和聯(lián)瑞新材（831647）陸續發(fā)布《關(guān)于撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市申請文件的公告》，稱(chēng)因調整上市計劃，或暫緩上市進(jìn)程，均已召開(kāi)董事會(huì )審議通過(guò)撤回IPO的申請。

那么，宣布IPO撤回后，等待它們的命運又會(huì )是如何呢？