新三板缺錢(qián)的公司不少，老板為幫公司度過(guò)難關(guān)，經(jīng)常會(huì )借錢(qián)給公司，部分老板甚至免息借。

不過(guò)，這次斯芬克司（839966）的老板借款月息為1%，比公司融資對賭條款規定的罰息都要高。

向老板借款50多次 月息1%

斯芬克司連年虧損，不得不靠老板的借款度日，但老板也不是白給的，借款月息為1%。

挖貝新三板研究院資料顯示，斯芬克司成立于2009年12月，2017年12月20日在新三板掛牌，是一家為國內外大型制藥公司提供新藥及仿制藥中間體的研發(fā)及生產(chǎn)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司第一大股東為姚慶佳，持股比例為40.5%。

成立9年來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)一直不理想。從2014年到2017年上半年，公司一直在虧損，且虧損程度有擴大趨勢，2016年虧損了近1000萬(wàn)，2017年上半年虧損達到520.74萬(wàn)。

公司更大的問(wèn)題是資金鏈出現問(wèn)題。從2017年1月1日以來(lái)，公司就向實(shí)際控制人姚慶佳借款50余次，累計達1631.59萬(wàn)元。月息高達1%。

據了解，公司目前已還211.61萬(wàn)元，還欠本金加利息1557.59萬(wàn)元。

融資不易簽署對賭協(xié)議 如失敗支付年息8%

連年虧損+欠老板將近1600萬(wàn)，要靠自身經(jīng)營(yíng)來(lái)還賬看來(lái)是遙遙無(wú)期，斯芬克司想到的是向市場(chǎng)融資。

3月8日，斯芬克司發(fā)布一份股票發(fā)行方案，稱(chēng)將以不公開(kāi)方式發(fā)行股票287.36萬(wàn)股獲投資人霍衛平融資2000萬(wàn)。

深陷入不敷出的斯芬克司融資自然不易。在融資過(guò)程中，簽署了一份對賭協(xié)議。

根據雙方約定，姚慶佳（甲方）向霍衛平（乙方）承諾：經(jīng)審計的2022年度斯芬克司凈利潤將達到人民幣1500萬(wàn)元。如未到達前述業(yè)績(jì)標準，乙方有權選擇以下二種方式中的任一種，由甲方對乙方進(jìn)行補償：

方式一：由甲方按照8%的年利息回購乙方于提出回購之日所持有的公司全部或部分股票，乙方有權自行確定甲方回購股票數量（已減持或非因本次定向發(fā)行取得的股票不在回購范圍內）。

方式二：由甲方按照公司該年度實(shí)際凈利潤與承諾凈利潤1500萬(wàn)元之間差額所對應的乙方應取得的分紅金額以現金形式對乙方進(jìn)行補償。

斯芬克司定增資金用途分配（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

8%的年息相對1%月息，無(wú)論斯芬克司能否完成對賭協(xié)議中的對賭指標，對于斯芬克司來(lái)說(shuō)，都比要現在好。

主券商發(fā)風(fēng)險提示

不知道是有意還是湊巧，在融資公告發(fā)布的當天，斯芬克司發(fā)布2017年業(yè)績(jì)快報，公司去年的凈資產(chǎn)為負。

主辦券商東北證券在同一時(shí)間發(fā)布風(fēng)險提示公告：截至2017年12月31日，公司總股本為1436萬(wàn)股，未經(jīng)審計的歸屬于掛牌公司股東的所有者權益為-3,222,749.43元，歸屬于公司股東的每股凈資產(chǎn)為-0.22元。

東北證券稱(chēng)，若公司2017年12月31日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)依然為負，根據規定，斯芬克司將會(huì )戴上ST的帽子。

東北證券提醒，鑒于斯芬克司2017年12月31日未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負，其持續經(jīng)營(yíng)能力存在較大不確定性，敬請廣大投資者準確評估該公司的投資價(jià)值，注意風(fēng)險。