近期，獨角獸企業(yè)上市迎來(lái)利好，新三板獨角獸倍受市場(chǎng)關(guān)注。

新三板也在積極探索發(fā)展方向，特別是對創(chuàng )新層，眾多市場(chǎng)人士表示：不一樣的要求，就要有不一樣的待遇。另外，推出“精選層”也被認為很有必要。

范小云：新三板二級市場(chǎng)建設亟待加強

對于新三板，全國政協(xié)委員范小云認為，新三板市場(chǎng)自2013年初設立到2017年末，共有5540家掛牌公司，累計完成8620次股票發(fā)行，實(shí)現融資4087.42億元，1109家尚未盈利的公司成功實(shí)現股票融資。新三板市場(chǎng)在服務(wù)中小微企業(yè)融資發(fā)展方面，做出了積極的貢獻。但是，新三板也面臨著(zhù)二級市場(chǎng)建設滯后的問(wèn)題，比如市場(chǎng)缺少定價(jià)功能、投資機構缺少退出渠道。

要解決上述問(wèn)題，她認為有必要推出“精選層”。即在創(chuàng )新層企業(yè)的基礎上制定精選層標準，允許企業(yè)公開(kāi)發(fā)行(IPO)，同時(shí)在精選層降低投資者門(mén)檻，比如降到100萬(wàn)，讓更多的交易型的投資者進(jìn)來(lái)，并實(shí)施連續競價(jià)交易制度。

IPO快車(chē)道將開(kāi)啟：新三板12家獨角獸誰(shuí)會(huì )第一個(gè)吃螃蟹？

近期資本市場(chǎng)迎來(lái)重大利好：證監會(huì )將對生物科技、云計算、人工智能、高端制造這四大新經(jīng)濟領(lǐng)域擬上市企業(yè)中的獨角獸企業(yè)放寬審批時(shí)間和盈利標準，走“即報即審”的特殊通道。

挖貝新三板研究院資料顯示，新三板市場(chǎng)上共有12家獨角獸企業(yè)，其中合全藥業(yè)（832159）是藥明康德的子公司，獲得紅杉、高瓴等知名機構的投資；西部超導（831628）主營(yíng)鈦合金材料、超導材料等，企業(yè)在低溫超導的生產(chǎn)技術(shù)方面填補了國內空白。九州量子（837638）走在量子通信行業(yè)前列。

除以上三家外，安可創(chuàng )新是新三板12家獨角獸企業(yè)中唯一進(jìn)入上市輔導期的企業(yè)，也極有可能踏上IPO快車(chē)道，第一個(gè)吃到螃蟹。

新三板市場(chǎng)已經(jīng)到了拐點(diǎn)：轉板制度短期不會(huì )出現

在3月9日舉辦的“新三板•新五年•新瞭望:新三板戰略定位研討會(huì )”上，東北證券股轉業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理張可亮表示，新三板向主板“轉板”的制度安排，兩年內或者近幾年都不會(huì )出現，“轉板”是個(gè)目標，并不是發(fā)展新三板的一種手段。

中國新三板研究中心首席經(jīng)濟學(xué)家劉平安認為，目前新三板市場(chǎng)已經(jīng)到了拐點(diǎn)，制度供給的全要素不匹配，差異化制度供給不及時(shí)，大約有30萬(wàn)的投資者在為1萬(wàn)多家企業(yè)提供融資，供需嚴重不匹配。

中閱資本首席經(jīng)濟學(xué)家孫建波認為，挽救新三板，制度要清晰，特別是“創(chuàng )新層”的待遇要清晰，更為嚴格的信息披露和公司治理要求，就要有不一樣的市場(chǎng)待遇。

付出多回報少：新三板創(chuàng )新層還有吸引力嗎？

2017年12月22日，全國股轉公司對新三板包括信息披露制度、交易制度、分層制度進(jìn)行改革，并正式發(fā)布修改后的相關(guān)制度。其中，“關(guān)于合格投資者人數不少于50人”可能算是最受市場(chǎng)關(guān)注的一項指標。挖貝網(wǎng)與多位市場(chǎng)人士交流了解到，目前一個(gè)比較普遍的觀(guān)點(diǎn)是認為2018年創(chuàng )新層企業(yè)數量將會(huì )減少。

值得注意的是，在創(chuàng )新層企業(yè)舉棋不定的同時(shí)，挖貝網(wǎng)發(fā)現，有企業(yè)疑似在為進(jìn)入創(chuàng )新層做準備。

3月6日，海通期貨（872595）正式掛牌新三板，同時(shí)，甩出一份金額僅為1050萬(wàn)元的募資方案。海通期貨稱(chēng)，公司本次股票發(fā)行的主要目的是為實(shí)現公司發(fā)展戰略，補充公司凈資本，優(yōu)化公司財務(wù)結構，提高公司綜合競爭力和抗風(fēng)險能力，這一理由被投資者評價(jià)為“太過(guò)牽強”。

新三板創(chuàng )新層準入標準中有“最近12個(gè)月完成過(guò)股票發(fā)行融資，且融資額累計不低于1000萬(wàn)元”的要求?；蛟S，這是海通期貨在為進(jìn)創(chuàng )新層做準備？

分層大考在即：新三板企業(yè)如何脫穎而出 迎來(lái)新政后的第一個(gè)春天？

截至2018年3月5日，共計有684家創(chuàng )新層公司披露了業(yè)績(jì)快報，26家創(chuàng )新層企業(yè)已經(jīng)完成了2017年年報的披露工作。挖貝新三板研究院統計發(fā)現，九成創(chuàng )新層企業(yè)實(shí)現了盈利，近八成企業(yè)實(shí)現營(yíng)收增長(cháng)。

又到了一年一度的創(chuàng )新層選拔時(shí)間，在現有市場(chǎng)大容量背景下，企業(yè)該如何把握機會(huì )，脫穎而出？資方又該如何火眼金睛，合理布局？2018年3月22日，挖貝新三板投資私董會(huì )創(chuàng )新層專(zhuān)場(chǎng)，挖貝網(wǎng)、太平洋證券邀您聊一聊在這個(gè)春天，創(chuàng )新層如何在新三板綻放。

新三板涌動(dòng)業(yè)績(jì)浪 流動(dòng)性不足成羈絆

隨著(zhù)新三板市場(chǎng)“集合競價(jià)+做市”的新交易制度實(shí)施，掛牌公司落實(shí)發(fā)布業(yè)績(jì)預告、業(yè)績(jì)快報等新的信息披露制度，新三板市場(chǎng)也迎來(lái)了業(yè)績(jì)浪。

根據東方財富Choice數據，截至2018年3月8日收盤(pán)，383家新三板公司披露去年業(yè)績(jì)情況后股價(jià)出現波動(dòng)，其中164家公司股價(jià)上漲，占比42.81%，而在這164家公司中，近八成公司去年盈利同比增長(cháng)。

值得一提的是，由于新三板市場(chǎng)本身的流動(dòng)性不足，業(yè)績(jì)公布后給公司股價(jià)造成的波動(dòng)不如A股市場(chǎng)那么劇烈，而且有些公司股價(jià)反應還有些滯后。賽萊拉（831049）于1月30日發(fā)布預計2017年盈利同比增長(cháng)22.22%的業(yè)績(jì)預告后，卻迎來(lái)數個(gè)交易日股價(jià)連續微跌。

新三板分層“選拔賽”在即 頂層設計“試驗田”值得期待

近日，證監會(huì )副主席姜洋在回顧證監會(huì )工作時(shí)表示，多層次資本市場(chǎng)體系進(jìn)一步完善，新股發(fā)行常態(tài)化，IPO堰塞湖實(shí)現了有效的緩解，新三板分層和交易制度改革取得重大突破，集合競價(jià)方式使其流動(dòng)性相對過(guò)去好了。

新三板即將迎來(lái)一年一度的創(chuàng )新層“選拔賽”。由于市場(chǎng)交易低迷，新三板摘牌趨勢漸現。對于新三板精細化分層及政策試驗田的設想，南山投資創(chuàng )始合伙人周運南近期諫言表示，當前國內資本市場(chǎng)所有的改革探討都可以先放到精選層里面去試驗。

李開(kāi)復入股2個(gè)月新三板股王高思教育“出走”去向何方？

隨著(zhù)IPO提速及新三板市場(chǎng)陷入低迷，新三板對企業(yè)的吸引力逐漸下降，3月6日，高思教育宣布擬從新三板摘牌。不僅如此，挖貝網(wǎng)資料顯示，自開(kāi)年以來(lái)，新三板已經(jīng)有華圖教育等10家教育企業(yè)摘牌。

去年12月，高思教育完成了600元每股的天價(jià)定增，共募資3.5億元，由此，高思教育登上新三板“股王”寶座。

對于摘牌原因，高思教育諱莫如深，和絕大部分摘牌公司一樣，僅稱(chēng)為配合業(yè)務(wù)發(fā)展及長(cháng)期戰略規劃調整的需要。挖貝網(wǎng)查詢(xún)發(fā)現，其并未披露上市相關(guān)公告。

新三板專(zhuān)治各種不服：和信瑞通擬新三板摘牌 王思聰被套無(wú)處可逃

新三板最大的風(fēng)險是，被套后，公司摘牌，投資者連掛賣(mài)單的機會(huì )都沒(méi)有。這次失去跑路資格的是“國民老公”王思聰。

2017年9月，和信瑞通股份拋出的一份定增方案，王思聰旗下的天津普思一號資本管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)：普思一號）擬認購200萬(wàn)股，出資額為2100萬(wàn)元。股票發(fā)行完成后，普思一號持股占比為4.84%，成為和信瑞通第六大股東。

然而，在這之后不久，和信瑞通突然宣布因重大事項暫停股票轉讓。之后，和信瑞通就一直處在停牌中。今年3月6日，和信瑞通發(fā)布公告稱(chēng)，根據業(yè)務(wù)發(fā)展及長(cháng)期戰略發(fā)展規劃，經(jīng)慎重考慮，擬向全國中小企業(yè)股份轉讓系統申請終止股票掛牌。普思自從交完認購款以后，王思聰就沒(méi)有機會(huì )跑路。

倒掛是一種“病”優(yōu)質(zhì)公司無(wú)法幸免 新三板中標集團7次認購延期

3月5日，新三板掛牌企業(yè)中標集團（833014）宣布將募資繳款時(shí)間推遲至2018年3月28日（含當日）。這已是兩個(gè)多月以來(lái)中標集團募資第7次延期認購。

事實(shí)上，據挖貝網(wǎng)了解，股價(jià)倒掛算是A股和新三板公司的一種“通病”。如中標集團所言，2017年以來(lái)，新三板做市指數持續下跌，二級市場(chǎng)很多公司因此陷入“跌跌不休”的狀態(tài)。另外，2015年火爆期的新三板股價(jià)難免存在“泡沫”，在擠掉“泡沫”后很多公司股價(jià)始終未迎來(lái)反彈時(shí)機。