終止IPO復牌后暴跌，曾是新三板市場(chǎng)最常見(jiàn)的“地雷”之一，最近這類(lèi)地雷出現得少了，但新的“地雷”似乎又冒出來(lái)了。

今天，擁有6家做市商的創(chuàng )新層企業(yè)健佰氏（834887），做市首日暴跌53%，這是首個(gè)由集合競價(jià)轉讓變更為做市轉讓后出現暴跌的案例。

做市首日暴跌53%

3月6日晚，健佰氏發(fā)布公告稱(chēng)，將自3月8日起變更為做市轉讓。這是集合競價(jià)轉讓實(shí)施以來(lái)，第8家變更為做市轉讓的企業(yè)。

不過(guò)，今天健佰氏首個(gè)做市轉讓日交出的成績(jì)單并不好看。

今天開(kāi)盤(pán)后，健佰氏一度上漲超過(guò)15%，但沒(méi)多久就開(kāi)始迅速下跌，盤(pán)中跌幅一度接近58%。截至收盤(pán)，健佰氏跌53.2%，收于3.65元/股。

在新三板，做市股出現50%以上的跌幅并不鮮見(jiàn)，但做市首日出現如此暴跌卻并不多見(jiàn)。

健佰氏這次暴跌，創(chuàng )下了近1年來(lái)新三板企業(yè)做市首日最大跌幅記錄。上一次是2017年4月6日，開(kāi)永股份做市首日跌了82%。

2017年至今做市首日跌幅最大的10只股票（數據來(lái)源：東財Choice）

不過(guò)，開(kāi)永股份當時(shí)是從協(xié)議轉讓變更為做市轉讓?zhuān)兹毡┑赡苡袃r(jià)格回歸公允性的因素。

而健佰氏是從集合競價(jià)變更為做市轉讓?zhuān)诩细們r(jià)首日，健佰氏就出現了60%的跌幅，之后的5個(gè)交易日，其股價(jià)均穩定在8元上下。

可以說(shuō)，在變更為做市轉讓前，健佰氏的股價(jià)已經(jīng)有了一定公允性。那么，健佰氏今天再度大跌的原因又是什么呢？

一場(chǎng)大雨惹的禍？

從業(yè)績(jì)來(lái)看，2015年健佰氏營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)521%，凈利潤增長(cháng)392%；2016年營(yíng)業(yè)收入2.64億元，同比增長(cháng)67%，凈利潤1946萬(wàn)元，同比增長(cháng)104%。

雖然這兩年業(yè)績(jì)都取得了不錯的增速，但健佰氏2017年的業(yè)績(jì)很可能難以繼續保持高速增長(cháng)。這得從去年的一場(chǎng)災害說(shuō)起。

2017年7月3日，健佰氏公告稱(chēng)，公司位于湖南省岳陽(yáng)市的一處倉庫，受連續強降雨影響，遭受水浸災害，倉庫庫存產(chǎn)品不同程度受損，損失詳情正在統計中。

2017年12月13日，健佰氏公布了這次降雨導致財產(chǎn)損失的具體情況。公告顯示，本次損失856萬(wàn)元，占公司總資產(chǎn)（2017年6月30日）的3.69%，占公司凈資產(chǎn)的9.84%。

吸取這次災害的教訓，健佰氏清理關(guān)閉了岳陽(yáng)倉庫，并重新選址替代岳陽(yáng)倉庫，新倉庫將遠離自然災害嚴重的地區，但這并不能改變這次災害對公司2017年業(yè)績(jì)的影響

健佰氏表示，此次損失將錄入公司2017年度財務(wù)報表“非經(jīng)常性損益”，預計將造成2017年度凈利潤出現明顯下降。

健佰氏預計將在3月28日披露2017年年度報告，今天的暴跌是否與其2017年度業(yè)績(jì)有關(guān)，尚不得而知。

達安基因參股公司

健佰氏成立于2012年，主要經(jīng)營(yíng)國內醫藥品牌大健康產(chǎn)品，主要包括食品（含保健食品）、醫療器械及藥妝等。

2015年12月11日，健佰氏在新三板掛牌，掛牌前，健佰氏引入了上市公司達安基因作為公司股東。

2016年5月，健佰氏完成了掛牌以來(lái)的第一次定增，達安基因再次以1.1元/股的價(jià)格，認購了131.2萬(wàn)股。

目前，達安基因持有健佰氏9.25%的股份，為第三大股東。

由于達安基因入股時(shí)間較早、價(jià)格較低，以今天的價(jià)格計算，達安基因這筆投資還未產(chǎn)生浮虧，但另一家投資機構就浮虧嚴重了。

2017年3月，健佰氏完成了掛牌以來(lái)的第二次定增，定增價(jià)格為10元/股，募資2510萬(wàn)元，其中大成創(chuàng )新資管計劃認購2010萬(wàn)元。

以今天的價(jià)格計算，大成創(chuàng )新資管計劃浮虧已經(jīng)超過(guò)6成。

做市首日表現差別大

據論壇君統計，自集合競價(jià)制度實(shí)施以來(lái)，已經(jīng)有8家企業(yè)變更為做市轉讓。除浙商創(chuàng )投至今仍為停牌狀態(tài)外，其他7家企業(yè)做市首日的表現，大致可以分為三類(lèi)：

今天健佰氏的大跌表現，可以單獨算作一類(lèi)。

第二類(lèi)企業(yè)轉為做市后股價(jià)并無(wú)太大變化，如合全藥業(yè)、寧波公運、武侯高新。

今年2月9日，寧波公運由集合競價(jià)轉讓變更為做市轉讓。當天寧波公運跌1.33%，成交4.16萬(wàn)元，和前一個(gè)交易日比，股價(jià)變化并不大。

合全藥業(yè)自1月24日起變更為做市轉讓?zhuān)兹諆H微跌0.04%，成交210萬(wàn)元，后續交易日股價(jià)也一直保持穩定。

綜合來(lái)看，這類(lèi)股票前期成交較為活躍，股價(jià)已經(jīng)較為公允，因此轉為做市后，價(jià)格變動(dòng)幅度不大。

第三類(lèi)企業(yè)相對比較尷尬——變更為做市轉讓后，沒(méi)有任何成交，如精華股份、每日科技、精益達。

以每日科技為例，該公司自3月1日起變更為做市轉讓?zhuān)两駸o(wú)任何成交，在集合競價(jià)及協(xié)議轉讓時(shí)期，該公司也僅有一個(gè)交易日出現成交。

而該公司曾表示，變更為做市轉讓的目的，是為了增強公司股票的流動(dòng)性，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能，目前來(lái)看，這個(gè)目的是沒(méi)有達到的。

聲明：本文來(lái)自  新三板論壇  作者：吳志