全球資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)之時(shí)，新三板自然不能獨善其身。

2月9日周五，在上證指數盤(pán)中大跌超6%的背景下，三板做市（899002）在盤(pán)中繼續刷新新低，最低達到924.93點(diǎn)。

引起全球資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的“黑天鵝”尚不明朗，但過(guò)去這一年，來(lái)自新三板的一只只“黑天鵝”卻讓人心有余悸。

中科招商：2017年最大投資災難

2017年12月15日，股轉系統公告，中科招商（832168）因不符合股轉公司“私募八條”的整改要求，根據規定，12月18日公司股票暫停轉讓一天， 12月26日起，終止公司掛牌。一夜之間，曾經(jīng)的新三板明星股，成了一塊“燙手的山芋”，狠狠地把2713戶(hù)股東的心給燙了一下。

當日晚間，知曉消息的中科招商散戶(hù)股東們當即開(kāi)始組建維權群討論維權事宜。股東們提出，希望中科招商能出一份回購方案，有不少人要求“必須按定增價(jià)除權后的價(jià)格回購”。

投資者們最終沒(méi)有等來(lái)理想的回購方案，卻在12月22日等來(lái)一份中科招商的分紅方案。中科招商方面表示，公司董事會(huì )擬自2017年開(kāi)始，連續五年提請現金分紅方案，在具有可分配利潤的情況下，以不低于當年可分配凈利潤的20%進(jìn)行現金分紅。受這份分紅方案影響，12月25日，中科招商股價(jià)收漲超40%，以0.61元/股價(jià)格結束了在新三板上的最后一天。

資料顯示，中科招商2015年2月到4月間共進(jìn)行了4次定增，其中三次以18元/股，一次以10.83元/股價(jià)格定向發(fā)行，融資金額分別為4.95億元、18.47億元、50.32億元、35.1億元，合計融資108.84億元。2015年除權之后每股價(jià)格為3元。

公準股份：全體董監高被立案調查

近幾年來(lái)，黑龍江龍頭肉企公準股份（830916）業(yè)績(jì)總是十分亮眼，2014年至2017年上半年，該公司分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.48億元、11.96億元、13.93億元以及5.99億元；凈利潤分別為1.03億元、1.08億元、1.14億元和5044.22萬(wàn)元。

但奇怪的是，以2016年數據為例，公準股份公司員工僅為333位，人均2000元月薪，卻每年貢獻收入418.5萬(wàn)，人均利潤達34.5萬(wàn)元。

高貢獻，卻不是高工資，明顯不匹配，公司或許有夸大收入的可能性。另外公司賬面趴著(zhù)6億多的資金，不但不分紅，反而需要質(zhì)押股份籌錢(qián)還債。

股轉最終發(fā)現了上述情況，并向公準股份發(fā)去問(wèn)詢(xún)函。隨后此事持續發(fā)酵，11月30日，公準股份（830916）主辦券商華安證券發(fā)布公準股份及其全體董事、監事和高級管理人員被中國證券監督管理委員會(huì )立案調查的風(fēng)險提示公告。

ST行悅：中小股東維權典范

主營(yíng)酒店高端軟硬件設備的ST行悅曾風(fēng)光無(wú)限。其于2013年掛牌，2014年8月首批做市，做市商數量頂峰時(shí)曾達16家，股價(jià)曾于2015年12月14日達到歷史最高價(jià)15.78元/股，市值高達20.04億元。

然而在2017年6月，ST行悅（430357.OC）原董事長(cháng)徐恩麒在抵押其大部分股票后辭職失聯(lián)，公司經(jīng)營(yíng)開(kāi)始急轉直下。在延期兩個(gè)月披露年報后，ST行悅（430357.OC）終于在2017年7月13日復牌，當天公司股價(jià)盤(pán)中一度跌至0.19元，最終收盤(pán)于0.35元，暴跌63.16%。這意味著(zhù)這家市值一度超過(guò)20億元的新三板公司，如今縮水超過(guò)97%，僅剩4000多萬(wàn)元市值。而截至2017年半年報，ST行悅共有814戶(hù)股東。

此外，失聯(lián)的徐恩麒并未完全“消失”，他委托自然人胡鵬回到公司改組董事會(huì )，而當時(shí)中小股東雖有反對但未能阻止，胡鵬及其推薦的人選最終在今年8月成為公司的新一任董事長(cháng)及董事。

隨后在10月20日召開(kāi)的第三次臨時(shí)股東大會(huì )上，中小股東一方最終成功罷免了以胡鵬為代表的董事會(huì )成員，并由中小股東一方推薦的人選接替。至此，ST行悅中小股東的維權取得了階段性的勝利。

瑞立達：利潤暴跌后大股東欲脫身 反遭股東實(shí)名舉報違規

2017年，頂著(zhù)“做市+創(chuàng )新層”光環(huán)的瑞立達表現著(zhù)實(shí)不如人意，其股價(jià)在2017年2月28日觸碰年內最高位2.75元/股后便一直下跌，至11月2日停牌當天報收0.98元/股，市值僅余2.72億元。業(yè)績(jì)方面，瑞立達也是不遑多讓?zhuān)?016年，公司營(yíng)收4.4億元，與2015年基本持平，但凈利潤卻由盈利5091萬(wàn)元變?yōu)樘潛p7021萬(wàn)元。2017年上半年，繼續虧損2830萬(wàn)元。

隨后，瑞立達于11月6日發(fā)布公告披露，準備將“自己”賣(mài)給東莞華茂實(shí)業(yè)投資有限公司，并擬向股轉申請終止掛牌。然而，此次收購價(jià)格僅為不高于1.45元/股和不高于1.80元/股，低于瑞立達3次定增價(jià)格2.5元/股、3元/股及5.5元/股。

最終該相關(guān)議案以88.19%的贊成率通過(guò)了第三次臨時(shí)股東大會(huì )。不過(guò)，4名股東于11月13日向證監局實(shí)名舉報瑞立達實(shí)控人胡家達及公司管理層涉嫌挪用公司資金、掏空瑞立達。

根據中小股東賀霞等人提供的舉證材料，瑞立達在固定資產(chǎn)和累計折舊的細分科目上存在數據不符問(wèn)題，并且還存在進(jìn)行資產(chǎn)騰挪、逆勢調高員工工資等問(wèn)題。目前，賀霞等中小股東已經(jīng)從國稅局等部門(mén)收到其正式受理并調查該案的回復。

宏源藥業(yè)：撤回IPO、遭證監會(huì )開(kāi)罰單 復牌后股價(jià)一蹶不振

2017年8月25日，停牌近一年的宏源藥業(yè)正式復牌，經(jīng)歷了撤回IPO申請后的這家擬IPO概念股復牌大跌，盤(pán)中跌幅一度接近73%，最終報收2.99元/股。

此外，宏源藥業(yè)10月12日公告，公司于2017年10月10日收到中國證監會(huì )出具的《關(guān)于對湖北省宏源藥業(yè)科技股份有限公司采取出具警示函措施的決定》。被監管事項為宏源藥業(yè)在申請首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市過(guò)程中，成本核算不規范，財務(wù)會(huì )計基礎薄弱，留存危險廢棄物處置不符合相關(guān)法律要求且未披露由此產(chǎn)生的處置費用對經(jīng)營(yíng)成果的影響。最終證監會(huì )決定對宏源藥業(yè)采取出具警示函的行政監督管理措施。

對于上述監管措施，宏源藥業(yè)不準備申請行政復議或提起訴訟。公司稱(chēng)，將盡快整改上述問(wèn)題，并在財務(wù)會(huì )計基礎管理薄弱環(huán)節加大整改和完善力度。并且，公司還打算在完成整改并符合上市條件后擇機重新申報IPO。

天際數字：慘遭降層、被罰、業(yè)績(jì)下滑 淪為仙股

2017年6月22日，股轉系統公布，將天際數字（831478）從創(chuàng )新層調整至基礎層。這是2017年5月30日新調整的創(chuàng )新層名單公布后，第一家被“降層”的新三板公司。據了解，天際數字被調出創(chuàng )新層的原因在于其6月7日披露了更正后的2016年年報，財務(wù)會(huì )計報告的審計意見(jiàn)類(lèi)型由“標準無(wú)保留意見(jiàn)”變更為“保留意見(jiàn)”。

最終，股轉公司決定對天際數字公司、董事長(cháng)吳國平、財務(wù)總監張斌、董秘許小艷給予公開(kāi)譴責的紀律處分，并記入誠信檔案，主辦券商及審計機構亦被采取了出具警示函并責令改正的自律監管措施。

此外，2017年8月22日，天際數字披露半年報，公司上半年實(shí)現營(yíng)收6479.58萬(wàn)元，同增48.13%；凈利潤虧損1356.77萬(wàn)元，上年同期盈利110.84萬(wàn)元。

經(jīng)歷了降層、被罰及業(yè)績(jì)下滑后，天際數字于2017年9月6日復牌公司股票開(kāi)盤(pán)后便直線(xiàn)下挫，最低跌至1.30元/股，跌幅47.79%，最終報收1.52元/股，跌幅38.96%。隨后公司股價(jià)開(kāi)始跌跌不休，期間最低價(jià)為0.63元/股。

光音網(wǎng)絡(luò )：大客戶(hù)戰略調整、業(yè)績(jì)嚴重下滑 曾經(jīng)的“百元股”跌下神壇

俗話(huà)說(shuō)，背靠大樹(shù)好乘涼。新三板上不少中小企業(yè)都有著(zhù)一定程度的大客戶(hù)依賴(lài)癥，擁有大客戶(hù)支持確實(shí)能在一定時(shí)間內取得快速發(fā)展，但如果大客戶(hù)減少了對企業(yè)的支持，往往會(huì )造成企業(yè)業(yè)績(jì)下滑，進(jìn)而引發(fā)股價(jià)下跌。光音網(wǎng)絡(luò )(835505)就是這樣一家因大客戶(hù)戰略調整而被深深影響的企業(yè)。

光音網(wǎng)絡(luò )是一家專(zhuān)注于場(chǎng)景營(yíng)銷(xiāo)大數據云平臺的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，2016年公司掛牌前有著(zhù)近3億元的營(yíng)收規模，掛牌后又有著(zhù)名投資人王亞偉入股，日均覆蓋1億獨立用戶(hù),廣告展現數達5.5億。

2017年，光音網(wǎng)絡(luò )第一大客戶(hù)百度進(jìn)行戰略調整，將部分廣告平臺客戶(hù)導入其自主產(chǎn)品內分發(fā)，壓縮了廣告業(yè)務(wù)分發(fā)規模，導致光音網(wǎng)絡(luò )上半年對百度的銷(xiāo)售收入僅為1828.54萬(wàn)元，同比減少77.69%。最終，2017年上半年光音網(wǎng)絡(luò )僅實(shí)現營(yíng)收4822.18萬(wàn)，同比下降77.30%；凈利潤513.65萬(wàn)，同比下降88.57%。

業(yè)績(jì)下滑，股價(jià)下跌也就在所難免了。2016年4月7日，光音網(wǎng)絡(luò )股價(jià)曾高達125元/股，到了2017年12月25日，光音網(wǎng)絡(luò )收盤(pán)價(jià)僅為2.64元/股，而此前光音網(wǎng)絡(luò )曾以66.67元/股募資1.5億，套牢了多家定增入局的私募基金及機構投資人。

ST東方數：業(yè)績(jì)下滑、股價(jià)暴跌、麻煩事不斷

2017年3月9日，東方數碼(834207)主辦券商天風(fēng)證券發(fā)布公告稱(chēng)，在持續督導過(guò)程中，主辦券商發(fā)現公司的持續經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。

風(fēng)險一出，東方數碼股價(jià)應聲而跌。3月10日，東方數碼以2.63元/股開(kāi)盤(pán)，該價(jià)位也成為當天最高，之后股價(jià)一直跌落至收盤(pán)時(shí)的最低價(jià)1.96元，暴跌29.24%，排名基礎層跌幅榜第一。需要注意的是，在前兩個(gè)交易日上，即3月8日、9日，東方數碼分別下跌8.75%和24.11%，三日股價(jià)累計跌幅超過(guò)50%。如今東方數碼已經(jīng)被ST，股票停牌超過(guò)7個(gè)月，最近一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)為0.55元/股。

此外，截至2016年6月30日，其實(shí)際控制人張友華已將自己持有的50.58%的股份全部質(zhì)押。值得一提的是，北京天星光武投資中心（有限合伙）是也東方數碼股東之一，截止2016年6月30日，其持股463萬(wàn)股，占比15.43%。目前，天星持有的一半股份也同處于質(zhì)押狀態(tài)。而除了持續虧損，股權質(zhì)押外，東方數碼還背上了1150萬(wàn)的債款，而且已在2017年上半年陸續到期。

2017年12月26日，主辦券商天風(fēng)證券又發(fā)步了關(guān)于東方數碼（武漢）股份有限公司涉及訴訟、實(shí)際控制人被納入失信被執行人名單及未及時(shí)履行信息披露義務(wù)等相關(guān)事項的風(fēng)險提示公告。

聲明：本文來(lái)自  犀牛之星