被稱(chēng)作“CBA第一股”的龍獅籃球于去年9月登陸新三板，掛牌不久，公司便披露了兩次閑置資金投資理財產(chǎn)品的公告，且額度均達上億元。而該公司在掛牌之前業(yè)績(jì)已是多年虧損，且進(jìn)入新三板市場(chǎng)不久，便即將完成1.2億元的定增?？磥?lái)龍獅籃球在資本市場(chǎng)倒是順風(fēng)順水。

龍獅籃球俱樂(lè )部股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：龍獅籃球，證券代碼: 871888.OC）成立于2009年12月10日，主要從事職業(yè)籃球俱樂(lè )部的運營(yíng)與管理。公開(kāi)資料顯示，其運營(yíng)的廣州男籃是國內籃球職業(yè)聯(lián)賽CBA聯(lián)賽20支球隊之一，2017年9月1日率先在新三板掛牌，被稱(chēng)為“CBA掛牌第一股”。

然而，這家一掛牌就備受關(guān)注的“CBA掛牌第一股”這幾年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)卻不怎么樂(lè )觀(guān)，2015年度、2016年度龍獅籃球分別取得營(yíng)業(yè)收入為2242.55萬(wàn)元和3414.07萬(wàn)元；歸屬于母公司股東的凈利潤持續虧損，且虧損額度均達到2000萬(wàn)以上。但其似乎并不怎么在意業(yè)績(jì)虧損這件事，反而在登陸資本市場(chǎng)后，龍獅籃球開(kāi)始玩起了理財產(chǎn)品投資，且投資額度還不是小打小鬧。

掛牌不到半年 準備豪擲兩筆巨款理財

1月19日，龍獅籃球公告披露，為提高公司閑置資金使用效率，增加投資收益，在不影響主營(yíng)業(yè)務(wù)的正常發(fā)展和募投項目的正常進(jìn)行，并確保公司日常經(jīng)營(yíng)資金使用需求的前提下，擬使用閑置募集資金擇機購買(mǎi)保本靈活低風(fēng)險型的理財產(chǎn)品。其中，單筆購買(mǎi)金額或任意時(shí)點(diǎn)持有未到期的理財產(chǎn)品總額不超過(guò)1.25億元，在上述額度內資金可以滾動(dòng)使用。

值得注意的是，不僅是使用閑置的募集資金購買(mǎi)理財產(chǎn)品，2017年11月1日，在其掛牌后剛滿(mǎn)兩個(gè)月，龍獅籃球便披露了運用閑置資金擇機購買(mǎi)理財產(chǎn)品的公告，并且投資規模更是超過(guò)了此次的1.25億元。公司擬使用閑置自有資金單筆或任意時(shí)點(diǎn)持有未到期的理財產(chǎn)品總額不超過(guò)3億元。

不僅是大手筆的理財投資，“CBA第一股”的光環(huán)加身，龍獅籃球在新三板上的融資能力也是不容小覷的。2017年11月14日，剛掛牌2個(gè)月的龍獅籃球便披露了首次股票發(fā)行方案，擬以每股25元的價(jià)格，發(fā)行不超過(guò)500萬(wàn)股股票，募集資金總額不超過(guò)1.25億元。在扣除發(fā)行費用后擬全部用于購買(mǎi)集球隊訓練及俱樂(lè )部辦公經(jīng)營(yíng)于一體的多功能綜合場(chǎng)館。

認購公告顯示，此次定增股票被廣州尚東資產(chǎn)管理有限公司全部認購。因此，龍獅籃球最新披露的1.25億元的理財投資資金應該是來(lái)源于此。

掛牌不超過(guò)半年，僅是這兩筆大規模的理財計劃和1.25億元的定增，足以得見(jiàn)龍獅籃球在資本市場(chǎng)上的“如魚(yú)得水”。想來(lái)公司業(yè)績(jì)應該也不差吧。

球隊戰績(jì)不佳，公司陷盈利困局

盡管剛掛牌不久就完成上億元的融資，同時(shí)又斥巨資投資理財產(chǎn)品，然而球隊戰績(jì)不佳和公司業(yè)績(jì)連續多年虧損使得龍獅籃球的掛牌之路也是備受爭議。

龍獅籃球的主營(yíng)業(yè)務(wù)為職業(yè)籃球俱樂(lè )部的運營(yíng)與管理，聯(lián)賽經(jīng)費收入、廣告收入和門(mén)票收入為其營(yíng)收的主要構成。其中，聯(lián)賽經(jīng)費收入和廣告收入在其營(yíng)收構成中占比最大。作為職業(yè)聯(lián)賽球隊，競技水平和聯(lián)賽成績(jì)是公司業(yè)務(wù)的核心。但龍獅籃球近幾年的戰績(jì)不佳，并未能進(jìn)入 CBA聯(lián)賽季后賽，因此在聯(lián)賽經(jīng)費收入方面有所減少。

此外，近年來(lái)，龍獅籃球的營(yíng)業(yè)收入規模整體還較小，處于不斷投入階段，營(yíng)收增長(cháng)緩慢，其凈利潤水平較低且多處于虧損狀態(tài)。數據顯示，2015年度、2016年度及2017年1月（截止目前2017年半年報未披露），龍獅籃球的營(yíng)業(yè)收入分別為2242.55 元、3414.07 萬(wàn)元和745.99 萬(wàn)元；取得凈利潤分別為-2618.30 萬(wàn)元、-2484.18 萬(wàn)元和 65.24 萬(wàn)元。

不僅是收入方面的影響，球隊戰績(jì)不佳也會(huì )對其品牌價(jià)值的樹(shù)立造成了一定影響。因此，龍獅籃球一直在加大外援、國內球員、教練員的投入力度，以提升球隊的競技水平和聯(lián)賽成績(jì)。

而跟絕大數球隊一樣，龍獅籃球的人員成本、球隊日常開(kāi)支、比賽成本和其他人員成本成為俱樂(lè )部最主要的支出。

持續的增加外援及一線(xiàn)球員聘用、球員梯隊建設、教練團隊組建方面投入，人員成本較高，成為龍獅籃球近年來(lái)業(yè)績(jì)虧損的重要因素。但若在持續加大聯(lián)賽運營(yíng)投入的情況下，未來(lái)球隊戰績(jì)依然無(wú)法提升或達到預期，則將會(huì )對龍獅籃球的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)帶來(lái)直接影響。

此外，同龍獅籃球主營(yíng)業(yè)務(wù)類(lèi)似的另一家CBA籃球俱樂(lè )部江蘇同曦籃球俱樂(lè )部股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：同曦籃球，證券代碼：872371.OC）也于2017年11月份在新三板掛牌。

數據顯示，同曦籃球2015年度、2016年度、2017年1-3月（公司掛牌時(shí)間在8月之后，2017年半年報尚未披露）營(yíng)業(yè)收入分別為1432.71萬(wàn)元、3354.43萬(wàn)元、1408.68萬(wàn)元；凈利潤分別為-1228.04萬(wàn)元、502.01萬(wàn)元和275.70萬(wàn)元。從財務(wù)數據來(lái)看，同曦籃球業(yè)績(jì)在2016年由虧轉盈比龍獅籃球稍微好一些，但整體規模還是不大。

CBA籃球俱樂(lè )部接連申請掛牌新三板，或與CBA聯(lián)賽近年來(lái)發(fā)展勢頭良好有關(guān)。資料顯示，CBA聯(lián)賽是目前除中國足球協(xié)會(huì )超級聯(lián)賽之外國內第二大聯(lián)賽。根據中國籃球協(xié)會(huì )數據顯示，2015至2016賽季CBA聯(lián)賽常規賽的上座數達到179萬(wàn)人，創(chuàng )近七個(gè)賽季新高，在CCTV-5播出的累計收視人數達9.06億，較上賽季，收視增長(cháng)21.60%。

此外，掛牌新三板不僅打開(kāi)融資渠道，對公司治理方面亦起到嚴格的規范作用，這也是越來(lái)越多體育類(lèi)公司掛牌的主要原因。