目前三板投資機構中，絕大多數機構是有原來(lái)A股的投資經(jīng)驗或者是原來(lái)私募股權投資的經(jīng)驗，很多甚至都是投資界的老手，但是不是原來(lái)的經(jīng)驗就可以簡(jiǎn)單照搬呢？

我網(wǎng)絡(luò )中找了個(gè)圖片，大概能相對形象地看出幾種投資的差別，其實(shí)大家做好三板投資還是需要一些改造的。

1、先說(shuō)私募股權投資（請看圖）：

私募股權投資面對的信息不對稱(chēng)是嚴重的，企業(yè)沒(méi)有公開(kāi)信息，甚至會(huì )為了獲得融資還在經(jīng)營(yíng)和財務(wù)數據上做比較大的粉飾，所以，你拿到的資料只能看出個(gè)輪廓，是不是個(gè)美女，得尋找很多私密信息，稱(chēng)稱(chēng)體重、估測一下三圍，向左鄰右舍問(wèn)問(wèn)大概的脾氣秉性，問(wèn)問(wèn)老師同學(xué)過(guò)往的學(xué)習態(tài)度學(xué)習成績(jì)，去商店問(wèn)問(wèn)這個(gè)姑娘大概總買(mǎi)什么尺碼的衣服鞋子。

慢慢拼圖，這個(gè)過(guò)程是比較漫長(cháng)的，也是辛苦而充滿(mǎn)風(fēng)險的。私募股權機構比拼的是在全盲背景下的信息對稱(chēng)程度，掌握信息越全面，勝出的概率越高。在這個(gè)過(guò)程中，對行業(yè)的了解深度顯然特別重要，就像偵探看到了鞋印大概就能推測身高體重一樣。

2、再看A股二級市場(chǎng)投資：

二級市場(chǎng)投資過(guò)程中，強制披露的信息最多，中介機構服務(wù)標準也最嚴，所以其實(shí)是比較透明的，容顏線(xiàn)條一覽無(wú)余，帶來(lái)的問(wèn)題是一般價(jià)格會(huì )比一級市場(chǎng)高。除去辨別真偽，更大的風(fēng)險在于投資之后，美女是會(huì )持續越變越好看還是會(huì )瞬間老去，成為一個(gè)丑太婆；

同時(shí)二級市場(chǎng)投資還要經(jīng)常預測一下短期內大家的審美觀(guān)會(huì )不會(huì )劇烈變化。這種預測的能力和難度顯然跟私募股權要辨析真偽的工作差異巨大。

3、三板投資兼具了兩者的部分內容，又有自己的特點(diǎn)，大概是這樣的：

你看，公司披露了很多信息，這個(gè)信息所有的機構都知曉，大家要比拼兩方面的能力：

其一，要比拼揭示不透明部分的能力，預測是不是雙美腿、長(cháng)腿，如果不小心，可能是粗腿、短腿甚至瘸腿；

其二，三板服務(wù)的中介機構掌握的尺度比較松，還要防備臉是不是手術(shù)過(guò)的，胸圍到底是肉還是別的材料撐起來(lái)的。

很多機構在三板栽跟頭的原因是沒(méi)有意識到三板有自身的特點(diǎn)，簡(jiǎn)單拿原來(lái)的經(jīng)驗應付三板這個(gè)新市場(chǎng)。

4、最近一些感悟：

身邊有些朋友喜歡品茶，紅茶綠茶黑茶功夫茶，娓娓道來(lái)，茶位前一坐，從洗杯開(kāi)始，就讓人覺(jué)得很高端；

還有些朋友喜歡品紅酒，老世界新世界紅葡萄白葡萄，倒在杯里晃啊晃，再用鼻子聞一聞，也很高端；

我說(shuō)：“我有時(shí)候喝點(diǎn)茅臺”，大家一通鄙夷：“白酒都是一個(gè)味兒，有啥好喝的？”都是喝點(diǎn)東西，我咋就讓人覺(jué)得這么low？

朋友說(shuō)我這些年主要投資港股美股，有賺有賠，總體成績(jì)還好。大家就都紛紛樹(shù)大拇哥說(shuō)你太牛了；

還有朋友說(shuō)我這些年還是研究A股，有賺有賠，總體成績(jì)還好。大家就都說(shuō)你真不容易，有水平；

我說(shuō)這兩年主要看看三板，大家再次翻翻白眼：“三板也叫市場(chǎng)？”

大咖登臺演講，說(shuō)我主要尋找A股龍頭公司，大家紛紛說(shuō)你看看人家，價(jià)值投資！

另一位大咖演講，說(shuō)我主要尋找優(yōu)秀的創(chuàng )業(yè)者，希望把他打造成獨角獸，大家也紛紛慨嘆：看人家這情懷！

我說(shuō)我最近還是做點(diǎn)Pre-IPO，大家再次鄙視：“你這叫投機，賺快錢(qián)”。同樣是在各自的層次結構里尋找頭部企業(yè)，為啥我又讓人瞧不起了？

投資如此，人生亦如此，找好合適自己的層次結構，安心地做好專(zhuān)業(yè)人士，總會(huì )有令人尊重的一天。

僅以此文獻給還在寒冬中堅守三板的朋友們。