新三板公司發(fā)行股票時(shí)，有不少都會(huì )簽訂業(yè)績(jì)對賭協(xié)議，但當業(yè)績(jì)對賭失敗時(shí)，相關(guān)補償問(wèn)題就不可避免。掛牌公司澳凱富匯2015年進(jìn)行重大重組時(shí)與被收購方簽署了發(fā)行股票購買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議，現因業(yè)績(jì)對賭失敗，公司近日披露擬回購并注銷(xiāo)公司股份。

洛陽(yáng)澳凱富匯信息技術(shù)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：澳凱富匯，證券代碼：831303.OC）成立于2010年12月24日，公司主要從事智慧社區綜合服務(wù)體建設、整合和運營(yíng)服務(wù)，并于2014年11月10日在新三板掛牌。

澳凱富匯近年來(lái)大力發(fā)展業(yè)務(wù)規模，新設參股控股公司，但大部分業(yè)務(wù)處于初創(chuàng )階段，雖然營(yíng)收保持穩定的增長(cháng)趨勢，但盈利能力尚未得到釋放，近年來(lái)公司凈利潤卻是連年虧損，僅今年上半年凈利潤就虧損了468.47萬(wàn)元，去年全年虧損則達到1484.92萬(wàn)元。

重大重組中業(yè)績(jì)對賭失敗，被收購方無(wú)法履行補償承諾

據了解，澳凱富匯于2015年12月進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，公司以每股5元的價(jià)格，定向發(fā)行股份500萬(wàn)股的方式，收購了朱登雯、李潔、楊鵬、董景浩、許勃5位自然人（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：被收購方）所持有的洛陽(yáng)匯眾文化傳媒有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：匯眾文化）100%股權。

2016年6月，澳凱富匯披露《重大資產(chǎn)重組實(shí)施情況報告書(shū)》，完成對匯眾文化的并購重組，此次重大資產(chǎn)重組發(fā)行的500萬(wàn)股股份于2016年6月30日在股轉系統掛牌并公開(kāi)轉讓。

2015年11月12日，澳凱富匯與上述被收購方簽訂發(fā)行股票購買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議，在該協(xié)議中，轉讓方承諾匯眾文化自2015年9月1日起，當年歸屬于母公司的稅后凈利潤目標為292萬(wàn)元，之后的兩年每年歸屬于母公司的稅后凈利潤目標以500萬(wàn)元為基礎，逐年按照20%遞增，即2016年歸屬于母公司的稅后凈利潤為600萬(wàn)元，2017年歸屬于母公司的稅后凈利潤為720萬(wàn)元。

因近兩年傳媒行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境嚴峻，匯眾文化作為三線(xiàn)城市主營(yíng)戶(hù)外大牌的本地化傳媒行業(yè)受到巨大沖擊，造成經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)大幅下滑。2016年匯眾文化的稅后凈利潤僅為168.49萬(wàn)元，并未達到約定的600萬(wàn)元業(yè)績(jì)目標。

根據協(xié)議規定，如果目標公司未能完成約定的利潤，上述被收購股權的股東承諾共同向澳凱富匯承擔補足責任，共同向澳凱富匯支付相當于未完成利潤差額的四倍的現金。

截至2017年5月15日，匯眾文化尚未向澳凱富匯支付利潤差額的四倍的現金，即1726.05萬(wàn)元。朱登雯、李潔等被收購方表示，由于匯眾文化的經(jīng)營(yíng)情況與當時(shí)簽署協(xié)議時(shí)的預期差距太大，按照當時(shí)約定的補償方式，已超出個(gè)人目前的經(jīng)濟實(shí)力，因此無(wú)法履行補償承諾。

擬回購并注銷(xiāo)公司股份，存在股東大會(huì )審議不通過(guò)風(fēng)險

介于目標公司未實(shí)現目標業(yè)績(jì)，且被收購各方還無(wú)法承擔補足責任。1月2日，澳凱富匯披露擬回購并注銷(xiāo)公司股份，回購股份數共計250萬(wàn)股，回購總金額不超過(guò)0元。

澳凱富匯與被收購各方采取的方法是，被收購方將總計現金補償30萬(wàn)元，在公司臨時(shí)股東大會(huì )審議通過(guò)之后2個(gè)月之內一次性支付給澳凱富匯；澳凱富匯以0元回購匯眾文化原四位股東朱登雯、李潔、許勃、董景浩持有的公司股票共計250萬(wàn)股。

回購股份并注銷(xiāo)前后的情況如下所示：

除去上述擬回購的250萬(wàn)股股份，董景浩、楊鵬、朱登雯、李潔四人剩余所持有的澳凱富匯股票還有250萬(wàn)股，限售至2017年12月31。值得注意的是，此次股份回購并注銷(xiāo)后，澳凱富匯的前十大股東將發(fā)生變化。其中，占股2.23%的董景浩將不再前十大股東位列。

雙方同意將通過(guò)部分現金補償與股份回購相結合的方式彌補匯眾文化未完成2016年度業(yè)績(jì)承諾，同時(shí)取消購買(mǎi)協(xié)議中約定的匯眾文化2017年實(shí)現720萬(wàn)元稅后凈利潤的相關(guān)條款所應承擔的全部責任。

但鑒于目前股轉系統暫時(shí)無(wú)法實(shí)現掛牌公司股票的回購與注銷(xiāo)，因此雙方同意將上述250萬(wàn)股擬回購股票質(zhì)押給澳凱富匯的實(shí)際控制人劉鵬，待股轉系統可以實(shí)現回購與注銷(xiāo)或者被收購各方支付業(yè)績(jì)承諾應付的現金補償及逾期利息時(shí)，公司辦理股票回購與注銷(xiāo)或解除質(zhì)押。

本次股份回購與注銷(xiāo)方案尚需提交2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì )審議。據了解，澳凱富匯股東大會(huì )將于2018年1月18日召開(kāi)，澳凱富匯公告稱(chēng)，本次回購方案可能面臨公司股東大會(huì )未審議通過(guò)的風(fēng)險，而導致回購計劃無(wú)法順利實(shí)施。