錢(qián)寶網(wǎng)崩盤(pán)傳聞疑坐實(shí)。12月27日，微博 @平安南京 發(fā)布消息稱(chēng)，“錢(qián)寶網(wǎng)實(shí)際控制人張小雷因涉嫌違法犯罪，于2017年12月26日，向南京市公安機關(guān)投案自首。目前，南京市公安機關(guān)正在開(kāi)展調查。”在 @平安南京 發(fā)布消息的同日，張小雷控制下的新三板公司雅格股份（831748）也發(fā)布了相關(guān)風(fēng)險提示公告。

張小雷和新三板頗有“淵源”，留下“狂人”形象。其曾稱(chēng)要買(mǎi)1000個(gè)殼拯救新三板，但最終只成功了兩個(gè)。并在錢(qián)寶網(wǎng)平臺上銷(xiāo)售其殼公司泡寶網(wǎng)（832983）的股票，“取代”全國股轉公司的“工作”，因此收到山東證監局監管關(guān)注函。

要救贖新三板 買(mǎi)了兩個(gè)殼

張小雷最初在新三板以“救贖者”形象登場(chǎng)。

2015年12月、2016年1月，弘祥?。?30112）、匯能科技（831843）、雅格股份（831748）、泡寶網(wǎng)（832983）4家新三板掛牌公司先后發(fā)布收購報告書(shū)，宣布將被收購，收購人都是張小雷。挖貝網(wǎng)注意到，4份收購報告書(shū)無(wú)一例外都提到類(lèi)似“尋求具有市場(chǎng)發(fā)展潛力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并納入公司”的字眼，很明顯，這是張小雷在新三板置辦的殼。

張小雷曾對媒體表示，“我不僅要買(mǎi)4個(gè)殼，我還要買(mǎi)40個(gè)、400個(gè)、1000個(gè)殼。我要救贖整個(gè)新三板！”

張小雷對4家公司的收購方式不盡相同。

在對泡寶網(wǎng)、雅格股份的收購中，張小雷先參加兩家定增，再在二級市場(chǎng)增持股票。

張小雷在2016年1月12日泡寶網(wǎng)完成的定增中以每股2.1元的價(jià)格認購240萬(wàn)股，耗資504萬(wàn)元。又于2016年1月26日在二級市場(chǎng)以1.35元每股的價(jià)格買(mǎi)入泡寶網(wǎng)股票81.25萬(wàn)股，耗資109.69萬(wàn)元。最終持股321.25萬(wàn)股，合計占泡寶網(wǎng)總股本的35.69%，成為泡寶網(wǎng)控股股東、實(shí)際控制人。

同樣在2016年1月12日完成的雅格股份定增中，張小雷以1.4元/股的價(jià)格認購570萬(wàn)股，投資798萬(wàn)元。隨后2016年1月25日，張小雷通過(guò)二級市場(chǎng)以1.4元每股的價(jià)格買(mǎi)入雅格股份250萬(wàn)股，耗資350萬(wàn)元。最終持股820萬(wàn)股，占雅格股份總股本的42.05%，成為雅格股份控股股東、實(shí)際控制人。

張小雷對匯能科技、弘祥隆的收購則擬通過(guò)認購兩家公司非公開(kāi)發(fā)行股份進(jìn)行。其中，擬以2.5元/股的價(jià)格認購匯能科技非公開(kāi)發(fā)行的300萬(wàn)股，占其發(fā)行后總股本的36.14%，成其第一大股東（控股股東）；擬以1元/股的價(jià)格弘祥隆非公開(kāi)發(fā)行的2000萬(wàn)股，占其發(fā)行后總股本的64.06%，成其控股股東和實(shí)際控制人。

值得注意的是，在對4家新三板公司的收購中，張小雷和其兄弟、也是其控制下兩家企業(yè)的監事張小悅均齊齊上陣。資料顯示，張小悅在泡寶網(wǎng)的股票發(fā)行中認購160萬(wàn)股，投資336萬(wàn)元；在雅格股份的股票發(fā)行中認購380萬(wàn)股，投資532萬(wàn)元。并于2015年11月27日通過(guò)二級市場(chǎng)買(mǎi)入匯能科技流通股149.34萬(wàn)股，于2015年11月26日、12月2日、12月4日合計買(mǎi)入弘祥隆280.7萬(wàn)股。

理想是豐滿(mǎn)的，但現實(shí)比較“骨感”。張小雷最終只完成了對泡寶網(wǎng)、雅格股份的收購。對于收購匯能科技、弘祥隆失敗的原因，張小雷曾對媒體表示是由于全國股轉公司的介入。

“替”股轉“干活”賣(mài)股票 募集1.66億元

張小雷言論“大膽”，行為同樣“大膽”。如果長(cháng)期關(guān)注新三板，可能對挖貝網(wǎng)在2016年年初報道的淘寶店賣(mài)新三板股票的事情有印象（指路：《韓版淘寶女裝店賣(mài)新三板股票鹿城銀行7.5元一股 5萬(wàn)股起》），張小雷就做了類(lèi)似的事情。

收購泡寶網(wǎng)沒(méi)多久，張小雷就開(kāi)始“搶”全國股轉公司的“活兒”：2016年1月4日至2016年1月31日，張小雷控制下的南京錢(qián)寶信息傳媒有限公司旗下的錢(qián)寶網(wǎng)電子商務(wù)交易平臺（下稱(chēng)：錢(qián)寶網(wǎng)）“寶購”頻道上線(xiàn)“錢(qián)寶應用市場(chǎng)和游戲發(fā)行業(yè)務(wù)新三板股權申購確權項目”，發(fā)行了25000個(gè)“錢(qián)寶份額”，并承諾該25000個(gè)“錢(qián)寶份額”將于2016年4月折換為泡寶網(wǎng)股票。據挖貝網(wǎng)了解，錢(qián)寶網(wǎng)發(fā)起的項目以21394.09元/份的均價(jià)發(fā)行了7741個(gè)（交易界面曾顯示為25000個(gè)）“錢(qián)寶份額”，共向2071位自然人投資者募集資金約1.66億元。

泡寶網(wǎng)也因此在2016年4月13日被其主辦券商西南證券提示風(fēng)險。西南證券表示，泡寶網(wǎng)股票的公開(kāi)轉讓?zhuān)êl(fā)布公司股票買(mǎi)賣(mài)意向信息）只能在全國中小企業(yè)股份轉讓系統進(jìn)行，其它任何市場(chǎng)機構不得組織該類(lèi)交易行為。

風(fēng)險提示只是“小case”。2016年9月，中國證券監督管理委員會(huì )山東監管局（下稱(chēng)：山東證監局）“出馬”對泡寶網(wǎng)出具監管關(guān)注函。監管關(guān)注函指出，錢(qián)寶網(wǎng)發(fā)行“錢(qián)寶份額”用以折換泡寶網(wǎng)股票的行為違反了《非上市公眾公司監督管理辦法》第四條“公眾公司公開(kāi)轉讓股票應當在全國中小企業(yè)股份轉讓系統進(jìn)行，公開(kāi)轉讓的公眾公司股票應當在中國證券登記結算公司集中登記存管”的規定；并涉嫌違反《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規定，涉嫌構成非法發(fā)行證券。

山東證監局要求泡寶網(wǎng)對上述問(wèn)題引起高度重視，并采取有效措施予以整改。同時(shí)，應當嚴格按照相關(guān)規定進(jìn)行股票轉讓?zhuān)狗欠òl(fā)行或轉讓股票。

對此，張小雷承諾，“錢(qián)寶應用市場(chǎng)和游戲發(fā)行業(yè)務(wù)新三板股權申購確權項目”終止后，該項目不再恢復，張小雷將敦促南京錢(qián)寶信息傳媒有限公司及時(shí)將“錢(qián)寶應用市場(chǎng)和游戲發(fā)行業(yè)務(wù)新三板股權申購確權項目”發(fā)行的全部份額贖回，并同時(shí)將募集資金全額返還給投資人，該項目將完全終止，所發(fā)行份額不再折換為任何公司的股票。

2016年11月16日，泡寶網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于關(guān)聯(lián)方出售“錢(qián)寶份額”的贖回結束說(shuō)明及整改情況公告》，稱(chēng)截止2016年11月14日，“錢(qián)寶應用市場(chǎng)和游戲發(fā)行業(yè)務(wù)新三板股權申購確權項目”已全部贖回完畢。

帶著(zhù)關(guān)系最密切的掛牌公司撤離新三板

挖貝網(wǎng)注意到，從財務(wù)數據來(lái)看，同樣是張小雷在新三板置辦的殼，泡寶網(wǎng)、雅格股份卻走上了截然不同的發(fā)展路徑。雅格股份營(yíng)收從2015年的1969.82萬(wàn)元降至2016年的1494.87萬(wàn)元，凈利潤從48.26萬(wàn)元降到了2016年的-11.53萬(wàn)元；泡寶網(wǎng)則直接坐上“火箭”，營(yíng)收從2015年的272.44萬(wàn)元飆升到2016年的1.4億元，凈利潤從-12.4萬(wàn)元飆升至3374.72萬(wàn)元。

其中原因可能就在于泡寶網(wǎng)和張小雷控制下的其它公司關(guān)系更為“親密”。

挖貝新三板研究院資料顯示，2016年泡寶網(wǎng)成立了子公司上海冰穹網(wǎng)絡(luò )科技有限公司（下稱(chēng)：冰穹網(wǎng)絡(luò )），冰穹網(wǎng)絡(luò )主要經(jīng)營(yíng)應用商店業(yè)務(wù)和游戲發(fā)行業(yè)務(wù)。冰穹網(wǎng)絡(luò )旗下包含寶玩和冰趣兩個(gè)品牌，其中寶玩為代運營(yíng)錢(qián)寶app內的應用商店版塊，據稱(chēng)月流水千萬(wàn)級，活躍用戶(hù)百萬(wàn)級。2016年全年，泡寶網(wǎng)母公司電商業(yè)務(wù)的收入僅為120.96萬(wàn)元，占總收入的0.87%，同比下降55.60%；而子公司冰穹網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)生的收入約為1.38億元，占總收入的99.13%。

但好景不長(cháng)，2017年上半年，泡寶網(wǎng)營(yíng)收降至2286.37萬(wàn)元，同比減少55.33%；虧損1104.43萬(wàn)元，子公司冰穹網(wǎng)絡(luò )的收入減少及來(lái)自關(guān)聯(lián)方的收入減少是其中重要原因。

現在來(lái)看，錢(qián)寶網(wǎng)的危機可能在當時(shí)就已顯現。

而除了上文提到的涉嫌非法發(fā)行證券問(wèn)題，張小雷給泡寶網(wǎng)帶來(lái)的麻煩不斷。

2017年8月，錢(qián)寶網(wǎng)被曝出實(shí)控人張小雷卷款跑路，投資人無(wú)法提現，上?？偛哭k公室人去樓空。泡寶網(wǎng)因此發(fā)布澄清公告，同時(shí)也被西南證券提示風(fēng)險，其中提到，泡寶網(wǎng)2016年對實(shí)際控制人控制的其他企業(yè)的銷(xiāo)售收入為8202.63萬(wàn)元，占公司2016年銷(xiāo)售收入的58.75%，公司對上述關(guān)聯(lián)方存在依賴(lài)。如關(guān)聯(lián)方經(jīng)營(yíng)出現異常導致關(guān)聯(lián)交易無(wú)法繼續或公司實(shí)際控制人無(wú)法正常履行職責，將對公司持續經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。

而在8月29日，未履行內部決策程序的情況下，泡寶網(wǎng)全資子公司冰穹網(wǎng)絡(luò )還向張小雷控制的成都錢(qián)坤智能系統有限公司提供借款1400萬(wàn)元，雖在9月5日歸還完畢，但后期泡寶網(wǎng)及張小雷、張小悅等責任主體仍被全國股轉公司采取出具警示函的自律監管措施。

此外，泡寶網(wǎng)全資子公司冰穹網(wǎng)絡(luò )與張小雷控制下的其他公司存在一定程度的同業(yè)競爭。意味著(zhù)張小雷必須作出二選一的選擇。

值得注意的是，12月22日，泡寶網(wǎng)已正式從新三板摘牌，其此前給出的理由是擬對經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)及結構做出戰略調整，張小雷最終選擇如何，相信答案已經(jīng)很清楚了。

曾經(jīng)說(shuō)要救贖新三板的“狂人”，最后還是親手把與自己關(guān)系最密切的掛牌公司從新三板帶走了。