最近三板改革呼聲很高，對于所有的動(dòng)作，我都持支持態(tài)度：改就比不改好！有小改就會(huì )有大改。反之，“一屋不掃何以?huà)咛煜?rdquo;？

但是新三板從長(cháng)遠來(lái)講，到底應該是個(gè)什么樣的存在？應該有什么獨特的價(jià)值？如何進(jìn)行差異化競爭？

一、服務(wù)大小新興才是成功之道

還是從我的四象限講起：我在對三板的分析框架中，一直有一個(gè)企業(yè)的四象限分類(lèi)：大傳統、小傳統、大新興、小新興。

小傳統對任何資本市場(chǎng)意義都不大，小新興是傳統的私募創(chuàng )投市場(chǎng)，場(chǎng)外市場(chǎng)對這類(lèi)企業(yè)有很大幫助。一個(gè)交易所市場(chǎng)的成功，主要在于能否培育并留住大傳統和大新興類(lèi)的企業(yè)。

A股是全球最成功的容納“大傳統”型企業(yè)的交易所，讓新三板上重現A股輝煌，既沒(méi)有必要性也沒(méi)有可行性。

“小傳統”型企業(yè)永遠不是資本市場(chǎng)的菜，服務(wù)中小微企業(yè)的提法疊加資本市場(chǎng)幾個(gè)字，事實(shí)上需要過(guò)濾掉這部分小傳統的企業(yè)和商業(yè)模式，除非小傳統下決心轉型。

所以，新三板的成功別無(wú)他徑，只有服務(wù)大小新興：孵化小新興，成就大新興！

二、如何進(jìn)行制度設計？

服務(wù)新興不是喊口號，應該在制度設計上有明顯體現。

我一直認為目前在服務(wù)新興的路徑上，港交所是新三板最直接的對手：今年以來(lái)，港交所新聞不斷，先是提出要開(kāi)出創(chuàng )新板，容納同股不同權新經(jīng)濟公司的掛牌，爭奪小新興；緊接著(zhù)，又爆出港股全流通的新聞，爭奪大新興。

真如是，港交所將在自己內部開(kāi)出創(chuàng )新初板、創(chuàng )新主板、創(chuàng )業(yè)板、主板四個(gè)不同板塊，什么叫多層次市場(chǎng)？什么叫多層次資本市場(chǎng)體系？大家可以參照一下。

一個(gè)交易所有不同板塊，自然會(huì )有轉板機制，今天新三板到A股雖然媒體稱(chēng)為“轉板”，但實(shí)質(zhì)上實(shí)在不是轉板行為，就是正常的申請上市行為，充其量只能叫“轉報”。

所以，如何針對新經(jīng)濟的特點(diǎn)，在掛牌和融資制度上有突破、有創(chuàng )新，這才是重中之重！

1、比如，能兼容新經(jīng)濟領(lǐng)域的“A、B”股嗎（此AB是特指，請有心人自行解讀，不要誤會(huì )）？

2、對新經(jīng)濟的監管、披露、融資服務(wù)、交易、其他培訓當有什么樣的突破？

3、能在簡(jiǎn)單的規模分層基礎上分出特定的“新經(jīng)濟層”嗎？

三、酒好也怕巷子深

是謂“栽得梧桐樹(shù)”，但是單有梧桐樹(shù)還不行，還要牢記“酒好還怕巷子深”，三板發(fā)展到今天，在很多不熟悉三板的企業(yè)中、投資者中傳播的負面的東西是不少的。

可能是我自己的原因，我本人確實(shí)沒(méi)有遇見(jiàn)到股轉系統在搞好日常監管的同時(shí)，效仿兩個(gè)交易所在全國各地設點(diǎn)派人進(jìn)行推廣，大家仔細思考一下，滬深兩個(gè)交易所可以一直以來(lái)都有這個(gè)標準動(dòng)作的。

有益的傳播、積極的推動(dòng)、定點(diǎn)的引進(jìn)，這些動(dòng)作不做，怎么會(huì )有越來(lái)越多的有益于三板發(fā)展的企業(yè)資源和社會(huì )資源進(jìn)入？怎么能彰顯股轉的導向和思路？競爭的時(shí)代，互相學(xué)習、取長(cháng)補短也是監管部門(mén)的必修課。

定位新經(jīng)濟、服務(wù)新經(jīng)濟、營(yíng)銷(xiāo)新經(jīng)濟、收獲新經(jīng)濟，這是新三板的唯一通途。

聲明：本文來(lái)自  新三板文學(xué)社  作者：高鳳勇