日前，金田銅業(yè)（834178.OC）又再一次確認向IPO發(fā)起沖擊，而這也是其第三次確認啟動(dòng)IPO。

12月1日下午，其發(fā)布公告稱(chēng)，公司已向寧波證監局報送了IPO輔導備案材料，目前正接受財通證券的輔導。

金田銅業(yè)可謂是新三板不折不扣的“營(yíng)收王”，據公開(kāi)數據顯示，2016年，共有5家新三板公司的營(yíng)業(yè)收入規模超過(guò)100億元，其中除了鋼銀電商以419億營(yíng)收規模拔得頭籌外，便是金田銅業(yè)以333.7億元營(yíng)收屈居次席，但作為電商平臺的鋼銀電商，其凈利潤卻遠遠不可與金田銅業(yè)同日而語(yǔ)，其2016年凈利潤僅1825萬(wàn)，而金田銅業(yè)當年凈利潤則達2.89億元。

“目前還在輔導備案期間，公司將按照有關(guān)的規定在輔導期滿(mǎn)后向證監會(huì )遞交有關(guān)IPO申請，具體可關(guān)注有關(guān)公告。”12月4日，金田銅業(yè)的有關(guān)人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

“如果金田銅業(yè)一切順利，其此次IPO的輔導期最快可在明年3月前后完成，其后便可以向證監會(huì )報送IPO正式申請。”12月4日，北京一位資深投行人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，按照目前的有關(guān)規則，新三板公司的IPO輔導期一般都在三到六個(gè)月期間，作為新三板公司，在掛牌期間其已經(jīng)在財務(wù)、公司治理等方面進(jìn)行了標準化改造，此前已經(jīng)有數家新三板企業(yè)在三個(gè)月內完成了其輔導期到IPO申請的正式受理。

“營(yíng)收王”IPO三次闖關(guān)

成立于1986年、國內規模最大的銅加工企業(yè)之一、營(yíng)收規模數百億，在這些光環(huán)加持之下的金田銅業(yè)至今依然徘徊在A(yíng)股資本市場(chǎng)大門(mén)之外也的確讓人頗為意外。

實(shí)際上，作為一家年營(yíng)收規模超過(guò)300億、凈利潤近3億的新三板企業(yè)，金田銅業(yè)IPO之路可謂命運多舛。自十年前開(kāi)始籌謀實(shí)質(zhì)性上市以來(lái)，曾兩次試圖叩開(kāi)資本市場(chǎng)之門(mén)，但都鎩羽而歸。

“行業(yè)的景氣周期帶來(lái)的業(yè)績(jì)大幅變動(dòng)，是金田銅業(yè)前兩次IPO失敗的根本原因。”12月4日，一位曾經(jīng)擔任過(guò)金田銅業(yè)前次IPO中介工作的人士向21世紀經(jīng)濟報道記者充滿(mǎn)遺憾地表示，尤其是其第二次IPO申請，曾距離A股那么地近。

時(shí)間回到十年前的2007年，在當年，金田銅業(yè)開(kāi)始了首次IPO環(huán)保核查，2008年1月，其正式獲得國家環(huán)保部上市環(huán)保核查意見(jiàn)，同年3月，其IPO申請便正式遞交到了證監會(huì )有關(guān)部門(mén)案頭。

然而正當其在等待有關(guān)審核信息反饋之時(shí)，行業(yè)風(fēng)云驟變。誰(shuí)也沒(méi)有想到，2008年全球金融危機蔓延以及期銅價(jià)格大跌，金田銅業(yè)瞬間風(fēng)光不在，其在2008年下半年甚至還卷入了“炒期貨爆倉，創(chuàng )始人攜款潛逃”的傳聞之中。而同年9月，證監會(huì )也暫停所有IPO審核。

在此背景之下，其IPO計劃擱置無(wú)疑。

“受全球金融危機及市場(chǎng)因素影響，公司2008年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負。不符合當時(shí)A股上市標準，公司被迫終止IPO進(jìn)程。”回憶起當年的經(jīng)歷，上述中介人士依然心有余悸。

在經(jīng)過(guò)了四年的韜光養晦、休養生息后，2012年，已經(jīng)從此前金融危機的波集中恢復元氣的金田銅業(yè)再度啟動(dòng)了其IPO計劃。

“其第二次IPO計劃是于2012年年初啟動(dòng)的，大約是在2012年6月向證監會(huì )提交了正式的IPO申請，并于2012年年底完成了首輪反饋意見(jiàn)答復。”上述中介人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，在2009年和2010年，金田銅業(yè)業(yè)績(jì)已經(jīng)連續大幅增長(cháng)，到2011年達到階段性高峰3.6億元。

雖然如此，但這一次幸運女神還是未對之眷顧，歷史又再次重演。

“行業(yè)景氣低谷又在2012年時(shí)到來(lái)，在業(yè)績(jì)出現下滑的同時(shí)，IPO審核的通道又在2012年年底關(guān)閉，這一關(guān)就是一年多。”上述中介人士表示，受?chē)鴥冉?jīng)濟下行、原料價(jià)格波動(dòng)、行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、安全生產(chǎn)費計提管理費用增加等不利因素的影響，公司2012年度凈利潤同比明顯下降，再加上公司原有的募投項目的盈利性預期下降，公司預測2013、2014年公司業(yè)績(jì)較難實(shí)現連續增長(cháng)，從而不得不再次終止其IPO之路。

據21世紀經(jīng)濟報道記者獲得的一份當時(shí)浙江環(huán)保廳的公開(kāi)信息也顯示，2012年金田銅業(yè)IPO募集資金投向兩個(gè)項目。這兩個(gè)項目分別是“年產(chǎn)3萬(wàn)噸高性能銅合金帶項目”和“年產(chǎn)3萬(wàn)噸高性能散熱銅管項目”。

在連續兩次沖關(guān)失敗后，2015年年底，其暫時(shí)選擇了掛牌新三板。

“從金田銅業(yè)的前兩次IPO經(jīng)歷來(lái)看，可見(jiàn)其受行業(yè)的波動(dòng)影響較大，雖然其又第三次申請IPO，但其目前的業(yè)績(jì)依然未達到其2011年時(shí)的3.6億元，按照目前發(fā)審委的審核趨勢，其業(yè)績(jì)和行業(yè)的波動(dòng)性以及如何降低這種波動(dòng)風(fēng)險，應該還是其此次IPO存在的最大問(wèn)題。”上述資深投行人士坦言。

雅戈爾苦守十年

金田銅業(yè)十年IPO之路固然艱辛，但身旁也不乏“長(cháng)情者”的陪伴。

2015年12月2日，就在金田銅業(yè)掛牌新三板的第二日，若不是雅戈爾（600177.SH）發(fā)布的一則公告，恐怕還很少有人注意到雅戈爾對金田銅業(yè)依然不離不棄。該公告稱(chēng)，公司持有金田銅業(yè)3700萬(wàn)股，占其總股本的 3.05%。

實(shí)際上，雅戈爾持有的這部分金田銅業(yè)股權最早可以追溯到2007年。斯時(shí)，正式金田銅業(yè)首次IPO即將踏上征程之時(shí)。

2007年8月27日，雅戈爾的名字第一次與金田銅業(yè)的股東名字所關(guān)聯(lián)，雅戈爾等三家機構先是以委托持股的方式獲得其首輪增資前金田銅業(yè)的42萬(wàn)股股份。2008年2月28日，金田銅業(yè)自然人股東樓國君等52人與雅戈爾投資簽訂了《股份轉讓協(xié)議》，樓國君等52人將持有的金田銅業(yè)3700萬(wàn)股（占總股本的3.0453%）以13320 萬(wàn)元的價(jià)格轉讓給雅戈爾投資，轉讓價(jià)格為每股3.6元。上述轉讓的股份中，包括2007年8月27日股份轉讓中委托持股。

2008年2月底入股，金田銅業(yè)首次IPO申請于2008年3月遞交，雅戈爾這一行為，在2008年時(shí)也曾引起IPO前夜“火線(xiàn)入股”的爭議。

或許本想突擊入股在金田銅業(yè)中賺一把“快錢(qián)”的雅戈爾，沒(méi)有想到這一等就等了十年。以2016年金田銅業(yè)的每股凈利潤0.24元計算，其2008年的入股估值便已經(jīng)達到了15倍市盈率。

苦守十年，金田銅業(yè)能否給雅戈爾帶來(lái)豐厚的回報，答案也正漸漸明朗。

新三板企業(yè)IPO輔導期一般為3-6月，最快的英派瑞（430555.OC）其輔導期僅63天，金田銅業(yè)的IPO申請最快或將在明年3月前后遞交。

一家企業(yè)從申請IPO到獲得上市批文最短需要多久？此前藥石科技（300725.SZ）和春秋電子（603890.SH）分別以227和238天創(chuàng )下了創(chuàng )業(yè)板和主板的發(fā)行時(shí)間最短的紀錄，藥石科技也同樣為新三板轉板IPO企業(yè)。

如果按照上述可比的新三板企業(yè)IPO審核最快速度計算，這也就意味著(zhù)如果一切順利，最快，金田銅業(yè)將在2019年年初上市。

聲明：本文來(lái)自： 21世紀經(jīng)濟報道　 作者：　 姜詩(shī)薔