有人說(shuō)，今年一大開(kāi)心事就是買(mǎi)了基金。

據媒體統計，國內基金產(chǎn)品整體收益情況不錯，近九成產(chǎn)品取得了正收益，其中有13只產(chǎn)品今年創(chuàng )造的凈值增長(cháng)率已經(jīng)超過(guò)了100%，主要是跟蹤了中證酒指數。

可以說(shuō)，2017年基金市場(chǎng)九賺一虧基本成了定局。

但對于在新三板的基金產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，繼續過(guò)起了寒冬，且溫度還在持續下降。

數據顯示，截止2017年11月14日，在新三板的基金產(chǎn)品6個(gè)月以來(lái)的回報為負的占比超四成，其中有些產(chǎn)品虧損幅度更是超過(guò)了70%。

更傷心的是，場(chǎng)內的人跑不出去，場(chǎng)外人又不想進(jìn)來(lái)。

來(lái)看兩組數據。（截止2017年11月27日）

1、今年進(jìn)場(chǎng)定增的基金數量?jì)H為去年的三分之一

2017年以來(lái)共有116只基金入場(chǎng)定增，遠低于2016年全年的361只。

需要補充的是，基金類(lèi)型的包括產(chǎn)業(yè)基金、基金公司資管計劃、基金管理公司、私募基金等。

2、細分到基金公司。2017年以來(lái)共有20只基金入場(chǎng)定增，遠低于2016年150只。

冰冷的數據說(shuō)明一切，基金入場(chǎng)新三板的步伐大幅放緩了，公募類(lèi)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品亦是如此。

當然了，上述基金產(chǎn)品可能存在重疊。

那么問(wèn)題來(lái)了，在新三板的基金產(chǎn)品為何一直在過(guò)冬？產(chǎn)品一到期，投資者又該如何保障自身權益？

一

2015年，新三板風(fēng)華正茂，不少基金公司踏春而來(lái)。

2017年，這些基金公司竟成了人們口中的 “接盤(pán)俠”。

關(guān)鍵是，這里面還有不少“老江湖”。

不廢話(huà)，看數據。

據媒體統計，截止2017年11月14日，近3000只披露基金凈值的新三板基金產(chǎn)品中，其中6個(gè)月以來(lái)回報為負的就占了四成。

細分下來(lái)，公募類(lèi)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品、私募基金產(chǎn)品戰績(jì)又是幾何？

1、24只已披露凈值的公募專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品中，其中6個(gè)月以來(lái)回報為負的占比超過(guò)了五成。

其中，“嘉實(shí)新三板2號”近6個(gè)月以來(lái)的市場(chǎng)回報為-18.70%，“千石資本-朱雀市場(chǎng)龍澤1號A期”為-15.42%。

2、今年以來(lái)有凈值數據的86只投資于新三板的私募證券基金產(chǎn)品中，超六成虧損，還有4只產(chǎn)品虧損幅度超過(guò)50%。

沒(méi)有最慘，只有更慘。

1、中融鼎新-白羊新三板投資基金1號凈值最新凈值僅為0.2244元，成立以來(lái)跌幅達77.56%；

2、融穩達3號目前基金凈值只有0.1787元，累計跌幅高達82.13%。

富姐查了一下，這兩只基金均屬中融鼎新旗下，身出名門(mén)。

公開(kāi)資料顯示，北京中融鼎新投資管理有限公司是中融國際信托全資設立的投資子公司，注冊資本為人民幣15億元。

即便是久經(jīng)沙場(chǎng)的基金公司，也在新三板上虧到懷疑人生。

為什么會(huì )這樣？原因很簡(jiǎn)單。

1、很多基金產(chǎn)品是在2015年高價(jià)殺入新三板的，但隨著(zhù)市場(chǎng)逐步恢復冷靜，掛牌公司估值回調，基金產(chǎn)品虧損在所難免；

2、但沒(méi)想到的是，估值回調的同時(shí)，做市指數還在不斷走低還把不少掛牌公司股價(jià)給帶跑偏了；

3、再有就是，不少“損失慘重”的基金產(chǎn)品都是因為踩中了PE股。

舉幾個(gè)典型例子。

1、2015年10月份，源實(shí)-硅谷天堂定增1號投資基金以30元/股，總額1.4817億元入場(chǎng)硅谷天堂定增。

如果該產(chǎn)品至今還未離場(chǎng)，浮虧或高達84%。

2、另外，上述虧損幅度超7成的“白羊一號”則是重倉參與了中科招商的定增，同時(shí)踩雷的還有千合資本等知名機構。

與前面數據形成強烈對比的是，今年國內基金市場(chǎng)整體收益情況較好，超90%的基金取得正收益。

據媒體統計，截至11月16日，全市場(chǎng)有業(yè)績(jì)可查的6729只基金（未合并A、C份額，下同）取得了8.19%的平均收益。其中，取得正收益的產(chǎn)品占比超過(guò)90.21%。

就目前來(lái)看，基金產(chǎn)品今年回報情況基本已定。多數基金產(chǎn)品業(yè)績(jì)在2017年取得了不錯的成績(jì)，但新三板還是最慘的那一個(gè)。

二

說(shuō)到這里，可能有人問(wèn)了，虧了這么多，這些基金管理公司怎么向投資人交代？基金產(chǎn)品到期了又將如何處理？

在解釋之前，先來(lái)看個(gè)案例。

據每經(jīng)報道，近日，兩只成立于2015年4月的公募新三板專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品合同期已到且發(fā)生巨額虧損，據測算，投資者本金虧掉了97%，100萬(wàn)元變成了3萬(wàn)元。

投資者本來(lái)心態(tài)就爆炸了，基金管理公司還稱(chēng)余款要等股票恢復流通、變現并交收清算后再給，投資者要求基金管理人賠付投資本金、投資回報、已提取的管理費等等。

故事說(shuō)到這，真實(shí)性就不做討論了。事實(shí)上，新三板基金產(chǎn)品兌付難題一直存在，且在近期迎來(lái)爆發(fā)。

就目前來(lái)看，多數公募類(lèi)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品備案的期限結構為2年期或3年期，其入場(chǎng)定增時(shí)間集中于2015年，所以，這些產(chǎn)品可能會(huì )在2017至2018年迎來(lái)到期高峰期。

有分析人士指出，2017年上半年新三板公募類(lèi)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品集中到期，到期規模高達80億元，

相對而言，私募基金產(chǎn)品存續期較長(cháng)，為5年期。而在2017年下半年到2018上半年，該產(chǎn)品仍存在到期壓力。

很多人關(guān)心的是，到期了怎么辦？

用一句話(huà)概括就是，一般來(lái)說(shuō)，投資者無(wú)論是賺了還是虧了，錢(qián)都是拿不出來(lái)的，最后只能無(wú)奈展期。

1、數據顯示，2016年至今到期的74只私募產(chǎn)品中，有24只已終止，有45只展期，清盤(pán)比例達30%。

2、公募類(lèi)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品的應對方式則是以延長(cháng)期限為主。2017年上半年，公募類(lèi)產(chǎn)品共到期95只，其中僅一只基金到期終止，其余基金仍在存續期，幾乎所有產(chǎn)品都進(jìn)行了展期操作。

說(shuō)到這里，富姐要哆嗦幾句。

私募基金展期是可以理解的，畢竟人家是做價(jià)值投資，是賺標的成長(cháng)的錢(qián)。

但公募類(lèi)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品展期才是真正的無(wú)奈。

公募基金的屬性?xún)纱髮傩允?，盤(pán)子大，穩進(jìn)穩出。當年該產(chǎn)品進(jìn)場(chǎng)新三板也是想讓達不到500萬(wàn)門(mén)檻的投資者享受一把紅利，但沒(méi)想到如今虧成這樣，基金經(jīng)理不好交代，投資者又接受不了，所以最后只能選擇展期。

但說(shuō)到底，如果新三板流動(dòng)性跑不起來(lái)，展期也就等同判了個(gè)死緩。

有分析人士稱(chēng)，展期可能只是虛晃一槍?zhuān)苯忧逅阋幈茱L(fēng)險可能才是基金公司的真實(shí)目的。

需要補充的是，如今多數基金產(chǎn)品都進(jìn)行了展期，也就意味著(zhù)新三板市場(chǎng)后續到期壓力會(huì )更大。如此算下來(lái)，產(chǎn)品到期高峰重疊將出現在2018年3-6月。

當然了，上述內容不能以偏概全。還是有部分在展期到期且虧損的基金產(chǎn)品給出了解決方案。比如，上文提到參與硅谷天堂定增浮虧嚴重的“源實(shí)-硅谷天堂定增1號投資基金”。

1、原狀返還，符合新三板合格投資者條件的投資者，可以選擇將股票從基金賬戶(hù)過(guò)戶(hù)到個(gè)人賬戶(hù)；

2、投資者個(gè)人出具指令，在2018年6月25日之前可以向管理人發(fā)出交易指令，由基金管理人按照指令變現，并將變現資金分配給相應的投資者；

3、由管理人統一變現，并在全部變現后，向投資者一次性統一分配現金。如果投資者未進(jìn)行選擇，則默認按第三種方式處理。

不過(guò)，該基金經(jīng)理接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，當時(shí)參與源實(shí)資產(chǎn)硅谷天堂定增的投資者超過(guò)100人，目前僅有13人選擇將硅谷天堂股票轉回自己的新三板賬戶(hù)。

至此，該方案又陷入了僵局。

說(shuō)到這里，基金產(chǎn)品在新三板的遭遇令人唏噓不已。

一市場(chǎng)人士回憶稱(chēng)，2015年正是新三板起舞的時(shí)候，當時(shí)呈現的情況就是，周?chē)娜四貌坏巾椖?，且標的估值還特別高。但這并不影響機構搶籌熱情，有些私募機構在上午看完項目下午就開(kāi)始談，到了晚上可能就直接投了。相對私募來(lái)說(shuō)，公募就謹慎很多，投資前還對項目做了個(gè)完整盡調等等。

誰(shuí)能想到，這些業(yè)界“老江湖”，進(jìn)場(chǎng)新三板僅兩年時(shí)間，虧到連內褲都快沒(méi)了。

聲明：本文來(lái)自  三板富