近期，掛牌公司賽德麗發(fā)布了《會(huì )計估計變更的公告》，公司以存在壞賬的可能性很小，而原先的壞賬準備計提比例偏高為名，將壞賬計提比例向下調整。而仔細看來(lái)，公司有試圖通過(guò)減少資產(chǎn)減值損失，來(lái)達到虛增凈利潤的嫌疑。

北京賽德麗科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：賽德麗，證券代碼：430097.OC）是以建筑涂料和涂料設備的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售和技術(shù)轉讓為主營(yíng)業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。早在2011年10月9日就在三板市場(chǎng)掛牌交易。

2016年之前之后，公司業(yè)績(jì)冰火兩重天

2016年及以前，公司的營(yíng)業(yè)收入從2011年的4,880.67萬(wàn)元持續增長(cháng)到2016年的1.14億元，年化復合增長(cháng)率達到18.56%。凈利潤則從2011年的1,017.68萬(wàn)元不斷增加到2016年的2,753.51萬(wàn)元，年化復合增長(cháng)率達到22.03%，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)保持著(zhù)不錯的成長(cháng)性。同期，公司的銷(xiāo)售毛利率從35.61%上漲到43.35%，維持在較高的水平上；而凈利率從19.44%上漲到24.08%，同樣表現良好；加權凈資產(chǎn)收益率保持在20%左右，表現出公司在報告期內具有良好的盈利能力。報告期內，公司的資產(chǎn)負債率維持在40%以下，流動(dòng)比率保持在2.25以上，速動(dòng)比率保持在1.80之上，償債能力同樣無(wú)憂(yōu)。

但是，伴隨著(zhù)公司的應收賬款規模從2011年的1,492.76萬(wàn)元，持續增長(cháng)到2016年的1.44億元，應收賬款周轉率則不斷下滑，從2011年的5.16下跌到2016年的0.95，已經(jīng)開(kāi)始明顯影響到公司的資金周轉。

進(jìn)入2017年，公司的業(yè)績(jì)表現突然變臉：營(yíng)業(yè)收入從2016年中期的3,964.30萬(wàn)元大幅下跌到2017年中期的1,365.29萬(wàn)元，同比下滑65.56%。在凈利潤方面，從2016年中期的1,051.51萬(wàn)元，轉為2017年中期的虧損1,160.44萬(wàn)元。毛利率從2016年中期的44.76%調整到2017年中期的19.00%，盈利能力急劇下降。資產(chǎn)負債率突破40%，達到46.25%，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別下跌到1.78和1.36，都跌破了公司以往在上述兩個(gè)財務(wù)比例上的一貫表現。由此可見(jiàn)，公司的償債能力也出現惡化。2017年中期，公司的應收賬款金額為1.13億元，僅比2016年末的1.44億元下降了3,114.20萬(wàn)元，仍然保持高位水平。

根據公司2017年半年報披露，公司業(yè)績(jì)在2017年明顯下滑的主因，是來(lái)自于政府針對房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀(guān)調控，限制了涂料產(chǎn)業(yè)下游的采購需求。

應收賬款總額下降的背后，依然有賬齡問(wèn)題

雖然2017年中期公司的應收賬款出現了近6年內首次回落，但是如果深入比較2016年年報和2017年中報的應收賬款明細，可以發(fā)現問(wèn)題并不像賬面金額下降那樣簡(jiǎn)單。

2016年度，公司的應收賬款分為以下三部分：為福建鑫凱達機電有限公司單項計提619.00萬(wàn)元的壞賬準備項目，金額占應收賬款總額的4.02%；按性質(zhì)組合計提壞賬準備的應收賬款2,254.30萬(wàn)元，占應收賬款總額的14.62%；上述兩項分別通過(guò)為客戶(hù)辦理退貨和客戶(hù)按期及時(shí)回款，都沒(méi)有計提壞賬準備。而占應收賬款總額比例達到81.36%的賬齡組合中，1年以?xún)鹊馁~款為9,757.98萬(wàn)元，按5%比例計提壞賬準備487.90萬(wàn)元；1至2年的賬款達到2,447.35萬(wàn)元，按15%比例計提壞賬準備金額367.10萬(wàn)元；2至3年的賬款規模比較小，僅為338.39萬(wàn)元，按50%比例計提壞賬準備，應為169.19萬(wàn)元。當期的壞賬準備總計1,024.19萬(wàn)元，增加了483.00萬(wàn)元，全部計入利潤表的資產(chǎn)減值損失之中。由于2016年度公司業(yè)績(jì)表現依然良好，480多萬(wàn)的資產(chǎn)減值對公司凈利潤的影響并不明顯。

可是2017年上半年，公司應收賬款項目下的情況發(fā)生了變化。已向客戶(hù)退款的重大單項計提和已經(jīng)及時(shí)回款的賬款，占應收賬款總額的5.99%，不計提壞賬準備。其他占比94.01%的應收賬款1.25億元需要按賬齡組合計提。其中，1年以?xún)鹊馁~款為4,169.26萬(wàn)元，相比2016年底，該賬期金額下降57.27%，按5%計提壞賬準備208.46萬(wàn)元；1至2年的賬款達到6,680.71萬(wàn)元，相比2016年，該賬期金額上升了63.37%，按15%比例計提壞賬準備高達1,002.11萬(wàn)元；2至3年的賬款有1,675.67萬(wàn)元，相比2016年，該賬期金額暴漲了395.19%；按50%比例計提壞賬準備837.84萬(wàn)元；另外還有新增3年以上賬期的應收賬款45.05萬(wàn)元，按100%計提壞賬準備。當期壞賬準備總計2,093.46萬(wàn)元，增加1,069.26萬(wàn)元，全部計入本期利潤表的資產(chǎn)減值損失項目?？墒?017年上半年公司的營(yíng)收出現大幅下滑，減計超過(guò)1,000萬(wàn)元的資產(chǎn)，對公司凈利潤的負面影響就更大了。

從應收賬款在不同賬期中的變化來(lái)看，2017年1年以?xún)榷唐谫~款下降，但是1至2年、2至3年和3年以上的賬款規模紛紛大漲，說(shuō)明客戶(hù)拖欠賬款的時(shí)間在延長(cháng)，公司的資金周轉面臨著(zhù)比較嚴重的問(wèn)題。正常的情況下，應當通過(guò)與欠款客戶(hù)充分溝通，積極回款，或者在條件允許的情況下一次性計提沒(méi)有可能收回的賬款，以長(cháng)痛不如短痛的信念，解決部分應收賬款問(wèn)題?？墒?，這似乎并不是賽德麗處理應收賬款問(wèn)題的方法。

2017年11月1日，公司第二屆董事會(huì )第三十一次會(huì )議審議通過(guò)了《會(huì )計估計變更的議案》：先將1年以?xún)荣~齡的計提比例從5%降為不計提；再將1-2年賬齡的計提比例從15%降為5%；然后將2-3年賬齡的計提比例從50%降為10%；最后把3年以上賬齡的計提比例從100%降為50%。公司不從形成巨額應收賬款和應收賬款拖欠的根本原因入手解決問(wèn)題，反而通過(guò)修改會(huì )計估計辦法的方式來(lái)粉飾業(yè)績(jì)下滑的事實(shí)，很有掩耳盜鈴的意味。

聲明：本文來(lái)自  金色光