2年前，九鼎投資斥資41億元借殼中江地產(chǎn)的資本神運作才在資本市場(chǎng)掀起輿論高潮的時(shí)候，屌絲逆襲的故事正在屢屢上演。

其中，最經(jīng)典的莫過(guò)于和君商學(xué)。

2015年7月，剛掛牌半年的和君商學(xué)豪擲14個(gè)億，以小吃大買(mǎi)下創(chuàng )業(yè)板公司匯冠股份21.91%的股份，成為上市公司的第一大股東。

而在收購完成后，和君商學(xué)受匯冠股份并表影響，2016年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增2239.87%至7.01億元；實(shí)現凈利潤6573.92萬(wàn)元，同比增幅402.53%。

營(yíng)收凈利的翻倍增長(cháng)體現了和君商學(xué)高超的資本運作，同時(shí)被市場(chǎng)譽(yù)為是新三板公司吞并A股公司的典型案例。

甚至有觀(guān)點(diǎn)認為，這可能是新三板上除九鼎集團以外，最牛X的資本運作了。

但時(shí)隔2年，這個(gè)高超的資本運作故事，或將有一個(gè)截然不同的結果。

一

事情是這么回事。

2017年10月25日，也就是今天傍晚，和君商學(xué)發(fā)布了重大資產(chǎn)重組預案稱(chēng)：

和君商學(xué)將其持有匯冠股份15%作價(jià)10億元轉讓給卓豐投資，并約定了和君商學(xué)在收到轉讓價(jià)款后，將其所剩下的6.22% 股份對應的投票權，不可撤銷(xiāo)地全部委托給卓豐投資行使。

而在這其中，出手匯冠股份的大股東不止和君商學(xué)一位，還有其第三大股東深圳市福萬(wàn)方實(shí)業(yè)有限公司。

深圳福萬(wàn)方將其所持匯冠股份所有股份（5.98%）以作價(jià)近3億元轉讓給卓豐投資。

兩項股份轉讓事項完成后，卓豐投資持有匯冠股份20.98%，躍升為第一大股東，耗資總額達13億元。

交易對手創(chuàng )業(yè)板上市公司匯冠股份，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為觸摸屏的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

早在2年前，和君商學(xué)以14億的代價(jià)成為匯冠股份的第一大股東。

數據顯示，2015年6月18日，和君商學(xué)以作價(jià)14億元受讓西藏丹貝投資持有匯冠股份21.91%股份，匯冠股份對應估值達63.9億元。

2017年10月25日，和君商學(xué)以作價(jià)10億元將持股匯冠股份15%轉讓給卓豐投資，匯冠股份估值達66.67億元。

從公布的重大資產(chǎn)重組預案來(lái)看，和君商學(xué)控股匯冠股份長(cháng)達2年，僅浮盈4.33%。

值得注意的是，在收購的當下，由于匯冠股份屬于創(chuàng )業(yè)板，按照監管規定不得借殼。

對此，和君商學(xué)也明確承諾：“實(shí)控人王明富與上市公司第二大股東王文清無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系，今后也不謀求一致行動(dòng)人關(guān)系。并且，和君商學(xué)及其實(shí)際控制人無(wú)任何后續借殼匯冠股份的計劃，承諾不進(jìn)行超出國家法律法規允許范圍的資產(chǎn)注入。”

雖然和君商學(xué)明確表示不會(huì )借殼，但并表之后匯冠股份成為和君商學(xué)最重要的營(yíng)收來(lái)源。

公開(kāi)數據顯示，在2016年，匯冠股份16.96億元營(yíng)收并入和君商學(xué)，占和君商學(xué)營(yíng)收94.25%；隨之并入的還有1.59億元凈利潤，占比76.81%。

而截至2017年上半年，匯冠股份實(shí)現營(yíng)收8.46億元，而和君商學(xué)上半年營(yíng)收9.17億元，占比為92.30%；匯冠股份上半年凈利潤6038.89萬(wàn)元，和君商學(xué)上半年凈利潤7623.68 萬(wàn)元，占比為79.21%。

二

實(shí)際上，和君商學(xué)入主匯冠股份一度引發(fā)市場(chǎng)對于其想借殼登陸A股的猜想。畢竟在當時(shí)，除了和君商學(xué)之外，華圖教育借殼ST新都的計劃也正在開(kāi)展。

公開(kāi)資料顯示，2012年、2013年、2014年，和君商學(xué)分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入788.06萬(wàn)元、1151.4萬(wàn)元、3056.27萬(wàn)元；分別實(shí)現凈利潤僅有33.3萬(wàn)元、198.22萬(wàn)元、638.25萬(wàn)元。

以上述資產(chǎn)體量斥巨資收購匯冠股份無(wú)異于是“蛇吞象”，因此這場(chǎng)并購也讓市場(chǎng)意識到，和君商學(xué)背后的資本力量不容小覷。

在和君商學(xué)的股東名單中，包含了千合資本王亞偉、新東方俞敏洪、上海證大戴志康、前海微眾銀行行長(cháng)曹彤、康恩貝胡季強、華熙國際趙燕、福建新大陸胡鋼、星河地產(chǎn)姚惠瓊等20位重量級人物。

此外，還有各路知名的投資機構：A股公司欣旺達，知行投資、蓮朋投資等身影也在其中。

2015年全年，和君商學(xué)三次定增，共募集17.29億元。

也正是這3次定增以及這次“蛇吞象”的資本運作，讓和君商學(xué)及背后的“和君系”在資本市場(chǎng)名聲大震。

實(shí)際上，和君商學(xué)如此擅長(cháng)資本運作，與其掌舵人王明夫不無(wú)關(guān)系。

據新京報報道，王明夫既會(huì )資本運作，又很講情懷，他不屑于炒作股價(jià)，而是在更高層面，以市值管理的方式提升公司價(jià)值，所以才被稱(chēng)為市值教父。

從新京報的報道來(lái)看，和君系的投資偏好青睞股權較分散的中小市值公司，控股之后深度介入被投公司經(jīng)營(yíng)管理。

據其不完全統計，和君系兩年多時(shí)間投資了威創(chuàng )股份、清新環(huán)境、匯冠股份、亞威股份、乾照光電和獐子島等至少6家上市公司。據和君集團官網(wǎng)介紹，和君資本作為和君的核心業(yè)務(wù)之一，累計投資了100多家創(chuàng )新企業(yè)、擬上市企業(yè)和上市公司。

而從被投公司的表現來(lái)看，大多標的因為有擅長(cháng)市值管理的和君系介入，在資本市場(chǎng)的表現也可圈可點(diǎn)。

值得注意的是，和君商學(xué)這次的交易對手同樣也是資本運作的高手。

公開(kāi)資料顯示，卓豐投資實(shí)控人為林榮濱，福建晉江人，任三盛集團總裁，2015年曾以73億元的身價(jià)位列胡潤百富榜第480名。與其他的閩商大佬們一樣，關(guān)于林榮濱的公開(kāi)信息并不多，只能從新聞了解一二。

可以說(shuō)，林榮濱也是一位資本運作高手。繼融信中國、中駿置業(yè)等閩系地產(chǎn)商以IPO或借殼等形式完成上市后，今年三盛地產(chǎn)實(shí)際控制人林榮濱在香港買(mǎi)下了一間殼公司“利福地產(chǎn)”，并在近期更名“三盛控股”。

在這其中，林榮濱完成利福地產(chǎn)要約收購16.2億元，其中11.5億港元來(lái)自外部籌資，實(shí)際可能支付的自有資金不到5億元。

而今，和君商學(xué)賣(mài)殼僅只是披露預案，這場(chǎng)資本市場(chǎng)的博弈其最終后續，值得期待。

聲明：本文來(lái)自  三板富  作者：富姐