博學(xué)多才的讀者們平時(shí)對時(shí)尚、體育、娛樂(lè )等領(lǐng)域都有了解吧。Dior、Tiffany、LV這些字眼恐怕不會(huì )陌生吧，而西甲、環(huán)法相信各位一定有所耳聞，湖南的芒果臺大家也一定看過(guò)。

那么，和這些品牌、IP都有合作的一家新三板營(yíng)銷(xiāo)公司，您知道是哪一家嗎？

一

服務(wù)寶馬、奔馳、Dior、Tiffany，對標奧美公關(guān)、藍色光標等

這家新三板公司就是艾德韋宣（837732），一家成立于2013年，通過(guò)體驗營(yíng)銷(xiāo)、媒體公關(guān)、數字營(yíng)銷(xiāo)和娛樂(lè )營(yíng)銷(xiāo)等方式，向頂級和高端品牌提供跨媒體整合營(yíng)銷(xiāo)傳播服務(wù)的公司。

2016年6月27日，艾德韋宣成功掛牌新三板，而在最近卻宣布接受華泰聯(lián)合證券的上市輔導，準備ipo上市了。

2013年成立，三年后掛牌新三板，而如今又要A股上市，這家成長(cháng)如此快速的公司，究竟有什么魔力。

艾德韋宣從一開(kāi)始就立足于奢侈品、高端消費品和中高端汽車(chē)行業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)策劃，可以說(shuō)起點(diǎn)很高。我們看一下他的客戶(hù)情況。

這些品牌便不用多說(shuō)了，大家一定都有所耳聞，都是國際上有名的大品牌。而與這么多大品牌都有合作的艾德韋宣，實(shí)力不簡(jiǎn)單。

2016年度前五名客戶(hù)情況

2014年、2015年、2016年，艾德韋宣前5大客戶(hù)主要有寶馬、一汽-大眾、奔馳、福特、沃爾沃、Dior、Tiffany、 Chanel、Hermès和周大福。其中，寶馬、奔馳、Dior和Tiffany已經(jīng)超過(guò)兩年出現在其前5大客戶(hù)名單中了，可以說(shuō)是老客戶(hù)了。

艾德韋宣2014年營(yíng)業(yè)收入2.51億元，前5名客戶(hù)周大福珠寶、華晨寶馬、Dior、福特汽車(chē)、Tiffany貢獻了9197.24萬(wàn)元，占比36.70%；

2015年營(yíng)業(yè)收入3.26億元，前5大客戶(hù)寶馬中國公司、一汽-大眾、梅賽德斯-奔馳、Tiffany、Dior貢獻了1.16億元，占比35.58%；

2016年營(yíng)業(yè)收入3.67億元，前五大客戶(hù)Hermès、奔馳、Chanel、沃爾沃、歷峰就貢獻了8377.88萬(wàn)元，占比22.81%。

凈利潤方面，2014年-2016年間，艾德韋宣錄得扣非凈利潤分別為3376萬(wàn)元、4061萬(wàn)元、3868萬(wàn)元。三年都超過(guò)ipo業(yè)績(jì)紅線(xiàn)3000萬(wàn)。

基于不俗的業(yè)績(jì)表現，以及和各知名品牌建立的穩定合作關(guān)系，艾德韋宣的公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)里，直接把奧美公關(guān)、藍色光標（300058.SZ）、偉達公關(guān)、華誼嘉信（300071.SZ）、省廣股份（002400.SZ）、羅德公關(guān)及利歐股份（002131.SZ）等廣告營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)巨頭列為主要競爭對手。而這自信的源頭或許是艾德韋宣其高于同行的毛利率水平。

據公轉書(shū)顯示，艾德韋宣的綜合毛利率都超過(guò)同行業(yè)公司平均水平。對此艾德韋宣解釋稱(chēng)，與其他同業(yè)上市公司相比，艾德韋宣的客戶(hù)主要集中于高端奢侈品行業(yè)，其對供應商管理相對嚴格，故而已進(jìn)入其供應商名錄的廠(chǎng)商可以擁有較高毛利率，還因為自身提供的服務(wù)品質(zhì)高于行業(yè)內其他競爭對手，進(jìn)而毛利水平較高。

二

3年間從2億到20億，紅杉資本已浮盈1.5億

從艾德韋宣的股東名單中，我們發(fā)現了知名機構紅杉資本的身影，北京紅杉信遠股權投資中心（有限合伙）持有艾德韋宣457.08萬(wàn)股，占比9.14%，為其第三大股東。

艾德韋宣成立到如今才4年時(shí)間，紅杉資本已經(jīng)兩次投資超過(guò)5000萬(wàn)。我們來(lái)看一下，艾德韋宣是怎樣一步步成長(cháng)起來(lái)的。

2014年6月艾德韋宣A輪融資中，知名投資機構聯(lián)創(chuàng )投資旗下聯(lián)創(chuàng )永欽投資800萬(wàn)元，艾德韋宣估值達到2億元。

1個(gè)月之后紅杉資本對艾德韋宣進(jìn)行了B輪投資。在這輪投資中，紅杉信遠以3666.60萬(wàn)元的價(jià)格受讓了原股東艾特聯(lián)合持有的艾德韋宣7%的注冊資本份額（對應注冊資本109.38萬(wàn)元）。而且紅杉信遠還以1620萬(wàn)元的代價(jià)認購新增注冊資本48.3247萬(wàn)元（總注冊資本提升至1610.8247萬(wàn)元）。本輪投資，艾德韋宣估值5.4億元。

但是這次投資也涉及對賭。在《投資補充協(xié)議》中，艾德韋宣原股東與紅杉信遠約定，2014年度凈利潤不少于3600萬(wàn)元。還好艾德韋宣2014年凈利潤達到3733.93萬(wàn)元，滿(mǎn)足利潤承諾要求，業(yè)績(jì)對賭成功。

2015年7月18日，聯(lián)創(chuàng )永欽和紅杉資本再次參與艾德韋宣C輪投資。這次紅杉信遠以55.10萬(wàn)元的價(jià)格認購了艾德韋宣11.99萬(wàn)元新增注冊資本。

紅杉資本兩輪投資累計投資了5333萬(wàn)元。而艾德韋宣也沒(méi)有辜負紅杉資本的青睞，業(yè)績(jì)也在穩步上升。而據wind數據統計，艾德韋宣現在估值為20億元，對應9.14%的持股比例，紅杉資本持股市值已達1.82億。

若未來(lái)艾德韋宣ipo成功，紅杉資本又獲一筆回報豐厚的投資。

三

2017上半年業(yè)績(jì)嚴重下滑，因發(fā)力體育IP?

據艾德韋宣2017年半年報顯示，公司2017年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.68億元,同比增長(cháng)4.17%，實(shí)現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤269.30萬(wàn)元，扣非凈利潤僅為57萬(wàn)，同比下滑83.05%。

對于業(yè)績(jì)的下滑，艾德韋宣稱(chēng)是因為公司所處的廣告營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)，受到廣告主投放預算的季節性影響，呈現上半年占比偏低的狀況。從公司2016 年度的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，公司 1-6 月的收入占全年收入的比例為 32.08%。

而從艾德韋宣最近的市場(chǎng)動(dòng)作中，發(fā)力體育IP可能是艾德韋宣上半年業(yè)績(jì)稍降的原因之一。半年報中艾德韋宣提到，因為公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展，引入了行業(yè)精英擴充公司業(yè)務(wù)團隊，導致 2017 年 1-6 月公司月公司銷(xiāo)售費用同比增加 11.85%，管理費用同比增加 27.16%。

根據中銀國際證券的研究報告，體育賽事作為一種IP，核心是內容，而俱樂(lè )部可被視為內容的生產(chǎn)商，并以聯(lián)盟的方式（即聯(lián)賽）不斷優(yōu)化賽事，最終將IP變現。這是一條完整的體育IP生態(tài)鏈。

然而，曾有專(zhuān)業(yè)評論稱(chēng)體育IP是互聯(lián)網(wǎng)的一個(gè)“大坑”，看上去擁有萬(wàn)億市場(chǎng)，實(shí)則龐大得容易讓人迷失方向。

2016年末，艾德韋宣通過(guò)對西甲的品牌包裝、線(xiàn)上線(xiàn)下聯(lián)動(dòng)推廣、專(zhuān)業(yè)的俱樂(lè )部運營(yíng)，把西甲推廣到更廣泛的目標群體中。此外，艾德韋宣還將注重于把體育生活娛樂(lè )化，推出足球競技類(lèi)現實(shí)題材電視劇《遇見(jiàn)百分百男孩》，并聯(lián)手芒果娛樂(lè )共同打造真人秀綜藝節目《星球戰隊》，把體育與娛樂(lè )做一個(gè)新的結合，為球迷們帶來(lái)關(guān)于足球文化與競技的全新體驗之旅。

而在今年的3月22日，艾德韋宣又攜手環(huán)法全球主辦方Amaury Sport Organisation宣布環(huán)法中國賽正式啟動(dòng)，這是環(huán)法自行車(chē)賽這項擁有114年悠久歷史的世界知名體育賽事品牌首次登陸中國，也是艾德韋宣繼西甲這個(gè)大IP之后，取得的另一個(gè)著(zhù)名的體育IP。

艾德韋宣創(chuàng )立以來(lái)的四年，服務(wù)各大奢侈品牌，又獲知名投資機構紅杉資本青睞，一路順風(fēng)順水。在向IPO發(fā)起沖刺的時(shí)期，業(yè)績(jì)卻嚴重下滑，未來(lái)的路是否依舊平坦？

聲明：本文來(lái)自  新三板智庫  作者：智庫君