近日，“運營(yíng)商領(lǐng)域積分運營(yíng)第一股”騰瑞明發(fā)布了2017年半年報。半年報顯示，該公司上半年發(fā)力積分支付和積分金融，毛利率大大提高，盈利漸入佳境，實(shí)現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤同比增長(cháng)28.44%，扣非凈利潤同比增長(cháng)149.76%。并且該公司調整經(jīng)營(yíng)模式，現金流成功實(shí)現由負轉正。

該公司是一家專(zhuān)業(yè)從事積分運營(yíng)服務(wù)的企業(yè)，主要為消費者提供基于各大電信運營(yíng)商、銀行和航空公司積分兌換服務(wù)，2015年10月掛牌新三板(股票代碼833660)。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)逐年走高 連續兩年入圍創(chuàng )新層

財報顯示，2017年上半年，騰瑞明實(shí)現營(yíng)收4581.50萬(wàn)元，同比減少35.55%；實(shí)現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為65.78萬(wàn)元，同比增長(cháng)28.44%；實(shí)現扣非凈利潤62.08萬(wàn)元，相比上年同期增長(cháng)了149.76%。

對于營(yíng)收減少凈利潤增加，騰瑞明表示，該公司通過(guò)數據分析，提升了運營(yíng)策略，優(yōu)化了產(chǎn)品結構，導致毛利率提升所致。財報顯示，2017年上半年該公司的毛利率由上年同期的12.82%增長(cháng)至20.77%。

據易三板了解，近幾年來(lái)，騰瑞明進(jìn)入發(fā)展的快車(chē)道，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)逐年走高。2014年至2016年，該公司分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4255.45萬(wàn)元、8121.81萬(wàn)元和11562.86萬(wàn)元，年均復合增長(cháng)率高達66.8%。該公司的盈利能力也在逐年向好，2015年扣非凈利潤為-711.53萬(wàn)元，2016年為-546.38萬(wàn)元，2017年上半年成功實(shí)現了由虧轉盈。高成長(cháng)性使騰瑞明2016年成為新三板首批創(chuàng )新層企業(yè)，并且2017年成功保層。

調整經(jīng)營(yíng)模式 經(jīng)營(yíng)現金流大幅轉正

雖然該公司的盈利能力尚未完全釋放，但利潤并不是反應企業(yè)優(yōu)劣的唯一指標。利潤多是財務(wù)報表上的數字，而現金流則代表的是企業(yè)當前的運營(yíng)能力。

騰瑞明極其重視公司的現金流。2017年上半年，該公司調整了經(jīng)營(yíng)模式，采用客戶(hù)回款后再向供應商結算的方式，降低了購買(mǎi)商品的現金支出。財報顯示，上半年該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流凈額為1355.82 萬(wàn)元，上年同期為負。

這種先回款再結算的模式，提高了公司短期償債能力，上半年該公司利用釋放出來(lái)的資金償還了銀行貸款，大大減輕了公司的資金壓力。

創(chuàng )新國內積分支付模式 開(kāi)創(chuàng )積分金融先河

騰瑞明經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的快速發(fā)展，得益于大膽的進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng )新。2017年上半年，該公司加大對積分支付的研發(fā)和市場(chǎng)拓展，積極推動(dòng)以積分支付作為消費場(chǎng)景的支付渠道，重視積分與加油站等高頻次消費機會(huì )的結合，以及與線(xiàn)上各大互聯(lián)網(wǎng)公司的合作，以消費的便利性來(lái)激活沉睡積分的價(jià)值。

據易三板了解，在研發(fā)領(lǐng)域，上半年該公司獲得了訂單管理系統、合同管理系統、話(huà)費H5充值系統、流量H5充值系統、營(yíng)銷(xiāo)支撐系統5個(gè)軟件軟件著(zhù)作權。此外，騰瑞明以積分為核心構建了以積分和電子券為基礎的平臺架構，同時(shí)該公司加大區塊鏈技術(shù)的儲備，積極研究區塊鏈技術(shù)在積分場(chǎng)景中的應用。

基于技術(shù)上的優(yōu)勢，2017年2月，該公司在加油站、電影院和超市等渠道聯(lián)合開(kāi)展了積分支付業(yè)務(wù)，率先在國內開(kāi)創(chuàng )了積分支付的創(chuàng )新模式。2017 年3 月，該公司又與微眾銀行簽署了通信運營(yíng)商積分金融類(lèi)產(chǎn)品合作協(xié)議，在國內率先于積分金融領(lǐng)域進(jìn)行探索性業(yè)務(wù)合作。

蟄伏15年深耕積分兌換市場(chǎng)  占盡先機盈利漸入佳境

積分是現代商業(yè)社會(huì )的一種創(chuàng )新性營(yíng)銷(xiāo)手段。過(guò)去很多大型企業(yè)獨立推出自己的積分，希望借此吸引并留住客戶(hù)，增強自身的用戶(hù)粘性。但對于普通用戶(hù)來(lái)說(shuō)，單一公司的積分數量有限，相互之間不能互通，這些積分往往發(fā)揮不了什么作用。 經(jīng)過(guò)行業(yè)的不斷演變和發(fā)展，逐漸從單體積分兌換升級為通用積分兌換。

經(jīng)過(guò)15年的積累，騰瑞明在業(yè)界享有良好的品牌和客戶(hù)認知度，是目前唯一一家同時(shí)接入中國移動(dòng)、中國聯(lián)通和中國電信三大運營(yíng)商，同時(shí)提供實(shí)物和虛擬產(chǎn)品的積分服務(wù)商。此外，該公司在銀行渠道、航空公司渠道拓展也非常順利，正逐步擴大市場(chǎng)份額。目前，該公司主要客戶(hù)除了中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通外，還包括中國石化、中國華錄、聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢、中國國際航空、南方航空等大型公共服務(wù)領(lǐng)域企業(yè)。

2017年上半年，公司在積分支付和積分營(yíng)銷(xiāo)方面都取得了不錯的成績(jì)，下半年將繼續加大積分支付和積分金融的研發(fā)和市場(chǎng)拓展費用，在積分支付做大做強的基礎上，再以積分金融為突破口，帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)版塊的全面發(fā)展，保持騰瑞明在國內的領(lǐng)先優(yōu)勢。

該公司的業(yè)務(wù)模式經(jīng)過(guò)上半年的調整已經(jīng)基本理順，充沛的現金流也有助于公司進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)。目前，騰瑞明整體業(yè)務(wù)增長(cháng)非常迅速，2017年全年有望實(shí)現盈利，凈利潤較上年度大幅增長(cháng)。