今天(7月6日)，全國股轉系統市場(chǎng)發(fā)展部總監孟浩在第一財經(jīng)新三板夏季峰會(huì )上發(fā)表主題演講《在改革和規范中行穩致遠》，除對新三板上半年的市場(chǎng)運行情況進(jìn)行多維度解讀外，還主動(dòng)談到新三板改革的方向、進(jìn)度及步伐。

關(guān)于改革方向，孟浩表示，其實(shí)今年股轉花了很大的力氣來(lái)推動(dòng)制度建設，在年初的監管工作會(huì )上，股轉就確立了改革的主思路，強調以問(wèn)題和需求為導向，通過(guò)完善分層管理，把發(fā)行、交易、投資者準入和監管多方面改革貫通起來(lái)，為眾多掛牌企業(yè)提供差異化的制度供給，把市場(chǎng)積極效應釋放出來(lái)。

對于改革的進(jìn)度，孟浩列舉了股轉系統今年3月推出的協(xié)議轉讓“漲跌幅”制度，以及今年6月28日推出的新三板投資者適當性新政作為例子，并坦陳：“也許大家覺(jué)得目前改革步子太小，但是我覺(jué)得至少已經(jīng)聽(tīng)見(jiàn)花開(kāi)的聲音。新三板改革一直在路上，但是改革不可能一蹴而就，越往后難度越大。”

至于改革的步伐，在提到“十三五規劃綱要提出深化新三板改革，今年政府工作報告提出積極發(fā)展新三板”后，孟浩表示，今年中央提出穩中求進(jìn)工作主基調，確保經(jīng)濟平穩健康發(fā)展，確保供給側結構性改革取得成效，確保不發(fā)生系統性金融風(fēng)險，這是當前金融服務(wù)和監管工作的根本。

此外，孟浩對新三板今年上半年的運行情況進(jìn)行了多方面的解讀。其中，對于市場(chǎng)擔憂(yōu)的掛牌速度放緩，孟浩表示，今年上半年掛牌增速確實(shí)放緩，但主辦券商儲備擬掛牌企業(yè)近9000家，仍保持在較高水平。

以下是孟浩此次發(fā)言的具體內容，整理自第一財經(jīng)：

一、對自律監管趨嚴的回應 

新三板市場(chǎng)規模平穩發(fā)展同時(shí)今年上半年新三板也在努力提高自律監管能力：

第一，提高監管技術(shù)化水平，加快推進(jìn)業(yè)務(wù)上線(xiàn)，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險，提高業(yè)務(wù)效率。

第二，建立健全相關(guān)監管證監會(huì )派出機構的信息共享，監管聯(lián)動(dòng)機制。

第三，進(jìn)一步優(yōu)化審查機制，完善審查業(yè)務(wù)規范，強化信息披露，強化差異化信息披露，關(guān)注信息披露有效性。

第四，積極推進(jìn)與培訓促監管。上半年共舉辦18場(chǎng)培訓，組織3期董秘資格考試，全市場(chǎng)7474人持有新三板董秘資格證，為提升掛牌公司規范意識和能力打下堅實(shí)基礎。

針對市場(chǎng)有關(guān)新三板監管趨嚴的聲音，股轉系統的確近期對關(guān)聯(lián)方資金占用、提前使用募集資金、違規擔保、信息披露違規等行為進(jìn)行了處罰。

但是新三板作為資本高度集中場(chǎng)所，資本逐利故事每天都在上演，而海量、多元、高成長(cháng)的市場(chǎng)進(jìn)一步加大了監管的難度。如何在資本逐利下實(shí)現市場(chǎng)化資源配置，同時(shí)有效打擊非法謀取利益和不當獲取利益，維護三公原則保持市場(chǎng)信心，這其中充滿(mǎn)了制衡與博弈。

向違法違規行為亮劍是為市場(chǎng)更深層次改革與建設掃除障礙。對企業(yè)講規范發(fā)展才是長(cháng)久之道，只有插上規范誠信的翅膀，才能在風(fēng)起時(shí)御風(fēng)而行。

二、對新三板改革停滯不前的回應

對于新三板改革停滯不前的聲音，其實(shí)今年股轉花了很大的力氣來(lái)推動(dòng)制度建設，在年初的監管工作會(huì )上，股轉就確立了改革的主思路，強調以問(wèn)題和需求為導向，通過(guò)完善分層管理，把發(fā)行、交易、投資者準入和監管多方面改革貫通起來(lái)，為眾多掛牌企業(yè)提供差異化的制度供給，把市場(chǎng)積極效應釋放出來(lái)。

同時(shí)，始終把風(fēng)險監測、預警和處置貫穿于市場(chǎng)改革創(chuàng )新的全過(guò)程，深入推進(jìn)依法從嚴監管，做到有效監管守住底線(xiàn)，又因勢利導、積極作為，提升新三板融資交易核心功能。

今年以來(lái)，新三板已經(jīng)完善了多項制度政策。

今年3月份股轉發(fā)布了對協(xié)議轉讓申報有效價(jià)格范圍通知，對于采取協(xié)議轉讓方式股票，規定它的申報價(jià)格不高于前收盤(pán)價(jià)200%，且不低于前收盤(pán)價(jià)50%，超過(guò)這個(gè)有效價(jià)格范圍的價(jià)格申報是無(wú)效的。這樣做是為了有效防范異常價(jià)格申報和投資者違規操作，從而保護投資者合法權益。

6月28日新三板投資者適當性新政出臺，這對自然人和機構投資者準入進(jìn)行了一些調整。對自然人一個(gè)比較突出變化，是把在維持500萬(wàn)資產(chǎn)規?；A上，資產(chǎn)口徑做了調整，由原來(lái)證券資產(chǎn)調整為金融資產(chǎn)，可以看到這是前后兩個(gè)口徑對比，金融資產(chǎn)它的口徑比證券市場(chǎng)寬泛得多。

對于機構投資者重點(diǎn)就是在它的注冊資本修改為實(shí)收資本或者實(shí)收股本，同時(shí)金融類(lèi)產(chǎn)品和資產(chǎn)范圍進(jìn)行了細化和拓展。

這次改革一方面是投資者準入標準更為合理，另外一方面進(jìn)一步豐富投資者類(lèi)型，為市場(chǎng)帶來(lái)更加多元化價(jià)值投資者。

希望主辦券商能夠積極配合我們加大宣傳力度，做好投資者適當性管理同時(shí)，能夠使廣大投資者了解新政，讓更多投資者在價(jià)值窗口尋找歷史性機遇。

也許大家覺(jué)得目前改革步子太小，但是我覺(jué)得至少已經(jīng)聽(tīng)見(jiàn)花開(kāi)的聲音。新三板改革一直在路上，但是改革不可能一蹴而就，越往后難度越大，改革當中我們堅持道路自信，保持監管定力，同時(shí)也需要各方理解和支持，齊心協(xié)力共同改革。

三、掛牌企業(yè)業(yè)績(jì)、創(chuàng )新、成長(cháng)性

截至6月底新三板掛牌企業(yè)11316家，其中創(chuàng )新層公司1392家。今年上半年企業(yè)掛牌增速放緩，主辦券商儲備擬掛牌企業(yè)近9000家，仍保持在較高水平。

1. 從掛牌公司來(lái)看，今年持續向好，經(jīng)濟新動(dòng)能代表性突出。規模、盈利能力雙增長(cháng)，近兩年掛牌企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤整體復合增長(cháng)率分別達到17.66%、26.97%。

2. 市場(chǎng)依靠研發(fā)與人才實(shí)現創(chuàng )新雙驅動(dòng)，2016年，整個(gè)市場(chǎng)研發(fā)投入合計622.3億元，同比增長(cháng)10.78%，其中研發(fā)強度在5%以上的企業(yè)達到5266家。2206家公司實(shí)施股權激勵和員工持股計劃，增長(cháng)了72%。

3. 先進(jìn)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)成為雙支柱，現代服務(wù)業(yè)凈利潤占全市場(chǎng)30.91%，企業(yè)通過(guò)掛牌規模升級，一共有832家掛牌公司在掛牌兩年之后實(shí)現規模升級，其中66家微型企業(yè)成長(cháng)為小型企業(yè)，63家小型企業(yè)成長(cháng)為中型企業(yè)，134家中型企業(yè)成長(cháng)為大型企業(yè)。

四、掛牌企業(yè)融資、并購、交易

融資方面，看實(shí)體企業(yè)融資規?；境制?，上半年一共有1461家掛牌公司完成1485次發(fā)行，實(shí)現融資626.76億元，中小微企業(yè)融資次數和融資金額分別達到90.4%和69.4%。

上半年融資重點(diǎn)是非金融企業(yè)，他們融資次數和金額占比達到99.39%和96.89%，制造業(yè)、水利環(huán)境、公共設施等行業(yè)融資占比上升明顯，2013年到現在，新三板累計4800家公司完成超過(guò)3300億元股權融資。

并購重組方面，活躍度繼續上升，上半年累計披露135次收購書(shū)，交易金額205.91億元，同比分別增長(cháng)39%和217%。上市公司公司收購持續活躍，共計25次。上半年掛牌公司共啟動(dòng)19次重大資產(chǎn)重組，交易總額約為83.77億元。

成交方面，市場(chǎng)成交分化明顯，上半年股票成交金額1241.52億元，同比增加42.5%，成交分化特征顯著(zhù)，集中于股權分散度較高企業(yè)。2017年上半年成交排名前5%的可交易股票交易金額占73.95%。從股東人數分布來(lái)看，股東人數在100人以上的891只股票成交合計占59.65%。