挖貝網(wǎng)訊  6月13日消息，創(chuàng )新層公司凱東源近年來(lái)凈利潤增速下降，應收賬款卻迅猛上升，去年應收賬款甚至高于凈利潤40倍左右。

挖貝網(wǎng)注意到，這家應收賬款大增的公司專(zhuān)注于消費品物流行業(yè)，目前正在快速擴張。

然而，物流市場(chǎng)持續上演激烈競爭，阿里巴巴、京東商城、1號店等電商平臺先后布局，現金流不斷減少的凱東源“物流保衛戰”究竟該如何打？

應收賬款高于凈利潤40倍

這家名叫凱東源（833653）的物流公司地處深圳，目前主要為華南、華東和華中地區提供快消品領(lǐng)域的物流配送，包括國內城際物流配送和城市物流服務(wù)及倉儲服務(wù)。目前，該公司物流服務(wù)采取外協(xié)車(chē)輛為主，自有車(chē)輛為輔的業(yè)務(wù)模式。

近年來(lái)，應收賬款占比過(guò)多的問(wèn)題一直困擾著(zhù)凱東源。2015年至2016年，該公司的應收賬款期末余額分別為2121.17萬(wàn)、3483.83萬(wàn)，分別占資產(chǎn)總額的21.35%和26.23%。

從凈利潤數據上看，凱東源近年來(lái)凈利潤增速放緩。雖然2016年81.76萬(wàn)的凈利潤扭虧為盈，但2015年和2016年凈利潤同比增長(cháng)率分別為342.19%和-92.58%，2016年凈利潤增幅明顯下滑。

如按上述數據統計，凱東源去年應收賬款已經(jīng)高于凈利潤的40倍。

挖貝網(wǎng)發(fā)現，凱東源應收賬款連年增長(cháng)的背后是其客戶(hù)高度集中。資料顯示，該公司第一大客戶(hù)為華潤（集團）有限公司下屬企業(yè)。2015年，華潤（集團）有限公司下屬企業(yè)向凱東源貢獻的銷(xiāo)售占比達到了80.12%；2016年，達到了37.86%。

對于應收賬款增加的原因，凱東源的解釋是，“公司隨著(zhù)營(yíng)業(yè)收入增加帶動(dòng)應收賬款的增加；另一方面，部分客戶(hù)內部審核程序較慢，應收賬款回款時(shí)間較長(cháng)所致。”

競爭激烈迅速擴張

凱東源出現應收賬款比凈利潤高出40倍這一問(wèn)題，與凱東源所處物流行業(yè)的迅速發(fā)展有很大關(guān)系。數據顯示，2016年，我國社會(huì )物流總費用超過(guò)11萬(wàn)億元，已經(jīng)超過(guò)美國，成為全球最大的物流市場(chǎng)。

龐大的市場(chǎng)前景也吸引了更多人入局，但這對凱東源而言，或許喜憂(yōu)參半。專(zhuān)注于消費品物流行業(yè)的凱東源，無(wú)法逃避激烈的競爭。

從其業(yè)務(wù)線(xiàn)來(lái)看，在城市配送業(yè)務(wù)方面，凱東源直接面對的競爭對手包括區域性的民營(yíng)物流公司；城際配送業(yè)務(wù)方面，綜合性的大型物流企業(yè)帶來(lái)壓力。

不僅如此，隨著(zhù)電商系統的完善，阿里巴巴、京東商城、1號店等電商平臺先后投入大量資金自建物流中心，第三方物流行業(yè)新興服務(wù)模式也在不斷興起，這一切對于凱東源而言都算是挑戰。

為應對激烈的市場(chǎng)競爭，近年來(lái)，凱東源開(kāi)始拓展全國業(yè)務(wù)，2016年分別在上海、天津、深圳龍華新建共配中心，去年開(kāi)發(fā)了四十余個(gè)新客戶(hù)?？梢钥闯?，該公司的經(jīng)營(yíng)版圖與布局不斷擴張。

然而，據挖貝網(wǎng)了解，應收賬款大增的凱東源現金流十分緊張。近年來(lái)該公司現金流連續為負，且不斷減少，2015年-2016年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~分別為-845.52萬(wàn)和-860.05萬(wàn)。

不僅如此，凱東源掛牌以來(lái)只在新三板有過(guò)一次融資，原本準備募集的1750萬(wàn)最終僅募得1250萬(wàn)。

物流市場(chǎng)持續上演激烈競爭，凱東源“物流保衛戰”究竟該如何打？

該公司的戰略規劃顯示，2017年，除了在珠三角、長(cháng)三角地區繼續深耕城市配送業(yè)務(wù)，還計劃通過(guò)“流通服務(wù)商”的模式改變行業(yè)現狀。