千億市值變百億 中科招商股價(jià)破凈

王迎春

作為新三板資產(chǎn)管理體量最大的私募，中科招商（832168.OC）最近的股價(jià)圖卻走出一個(gè)與其自身實(shí)力極不相襯的曲線(xiàn)。進(jìn)入4月以來(lái)，中科招商除4月5日收盤(pán)價(jià)保住了1.29元，其余交易日收盤(pán)價(jià)全部在此位置以下，而1.29元正是中科招商每股凈資產(chǎn)。

中科招商股價(jià)崩落的具體原因何在，公司在經(jīng)營(yíng)層面是否又面臨新問(wèn)題？對此，中科招商相關(guān)負責人稱(chēng)此時(shí)不便答復，將于本月底給出相關(guān)答案。

市值僅為總資產(chǎn)一半

截至4月19日盤(pán)中，中科招商市值115億元。而在2015年，這一數值最高為1330億元。原本定于4月17日公布的年報，近期被宣布延期，據2016年三季報數據，彼時(shí)，中科招商233.5億元，凈資產(chǎn)139.3億元。相比之下，中科招商目前市值僅為總資產(chǎn)的一半。

也就是說(shuō)，現在買(mǎi)入中科招商，相當于得到公司資產(chǎn)5折出售價(jià)。

中科招商并非新興公司，而是國內老牌私募，其實(shí)力與業(yè)績(jì)無(wú)需預測與想象，已有過(guò)往多年數據為證。2014年營(yíng)業(yè)收入9.4億元，2015年營(yíng)業(yè)收入24.3億元，兩年間，其凈利潤分別為3.2億元和11.2億元，在此背景下，每股收益與同期A(yíng)股上市公司相比則相當優(yōu)秀，且呈倍數增長(cháng)，分別為0.31元和0.69元。

翻看公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，截至2016年9月30日，中科招商在管的私募股權投資基金共119只，認繳資金總額633.6億元，在管的私募證券投資基金11只，認繳金額4.42億元。

同一時(shí)間，同創(chuàng )偉業(yè)（832793.OC）的創(chuàng )業(yè)投資基金、私募證券投資基金以及其他投資基金共31只，認繳規模為122億元。硅谷天堂（833044.OC）在管各類(lèi)基金有158只，認繳規模217.28億元。

相比之下，中科招商的體量與實(shí)力無(wú)疑是靠前的。在此體量下，以每年平均2%的管理費收取水平，其收入也相當可觀(guān)。

兩年間違規不斷

中科招商由單祥雙創(chuàng )辦。單祥雙，1967年生人。在百度百科的人物封面照上，單祥雙微笑側立，頭戴米色休閑圓頂帽，鼻梁上架著(zhù)一副圓框眼鏡，眼睛不大但目光溫合。

今年3月12日，單祥雙曾到廈門(mén)大學(xué)做了一次《創(chuàng )造新未來(lái)》的主題演講。在演講中，單祥雙回顧了這樣一個(gè)場(chǎng)景。29年前的7月，廈門(mén)大學(xué)海灘旁，一群剛畢業(yè)的學(xué)生一起喝啤酒，其中一個(gè)被問(wèn)：“你最大的夢(mèng)想是什么？”此人回答：“我想創(chuàng )業(yè)，想當企業(yè)家”。這個(gè)學(xué)生就是單祥雙，他大學(xué)畢業(yè)后先后去了國家某部委、招商局集團、招商證券(16.130, 0.17,1.07%)，2000年，單祥雙辭職創(chuàng )業(yè)，創(chuàng )立中科招商，“當時(shí)沒(méi)有一家公司承諾投資。”他說(shuō)。

經(jīng)過(guò)多年征戰，中科招商已經(jīng)大樹(shù)長(cháng)成，不過(guò)，最近兩年它卻麻煩不斷。

2017年2月21日，中科招商披露，子公司中科匯通，遭安徽證監局立案調查，原因是2016年9月，中科匯通買(mǎi)賣(mài)鼎泰新材（002352.SZ）違規。2017年1月26日，中科招商披露，子公司——中科匯通收到中國證監會(huì )深圳監管局行政處罰監管書(shū)，原因是中科匯通在舉牌朗科科技(36.700, 0.15, 0.41%)（300042.SZ）時(shí)，沒(méi)有覆行信披責任。

2017年1月4日，中科招商披露，子公司廣東中科由于對超額收益沒(méi)有足額申報，而收到廣州市地稅局稅務(wù)處理決定書(shū)。

2016年4月21日，中科招商披露一則致歉公告。原因是離職高管毛天一辭職后，轉讓100萬(wàn)股，轉讓之時(shí)，毛天一辭職僅三個(gè)月。按照相關(guān)規定，高管人員離職半年方可轉讓股份。

批量甩殼、高管辭職

2017年春節前后，正當中科招商股價(jià)低迷之時(shí)，這家私募發(fā)出一串清倉式減持動(dòng)作，震動(dòng)業(yè)界，此舉也被認為是投資熱點(diǎn)風(fēng)向轉變的一個(gè)信號。

清倉之前，A股IPO市場(chǎng)正悄然發(fā)生變化。大量正在排隊的公司正被加速推向市場(chǎng)。創(chuàng )業(yè)板指數與中小板指數大幅滑落，上市公司對于殼公司的并購案突然減少。

清倉行為發(fā)生的同時(shí)，中科招商不時(shí)披露高管離職的信息。2017年3月29日，公司副總經(jīng)理鄭超、陳明華辭職。據了解，陳明華與鄭超分別為2012年和2013加入中科招商。

2016年6月，公司董事吳耀芳辭職。2016年1月，公司董事沈文榮、監事毛天一辭職。值得注意的是，吳耀芳此前為永聯(lián)集團董事長(cháng)，其個(gè)人一直是中科招商第五大股東。沈文榮此前則是沙鋼集團董事局主席，其個(gè)人一直是中科招商第二大股東。

彼時(shí)，中科招商股價(jià)已從每股10元水平跌落至1.4元左右。為提振信心，2016年5月16日，單祥雙宣布將自掏腰包，出資不超過(guò)1億元，在半年內增持中科招商。半年后，2016年11月16日，中科招商公告顯示，單祥雙掏了275萬(wàn)元增持200萬(wàn)股，與半年前增持計劃相去甚遠。